套期保值交易策略分析與交易策略分析(完整版)
【正文】 （檢驗(yàn)費(fèi)由賣方承擔(dān)） 正向期現(xiàn)套利持有成本 =交易手續(xù)費(fèi)+交割手續(xù)費(fèi)+運(yùn)輸費(fèi)+入庫費(fèi)+檢驗(yàn)費(fèi)+倉單升貼水+倉儲費(fèi)+增值稅+資金占用費(fèi)用 （交割是實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)正向套利的基礎(chǔ)） （注冊倉單的時間點(diǎn)對于套利的效果起到很重要的作用） （財(cái)務(wù)安排上要為期貨保證金的追加做好充分的準(zhǔn)備） （進(jìn)行現(xiàn)貨交割時，賣方需要向買方提供增值稅發(fā)票） 增值稅是正向套利持有成本中唯一的變量 ：跨期套利是指在同一市場（即同一交易所）買入（或者賣出）某一交割月份期貨合約的同時，賣出（或買入）另一交割月份的同種商品 期貨合約，以期在兩個不同月份的期貨合約價差出現(xiàn)有利變化時對沖平倉獲利。 跨市套利 ，商品可以在兩國自由流通 ，可以分為: （兩者方向一致） （兩者方向相反） 10 / 10。 =現(xiàn)貨價格+運(yùn)輸費(fèi)用+持有成本 +持有成本 =交易費(fèi)用+增值稅+倉儲費(fèi)+存貨資金占用成本+其他費(fèi)用 定義：事件沖擊型套利主要是由于某一事件的發(fā)生對近月和遠(yuǎn)月的價格波動影響不同，從而出現(xiàn)月間價差變化，依據(jù)事件的發(fā)生跨期套利 建立買近賣遠(yuǎn)或者買遠(yuǎn)賣近的的跨期套利交易。一． 套期保值交易策略分析 （1）定位不明確 套期保值者的目標(biāo)：在管理價格風(fēng)險(xiǎn)后專心致力于經(jīng)營，獲取正常的經(jīng)營利潤 （2）認(rèn)為套期保值沒有風(fēng)險(xiǎn) 套期保值的風(fēng)險(xiǎn)a基差風(fēng)險(xiǎn) b保證金追加風(fēng)險(xiǎn) c操作風(fēng)險(xiǎn)d流動性風(fēng)險(xiǎn) e交割風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)在套期保值中 (3)認(rèn)為套期保值不需要分析行情 常見的問題 (4)管理運(yùn)作不規(guī)范 (5)教條式套期保值 1. 管理與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)： 套期保值風(fēng)險(xiǎn)分析 ，在交貨時間上能否保證 2. 交割風(fēng)險(xiǎn) 套期保值風(fēng)險(xiǎn) 基差逐利型套期保值 核心：不在于能否消除風(fēng)險(xiǎn)，而在于能否通過尋找基差方面的變化或預(yù)期基差的變化來謀取利潤 傳統(tǒng)套期保值理論的發(fā)展 組合投資型套期保值 推導(dǎo)：套保期限內(nèi)，保值者頭寸價格變化為 ， 頭寸價格變動方差為
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