【正文】 ?央企，多產(chǎn)業(yè)平衡 ?單產(chǎn)品，品牌適應性尚待驗證 ?發(fā)展速度加快（ 2023年 2家） ?總體產(chǎn)品與萬達形成錯位，但購物中心與萬達存在競爭關系 ?目前對萬達構成的競爭威脅較小，焦點主要在核心城市與核心地段的拿地上。 創(chuàng)業(yè)期 發(fā)展期 擴張期與高速發(fā)展期 IPO 推動 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項說明 四． 萬達的比較優(yōu)勢 寶龍集團組織架構 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項說明 四． 萬達的比較優(yōu)勢 戰(zhàn)略合作伙伴 1. 新華都百貨 2. TESCO、家樂福、沃爾瑪 3. 金逸影城 4. 國美電器 5. KFC、麥當勞 6. 其它 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項說明 四． 萬達的比較優(yōu)勢 寶龍集團產(chǎn)業(yè)版圖 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項說明 四． 萬達的比較優(yōu)勢 寶龍商業(yè)地產(chǎn)版圖 成都寶龍 武夷山寶龍 淄博寶龍 蚌埠寶龍 鄭州寶龍 福州寶龍 已開業(yè)項目 在建項目 開工項目 儲備項目 即墨寶龍 青島李滄 煙臺海陽 宿遷寶龍 鹽城寶龍 常州寶龍 新鄉(xiāng)寶龍 泉州安溪寶龍 泰安寶龍 洛陽寶龍 太倉寶龍 無錫寶龍 無錫玉祁花城 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項說明 四． 萬達的比較優(yōu)勢 商業(yè)地產(chǎn)產(chǎn)品模式： 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項說明 四． 萬達的比較優(yōu)勢 商業(yè)地產(chǎn)產(chǎn)品模式 “寶龍城市廣場”是綜合性商住發(fā)展項目，一般包括超市、百貨公司、零售店、電影院、美食廣場及其他休閑設施，以及優(yōu)質(zhì)住宅物業(yè)。 ? 對商業(yè)地產(chǎn)細節(jié)的考量，并非核心因素。 項目名稱 持有物業(yè)估值 （億元） 土地成本 （億元） 建筑總面積 （平方米） 樓面地價 （元 /平方米） 福州寶龍城市廣場 215353 太倉寶龍城市廣場 213522 無錫寶龍城市廣場 284187 泰安寶龍城市廣場 301945 洛陽寶龍城市廣場（共兩期） 874968 蚌埠寶龍城市廣場 491209 鄭州寶龍城市廣場 247195 青島城陽寶龍城市廣場 705526 無錫玉祁寶龍湖畔花城（第一期） 128105 無錫玉祁寶龍湖畔花城（第二期） 262928 煙臺海陽縣用地 950472 宿遷阜新區(qū)用地 517878 新鄉(xiāng)友誼路用地 800000 鹽城青年南路用地 488006 常州青楓公園用地 780700 青島李滄用地 363664 泉州晉江寶龍金色花園 29600 泉州安海寶龍豪苑 54210 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項說明 四． 萬達的比較優(yōu)勢 選址策略 判斷緯度 城市選擇準則 寶龍選址緯度 項目選址考核因素 整體經(jīng)濟發(fā)展 居民購買力 城市規(guī)劃及發(fā)展 地方政府行政效率及服務態(tài)度 私人商住物業(yè)的預期需求 未來的土地供應；以及整體競爭環(huán)境 占地面積及是否適合開發(fā)大規(guī)模綜合性商住物業(yè) 城市內(nèi)所處區(qū)位 周圍環(huán)境及交通等公共設施 居民的消費行為及生活方式 地方政府已建或?qū)⒔ǖ幕? 政府對該地區(qū)的規(guī)劃 潛在開發(fā)整體成本架構 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項說明 四． 萬達的比較優(yōu)勢 代表案例：青島寶龍城市廣場 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項說明 四． 萬達的比較優(yōu)勢 代表案例：青島寶龍城市廣場 青島寶龍城市廣場是由寶龍投資 25億元打造的游樂主題 MALL，項目位于青島市城陽區(qū)政府南，占地 平米，總建筑面積 70余萬平米，分為 50萬平米的商業(yè)綜合體和 20余萬平米的高檔住宅兩部分，其中寶龍商業(yè)綜合體由一座 800間豪華客房的五星級酒店、兩座酒店式公寓、中國首個近 5萬平方米大型室內(nèi)主題游樂公園、40多萬平方米購物中心共同組成。公司通過在拿地能力、融資策略和銷售能力上來規(guī)劃集團的戰(zhàn)略布局，以“大型綜合體項目”、“濱江模式”等為載體，將房地產(chǎn)開發(fā)與出租型物業(yè)同時并舉的盈利模式。公司預計 20232023年，將商業(yè)地產(chǎn)土地儲備增加至 1000 萬平方米以上，新增項目仍將集中于集團布局已較為成熟的長三角和環(huán)渤海灣區(qū)域。集合國際百貨（百盛）、大型超市（法國歐尚超市）、休閑餐飲、國際影院、室內(nèi)精品步行街等多種商業(yè)業(yè)態(tài)和建筑形態(tài)于一體，能夠最大程度地滿足城市人群對商業(yè)設施與服務全方位、多元化需求。 