中小板上市公司治理結(jié)構(gòu)與財務績效關系研究(完整版)
【正文】 94:P211.[3] ,2000(4):P3443.[4] 朱武祥,:,2001:P112114.[5] ．經(jīng)濟研究，2005(2):P8191．[6] 吳淑琨,劉忠明,2001(9):P6976.[7] 向朝進,2003(5):P11.[8] 譚勁松,，2003(9):P6.[9] 高明華,，2002(2):P6468.[10] 胡婉麗,湯書昆,．運籌與管理,2004(6):P118123.[11] ，2004(1):P109112.[12] 劉劍,:,2005(10):112119.[13] 吳文華,2007(3):P6771.[14] Shleifer,Vishny,1997. “Corporate Governance” .Economic Science Press, [15] Marilyn T. Lucas,Matthew A. Wilson,2008. “Tracking the relationship between environmental management and financial performance in the service industry”. Journal of Financial Economic,.[16] Berle,Means,1932. “The modern Corporation and Private Property”. Journal of Law and Economics,–289.[17] Markek Gruszczynski*,“ Governance and Financial Performance of Companies in Poland”. International Advances in Economic Research, ,pp. 251–259.[18] B248。對于國內(nèi)外關于中小板公司治理結(jié)構(gòu)與財務績效的關系相關的理論文獻進行廣泛閱讀，了解掌握國內(nèi)外相關理論動態(tài)，得出相關的結(jié)論，為論文打好理論基礎。正是由于上述原因，本文通過引用大量的文獻，選取了設立于2004年的中小板，結(jié)合目前我國的經(jīng)濟狀況，并通過實證研究，指出中小板上市公司與財務績效的關系，并針對研究結(jié)論提出相關的建議。同時，由于中小板是為業(yè)績突出、具有成長性和科技含量高的中小企業(yè)提供直接融資平臺，是解決中小企業(yè)發(fā)展瓶頸的重要探索，所以江浙及沿海地區(qū)的企業(yè)將繼續(xù)成為中小板塊的主角，而中部甚至西部地區(qū)都將有上市公司進入中小企業(yè)板塊。耿明齋(2004)的研究結(jié)果認為，目前我國國內(nèi)上市公司的業(yè)績水平和上市公司高管薪酬水平?jīng)]有顯著的因果關系 [12]。國內(nèi)對于財務績效可定義為是對企業(yè)一定期間的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務風險和經(jīng)營增長四個方面進行定量對比分析和評判。他們認為，董事會規(guī)模應在10人以內(nèi)，7到9人是最理想的規(guī)模。他指出，當股權過于分散而且經(jīng)營者持股太少時，經(jīng)營者作為具有自利行為的個體，會依據(jù)其個人效用極大化原則，來對公司的資源進行配置，其結(jié)果可能使一得股東的權益受損，此類經(jīng)營無法使公司的績效達到最大化[16]。而研究中小板公司治理結(jié)構(gòu)，是由于中小板的設立為中小企業(yè)直接融資搭建了平臺，還有利于更大范圍地發(fā)揮資本市場的資源配置問題并促進我國金融市場整體結(jié)構(gòu)的發(fā)展。而當股東與管理層之間追逐的
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