【正文】 　　【例題　?。ㄊ唬╊A計資產(chǎn)負債表　　預計資產(chǎn)負債表是用來反映企業(yè)在計劃期末預計的財務狀況?！　。ò耍ｉT決策預算　　專門決策預算往往涉及長期建設項目的資金投放與籌措，并經(jīng)?？缒甓?。材料采購價格預計12元/千克，則該企業(yè)第一季度材料采購的金額為（　）元?！　。ㄒ唬╀N售預算　　銷售預算指在銷售預測的基礎上，根據(jù)企業(yè)年度目標利潤確定的預計銷售量、銷售單價和銷售收入等參數(shù)編制的，用于規(guī)劃預算期銷售活動的一種業(yè)務預算。　　具體計算公式如下：　　目標利潤＝預計銷售收入測算的銷售利潤率　?。?）成本利潤率法　　它是利用利潤總額與成本費用的比例關系確定目標利潤的方法。通過預算目標，高層管理者可將戰(zhàn)略和計劃傳達給整個組織；每個部門也可以明確在實現(xiàn)戰(zhàn)略與計劃中需要履行的預算方針與目標責任?！　。ㄈ彶槠胶狻　∑髽I(yè)財務管理部門對各預算執(zhí)行單位上報的財務預算方案進行審查、匯總，提出綜合平衡的建議。　?。ǘ┰隽款A算與零基預算編制方法　　增量預算是指以基期成本費用水平為基礎，結合預算業(yè)務量水平及有關降低成本的措施，通過調(diào)整有關費用項目而編制預算的方法。一般將由業(yè)務預算、專門決策預算和財務預算組成的預算體系，又可稱為全面預算體系。　　【例】單項選擇題　　◎預算的作用不包括（?。??！　。ǘ┓森h(huán)境對企業(yè)財務管理的影響　　法律環(huán)境對企業(yè)的影響是多方面的，影響范圍包括企業(yè)組織形式、公司治理結構、投融資活動、日常經(jīng)營、收益分配等。　　金融市場是指資金供應者和資金需求者雙方通過一定的金融工具進行交易而融通資金的場所。　?。ㄋ模┖暧^經(jīng)濟政策　　不同的宏觀經(jīng)濟政策，對企業(yè)財務管理影響不同。　　二、經(jīng)濟環(huán)境　　經(jīng)濟環(huán)境包括經(jīng)濟體制、經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟政策、通貨膨脹水平等。多選題】下列表述中，屬于集權型財務管理體制優(yōu)點的有（ ）。M型的具體形式有事業(yè)部制、矩陣制、多維結構等。但隨著權力的分散，就會產(chǎn)生企業(yè)管理目標換位問題，這是采用分權型財務管理體制通常無法完全避免的一種成本或代價。企業(yè)財務管理環(huán)節(jié)包括：計劃與預算、決策與控制、分析與考核。財務分析的方法主要有比較分析、比率分析、綜合分析等。確定財務計劃指標的方法主要有平衡法、因素法、比例法和定額法等。協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者利益沖突的方式有解聘、接收、激勵?！　∑髽I(yè)價值最大化是企業(yè)財務管理以企業(yè)價值最大為目標。它要求企業(yè)通過采用最優(yōu)的財務政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎上使企業(yè)總價值達到最大?！　。ǘ┧姓吲c債權人的利益沖突協(xié)調(diào)　　所有者的目標可能與債權人期望實現(xiàn)的目標發(fā)生矛盾。　?。ㄈ┴攧疹A算　　財務預算是根據(jù)財務戰(zhàn)略、財務計劃和各種預測信息，確定預算期內(nèi)各種預算指標的過程?！　。ǘ┴攧湛己恕　∝攧湛己耸菍蟾嫫趯嶋H完成數(shù)與規(guī)定的考核指標進行對比，確定有關責任單位和個人是否完成任務的過程。第三節(jié) 財務管理體制一、企業(yè)財務管理體制的一般模式　?。ㄒ唬┘瘷嘈拓攧展芾眢w制　　集權型財務管理體制是指企業(yè)對各所屬單位的所有財務管理決策都進行集中統(tǒng)一，各所屬單位沒有財務決策權，企業(yè)總部財務部門不但參與決策和執(zhí)行決策，在特定情況下還直接參與各所屬單位的執(zhí)行過程?！　〖瘷嘈突蚍謾嘈拓攧展芾眢w制的選擇，本質(zhì)上體現(xiàn)著企業(yè)的管理政策，是企業(yè)基于環(huán)境約束與發(fā)展戰(zhàn)略考慮順勢而定的權變性策略?！　∷?