【正文】 外源融資額度 圖 4 M公司外源融資需求A信用評級外源融資額度ˊA B 圖 5 M公司外源融資需求B4 對策與建議因信息不對稱所導(dǎo)致的中小企業(yè)融資困難,本質(zhì)上是金融交易中的市場失靈,本文將從中小企業(yè)金融市場主體的中小企業(yè)，政府，及金融機(jī)構(gòu)三個(gè)方面分別提出對策。“信用浪費(fèi)”，各企業(yè)之間缺乏融資合作。信息不對稱往往是雙向的，經(jīng)融機(jī)構(gòu)對于宏觀經(jīng)濟(jì)政策，產(chǎn)業(yè)政策和信貸信息的把握要比資金的需求者更具有優(yōu)勢。導(dǎo)致中小企業(yè)融資市場失靈的主要原因在于信息不對稱及政府的少作為。3臨沂市地區(qū)中小企業(yè)融資問題原因分析市場機(jī)制在資源配置中所起的、應(yīng)該起的基礎(chǔ)性作用主要是通過價(jià)格機(jī)制，供求機(jī)制和競爭機(jī)制來顯現(xiàn)，用市場理論對中小企業(yè)融資難重新表述，是分析中小融資難的關(guān)鍵。集團(tuán)生產(chǎn)技術(shù)力量雄厚、設(shè)備先進(jìn)、擁有國際一流的生產(chǎn)設(shè)備及監(jiān)視測量裝置80臺（套）年產(chǎn)各種規(guī)格覆膜板及膠合板30余萬立方米。②信用評級能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)與銀行間的信息對稱。表5 臨沂市國有銀行對中小企業(yè)貸款狀況 （單位：億元）2004年2005年2006年2007年2008年國有銀行貸款總額中小企業(yè)貸款額中小企業(yè)貸款占比重%%%%%數(shù)據(jù)來源：臨沂統(tǒng)計(jì)年鑒，2004～2008.表 6 中小企業(yè)內(nèi)源融資與外源融資比較 （ 單位：%）資金來源200220032004內(nèi)源融資外源融資銀行貸款 擔(dān)保貸款 關(guān)系貸款 區(qū)域性中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)行股票或債券00外部企業(yè)或自然人入股2政府撥款其他企業(yè)商業(yè)信用2其他 5資料來源：梁冰，我國中小企業(yè)發(fā)展及融資狀況調(diào)查報(bào)告，金融研究，. 融資成本高企業(yè)的融資成本包括利息支出和借款的相關(guān)費(fèi)用。中小企業(yè)從國有銀行獲得的貸款總額仍然不足國有銀行貸款總額的1%（如表5）。（2）國家扶持中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金用于促進(jìn)中小企業(yè)服務(wù)體系建設(shè)，開展支持中小企業(yè)的工作，補(bǔ)充中小企業(yè)發(fā)展基金和扶持中小企業(yè)發(fā)展的其他事項(xiàng)。再加上中小企業(yè)發(fā)展不穩(wěn)定，信用機(jī)制不健全，貸款不好控制等因素，使得銀行對中小企業(yè)更是持一種敬而遠(yuǎn)之的態(tài)度。見表3 。即的渠道。文章最后對中國中小企業(yè)融資難問題提出了相應(yīng)的政策建議等作為解決辦法。企業(yè)融資方式依靠規(guī)模、年齡、信息一體化因素決定。主要包括兩個(gè)層次：一是企業(yè)可能喪失償債能力的風(fēng)險(xiǎn)；二是由于舉債而可能導(dǎo)致的企業(yè)股東利益遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。(3)臨沂市中小企業(yè)融資問題原因主要是由中小企業(yè)融資市場的中小企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)，政府這三主題的原因?qū)е碌氖袌鍪ъ`。本文通過分析融資制度，融資方式，融資理念的創(chuàng)新尋求新的解決中小企業(yè)融資難題的新途徑。 本文眼于中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展,立足于實(shí)際情況，通過調(diào)查數(shù)據(jù)資料、建立融資模型以比較動(dòng)態(tài)分析方法， 從企業(yè)提高自身素質(zhì)、國家實(shí)施必要措施、充分利用企業(yè)信用及金融機(jī)構(gòu)融資創(chuàng)新四個(gè)方面解決融資難題, 最終促進(jìn)中小企業(yè)的繁榮發(fā)展。19 Thanks words 5 Financing pattern20Catalogue1. foreword 8目 錄1. 引言59 Shandong Xingang Group Financing Analysis16 Countermeasures from SMEs18References 造成臨沂市地區(qū)中小企業(yè)融資難的原因根本是由中小企業(yè)自身問題, 及國家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策所造成的中小企業(yè)融資市場的失靈。