企業(yè)戰(zhàn)略管理第7章收購(gòu)與重組戰(zhàn)略(完整版)
【正文】 0年代末 第五次浪潮： 20世紀(jì) 90年代 2023年 911事件 19世紀(jì)末至 20世紀(jì)初，高峰時(shí)期在 18981903年 . 主要形式是橫向并購(gòu)，即有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系、經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域相同或生產(chǎn)產(chǎn)品相同的同行業(yè)之間的并購(gòu)。 吸收合并（兼并） ： A+B=A 新設(shè)合并 ： A+B=C 收購(gòu) Acquisition 一家公司通過購(gòu)買另一家公司部分或全部的股權(quán)，將被收購(gòu)公司的業(yè)務(wù)納入其戰(zhàn)略投資組合，從而達(dá)到更加有效的利用其核心競(jìng)爭(zhēng)力的目的。 并購(gòu)類型 （ 2）從動(dòng)機(jī)劃分 —— 善意購(gòu)并：雙方自愿協(xié)商 —— 惡意購(gòu)并：目標(biāo)公司不同意收購(gòu)，收購(gòu)公司在證券市場(chǎng)上強(qiáng)行收購(gòu)（影響股市、有抵制、難度大、需實(shí)力） （ 3）從支付方式劃分 —— 現(xiàn)金購(gòu)并：向目標(biāo)公司的股東支付一定數(shù)量現(xiàn)金而獲取目標(biāo)公司所有權(quán) —— 股票購(gòu)并：收購(gòu)公司通過增發(fā)股票獲取目標(biāo)公司所有權(quán) —— 綜合證券 /混合購(gòu)并：兼有現(xiàn)金收購(gòu)和股票收購(gòu)的特點(diǎn)，收購(gòu)公司支付的不僅有現(xiàn)金、股票，而且還有認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券等多種形式的組合 并購(gòu)類型 控股式 通過收購(gòu)目標(biāo)公司的一定股份成為其最大股東，從而控制目標(biāo)公司。對(duì)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和寡頭壟斷地位的追求，是此并購(gòu)浪潮的主要?jiǎng)恿Α? ? 跨行業(yè)并購(gòu)在高新技術(shù)領(lǐng)域興起 ， 并出現(xiàn)了一股引人注目的產(chǎn)業(yè)融合潮 。 ? 其它歐洲大陸國(guó)家 德、法、荷、意等國(guó)： 私有化浪潮與兼并收購(gòu)交織； 跨國(guó)兼并較多。 互補(bǔ)企業(yè)能力 分屬于不同企業(yè)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)可以通過企業(yè)間的相互協(xié)調(diào)、取長(zhǎng)補(bǔ)短，來實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、共同發(fā)展。 反收購(gòu)概述 ? 反收購(gòu)，是指被收購(gòu)公司管理層為了防止公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移而采取的旨在預(yù)防或挫敗收購(gòu)者收購(gòu)本公司的行為。 （ 3）制度整合：管理制度上的取長(zhǎng)補(bǔ)短。 ? 在 吸收型并購(gòu) 中，運(yùn)營(yíng)資源必須集中統(tǒng)一起來，以減少重復(fù)浪費(fèi)，為了縮減夕陽產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)能力，一般采取吸收型并購(gòu)方式。 :13:3702:13Feb2312Feb23 1故人江海別，幾度隔山川。 02:13:3702:13:3702:132/12/2023 2:13:37 AM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 , February 12, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023年 2月 12日星期日 2時(shí) 13分 37秒 02:13:3712 February 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 :13:3702:13Feb2312Feb23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 02:13:3702:13:3702:13Sunday, February 12, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 :13:3702:13:37February 12, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見青山。 ? 在 共生型整合 中 ， 沒有發(fā)生運(yùn)營(yíng)資源的統(tǒng)一使用 ， 但職能技術(shù)會(huì)逐漸轉(zhuǎn)讓 。 業(yè)務(wù)整合：在對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行上述戰(zhàn)略整合的基礎(chǔ)上，緊接著必須進(jìn)行業(yè)務(wù)整合。收購(gòu)成功即表明收購(gòu)人控制目標(biāo)公司的管理權(quán)，這種權(quán)力轉(zhuǎn)換意味著目標(biāo)公司經(jīng)營(yíng)者的改換和公司經(jīng)營(yíng)策略的變化，這必然涉及目標(biāo)公司以及原經(jīng)營(yíng)者甚至股東的利益，如果此時(shí)目標(biāo)公司的管理者不愿被收購(gòu)，且還具有一定的實(shí)力，可以采取必要的反收購(gòu)措施，對(duì)公司的控制權(quán)進(jìn)行必要的維護(hù)。 獲取高額利潤(rùn) 增強(qiáng)市場(chǎng)控制能力 企業(yè)并購(gòu)有可能把大量的資金、設(shè)備、原材料和勞動(dòng)力等生產(chǎn)要素集中在自己手中，進(jìn)而形成強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，獲得一種壟斷地位。 ? 香港 80年代以來的企業(yè)購(gòu)并 特點(diǎn)： ，資本市場(chǎng)機(jī)遇； ； 。 （ 2）二十世紀(jì) 20年代 特點(diǎn)： 、產(chǎn)品擴(kuò)張兼并、市場(chǎng)擴(kuò)張兼并等形式； ； 市場(chǎng)已成為資本所有者行業(yè)退出的有效通道。主要目標(biāo)是追求企業(yè)經(jīng)營(yíng)上的安全保障。 吸收式 收購(gòu)公司吸收目標(biāo)公司的凈資產(chǎn)或股份作為股本投入收購(gòu)公司，從而使目標(biāo)公司成為收購(gòu)公司的一個(gè)股東。第 7章 收購(gòu)與重組戰(zhàn)略 本章 主 要 內(nèi) 容 6 并購(gòu)重組和戰(zhàn)略整合 1 并購(gòu)的基本概念和類型 2 全球并購(gòu)浪潮和歷史特征 4 并購(gòu)阻礙因素和有效并購(gòu) 3 并購(gòu)的動(dòng)機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)研究 5 并購(gòu)過程中的重點(diǎn)環(huán)節(jié) 并購(gòu)的基本概念 合并 Merger 兩家公
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