【正文】 量。此外， 億元收購(gòu)新西蘭新萊特乳業(yè)51%的股權(quán)，罐裝奶粉已經(jīng)在華銷售。由于相關(guān)事件涉及到奶源以及終端產(chǎn)品，消費(fèi)者可能會(huì)在短期內(nèi)更傾向于購(gòu)買具有國(guó)內(nèi)奶源的乳制品。再次，政策對(duì)于行業(yè)兼并重組的大力支持將使得龍頭廠商進(jìn)一步做大規(guī)模，極大地提升行業(yè)集中程度，并帶動(dòng)行業(yè)整體質(zhì)量控制水平提升。尤其是今年以來，我們觀察到，國(guó)家層面食品安全政策頻出，無論是力度還是頻率較以往都有進(jìn)一步提升之勢(shì)。另一方面，城鎮(zhèn)化進(jìn)程不斷推進(jìn)，農(nóng)村居民收入提升，擴(kuò)大乳制品市場(chǎng)空間。這兩個(gè)因素疊加意味著出生人口的增長(zhǎng)將顯著提高嬰幼兒奶粉等相關(guān)食品的市場(chǎng)空間，嬰幼兒奶粉及輔食有望迎來快速發(fā)展。我國(guó)葉面肥市場(chǎng)目前處于起步期，公司營(yíng)養(yǎng)液產(chǎn)品—“新壯態(tài)”植物生長(zhǎng)促進(jìn)液，是目前國(guó)內(nèi)唯一的利用動(dòng)植物代謝物發(fā)酵母液進(jìn)行濃縮提取的原生態(tài)植物生長(zhǎng)促進(jìn)液，含有作物生長(zhǎng)所必需的微量元素，是一種安全、可靠、無毒、無殘留的新型綠色肥料。長(zhǎng)期看好具有強(qiáng)大研發(fā)優(yōu)勢(shì)和品牌實(shí)力的市場(chǎng)藥龍頭瑞普生物，產(chǎn)品儲(chǔ)備豐富、市場(chǎng)化疫苗進(jìn)入放量期的天康生物，以及處于拐點(diǎn)期的老牌獸藥龍頭中牧股份。國(guó)家加大對(duì)獸藥市場(chǎng)的清理整頓力度，將加速行業(yè)整合和落后產(chǎn)能退出，有利于市場(chǎng)份額和行業(yè)利潤(rùn)向大型品牌企業(yè)集中。在民眾食品安全意識(shí)日益增強(qiáng)和國(guó)家對(duì)食品安全監(jiān)管日益嚴(yán)格的背景下，實(shí)行全產(chǎn)業(yè)鏈模式的養(yǎng)殖企業(yè)由于產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)明顯，更易獲得下游大型食品加工企業(yè)和餐飲連鎖企業(yè)的青睞，具有較強(qiáng)的溢價(jià)能力，有望成為未來中國(guó)畜禽養(yǎng)殖行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。我國(guó)當(dāng)前危及食品安全的因素主要包括禽畜屠宰、食用農(nóng)產(chǎn)品、食品添加劑、食品生產(chǎn)加工、食品運(yùn)輸、食品流通等多個(gè)方面。以下我們將從農(nóng)業(yè)、乳制品、食品運(yùn)輸和檢測(cè)，以及流通環(huán)節(jié)來發(fā)掘食品安全帶來的各板塊投資機(jī)會(huì)。2011 年9 月份以來，豬周期進(jìn)入下行通道，目前豬價(jià)已經(jīng)進(jìn)入底部區(qū)域，由于立秋之后至春節(jié)前，是全年居民肉類消費(fèi)最旺盛的階段，預(yù)期豬價(jià)環(huán)比上漲概率較大，畜禽養(yǎng)殖板塊存在階段性投資機(jī)會(huì)。隨著國(guó)家對(duì)獸藥使用管理和殘留監(jiān)控力度不斷加強(qiáng)，居民對(duì)食品安全重視程度日益提高，下游養(yǎng)殖場(chǎng)從過去單一追求高效向注重產(chǎn)品的“高效、安全、低殘留”轉(zhuǎn)變，對(duì)獸藥品牌的認(rèn)知度將逐漸提高?？春镁G色飼料添加劑、綠色肥料等生產(chǎn)企業(yè)保齡寶：公司以玉米淀粉等為原料生產(chǎn)果葡糖漿、低聚糖等功能糖產(chǎn)品，2012 年毛利占比分別為64%和22%。