【正文】 會(huì)永遠(yuǎn)寂寞，遲早會(huì)有人看上它！ 反向投資學(xué)歷美國(guó)康乃狄克州橋港大學(xué)企管碩士中國(guó)廣東暨南大學(xué)財(cái)稅碩士社團(tuán)經(jīng)歷20232023桃園成功扶輪社創(chuàng)設(shè)社長(zhǎng)20232023國(guó)際扶輪 3500地區(qū)抗煞主委20232023國(guó)際扶輪 3500地區(qū)青少年領(lǐng)袖獎(jiǎng)主委20232023國(guó)際扶輪 3500地區(qū)聯(lián)誼委員20232023國(guó)際扶輪 3500地區(qū)社員擴(kuò)展主委20232023桃園成功扶輪社扶輪百週年主委 20232023國(guó)際扶輪 3500地區(qū)桃園第二分區(qū)助理總監(jiān)20232023國(guó)際扶輪 3500地區(qū)健康與防止飢餓主委理財(cái)投資面面觀理財(cái)投資觀念投資大師選股國(guó)際投資（文章、圖表如為轉(zhuǎn)載皆附上出處，版權(quán)屬於該公司與作者！如有不妥請(qǐng)告知，會(huì)將相關(guān)文章刪除，謝謝?。?： 日伸聯(lián)合稅務(wù)記帳士事務(wù)所所長(zhǎng)Raisia成長(zhǎng)投資即使練就了一身的好本領(lǐng)，如果不幸碰上天不時(shí)、地不利、人不合，專家也只好住套房。? 達(dá)到財(cái)務(wù)自主、安全感 。? 青壯年：可以承擔(dān)稍為較高風(fēng)險(xiǎn)，積極型股票、新興市場(chǎng)黃金基金、定期定額投資。 利率是關(guān)鍵的影響因素，黃金定律可以用來(lái)計(jì)算存款或是負(fù)債，在多少年後會(huì)增加一倍 簡(jiǎn)單明瞭的投資概念當(dāng)你對(duì)某家公司財(cái)務(wù)報(bào)表並不清楚時(shí)，暫且不要投資。假如股票下跌，但基本面沒(méi)有變壞，就不應(yīng)該賣掉，甚至要加碼買(mǎi)進(jìn)。比方說(shuō)，家庭主婦因?yàn)槌３ＹI(mǎi)日用品，會(huì)特別了解哪種日用品最好用，最便宜，或是哪種民生用品目前供不應(yīng)求等．．． 林區(qū) 是一個(gè)相當(dāng)努力的基金經(jīng)理人，他投資組合內(nèi)的股票五花八門(mén)，種類繁多，最多的時(shí)候曾經(jīng)高達(dá)一千五百多檔股票。先前我們一直提到 巴菲特 是如何的傑出，但我們?cè)谡務(wù)?巴菲特 精妙的投資哲學(xué)時(shí)，絕對(duì)不能忽略的就是他的老師 班哲明．葛拉罕 。價(jià)值投資法hold）的長(zhǎng)期投資策略，除非該公司營(yíng)運(yùn)狀況變壞，而且沒(méi)有明顯改善的可能，才應(yīng)該出脫你的持股。葛拉罕 還有一項(xiàng)影響 巴菲特 至深的投資哲學(xué)，稱為「安全邊際」（ margin因?yàn)楦鹄痹?jīng)歷 1929年的股市風(fēng)暴，當(dāng)時(shí)的美國(guó)正處?kù)断喈?dāng)不穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)狀況，因此，在他 1934年出版的「證券分析」（Security專業(yè)讓我們佩服之虞，他的精神才是真正令後人景仰的典範(fàn)。巴菲特 與一般投資人最大的不同之處在於，他不願(yuàn)意強(qiáng)調(diào)分散投資以降低風(fēng)險(xiǎn)，相反的，他曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：「我們所認(rèn)定的風(fēng)險(xiǎn)不同於一般財(cái)務(wù)上的定義，我認(rèn)為，當(dāng)你對(duì)於你所投資的公司一無(wú)所知的時(shí)候，那才是真正的風(fēng)險(xiǎn)所在」。然而，這位市場(chǎng)先生有個(gè)很嚴(yán)重的毛?。河袝r(shí)候他會(huì)極度興奮，因此，他會(huì)願(yuàn)意出相當(dāng)高的價(jià)格來(lái)買(mǎi)你手上的持股；但有時(shí)候也會(huì)情緒相當(dāng)沮喪，認(rèn)為這個(gè)世界與所有的企業(yè)未來(lái)充滿了無(wú)法抵禦的困難，因此他會(huì)報(bào)出相當(dāng)?shù)偷膬r(jià)格，想賣出他手中的持股．．。