可轉(zhuǎn)債屬于比較復雜的融資產(chǎn)品，一般公司不會輕易選擇，除非雙方達成合作的意向，否則其風險較高，難成房企融資的新渠道?，F(xiàn)已進入全國 60多個主要城市并擁有大型房地產(chǎn)項目 100多個，覆蓋中端、中高端、高端及旅游地產(chǎn)等多個產(chǎn)品系列。隨著 2023年 8月 26日恒大收購佳兆業(yè)廣場， 10月 23日重慶恒大酒店開業(yè)，恒大開始將目光投向中國各大中心城市綜合體的打造，致力于打造高檔次、全功能、齊配套的城市名片。位置要與五大產(chǎn)品項目匹配，單幅地塊建筑面積一般在50 萬 200 萬平方米，適宜規(guī)模開發(fā)，可滿足配套齊全、環(huán)境優(yōu)美的規(guī)劃設計條件，符合恒大的精品開發(fā)需求和可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項說明 四． 萬達的比較優(yōu)勢 凱德企業(yè) 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項說明 四． 萬達的比較優(yōu)勢 企業(yè)簡介 新加坡嘉德置地集團（ CapitaLand）是亞洲最大的房地產(chǎn)商之一，于 2023年 7月由新加坡的百騰置地（ Pidemco Land）和發(fā)展置地（DBS Land）合并而成，新加坡政府旗下的主權財富基金淡馬錫（Temasek）持有嘉德置地 %的股份（截至 2023年底）。 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項說明 四． 萬達的比較優(yōu)勢 凱德商業(yè)地產(chǎn)中國版圖 ? 凱德置地區(qū)域布局戰(zhàn)略：“ 3+2”戰(zhàn)略，將中國業(yè)務劃分為了五大區(qū)域：長珠環(huán) +西（成都置信）中（河南建業(yè)） ? 凱德商用劃分為六個大區(qū)：三層管理體系 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項說明 四． 萬達的比較優(yōu)勢 凱德商業(yè)地產(chǎn)中國版圖 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項說明 四． 萬達的比較優(yōu)勢 凱德中國企業(yè)模式 全業(yè)務地產(chǎn)價值鏈 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項說明 四． 萬達的比較優(yōu)勢 商業(yè)地產(chǎn)產(chǎn)品模式 1. 城市綜合體：來福士廣場，自行建設 2. 區(qū)域或社區(qū)購物中心：嘉茂購物中心，收購改造 3. 其它收購商業(yè)：整體收購，運營提升 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項說明 四． 萬達的比較優(yōu)勢 1. 金融服務：嘉德金融 2. 商業(yè)管理：嘉德商用 3. 酒店式公寓：雅詩閣公寓 4. 主力店：無 商業(yè)地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項說明 四． 萬達的比較優(yōu)勢 商業(yè)地產(chǎn)資本模式 1. 私募基金 2. 上市 REITZ 3. 國內(nèi)銀行信貸： 250 投資人 CRCT 管 理 人 ：CRCT 基金管理公司 受 托 人 ：匯 豐 機 構信托公司 BVI 各項目公司 商業(yè)物業(yè) 嘉德旗下物業(yè)管理公司 截至 2023年 3月 31日，嘉德集團在全球共有 17支私募基金和 5支上市的 REITs，投資領域涵蓋了零售、住宅、辦公樓、科技園等多種類型。 ，為區(qū)域型購物中心，個別購物中心介于社區(qū)與區(qū)域中間。 ?未來萬達進入資本運營時，會與萬達沖突。 ?自行建造都市綜合體：凱德自行開發(fā)建設，并且都因其位置、設計、組合而成為城市地標 ?從其產(chǎn)品組合而言：購物中心、寫字樓、酒店式公寓是其主要組合，而酒店則沒有必然的要求，與回報率相關。 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項說明 四． 萬達的比較優(yōu)勢 商業(yè)地產(chǎn)資本模式 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項說明 四． 萬達的比較優(yōu)勢 選址策略 （一）立地選址 1．區(qū)域內(nèi)或周邊有足夠數(shù)量的目標消費人群。 長沙雨花亭嘉信茂廣場 南昌城南苑嘉信茂廣場 。嘉德置地管理的資產(chǎn)規(guī)模超過 2350億人民幣，其中通過五支上市房地產(chǎn)投資信托基金 REITs和 17支私募地產(chǎn)基金管理的資產(chǎn)高達 1128億人民幣。 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項說明 四． 萬達的比較優(yōu)勢 代表案例：重慶恒大酒店 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項說明 四． 萬達的比較優(yōu)勢 代表案例：重慶恒大酒店 重慶恒大酒店是由恒大酒店集團管理，按白金五星級酒店標準設計建造，集商務、會議、旅游渡假、餐飲、康體、休閑及娛樂于一體的高級涉外酒店。屆時各地酒店聯(lián)動運營，整合資源，打造酒店的高端品牌。恒大目前仍在加大優(yōu)質(zhì)項目