香雪制私募債券推介材料(完整版)
【正文】 香雪集團(tuán)（香港）有限公司 全資子公司 萬(wàn)港元 % 香雪劍橋中藥國(guó)際研究中心 全資子公司 萬(wàn)美元 % 廣州市香雪生物醫(yī)學(xué)工程有限公司 參股子公司 萬(wàn)元 % 廣州市香雪亞洲飲料有限公司 參股子公司 萬(wàn)元 % 廣東高迅醫(yī)用導(dǎo)管有限公司 全資子公司 萬(wàn)港元 % 廣州白云醫(yī)用膠有限公司 參股子公司 1, 萬(wàn)港元 % 佛山市順德區(qū)香雪藥用氣霧劑研發(fā)有限公司 參股子公司 萬(wàn)元 % 廣州市香雪新藥開(kāi)發(fā)有限公司 參股子公司 2, 萬(wàn)元 % 廣東省涼茶博物館（民辦非企業(yè)單位） 參股子公司 萬(wàn)元 % 廣東九極生物科技有限公司 全資子公司 8, 萬(wàn)元 % 廣東化州中藥廠制藥有限公司 全資子公司 8, 萬(wàn)元 % 廣東香雪藥業(yè)有限公司 全資子公司 8, 萬(wàn)元 % 重慶香雪醫(yī)藥有限公司 全資子公司 萬(wàn)元 % 中山優(yōu)諾生物科技發(fā)展有限公司 參股子公司 萬(wàn)元 % 廣州中英劍橋科技創(chuàng)業(yè)園有限公司 參股子公司 萬(wàn)元 % 發(fā)行人所在行業(yè)情況 ? 行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀 “ 十一五 ” 期間 ， 中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)保持高位運(yùn)行 ， 總產(chǎn)值年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了 %， 遠(yuǎn)高于同期的 GDP增速 。 ? 對(duì)于發(fā)行人負(fù)債結(jié)構(gòu)的影響 本期債券發(fā)行完成且根據(jù)上述募集資金運(yùn)用計(jì)劃予以執(zhí)行后，發(fā)行人合并報(bào)表的資產(chǎn)負(fù)債率水平將由 2022 年 3 月 31 日的%增加至 %。 ? 發(fā)行人短期償債能力的影響 本期債券發(fā)行完成且根據(jù)上述募集資金運(yùn)用計(jì)劃予以執(zhí)行后，公司合并報(bào)表的流動(dòng)比率及速動(dòng)比率將分別由 2022 年 3 月 31 日的 、 降至 、 。 2022 年 1～ 11 月 ， 中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)全年累計(jì)完成總產(chǎn)值 13, 億元 ， 同比增長(zhǎng) %， 增幅較上年同期上漲 個(gè)百分點(diǎn) 。 公司營(yíng)銷管理團(tuán)隊(duì)成員均為經(jīng)過(guò)專業(yè)訓(xùn)練的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)豐富的銷售管理人員 ， 經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的探索 ， 公司在組織設(shè)置 、 客戶管理 、 渠道管理 、 銷售人員管理等方面已形成一套有效的營(yíng)銷管理模式 。 公司主導(dǎo)產(chǎn)品抗病毒口服液連續(xù)在 2022 年和 2022年 “ 全國(guó)健康行業(yè)最具影響力品牌評(píng)選 ” 中被評(píng)為 “ 最具影響力感冒發(fā)熱類藥 ” 。 資產(chǎn)構(gòu)成方面 ? 報(bào)告期內(nèi)，貨幣資金保持了較大規(guī)模的增長(zhǎng) ? 2022末，多項(xiàng)資產(chǎn)并購(gòu)使公司固定資產(chǎn)大幅增長(zhǎng)；當(dāng)期募集資金項(xiàng)目的投入使公司在建工程大幅增加；并購(gòu)帶來(lái)的新增土地使用權(quán)和非專利技術(shù)使無(wú)形資產(chǎn)增幅達(dá) % 。 隨著主營(yíng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定增長(zhǎng) ， 發(fā)行人的整體經(jīng)營(yíng)已經(jīng)進(jìn)入穩(wěn)定可持續(xù)增長(zhǎng)通道 。 ? 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 近三年發(fā)行人投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額均為負(fù)數(shù) ， 因發(fā)行人自 2022完成首發(fā)上市后 ， 2022年募集資金項(xiàng)目按計(jì)劃推進(jìn) ， 同時(shí)為完善產(chǎn)業(yè)鏈 、 豐富產(chǎn)品種類 ， 完成了多起并購(gòu)項(xiàng)目 。 品牌優(yōu)勢(shì)突出。 如有償債資金缺口，公司將合理調(diào)整融資結(jié)構(gòu)，通過(guò)外部融資籌集資金償還 ?若未來(lái)年度公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收入低于預(yù)期，公司將通過(guò)向銀行借款或從資本市場(chǎng)融資等外部融資方式籌集資金償還到期債務(wù)。若本期債券到期時(shí)公司資金不足，公司可以通過(guò)變現(xiàn)部分存貨或向銀行賣斷應(yīng)收賬款等方式，出讓部分流動(dòng)資產(chǎn)籌集資金償還本期債務(wù)。 （二）主要風(fēng)險(xiǎn) /挑戰(zhàn) 中藥行業(yè)集中度偏低，競(jìng)爭(zhēng)激烈，影響行業(yè)整體盈利水平；業(yè)內(nèi)研發(fā)投入水平不高，同類別、低質(zhì)量的產(chǎn)品充斥市場(chǎng)，不利于中藥行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。2022年公司使用部分超募資金永久補(bǔ)充流動(dòng)資金 ， 母公司減少了從銀行貸款融資的額度 ， 同時(shí)償還了部分短期銀行借款 ， 故導(dǎo)致公司 2022年籌資活動(dòng)先進(jìn)凈流量為負(fù) 。 發(fā)行人主要盈利能力指標(biāo) 單位：萬(wàn)元 項(xiàng)目 2022年一季度 2022年 2022年 2022年 總資產(chǎn) 19
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