公司“新壯態(tài)”促進(jìn)液目前仍處于試銷階段，年內(nèi)有望獲得農(nóng)業(yè)部批文，未來一旦進(jìn)入大規(guī)模銷售推廣期，有望成為除雞苗和雞肉產(chǎn)品外公司又一新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。另一方面，人口老齡化趨勢(shì)將長(zhǎng)期維持。十八大之后，新一屆政府提出：城鎮(zhèn)化是未來十年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最大動(dòng)力。就其主要內(nèi)容來看，李克強(qiáng)總理聚焦嬰幼兒奶粉質(zhì)量安全。食品安全事件頻發(fā) 外資品牌走下神壇8 月初，新西蘭恒天然集團(tuán)的奶粉原料檢出肉毒桿菌一事持續(xù)發(fā)酵，多美滋、娃哈哈、可瑞康、可口可樂紛紛卷入其中，而雅培、香港牛等品牌也未能幸免。著力提升產(chǎn)品品質(zhì) 國(guó)產(chǎn)龍頭長(zhǎng)期看好從更長(zhǎng)期的角度來看，國(guó)產(chǎn)乳制品質(zhì)量控制日趨嚴(yán)格，有助于消費(fèi)者對(duì)國(guó)產(chǎn)乳制品恢復(fù)信心。上海鵬欣集團(tuán)去年也在新西蘭收購(gòu)了16 個(gè)大型奶牛農(nóng)場(chǎng)，并成立乳業(yè)公司。奶粉行業(yè)的需求穩(wěn)定增長(zhǎng)和升級(jí)，以及新興嬰童渠道快速發(fā)展的當(dāng)前階段，公司以提升市場(chǎng)份額為首要目標(biāo)。截止到2011 年，我國(guó)冷庫(kù)總?cè)萘繛?,111 萬立方米，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足我國(guó)人民對(duì)冷藏冷凍食品的需求。我國(guó)食品冷藏運(yùn)輸率只有15%40%，而發(fā)達(dá)國(guó)家高達(dá)80%90%；我國(guó)冷鏈流通率僅5%23%，而美國(guó)、日本這一比率接近100%。216。（3）冷鏈產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展推動(dòng)制冷設(shè)備需求的廣闊空間冷鏈產(chǎn)業(yè)上主要的設(shè)備包括冷庫(kù)、冷藏運(yùn)輸車、超市陳列柜等，而其核心部件主要包括制冷壓縮機(jī)、冷凝器、電動(dòng)機(jī)等。公司所屬的參股公司眾多，公司的凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)主要來自于與三洋株式會(huì)社的三家合資公司的投資收益，其中，大連三洋壓縮機(jī)有限公司、大連三洋冷鏈、大洋冷暖貢獻(xiàn)了投資收益的80%左右，而2012 %。公司業(yè)務(wù)構(gòu)成，商業(yè)冷凍冷藏業(yè)務(wù)65%，工業(yè)冷凍冷藏業(yè)務(wù)不到30%。原材料價(jià)格和人工成本上漲的風(fēng)險(xiǎn)。④漢鐘精機(jī)：中小型制冷設(shè)備提供商，膨脹機(jī)成為未來發(fā)展增長(zhǎng)極漢鐘精機(jī)以小型螺桿壓縮機(jī)為主要產(chǎn)品，主要產(chǎn)品有螺桿式制冷壓縮機(jī)、螺桿式空氣壓縮機(jī)和真空泵等，是少數(shù)幾個(gè)在中小型冷庫(kù)中推廣螺桿壓縮機(jī)的企業(yè)，其中螺桿式制冷壓縮機(jī)主要應(yīng)用于制冷工業(yè)中的大型商用中央空調(diào)設(shè)備和于生產(chǎn)地附近中小型冷庫(kù)及冷凍冷藏設(shè)備，螺桿式空氣壓縮機(jī)主要應(yīng)用在工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域。