企業(yè)戰(zhàn)略管理第7章收購與重組戰(zhàn)略(完整版)
【正文】 0年代末 第五次浪潮： 20世紀 90年代 2023年 911事件 19世紀末至 20世紀初，高峰時期在 18981903年 . 主要形式是橫向并購，即有競爭關(guān)系、經(jīng)濟領(lǐng)域相同或生產(chǎn)產(chǎn)品相同的同行業(yè)之間的并購。 吸收合并（兼并） ： A+B=A 新設(shè)合并 ： A+B=C 收購 Acquisition 一家公司通過購買另一家公司部分或全部的股權(quán)，將被收購公司的業(yè)務(wù)納入其戰(zhàn)略投資組合，從而達到更加有效的利用其核心競爭力的目的。 并購類型 （ 2）從動機劃分 —— 善意購并：雙方自愿協(xié)商 —— 惡意購并：目標公司不同意收購，收購公司在證券市場上強行收購（影響股市、有抵制、難度大、需實力） （ 3）從支付方式劃分 —— 現(xiàn)金購并：向目標公司的股東支付一定數(shù)量現(xiàn)金而獲取目標公司所有權(quán) —— 股票購并：收購公司通過增發(fā)股票獲取目標公司所有權(quán) —— 綜合證券 /混合購并：兼有現(xiàn)金收購和股票收購的特點，收購公司支付的不僅有現(xiàn)金、股票，而且還有認股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券等多種形式的組合 并購類型 控股式 通過收購目標公司的一定股份成為其最大股東，從而控制目標公司。對規(guī)模經(jīng)濟和寡頭壟斷地位的追求，是此并購浪潮的主要動力。 ? 跨行業(yè)并購在高新技術(shù)領(lǐng)域興起 ， 并出現(xiàn)了一股引人注目的產(chǎn)業(yè)融合潮 。 ? 其它歐洲大陸國家 德、法、荷、意等國： 私有化浪潮與兼并收購交織； 跨國兼并較多。 互補企業(yè)能力 分屬于不同企業(yè)的獨特優(yōu)勢可以通過企業(yè)間的相互協(xié)調(diào)、取長補短，來實現(xiàn)優(yōu)勢互補、共同發(fā)展。 反收購概述 ? 反收購，是指被收購公司管理層為了防止公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移而采取的旨在預(yù)防或挫敗收購者收購本公司的行為。 （ 3）制度整合：管理制度上的取長補短。 ? 在 吸收型并購 中，運營資源必須集中統(tǒng)一起來，以減少重復(fù)浪費，為了縮減夕陽產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)能力，一般采取吸收型并購方式。 :13:3702:13Feb2312Feb23 1故人江海別，幾度隔山川。 02:13:3702:13:3702:132/12/2023 2:13:37 AM 1成功就是日復(fù)一日那一點點小小努力的積累。 , February 12, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023年 2月 12日星期日 2時 13分 37秒 02:13:3712 February 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。 :13:3702:13Feb2312Feb23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 02:13:3702:13:3702:13Sunday, February 12, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 :13:3702:13:37February 12, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 ? 在 共生型整合 中 ， 沒有發(fā)生運營資源的統(tǒng)一使用 ， 但職能技術(shù)會逐漸轉(zhuǎn)讓 。 業(yè)務(wù)整合：在對目標公司進行上述戰(zhàn)略整合的基礎(chǔ)上，緊接著必須進行業(yè)務(wù)整合。收購成功即表明收購人控制目標公司的管理權(quán)，這種權(quán)力轉(zhuǎn)換意味著目標公司經(jīng)營者的改換和公司經(jīng)營策略的變化，這必然涉及目標公司以及原經(jīng)營者甚至股東的利益，如果此時目標公司的管理者不愿被收購，且還具有一定的實力，可以采取必要的反收購措施，對公司的控制權(quán)進行必要的維護。 獲取高額利潤 增強市場控制能力 企業(yè)并購有可能把大量的資金、設(shè)備、原材料和勞動力等生產(chǎn)要素集中在自己手中，進而形成強大的經(jīng)濟實力，獲得一種壟斷地位。 ? 香港 80年代以來的企業(yè)購并 特點： ，資本市場機遇； ； 。 （ 2）二十世紀 20年代 特點： 、產(chǎn)品擴張兼并、市場擴張兼并等形式； ； 市場已成為資本所有者行業(yè)退出的有效通道。主要目標是追求企業(yè)經(jīng)營上的安全保障。 吸收式 收購公司吸收目標公司的凈資產(chǎn)或股份作為股本投入收購公司，從而使目標公司成為收購公司的一個股東。第 7章 收購與重組戰(zhàn)略 本章 主 要 內(nèi) 容 6 并購重組和戰(zhàn)略整合 1 并購的基本概念和類型 2 全球并購浪潮和歷史特征 4 并購阻礙因素和有效并購 3 并購的動機和風(fēng)險研究 5 并購過程中的重點環(huán)節(jié) 并購的基本概念 合并 Merger 兩家公
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