傳統(tǒng)的融資理念是在企業(yè)尋求利潤最大化的條件下借助一定融資方式，取得資金的過程。(2)臨沂市中小企業(yè)融資呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)簡單，融資方式單一，融資成本高，信用利用不當(dāng)?shù)葐栴}。融資成本=融資使用費(fèi)用／（融資總額－融資費(fèi)用）融資成本率是以不同來源的資金所占比重為權(quán)數(shù)，對各種資金的成本加權(quán)平均計(jì)算出來的(2)融資風(fēng)險(xiǎn)融資風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)使用債務(wù)以資本收益率的不確定性而產(chǎn)生的投資人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在不同生命周期中有不同的融資需求，小企業(yè)通常被認(rèn)為具有金融周期，其財(cái)務(wù)需求的選擇權(quán)變化隨企業(yè)成長、經(jīng)驗(yàn)獲得、和信息不對稱的減弱而變化。以政府應(yīng)對民間資本市場加以引導(dǎo), 通過建立地區(qū)性的資本市場、中小商業(yè)銀行等手段拓寬中小企業(yè)融資渠道, 進(jìn)而增加社會(huì)的總體福利。應(yīng)展宇(2004)也認(rèn)為,解決中國中小企業(yè)融資難的問題,必須堅(jiān)持在“多樣性”、“商業(yè)性”、“本地機(jī)構(gòu)優(yōu)先”以及“整體性”發(fā)展等原則的基礎(chǔ)上,才有可能真正改善中小企業(yè)的融資狀況。%，%。中企業(yè)的外源融資主要來源于銀行，然而由于銀行本身受到次級債的影響，銀行從自身風(fēng)險(xiǎn)控制的角度講，對中小企業(yè)的融資態(tài)度比較冷談。地方人民政府應(yīng)當(dāng)根據(jù)實(shí)際情況為中小企業(yè)提供財(cái)政支持。%，好似中小企業(yè)從銀行貸款方面獲得巨大進(jìn)步，但這期間國有銀行貸款總額也增長了700%。區(qū)域性中小金融機(jī)構(gòu)成為中小企業(yè)外源融資的中堅(jiān)力量。并假設(shè)如下：①公司在信用評級較高時(shí)，中小企業(yè)有能力通過內(nèi)源融資滿足融資需求?！　〖瘓F(tuán)占地面積40萬平方米，建筑面積22萬平方米，下設(shè)10家分公司，現(xiàn)有員工2000多名。而表7中又為中小企業(yè)融資困境的解決提供思路——完善融資機(jī)制。市場自身和其他原因?qū)е轮行∑髽I(yè)融資場出現(xiàn)市場失靈，市場不能有效發(fā)揮引導(dǎo)金融資源向中小企業(yè)群體配置的功能，中小企業(yè)群體無法有效競爭國民經(jīng)濟(jì)儲(chǔ)蓄流和其他金融資源，在現(xiàn)有條件下中小企業(yè)融資的有效需求無法得到有效供給。 銀行方面的信息不對稱。政府應(yīng)大力推動(dòng)中小融資機(jī)構(gòu)的發(fā)展，已解決中小企業(yè)融資市場的失靈問題。本文將在第四部分闡述。⑵加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性在企業(yè)會(huì)計(jì)資料處理方面，中小企業(yè)要嚴(yán)格按照國家會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和具體規(guī)則辦事，切實(shí)保證會(huì)計(jì)資料的真實(shí)性，完整性。④大力培養(yǎng)企業(yè)家，企業(yè)家是企業(yè)的寶貴財(cái)富，在小企業(yè)發(fā)展過程中創(chuàng)業(yè)者能否成長為一個(gè)企業(yè)家關(guān)乎企業(yè)發(fā)展的成敗。我國目前已發(fā)行的中小企業(yè)集合債券，其票面利率的確定均根據(jù)市場利率確定，定價(jià)方式主要是由基準(zhǔn)利率（上海銀行間同業(yè)拆借利率）加上基本利差決定。發(fā)展區(qū)域性、專業(yè)性地方中小銀行是解決中國中小企業(yè)融資難題的有效途徑。一方面商業(yè)銀行調(diào)整信貸政策，加大對有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)的支持力度，減少貸款抵押手續(xù)環(huán)節(jié)，為中小企業(yè)營造一個(gè)相對平等的獲取銀行貸款的環(huán)境；另一方面逐步構(gòu)建股份制銀行、區(qū)域性銀行、城市農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)、國有商業(yè)銀行相互合作，共同對中小企業(yè)提供資金支持的格局。24 / 24