近年來接連爆發(fā)的食品安全事故暴露出中國(guó)食品質(zhì)量監(jiān)管體系的弊端。在全國(guó)檢測(cè)市場(chǎng)中，國(guó)有檢測(cè)機(jī)構(gòu)利用傳統(tǒng)壟斷優(yōu)勢(shì)占據(jù)了55%以上的市場(chǎng)份額，民營(yíng)檢測(cè)機(jī)構(gòu)起步晚，資本實(shí)力小，經(jīng)過幾年的快速發(fā)展，市場(chǎng)份額接近10%。2008 %，%。是國(guó)內(nèi)全面掌握X 射線熒光光譜儀核心部件、分析軟件技術(shù)并擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的少數(shù)廠家之一，是目前國(guó)內(nèi)能量色散型X 射線熒光光譜儀產(chǎn)品序列最多、生產(chǎn)規(guī)模最大、市場(chǎng)占有率最高、市場(chǎng)覆蓋面最廣的化學(xué)分析儀器生產(chǎn)廠家之一。主要表現(xiàn)在，一些食品批發(fā)市場(chǎng)、商場(chǎng)、超市缺乏有效的安全檢測(cè)手段和質(zhì)量控制措施，使造假售假者有機(jī)可乘；食品經(jīng)營(yíng)企業(yè)管理制度不健全，識(shí)假辨假能力差，使不合法食品進(jìn)入了流通領(lǐng)域；一些經(jīng)營(yíng)者貪圖私利，蓄意購(gòu)進(jìn)和出售低劣食品，不講信譽(yù)，缺乏良好的商業(yè)道德。 流通領(lǐng)域的食品安全信息不對(duì)稱。使得食品安全監(jiān)管更為集中統(tǒng)一，監(jiān)管責(zé)任分工明確。商務(wù)部2012 年在北京、天津、河北石家莊、遼寧沈陽等13 個(gè)城市繼續(xù)開展農(nóng)超對(duì)接的試點(diǎn)，重點(diǎn)支持大型連鎖零售企業(yè)建設(shè)改造與專業(yè)生鮮配送中心、產(chǎn)地集配中心等農(nóng)產(chǎn)品流通設(shè)施相關(guān)方面的建設(shè)，改造擴(kuò)大鮮活農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)區(qū)，推動(dòng)企業(yè)降低成本，促進(jìn)農(nóng)民增收。超市行業(yè)發(fā)展順應(yīng)著消費(fèi)者購(gòu)物習(xí)慣的變遷與升級(jí)。同時(shí)，沃爾瑪在全球范圍內(nèi)開展食品安全審核項(xiàng)目，并聘請(qǐng)第三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)實(shí)施。同時(shí)，目前我國(guó)發(fā)展農(nóng)超對(duì)接的條件基本成熟。1）采購(gòu)源頭：專業(yè)買手加全國(guó)統(tǒng)采、區(qū)域直采保證產(chǎn)品質(zhì)優(yōu)價(jià)廉。3）銷售技術(shù)：公司在生鮮品類經(jīng)營(yíng)上的卓越，最終反映在消費(fèi)終端不僅僅是齊全的品類和低價(jià)，還包括干凈整潔的購(gòu)物環(huán)境和擺放有序的產(chǎn)品。隨著政府對(duì)乳制品質(zhì)量的嚴(yán)格把控，有利于高品質(zhì)企業(yè)提高市場(chǎng)集中度；且在近期外資品牌頻繁暴露安全問題的背景下，長(zhǎng)期看好著力提升產(chǎn)品品質(zhì)的國(guó)產(chǎn)乳制品龍頭，伊利股份和貝因美。流通環(huán)節(jié)肩負(fù)著對(duì)進(jìn)入流通領(lǐng)域食品的安全檢測(cè)及質(zhì)量控制，基于政策支持及消費(fèi)者自發(fā)的選擇，我們分析認(rèn)為大型連鎖超市及食品超市將發(fā)展為食品流通的主要渠道。