、集權與分權相結合型財務管理體制的一般內(nèi)容　　總結中國企業(yè)的實踐，集權與分權相結合型財務管理體制的核心內(nèi)容，是企業(yè)總部應做到制度統(tǒng)一，資金集中，信息集成和人員委派?！　　　?、積極性　　　　　　【參考答案】ACD　　【中華會計網(wǎng)校答案解析】采用集權型財務管理體制，有利于在整個企業(yè)內(nèi)部優(yōu)化資源配置，有利于實行內(nèi)部調(diào)撥價格，有利于內(nèi)部采取避稅措施及防范匯率風險等。　?。ㄒ唬┙?jīng)濟體制　　不同經(jīng)濟體制下，企業(yè)財務管理有顯著區(qū)別。金融政策中的貨幣發(fā)行量、信貸規(guī)模會影響企業(yè)投資的資金來源和投資的預期收益；財稅政策會影響企業(yè)的資金結構和投資項目的選擇等；價格政策會影響資金的投向和投資的回收期及預期收益；會計制度的改革會影響會計要素的確認和計量，進而對企業(yè)財務活動的事前預測、決策及事后的評價產(chǎn)生影響等等?！　。ǘ┙鹑谑袌龅姆诸悺　〗鹑谑袌隹梢园凑詹煌臉藴蔬M行分類。不同種類的法律，分別從不同方面約束企業(yè)的經(jīng)濟行為，對企業(yè)財務管理產(chǎn)生影響?！　　⑹蛊髽I(yè)經(jīng)營達到預期目標　　　　　　　　正確答案：D　　答案解析：本題考核預算的作用?！　∪㈩A算工作的組織　　預算工作的組織包括決策層、管理層、執(zhí)行層和考核層：企業(yè)董事會或類似機構應當對企業(yè)預算的管理工作負總責；預算委員會或財務管理部門主要擬訂預算的目標、政策，制定預算管理的具體措施和辦法，審議、平衡預算方案，組織下達預算，協(xié)調(diào)解決預算編制和執(zhí)行中的問題，組織審計、考核預算的執(zhí)行情況，督促企業(yè)完成預算目標；企業(yè)財務管理部門具體負責企業(yè)預算的跟蹤管理，監(jiān)督預算的執(zhí)行情況，分析預算與實際執(zhí)行的差異及原因，提出改進管理的意見與建議；企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)、投資、物資、人力資源、市場營銷等職能部門具體負責本部門業(yè)務涉及的預算編制、執(zhí)行、分析等工作，并配合預算委員會或財務管理部門做好企業(yè)總預算的綜合平衡、協(xié)調(diào)、分析、控制與考核等工作；企業(yè)所屬基層單位是企業(yè)預算的基本執(zhí)行單位。增量預算以過去的費用發(fā)生水平為基礎，主張不需在預算內(nèi)容上作較大的調(diào)整?！　。ㄋ模徸h批準　　企業(yè)預算委員會應當責成有關預算執(zhí)行單位進一步修訂、調(diào)整?！　∑髽I(yè)年度預算目標的確定必須解決以下兩方面的問題：　　　　　?。ǘ┠繕死麧欘A算方法　　預算目標體系中的核心指標是預計目標利潤。具體計算公式如下：　　目標利潤=預計營業(yè)成本費用核定的成本費用利潤率　　式中預計營業(yè)成本費用是按成本費用資料加以確定的，而核定的成本費用利潤率則可按同行業(yè)平均先進水平確定?！　。ǘ┥a(chǎn)預算　　生產(chǎn)預算是規(guī)劃預算期生產(chǎn)規(guī)模而編制的一種業(yè)務預算，它是在銷售預算的基礎上編制的，并可以作為編制材料采購預算和生產(chǎn)成本預算的依據(jù)?！　　　　　　　　　≌_答案：B　　答案解析：本題考核材料采購預算的編制?！　。ň牛┈F(xiàn)金預算　　現(xiàn)金預算，是將業(yè)務預算各表中反映的現(xiàn)金收支額和決策預算的現(xiàn)金投資額匯總列出現(xiàn)金收入總額、現(xiàn)金支出總額、現(xiàn)金余缺數(shù)及投資、融資數(shù)額的預算。它的編制需以計劃期開始日的資產(chǎn)負債表為基礎，然后根據(jù)計劃期間各項預算的有關資料作必要的調(diào)整。多選題】已知A公司銷售當季度收回貨款55%，下季度收回貨款40%，下下季度收回貨款5%，預算年度期初應收賬款金額為28萬元，其中包括上年第三季度銷售的應收賬款10萬元，第四季度銷售的應收賬款18萬元，則下列說法正確的有（?。??！　《?、預算的調(diào)整　　企業(yè)正式下達執(zhí)行的財務預算，一般不予調(diào)整。