國有資產(chǎn)信托監(jiān)管制度研究(完整版)
【正文】 針對(duì)一些人認(rèn)為現(xiàn)在對(duì)信托業(yè)的監(jiān)管過嚴(yán)了，中國銀監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人曾表示，在現(xiàn)階段，任何關(guān)于信托公司應(yīng)該放松監(jiān)管的說法，都不利于保護(hù)委托人、受益人的利益，也不利于信托公司行業(yè)的整體發(fā)展。因此，加強(qiáng)對(duì)國有資產(chǎn)信托的監(jiān)管既是有效防范信用風(fēng)險(xiǎn)的需要，也是信托投資公司穩(wěn)健經(jīng)營的需要。 一、國有資產(chǎn)信托監(jiān)管體制：現(xiàn)狀與未來 監(jiān)管是監(jiān)管主體為了實(shí)現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)利用各種監(jiān)管手段對(duì)監(jiān)管對(duì)象所采取的一種有意識(shí)的主動(dòng)的干預(yù)和控制活動(dòng)。[4] 總之，目前對(duì)國有資產(chǎn)信托的監(jiān)管主要是從上述對(duì)國有資產(chǎn)的監(jiān)管和對(duì)信托投資公司的監(jiān)管這兩個(gè)方面進(jìn)行的。 二、我國國有資產(chǎn)信托監(jiān)管主體的體系架構(gòu) 對(duì)國有資產(chǎn)信托監(jiān)管模式的選擇，直接觸及監(jiān)管組織的體系結(jié)構(gòu)、監(jiān)管方式和監(jiān)管效率等金融監(jiān)管的基本問題，也決定著監(jiān)管目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度以及監(jiān)管實(shí)施的成本大小等重要事項(xiàng)。應(yīng)該看到，國資委和銀監(jiān)會(huì)是政府意志的代表，而政府監(jiān)管在一定條件下的無效或失靈是不可否認(rèn)的。信托行業(yè)的自律組織是不可或缺的市場管理者，其通過會(huì)員共同制定的規(guī)則可以有效約束行業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營行為和交易行為等，緩解監(jiān)管者與被監(jiān)管者之間博弈過程中的緊張關(guān)系，進(jìn)而維護(hù)金融安全，同時(shí)也可以有效節(jié)約政府監(jiān)管的成本支出。[9]筆者認(rèn)為，現(xiàn)時(shí)增強(qiáng)國有資產(chǎn)信托受托人破產(chǎn)隔離功能的關(guān)鍵，是對(duì)受托人道德風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施有效的約束和控制，為此，可以將基金托管中獨(dú)立托管人制度引入國有資產(chǎn)信托中，明確規(guī)定托管人的資格和職責(zé)。 從微觀層面看，國有資產(chǎn)信托在信托市場上涉及的風(fēng)險(xiǎn)主要有市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)以及法律風(fēng)險(xiǎn)等。筆者認(rèn)為，構(gòu)建股權(quán)結(jié)構(gòu)合理、法人治理結(jié)構(gòu)完善以及內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制健全的信托投資公司才是其真正市場主體地位成立的關(guān)鍵。 要提高國有資產(chǎn)信托的監(jiān)管效果，必須加強(qiáng)信用制度的建設(shè)步伐。目前的一法兩規(guī)只是搭建了信托基礎(chǔ)法、信托主體法和信托主業(yè)法的框架，尚有許多內(nèi)容需要補(bǔ)充和完善，特別是對(duì)于信托業(yè)務(wù)立法在國外乃立法的重點(diǎn)，如日本的《證券投資信托法》、《貸款信托法》都是圍繞著專業(yè)的業(yè)務(wù)品種所進(jìn)行的立法，而目前我國這方面的立法只局限在資金信托業(yè)務(wù)，對(duì)于更廣泛的財(cái)產(chǎn)信托和公益信托等業(yè)務(wù)還存在法律空白，這直接導(dǎo)致了法律的真空，去年信托創(chuàng)新中個(gè)別信托公司通過財(cái)產(chǎn)信托的方式規(guī)避資金信托200份的限制導(dǎo)致的爭論充分說明了這一點(diǎn)。國有資產(chǎn)信托的開展，離不開信用這一基礎(chǔ)。只有這些制度和體系真正得到完善，信托公司作為一個(gè)受人之托，代人理財(cái)?shù)膶I(yè)金融機(jī)構(gòu)的市場主體地位才算真正得到確立，國有資產(chǎn)信托的安全也才會(huì)有更可靠的保障。相比之下，雖然2003年和2002年在信托產(chǎn)品的設(shè)計(jì)中采用的風(fēng)險(xiǎn)控制措施種類仍然相同，但對(duì)各種措施的使用側(cè)重點(diǎn)有所不同。恰當(dāng)、可靠、有效的監(jiān)管能保證市場效率，減少不確定性，增強(qiáng)市場信心；而糟糕的監(jiān)管會(huì)使金融市場虛弱多病，不當(dāng)監(jiān)管甚至導(dǎo)致金融市場的災(zāi)難。自律組織處于維護(hù)行業(yè)信譽(yù)和運(yùn)行安全的考慮，所制定和執(zhí)行的自我監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范較之法律規(guī)定而言要求要高出很多，這些高標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)管規(guī)范在信托產(chǎn)
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