投資建議及風(fēng)險(xiǎn)因素綜合以上分析，大型連鎖超市發(fā)展順應(yīng)消費(fèi)者對(duì)食品安全需求的提高和升級(jí)，其將成為我國(guó)食品消費(fèi)的主要場(chǎng)所。這個(gè)專業(yè)的買手團(tuán)隊(duì)打造的生鮮研發(fā)中心掌握了全國(guó)各地生鮮品類的價(jià)格、生成周期等，可在全國(guó)范圍內(nèi)按品類設(shè)計(jì)最優(yōu)的采購(gòu)方案。而且超市連鎖行業(yè)管理能力不斷增強(qiáng)，培養(yǎng)了一大批有豐富管理經(jīng)驗(yàn)的職業(yè)經(jīng)理，能夠滿足農(nóng)戶對(duì)接的管理要求。（2）食品超市具有發(fā)展條件及空間食品超市或超市中的生鮮區(qū)將是食品流通的重要渠道。（1）大型連鎖超市具有完善的食品安全體系大型連鎖超市以其自身的經(jīng)營(yíng)能力及資金實(shí)力，可以更好的對(duì)進(jìn)入流通渠道的食品進(jìn)行安全檢測(cè)和質(zhì)量控制；同時(shí)，基于大型連鎖超市對(duì)自身品牌重視與保護(hù)，對(duì)于發(fā)生食品安全類問題是零容忍的。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期，消費(fèi)者對(duì)商品質(zhì)量安全意識(shí)比較淡薄，不能做到科學(xué)消費(fèi)、理性消費(fèi)，有的一味貪圖便宜，對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)單位的信譽(yù)極少關(guān)注，也不在意商品是否有合格證、保質(zhì)期，質(zhì)量是否過關(guān)，客觀上使假冒偽劣商品有了銷售的市場(chǎng)。推進(jìn)商品質(zhì)量監(jiān)管關(guān)口前移，引導(dǎo)市場(chǎng)、商場(chǎng)、超市和食品經(jīng)營(yíng)戶建立《進(jìn)貨索證索照索票》、《進(jìn)貨商品質(zhì)量檢查驗(yàn)收》、《供貨企業(yè)食品質(zhì)量保證承諾》、《不合格食品撤柜召回》等制度，監(jiān)督檢查企業(yè)建立完整的購(gòu)銷臺(tái)帳，保證各環(huán)節(jié)進(jìn)貨渠道合法，加強(qiáng)檢測(cè)檢驗(yàn)，把好食品進(jìn)貨關(guān)和銷售關(guān)。且信息分散，缺乏共享機(jī)制。216。公司增長(zhǎng)點(diǎn)。1）公司以長(zhǎng)三角和珠三角為核心，建立了覆蓋全國(guó)的實(shí)驗(yàn)室檢測(cè)網(wǎng)絡(luò)；2）提升品牌影響力，樹立起“優(yōu)秀的獨(dú)立第三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)”的品牌；3）通過與境外機(jī)構(gòu)開展合作、在海外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)建立全球網(wǎng)絡(luò)；4）預(yù)計(jì)公司仍將繼續(xù)通過收購(gòu)?fù)貙挊I(yè)務(wù)領(lǐng)域。由于獨(dú)立第三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)的檢測(cè)服務(wù)市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，其檢測(cè)的科學(xué)性準(zhǔn)確性不斷提高有助于提升整個(gè)行業(yè)的市場(chǎng)公信力，因此得到社會(huì)的普遍重視。檢測(cè)是指檢測(cè)機(jī)構(gòu)接受產(chǎn)品生產(chǎn)商或產(chǎn)品用戶的委托，綜合運(yùn)用科學(xué)方法及專業(yè)技術(shù)對(duì)某種產(chǎn)品的質(zhì)量、安全、性能、環(huán)保等方面進(jìn)行檢測(cè)