【正文】 50億人民幣，其中通過五支上市房地產(chǎn)投資信托基金 REITs和 17支私募地產(chǎn)基金管理的資產(chǎn)高達(dá) 1128億人民幣。 ?資金渠道成本較大，雖較低的拿地成本沖抵了對(duì)利潤的吞噬，但受政策影響較大。 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項(xiàng)說明 四． 萬達(dá)的比較優(yōu)勢 代表案例：重慶恒大酒店 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項(xiàng)說明 四． 萬達(dá)的比較優(yōu)勢 代表案例：重慶恒大酒店 重慶恒大酒店是由恒大酒店集團(tuán)管理，按白金五星級(jí)酒店標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)建造，集商務(wù)、會(huì)議、旅游渡假、餐飲、康體、休閑及娛樂于一體的高級(jí)涉外酒店。恒大超過 80%的項(xiàng)目為城市市區(qū)項(xiàng)目，大都位于環(huán)境優(yōu)美、規(guī)劃配套及城市交通發(fā)達(dá)、升值潛力較大的優(yōu)質(zhì)區(qū)域；而恒大的旅游地產(chǎn)項(xiàng)目，則一般位于距離超大城市中心區(qū) 3040 公里、高速公路出口附近以及擁有獨(dú)特的優(yōu)美自然環(huán)境，這些項(xiàng)目還具備土地可持續(xù)拓展的特點(diǎn)。屆時(shí)各地酒店聯(lián)動(dòng)運(yùn)營，整合資源，打造酒店的高端品牌。過往的商業(yè)地產(chǎn)主要以酒店為主，住宅與旅游產(chǎn)品中商務(wù)配套為輔。恒大目前仍在加大優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的土地儲(chǔ)備，搶占 90%三線城市空白市場，并進(jìn)軍商業(yè)地產(chǎn)。 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項(xiàng)說明 四． 萬達(dá)的比較優(yōu)勢 恒大企業(yè) 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項(xiàng)說明 四． 萬達(dá)的比較優(yōu)勢 企業(yè)簡介 恒大地產(chǎn)集團(tuán)（ ）是一家在香港聯(lián)交所主板上市，集房地產(chǎn)規(guī)劃設(shè)計(jì)、開發(fā)建設(shè)、物業(yè)管理于一體的現(xiàn)代化國際企業(yè)集團(tuán)。公司選擇福建省、泛長江三角洲、環(huán)渤海區(qū)域的經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的二三線城市進(jìn)行布局。 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項(xiàng)說明 四． 萬達(dá)的比較優(yōu)勢 明發(fā)集團(tuán)組織架構(gòu) 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項(xiàng)說明 四． 萬達(dá)的比較優(yōu)勢 明發(fā)商業(yè)地產(chǎn)版圖 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項(xiàng)說明 四． 萬達(dá)的比較優(yōu)勢 商業(yè)地產(chǎn)產(chǎn)品模式 購物中心、酒店、寫字樓、工業(yè)地產(chǎn)（工業(yè)園、科技園、專業(yè)市場），而且后者占比較高。 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項(xiàng)說明 四． 萬達(dá)的比較優(yōu)勢 小結(jié) ?城市綜合體完全復(fù)制萬達(dá)模式，尤其是世茂百貨與世茂院線 ?濱江高端豪宅與過往高端酒店成為加分項(xiàng) ?選擇城市主要是二三線城市核心地段，與萬達(dá)構(gòu)成直接競爭 ?主要一線商業(yè)管理人才部分來自萬達(dá)，對(duì)萬達(dá)模式比較熟悉 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項(xiàng)說明 四． 萬達(dá)的比較優(yōu)勢 明發(fā)企業(yè) 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項(xiàng)說明 四． 