4項(xiàng)目投資管理(完整版)
【正文】 12023 =4600 =1144012023=560 A方案 NPV＞ 0，說明該方案的投資報酬率超過 10%，因而可以接受該方案。 項(xiàng)目 第 0年 第 1年 第 2年 第 3年 第 4年 第 5年 A方案 NCF 10000 2600 2600 2600 2600 2600 B方案 NCF 15000 3800 3560 3320 3080 7840 A方案每年 NCF相等，所以回收期 =10000/2600= B方案每年 NCF不等，先計(jì)算各年累計(jì) NCF和尚未回收的投資額（見下表）然后再計(jì)算投資回收期。第一年初設(shè)備投資 40000元，按直線法折舊， 5年后殘值為 2023元。 ③為制造和銷售產(chǎn)品所發(fā)生的各種付現(xiàn)成本（營業(yè)成本 折舊） ⑵現(xiàn)金流入量： CI 現(xiàn)金流入量是指項(xiàng)目引起的企業(yè)現(xiàn)金收入的增加額。 項(xiàng)目計(jì)算期 包括建設(shè)期和生產(chǎn)經(jīng)營期， n=s+p 原始總投資 指投資項(xiàng)目所需現(xiàn)實(shí)資金的總和。 按投資內(nèi)容：項(xiàng)目投資、證券投資和其他投資。 投資是企業(yè)發(fā)展的必要手段。 注意 現(xiàn)金流量中的 “現(xiàn)金” 一詞，是指廣義的現(xiàn)金，它 不僅包括現(xiàn)金、銀行存款等各種貨幣資金，而且還包括項(xiàng)目需要投入的企業(yè)擁有的非貨幣資產(chǎn)的變現(xiàn)價值 利潤與現(xiàn)金流量 利潤是按權(quán)責(zé)發(fā)生制確定的，而現(xiàn)金流量是根據(jù)收付實(shí)現(xiàn)制確定的，兩者既有聯(lián)系又有區(qū)別。 經(jīng)營現(xiàn)金流量 是投資項(xiàng)目投入使用后在其壽命周期內(nèi)由于生產(chǎn)經(jīng)營所帶來的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。 現(xiàn)金凈流量 =初始現(xiàn)金流量 +經(jīng)營現(xiàn)金流量 + 終結(jié)點(diǎn)的現(xiàn)金流量 不考慮所得稅情況下，項(xiàng)目正常生產(chǎn)經(jīng)營期的現(xiàn)金凈流量為 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 =現(xiàn)金流入量 現(xiàn)金流出量 =營業(yè)收入 付現(xiàn)成本 =營業(yè)收入 （營業(yè)成本 折舊） =利潤 +折舊 經(jīng)營現(xiàn)金流量的計(jì)算 經(jīng)營現(xiàn)金流量 =銷售收入 付現(xiàn)成本 所得稅（ 1） =銷售收入 （總成本 折舊） 所得稅 =銷售收入 總成本 +折舊 所得稅 =凈利潤 +折舊 （ 2） =[銷售收入 （付現(xiàn)成本 +折舊） ] （ 1所得稅率）+折舊 =（銷售收入 付現(xiàn)成本）（ 1所得稅率） 折舊 +折舊 *所得稅率 +折舊 = （銷售收入 付現(xiàn)成本）（ 1所得稅率） +折舊所得稅率 （ 3） 現(xiàn)金流量計(jì)算時應(yīng)注意的問題 在確定投資項(xiàng)目的相關(guān)現(xiàn)金流量時，只有增量的現(xiàn)金流量才是與投資項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量。 靜態(tài)投資回收期 靜態(tài)投資回收期（ payback period， PP or PBP）是指回收初始投資所需要的時間，是以投資項(xiàng)目經(jīng)營后的現(xiàn)金凈流量抵償原始投資所需要的時間，也即累計(jì)現(xiàn)金凈流量等于零的時間，一般以年為單位，是一種使用廣泛、簡便易行的輔助評價指標(biāo)。 缺點(diǎn) 沒有考慮貨幣的時間價值， 計(jì)算形式和稱謂多樣，口徑不一，缺乏可比性。 NPV依據(jù)的原理是：假設(shè)預(yù)計(jì)的現(xiàn)金流入在年末一定可以實(shí)現(xiàn)，并把原始投資看成是按預(yù)定貼現(xiàn)率借入的， 當(dāng) NPV為正數(shù)時，償還本息后該項(xiàng)目仍有剩余的收益； 當(dāng) NPV為零時，償還本息后一無所獲； 當(dāng) NPV為負(fù)數(shù)時，該項(xiàng)目的收益不足以償還本息。 幾個方案比較時 獲利指數(shù)均大于 1，那么獲利指數(shù)越大，投資方案越好。 單一投資項(xiàng)目 IRR大于資金成本率，項(xiàng)目可行 IRR小于資金成本率，項(xiàng)目不可性。 該項(xiàng)目建設(shè)期為 2年，經(jīng)營期 10年。 12:59:3112:59:3112:59Friday, March 24, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 :59:3112:59Mar2324Mar23 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 12:59:3112:59:3112:593/24/2023 12:59:31 PM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 下午 12時 59
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1