【正文】 產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)），建筑業(yè)，批發(fā)業(yè)，零售業(yè)，交通運(yùn)輸業(yè)（不含鐵路運(yùn)輸業(yè)），倉儲(chǔ)業(yè)，郵政業(yè)，住宿業(yè)，餐飲業(yè)， 信息傳輸業(yè) （包括 電信、互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù) ）， 軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè) ，房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營，物業(yè)管理，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，其他未列明行業(yè)（包括科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)，居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)，社會(huì)工作，文化、體育和娛樂業(yè)等） 行業(yè) 中小微企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn) 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) 營業(yè)收入 20230萬元以下 工業(yè) 從業(yè)人員 1000人以下 或 營業(yè)收入 40000萬元以下 建筑業(yè) 營業(yè)收入 80000萬元以下或資產(chǎn)總額 80000萬元以下 批發(fā)業(yè) 從業(yè)人員 200人以下或營業(yè)收入 40000萬元以下 零售業(yè) 從業(yè)人員 300人以下或營業(yè)收入 20230萬元以下 交通運(yùn)輸業(yè) 從業(yè)人員 1000人以下或營業(yè)收入 30000萬元以下 各行業(yè)中小微企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)（ 1/2） 12 行業(yè) 中小微企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn) 倉儲(chǔ)業(yè) 從業(yè)人員 200人以下或營業(yè)收入 30000萬元以下 郵政業(yè) 從業(yè)人員 1000人以下或營業(yè)收入 30000萬元以下 住宿業(yè) 從業(yè)人員 300人以下或營業(yè)收入 10000萬元以下 餐飲業(yè) 從業(yè)人員 300人以下或營業(yè)收入 10000萬元以下 信息傳輸業(yè) 從業(yè)人員 2023人以下或營業(yè)收入 100000萬元以下 軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè) 從業(yè)人員 300人以下或營業(yè)收入 10000萬元以下 房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營 營業(yè)收入 202300萬元以下或資產(chǎn)總額 10000萬元以下 物業(yè)管理 從業(yè)人員 1000人以下或營業(yè)收入 5000萬元以下 租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè) 從業(yè)人員 300人以下或資產(chǎn)總額 120230萬元以下 其他未列明行業(yè) 從業(yè)人員 300人以下 各行業(yè)中小微企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)（ 2/2） 13 第四章 私募債政策解讀與實(shí)務(wù)操作 14 2023/2/6 中小企業(yè)私募債要求寬松 要素名稱 要素解釋 審核體制 中小企業(yè)私募債發(fā)行由承銷商向上海和深圳交易所備案， 10個(gè)工作日完成備案。 2023/2/62023/2/62023/2/6Feb236Feb23 1故人江海別，幾度隔山川。 2023/2/62023/2/62023/2/62/6/2023 5:48:23 PM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 2023/2/62023/2/6Monday, February 6, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023/2/62023/2/6February 6, 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 2023/2/62023/2/62023/2/6Feb236Feb23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 2023/2/62023/2/62023/2/6Monday, February 6, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 