應當結合年度內(nèi)部經(jīng)濟責任制進行考核，與預算執(zhí)行單位負責人的獎懲掛鉤，并作為企業(yè)內(nèi)部人力資源管理的參考?！　鶆召Y本是企業(yè)按合同取得的在規(guī)定期限內(nèi)需要清償?shù)膫鶆?，是企業(yè)向金融機構借款、發(fā)行債券、融資租賃等方式取得的資金。短期籌資是指企業(yè)籌集資金的使用期限在1年以內(nèi)的資金籌集活動?！　。ㄎ澹┭芯扛鞣N籌資方式，優(yōu)化資本結構　　企業(yè)籌資要綜合考慮股權資金與債務資金的關系、長期資金與短期資金的關系、內(nèi)部籌資與外部籌資的關系，合理安排資本結構。不同出資方式下，應按照評估金額確定資本金的出資額。　　二、發(fā)行普通股股票　　股票是股份有限公司為籌措股權資本而發(fā)行的有價證券，是公司簽發(fā)的證明股東持有公司股份的憑證?！　」煞萦邢薰竟善笔锥劝l(fā)行的一般程序包括發(fā)起人認足股份、交付股資、提出公開募集股份的申請、公告招股說明書，簽訂承銷協(xié)議、招認股份，繳納股款、召開創(chuàng)立大會，選舉董事會、監(jiān)事會、辦理公司設立登記，交割股票。能增強公司的社會聲譽?！　∷摹⒐蓹嗷I資的優(yōu)缺點　?。ㄒ唬┕蓹嗷I資的優(yōu)點　　股權籌資的優(yōu)點：它是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎，是企業(yè)良好的信譽基礎，財務風險較小?！　《?、發(fā)行公司債券　　企業(yè)債券又稱公司債券，是企業(yè)依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券?！　。ㄒ唬┳赓U的特征與分類　　租賃的基本特征包括：所有權與使用權相分離、租金的分期回流?！　∷摹鶆栈I資的優(yōu)缺點　　債務籌資的優(yōu)點包括籌資速度較快、籌資彈性大、資本成本負擔較輕、可以利用財務杠桿、穩(wěn)定公司的控制權?！　。ㄋ模┛赊D換債券的籌資特點包括：籌資靈活性、資本成本較低、籌資效率高、存在不轉換的財務壓力、存在回售的財務壓力、股價大幅度上揚的風險?！　。ㄒ唬┱J股權證的基本性質(zhì)　　認股權證具有證券期權性，它是一種投資工具?！　∫蛩胤治龇ǖ挠嬎愎饺缦拢骸　≠Y金需要量=（基期資金平均占用額不合理資金占用額）（1177?！　=a+bX　　【例】單項選擇題　　◎下列不屬于企業(yè)資金需要量預測方法的是（　）。多選題】下列說法中正確的有（ ）?！　　　。?）股利增長模型法：　　　　　　　　　　　　　?。?）資本資產(chǎn)定價模型法：【例題　　【例題　?。ㄒ唬┙?jīng)營杠桿效應　　經(jīng)營杠桿是指由于固定性經(jīng)營成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)報酬（息稅前利潤）變動率大于業(yè)務量變動率的現(xiàn)象。用總杠桿系數(shù)表示總杠桿效應程度?！　?　　 　　【答案】ACD　　【解析】財務杠桿系數(shù)（DFL）＝基期息稅前利潤/（基期息稅前利潤－基期利息）＝1/（1－基期利息/基期息稅前利潤），從這個公式可以看出，減少基期利息和提高基期息稅前利潤都可以降低財務杠桿系數(shù)，而減少基期的負債資金可以減少基期的利息，降低基期的變動成本可以提高基期息稅前利潤，所以選項A、C、D都是正確答案。資本結構優(yōu)化的目標，是降低平均資本成本率或提高普通股每股收益。單選題】下列關于影響資本結構因素的說法中，不正確的是（ ）?！　《?、項目投資的特點　　所謂項目投資，是指以特定建設項目為投資對象的一種長期投資行為。　?。ǘ┉h(huán)境與市場分析　　所謂建設項目的環(huán)境，是指建設項目所在地的自然環(huán)境、社會環(huán)境和生態(tài)環(huán)境的統(tǒng)稱。判斷題】建設項目的環(huán)境，是指建設項目所在地的自然環(huán)境、社會環(huán)境和生態(tài)環(huán)境的統(tǒng)稱?！　。ǘ┝鲃淤Y金投資的估算　　流動資金投資可按分項詳細估算法進行估算?！　。ㄋ模┗厥樟鲃淤Y金的估算　　當項目處于終結點時，所有墊付的流動資金都將退出周轉，因此，在假定運營期內(nèi)不存在因加速周轉而提前回收流動資金的前提下，終結點一次回收的流動資金必然等于各年墊支的流動資金投資額的合計數(shù)?！　