萬達(dá)的比較優(yōu)勢 企業(yè)簡介 明發(fā)集團(tuán)有限公司創(chuàng)始于 1994年，是一家以城市運(yùn)營為核心，以商業(yè)地產(chǎn)、住宅地產(chǎn)、酒店經(jīng)營為支柱產(chǎn)業(yè)，并涉及工業(yè)、商貿(mào)、投資等多項(xiàng)領(lǐng)域的大型現(xiàn)代集團(tuán)企。項(xiàng)目占地面積約 49 萬平方米，總建筑面積約113 萬平方米，擁有 80 萬平方豪華高品質(zhì)住宅， 23 萬平米是全國獨(dú)一無二的交融古典與現(xiàn)代風(fēng)格的跨河主題購物廣場， 12 萬平方米豪華超五星酒店，建成后的酒店高達(dá) 280 米，是紹興新世紀(jì)新城市坐標(biāo)。截至 2023年年底，公司的樓面地價(jià)為 1468元 /平方米。 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項(xiàng)說明 四． 萬達(dá)的比較優(yōu)勢 世茂地產(chǎn)組織架構(gòu) 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項(xiàng)說明 四． 萬達(dá)的比較優(yōu)勢 世茂地產(chǎn)版圖 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項(xiàng)說明 四． 萬達(dá)的比較優(yōu)勢 商業(yè)地產(chǎn)產(chǎn)品模式 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項(xiàng)說明 四． 萬達(dá)的比較優(yōu)勢 1. 商業(yè)管理：世茂商管公司 2. 酒店：世茂酒店公司 3. 主力店：世茂百貨、世茂影院、世茂兒童城 商業(yè)地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項(xiàng)說明 四． 萬達(dá)的比較優(yōu)勢 商業(yè)地產(chǎn)資本模式 1. 資本市場融資 2. 信貸融資 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項(xiàng)說明 四． 萬達(dá)的比較優(yōu)勢 選址策略 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項(xiàng)說明 四． 萬達(dá)的比較優(yōu)勢 選址策略 集團(tuán)在拿地方面以包含住宅、辦公、商業(yè)、酒店等多業(yè)態(tài)的城市綜合體項(xiàng)目為主，并經(jīng)常采用世茂股份和世茂房地產(chǎn)聯(lián)合競標(biāo)的模式。 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項(xiàng)說明 四． 萬達(dá)的比較優(yōu)勢 企業(yè)簡介 — 世茂股份 世茂股份是一家融商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)、運(yùn)營、百貨和影院等多個(gè)業(yè)務(wù)板塊于一體的商業(yè)地產(chǎn)上市公司。同時(shí)，確立“核心區(qū)域發(fā)展”戰(zhàn)略，集團(tuán)的重點(diǎn)投資區(qū)域已經(jīng)包括長三角地區(qū)、環(huán)渤海地區(qū)。 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項(xiàng)說明 四． 萬達(dá)的比較優(yōu)勢 代表案例：青島寶龍城市廣場 產(chǎn)品構(gòu)成 建筑面積（平方 米） 項(xiàng)目占比 住宅 高檔住宅 124,825 % 住宅底商 27,774 % 停車位 39,690 % 酒店式公寓 酒店式公寓 64,149 % 酒店式底商 2,996 % 核心商業(yè) 核心商業(yè) 298,625 （自持部分204,928） % % 高檔酒店 39,711 % 停車位 107,756 % 總建筑面積 705,526 100% *項(xiàng)目中核心商業(yè)在整體項(xiàng)目中自持率為 29%，核心商業(yè)自持率為 62%。常州 92萬平方米“寶龍城市廣場” —— 樓面地價(jià) 47元 /平方米。 “寶龍城市廣場”基本為當(dāng)?shù)刈畲蟮纳虡I(yè)項(xiàng)目，而且占據(jù)新區(qū)核心位置，具備強(qiáng)勢塑造新區(qū)核心商圈的條件。 與地方政府形成的契合點(diǎn) ?綜合體建筑、商業(yè)多業(yè)態(tài)彌補(bǔ)城市新區(qū)配套之不足； ?提升新區(qū)區(qū)域地價(jià)水平； ?大體量商業(yè)，帶來長期稅收收入； ?大型商業(yè)帶動(dòng)當(dāng)?shù)卮罅烤蜆I(yè)。“寶龍城市廣場”項(xiàng)目一般總建筑面積達(dá)200,000至 500,000平方米。 