2023/2/62023/2/62023/2/62023/2/62/6/2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 對(duì)是否進(jìn)行信用評(píng)級(jí)沒有硬性規(guī)定 發(fā)行利率 鑒于發(fā)行主體為中小企業(yè)信用等級(jí)普遍較低；且為非公開發(fā)行方式，投資者群體有限，預(yù)計(jì)中小企業(yè)私募債發(fā)行利率將明顯高于市場已存在的企業(yè)債、公司債等； 中小企業(yè)私募債發(fā)行利率不超過同期貸款基準(zhǔn)利率三倍 募集資金用途 中小企業(yè)私募債的募集資金用途不作限制，募集資金用途靈活 15 中小企業(yè)私募債 上市公司債券 企業(yè)債券 中期票據(jù)、短期融資券 監(jiān)管機(jī)構(gòu) 交易所（證監(jiān)會(huì)） 中國證監(jiān)會(huì) 國家發(fā)改委 交易商協(xié)會(huì)（中國人民銀行） 審核方式 備案制 核準(zhǔn)制 核準(zhǔn)制 注冊(cè)制 發(fā)行人類型 非上市、中小企業(yè) 上市公司 非上市公司、企業(yè) 具有法人資格的非金融企業(yè) 分期發(fā)行 可分期發(fā)行 可在 2年內(nèi)分次發(fā)行；應(yīng)在注冊(cè)后 6個(gè)月內(nèi)完成首發(fā) 不可分期發(fā)行，在國家發(fā)改 委核準(zhǔn)后 6個(gè)月內(nèi)完成發(fā)行 可在 2年內(nèi)分多次發(fā)行，應(yīng)在 注冊(cè)后 2個(gè)月內(nèi)完成首期發(fā)行 審核時(shí)間 10天以內(nèi)，審批速度 快 1個(gè)月左右 理論上審核時(shí)間為 6個(gè)月， 實(shí)際有可能超過 6個(gè)月 理論上審核時(shí)間為 3個(gè)月，實(shí)際上會(huì)受央行貨幣政策影響 凈資產(chǎn)要求 無，發(fā)行門檻低 實(shí)踐中一般歸屬母公司的 凈資產(chǎn)大于 12億元 實(shí)踐中一般歸屬母公司的 凈資產(chǎn)大于 12億元 未作具體要求，實(shí)際操作中 要求一般高于企業(yè)債券 盈利能力要求 無，發(fā)行門檻低 最近三年持續(xù)盈利，三年平均可分配利潤足以支付債券一年利息 最近三年持續(xù)盈利，三年平均可分配利潤足以支付債券一年利息 未作具體要求 評(píng)級(jí)及審計(jì)要求 不強(qiáng)制要求評(píng)級(jí)；兩年財(cái)務(wù)需審計(jì)； 需評(píng)級(jí)；三年財(cái)務(wù)需具 證券從業(yè)資格事務(wù)所審計(jì) 需評(píng)級(jí)；三年一期財(cái)務(wù)需 具證券從業(yè)資格事務(wù)所審計(jì) 需評(píng)級(jí)；三年一期財(cái)務(wù)需審計(jì) 發(fā)行規(guī)模 無限制 不超過企業(yè)凈資產(chǎn)（含少 數(shù)股東權(quán)益）的 40% 不超過企業(yè)凈資產(chǎn)（不含少 數(shù)股東權(quán)益）的 40% 不超過企業(yè)凈資產(chǎn)（含少數(shù) 股東權(quán)益）的 40% 發(fā)行期限 一年期以上 中期， 35年 中長期， 5年以上 中期票據(jù)為中短期， 35年； 短期融資券為 1年以內(nèi) 募集資金用途 無限制，較為靈活 常用于置換銀行貸款和 補(bǔ)充流動(dòng)資金 常用于項(xiàng)目投資和補(bǔ)充流動(dòng) 資金 應(yīng)用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，不 可用作資本金，監(jiān)管嚴(yán)格 發(fā)行交易場所 交易所、證券公司 交易所 銀行間市場和交易所 銀行間市場 中小企業(yè)私募債與企業(yè)債、公司債、中票、短融比較 16 中小企業(yè)私募債發(fā)行流程 發(fā)行人 中介機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查 上交所或深交所 申請(qǐng)備案 聯(lián)系投資者 私募發(fā)行 發(fā)行人向證券公司確定發(fā)債意向并通過內(nèi)部審核議程； 提供兩年審計(jì)報(bào)告，與各中介機(jī)構(gòu)簽訂協(xié)議 證券公司進(jìn)行盡職調(diào)查，撰寫募集說明書、盡職調(diào)查報(bào)告等申報(bào)材料； 會(huì)計(jì)出具近兩年審計(jì)報(bào)告； 律師出具法律意見書； 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)出具評(píng)級(jí)報(bào)告（如有）； 評(píng)估公司對(duì)抵押物出具評(píng)估報(bào)告（如有） 交易所對(duì)備案材料進(jìn)行形式完備性核對(duì)； 備案材料完備的，交易所自接受材料之日起 10個(gè)工作日內(nèi)出具 《 接受備案通知書 》 面向合格的機(jī)構(gòu)投資者和 個(gè)人投資者私募發(fā)行