葛拉罕 曾經(jīng)說(shuō)：「最聰明的投資，就是把自己當(dāng)成持股公司的所有人」， 巴菲特 說(shuō)：「這是投資界從過(guò)去到現(xiàn)在最重要的一句話」。該基金若從 1970年計(jì)算至 1980年底為止，其年平均報(bào)酬率高達(dá) 35%，總報(bào)酬率是 3,365%，換言之，若你在 1970年交給他一萬(wàn)元美金，這筆錢(qián)將會(huì)在 1980年短短十年的時(shí)間之內(nèi)，變成 ；而如果你在同時(shí)間之內(nèi)，投資在一萬(wàn)美元在 SP500指數(shù)的話，這筆錢(qián)只會(huì)變成 。當(dāng)時(shí)歐洲的貨幣大都緊盯德國(guó)貨幣（馬克），英磅當(dāng)然也不例外。英國(guó)宣布退出（ ERM），同時(shí)間英磅價(jià)值大幅崩跌，索羅斯放空英鎊之戰(zhàn)，一役成名，獲利估計(jì)有 10億美元！若你在 1970年投資 1萬(wàn)美元於量子基金，到 1992年底便有一千三百多萬(wàn)美元，報(bào)酬率實(shí)在相當(dāng)驚人！索羅斯獨(dú)特的投機(jī)概念他自己也說(shuō)： 「 如果你要了解反射哲學(xué)，你就必須放棄僵化的知識(shí)。如果看對(duì)了，就要勇於趁勝追擊；若看錯(cuò)了，也要勇於痛下決心離開(kāi)市場(chǎng)！就如同聖經(jīng)裡面有句話說(shuō)：「若一隻手使你犯罪而必須下地獄的話，就將它砍掉！因?yàn)槭ヒ浑b手比賠上整個(gè)身體要好的多。比，而且還低許多，這就表示華爾街太過(guò)專注於當(dāng)時(shí)的盈餘數(shù)字，忽略了未來(lái)研究發(fā)展成果所可能帶來(lái)的投資利益，而錯(cuò)估了這支股票的價(jià)值。就能在國(guó)際市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng) ,研發(fā)金額各有不同，投資人的機(jī)會(huì)也各式各樣。研發(fā)費(fèi)用至少占營(yíng)業(yè)收入 5%包括美國(guó)運(yùn)通(American選股準(zhǔn)則： 麥克、喜偉麥克、喜偉是美國(guó) Money雜誌首席投資策略大師，過(guò)去十餘年來(lái)，對(duì)全球各主要市場(chǎng)動(dòng)向的預(yù)測(cè)備受矚目，例如曾在 1987年預(yù)警美國(guó)股市的崩盤(pán)； 1990年正確預(yù)測(cè)空頭市場(chǎng)的到來(lái)； 1994年無(wú)視於市場(chǎng)空頭氣氛提出 1995將是變盤(pán)的關(guān)鍵年，正確預(yù)測(cè)了 19952023年初的多頭行情； 1999年更認(rèn)為本世紀(jì)末將是股價(jià)高漲的顛峰。pick 公司是否領(lǐng)先業(yè)界。 麥克喜偉 【 投資金律 】 2. 公司是否有加盟授權(quán)，著名品牌、專屬科技或?qū)＠Ｘ?fù)債比率小於 60％ Analysis）一書(shū)在 65年間再版了 5次，至今仍然在再版中，被全球譽(yù)為投資人必讀經(jīng)典。　 3.管理的共同股份基金在 20年間平均報(bào)酬率達(dá) 20%，比同時(shí)期SP500指數(shù)的表現(xiàn)高出 5個(gè)百分點(diǎn)，以價(jià)值投資著稱，尤其喜愛(ài)複雜的交易，如併購(gòu)、合併、破產(chǎn)、清算等可以利用超低價(jià)買(mǎi)進(jìn)被市場(chǎng)嚴(yán)重低估的資產(chǎn)，參與的併購(gòu)案不計(jì)其數(shù)，如西爾斯 (後來(lái)改名施樂(lè)百 )、柯達(dá)、梅西百貨 (Macy39。? ? 指標(biāo)的意義：? 現(xiàn)金是維持公司運(yùn)作的原動(dòng)力。 高營(yíng)收成長(zhǎng)的公司我們通?？梢灶A(yù)期 高研發(fā)費(fèi)用比例通常代表公司未來(lái)成長(zhǎng)的潛力。