2 、 2023 年10 月 IPO 成功 ， 緊張的資金鏈得到緩解 。許健康 80年代初在澳門創(chuàng)業(yè)，主要經(jīng)營實(shí)業(yè)，后投資澳門房地產(chǎn)業(yè)。建筑面積 ，地上 15層，地下 4層，有停車位近 2023個(gè)。 大悅城購物中心在主力店比例上，明顯低于萬達(dá)，強(qiáng)化次主力店。截至 2023年 1月，中糧大悅城在全國范圍內(nèi)已擁有近10個(gè)城市綜合體項(xiàng)目，其中已開業(yè)的大悅城系列廣場 4個(gè)。其中地產(chǎn)業(yè)務(wù)主要集中于以住宅為主業(yè)的中糧地產(chǎn)、運(yùn)營商業(yè)地產(chǎn)大悅城品牌的中糧置業(yè)，此外以酒店為主業(yè)的酒店事業(yè)部，以亞龍灣國家旅游區(qū)為主的中糧海南地產(chǎn)，以持有物業(yè)管理為主的凱萊物業(yè)等也都參與其中。集團(tuán)要求所進(jìn)入的主營行業(yè)具有競爭力、影響力、控制力和市場占有率。 ? 發(fā)展策略明晰 ， 側(cè)重于發(fā)展“郊區(qū)低密度住宅”和“市區(qū)高密度住宅”，并結(jié)合發(fā)展規(guī)模化的“城市綜合體”大型商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目。 商業(yè)地產(chǎn)土地儲(chǔ)備占比 %），主要分布在三大經(jīng)濟(jì)圈的中心城市和中西部的熱點(diǎn)城市。 計(jì)劃每年新開 12個(gè)持有物業(yè)。集團(tuán)奉行“集團(tuán)多元化，利潤中心專業(yè)化”戰(zhàn)略。商業(yè)地產(chǎn)競爭企業(yè) 發(fā)展模式比較 商業(yè)地產(chǎn)研究部 一、行業(yè)企業(yè)概況介紹 二、競爭企業(yè)比較體系 三、競爭企業(yè)分項(xiàng)說明 四、萬達(dá)的比較優(yōu)勢 目錄 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項(xiàng)說明 四． 萬達(dá)的比較優(yōu)勢 行業(yè)領(lǐng)先企業(yè) 外資 新加坡嘉德 香港企業(yè) 恒隆、太古、新鴻基、瑞安 內(nèi)資企業(yè) 萬達(dá)、華潤、中糧 行業(yè)跟隨企業(yè) 專注型 寶龍、陽光、明發(fā)、國貿(mào) 綜合型 世茂、保利、龍湖、金融街、綠地、珠江、富力、萬科、陸家嘴、金地、海航 關(guān)注型 恒大 商業(yè)型 大商、百聯(lián)、金鷹、廣百、茂業(yè)、天虹、紅星美凱龍、蘇寧、銀泰 *上述企業(yè)為不完全統(tǒng)計(jì) 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項(xiàng)說明 四． 萬達(dá)的比較優(yōu)勢 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項(xiàng)說明 四． 萬達(dá)的比較優(yōu)勢 商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)競爭力指標(biāo) 融資能力 融資渠道及評(píng)級(jí) 融資規(guī)模及成本 開發(fā)選址能力 選址策略 土地儲(chǔ)備面積 土地成本 土地分布 招商運(yùn)營能力 專業(yè)團(tuán)隊(duì)狀況 招商方式策略 總租金及租金水平 開業(yè)總面積及出租率 規(guī)劃建設(shè)能力 規(guī)劃設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)及完成面積 建設(shè)團(tuán)隊(duì)及開竣工面積 開發(fā)建設(shè)速度 在建商業(yè)地產(chǎn)面積 行業(yè)影響力 商業(yè)地產(chǎn)持有面積及占總面積比例 租金收入及占總營收比例 政府資源影響力 *每個(gè)競爭企業(yè)的介紹，在上述基礎(chǔ)上增加“企業(yè)總體戰(zhàn)略及商業(yè)地產(chǎn)戰(zhàn)略”、企業(yè)模式及產(chǎn)品模式簡介 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項(xiàng)說明 四． 萬達(dá)的比較優(yōu)勢 三、競爭企業(yè)分項(xiàng)說明 ?華潤 ?中糧 ?世茂 ?寶龍 ?明發(fā) ?恒大 ?凱德 ?企業(yè)簡介 ?商業(yè)模式 ?選址策略 ?代表案例 一． 行業(yè)企業(yè)概括介紹 二． 競爭企業(yè)比較體系 三． 競爭企業(yè)分項(xiàng)說明 四． 萬達(dá)的比較優(yōu)勢 華潤企業(yè)