∝攧湛尚行栽u價指標，按照是否考慮資金時間價值分類，可分為靜態(tài)評價指標和動態(tài)評價指標；按指標性質(zhì)不同，可分為在一定范圍內(nèi)越大越好的正指標和越小越好的反指標兩大類；按指標在決策中的重要性分類，可分為主要指標、次要指標和輔助指標?！　∷摹討B(tài)評價指標的計算方法及特點　?。ㄒ唬┱郜F(xiàn)率的確定　　在財務可行性評價中，折現(xiàn)率（ic）是指計算動態(tài)評價指標所依據(jù)的一個重要參數(shù)，財務可行性評價中的折現(xiàn)率可以按以下方法確定：第一，以擬投資項目所在行業(yè)（而不是單個投資項目）的權益資本必要收益率作為折現(xiàn)率，適用于資金來源單一的項目；第二，以擬投資項目所在行業(yè)（而不是單個投資項目）的加權平均資金成本作為折現(xiàn)率，適用于相關數(shù)據(jù)齊備的行業(yè)；第三，以社會的投資機會成本作為折現(xiàn)率，適用于已經(jīng)持有投資所需資金的項目；第四，以國家或行業(yè)主管部門定期發(fā)布的行業(yè)基準資金收益率作為折現(xiàn)率，適用于投資項目的財務可行性研究和建設項目評估中的凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率指標的計算；第五，完全人為主觀確定折現(xiàn)率，適用于按逐次測試法計算內(nèi)部收益率指標?！　。ǘ┡袛喾桨甘欠裢耆痪邆湄攧湛尚行缘臈l件　　如果某一投資項目的評價指標均處于不可行區(qū)間，則可以斷定該投資項目無論從哪個方面看都不具備財務可行性，或完全不具備可行性，應當徹底放棄該投資方案?！　　纠}　　　　　　　　　　【答案】B　　【解析】總投資收益率，是指達產(chǎn)期正常年份的年息稅前利潤或運營期年均息稅前利潤占項目總投資的百分比。　　【例題　　　　%　　%　　%　　【答案】ABD　　【解析】凈現(xiàn)值＝150－100＝50（萬元），凈現(xiàn)值率＝50/100100%＝50%，由于凈現(xiàn)值大于0，所以內(nèi)部收益率大于設定折現(xiàn)率10%。　　【例題　　　　　　　　　　【答案】D　　【解析】靜態(tài)指標包括總投資收益率和靜態(tài)投資回收期。PP′　?。ǘ﹥衄F(xiàn)值　　凈現(xiàn)值（NPV），是指在項目計算期內(nèi)，按設定折現(xiàn)率或基準收益率計算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和?！　。ㄒ唬┐_定建設項目凈現(xiàn)金流量的方法　　確定一般建設項目的凈現(xiàn)金流量，可分別采用列表法和簡化法兩種方法?！　　纠}　　（三）經(jīng)營成本的估算　　不論什么類型的投資項目，在運營期都要發(fā)生經(jīng)營成本，它的估算與具體的籌資方案無關。（ ）　　【答案】　　【解析】建設項目的環(huán)境影響評價屬于否決性指標，凡未開展或沒有通過環(huán)境影響評價的建設項目，不論其經(jīng)濟可行性和財務可行性如何，一律不得上馬?！　∈袌龇治鲇址Q市場研究，是指在市場調(diào)查的基礎上，通過預測未來市場的變化趨勢，了解擬建項目產(chǎn)品的未來銷路而開展的工作?！　∪?、投資決策及其影響因素　　投資決策是指特定投資主體根據(jù)其經(jīng)營戰(zhàn)略和方針，由相關管理人員作出的有關投資目標、擬投資方向或投資領域的確定和投資實施方案的選擇的過程?！　　纠}　　每股無差別點法是根據(jù)每股收益無差別點，可以分析判斷在什么樣的息稅前利潤水平或產(chǎn)銷業(yè)務量水平前提下，適于采用何種籌資組合方式，進而確定企業(yè)的資本結構安排。多選題】，總杠桿系數(shù)為3，則下列說法正確的有（ ）?！　】偢軛U系數(shù)是經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)的乘積，是普通股盈余變動率與產(chǎn)銷量變動率的倍數(shù)。經(jīng)營杠桿系數(shù)，是息稅前利潤變動率與產(chǎn)銷業(yè)務量變動率的倍數(shù)?！　. % B. 13%