以抵稅的財(cái)務(wù)槓桿效果，高負(fù)債比率卻可能侵蝕公司的獲利或甚至使公司因週轉(zhuǎn)不靈而倒閉。獲得利潤(rùn)是公司經(jīng)營(yíng)的最終目的。指標(biāo)的意義：： 臺(tái)灣投資市場(chǎng)受到國(guó)內(nèi)外政治情況影響，波動(dòng)幅度大，投資海外一些 OECD市場(chǎng)可分散風(fēng)險(xiǎn)。謝謝觀看 /歡迎下載BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH。? 臺(tái)灣股市指數(shù)區(qū)間為 7600點(diǎn)上下 10%國(guó)際投資資產(chǎn)分配（基金）資料來(lái)源：寶來(lái)投信2023全球大趨勢(shì)? 各國(guó) GDP成長(zhǎng)率預(yù)測(cè)。流動(dòng)比率衡量公司償還短期負(fù)債的能力。營(yíng)益率衡量公司本業(yè)賺錢(qián)的程度。高淨(jìng)利率通常代表公司管理良好。 因此現(xiàn)金流量保持成長(zhǎng)正是推動(dòng)公司成長(zhǎng)的重要條件，也是公 司真實(shí)價(jià)值的來(lái)源。定義：買(mǎi)賣股票，並非根據(jù)我對(duì)經(jīng)濟(jì)景氣或利率的預(yù)期，只有價(jià)位對(duì)的時(shí)候，我才會(huì)買(mǎi)股票。　 4.定義：葛拉漢認(rèn)為投資最重要的資訊就是公司的 『 真實(shí)價(jià)值 』（ intrinsic營(yíng)收成長(zhǎng)率一年、三年及五年平均均大於 20％ 股價(jià)是否可能在 5年內(nèi)成長(zhǎng)一倍。9.5.選股準(zhǔn)則 本益比是否低於營(yíng)收成長(zhǎng)率 5.公司是否有細(xì)水長(zhǎng)流的進(jìn)帳。likeSivy39。 、可口可樂(lè) (CocaCola)、迪士尼 (WaltLynch)、喬治 索羅斯 (Gee稅前淨(jìng)利率至少 15%研發(fā)費(fèi)用越高，同樣能支付這麼高的研發(fā)費(fèi)用的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手就越少，因此知道如何花大把鈔票在研發(fā)上的公司，就應(yīng)該得到相等的報(bào)酬。你還是不該買(mǎi)住這家公司的股票 .索羅斯曾經(jīng)說(shuō)： 「我所犯的錯(cuò)誤跟身邊的人一樣多，但我比別人優(yōu)秀的地方在於我承認(rèn)自己所犯的錯(cuò)誤，這就是我成功的秘訣！」」在他的想法裡面，「了解」（ understanding）和「參與」（ participating）這兩種意念，是解讀世界與改變世界的原動(dòng)力，而「了解」和「參與」之間的互動(dòng)過(guò)程，就稱為「反射」。然而，當(dāng)時(shí)英磅卻也一直是全球的主要貨幣，代表英國(guó)強(qiáng)盛的國(guó)力，如同其海軍般的強(qiáng)勢(shì)；另一個(gè)代表英國(guó)國(guó)力的是英格蘭銀行，幾乎沒(méi)有什麼力量可以動(dòng)搖它堅(jiān)實(shí)的地位！萬(wàn)一英鎊走貶，將隱含著英國(guó)國(guó)力的衰弱，因此英國(guó)的領(lǐng)導(dǎo)階層不願(yuàn)自己國(guó)家貨幣貶值，轉(zhuǎn)而要求德國(guó)協(xié)助，降低德國(guó)的利率。Economist）雜誌曾經(jīng)說(shuō)：「即使量子基金已經(jīng)如大象一般龐大，但它仍然可以像羚羊一般地跳躍。許多人投資，往往只著重在公司的股價(jià)表現(xiàn)，或者別人買(mǎi)了你才跟進(jìn)，市場(chǎng)看好你也跟著看好；市場(chǎng)悲觀你也跟著悲觀，人云亦云，而不知道該獨(dú)立思考，哪些公司值得擁有，哪些公司才應(yīng)該被你出售。earnings），是否至少為公司創(chuàng)造一塊錢(qián)的市場(chǎng)價(jià)值？ l很明顯的，這樣的比喻故事只是要告訴我們，市場(chǎng)不能教導(dǎo)你什麼，甚至它往往只會(huì)誤導(dǎo)你做出錯(cuò)誤的決定，如果你可以掌握自己的情緒不受