財(cái)務(wù)管理的基本技能(完整版)
【正文】 6 130 130 130 130 166 該項(xiàng)目稅后現(xiàn)金流量如下 財(cái)務(wù)管理 36 資金成本 ? 資金成本是資金提供者所期望的最低報(bào)酬率 ? 增量資金成本 – 理論上講，使用項(xiàng)目所用的資金的成本 邊際資金成本： ? 銀行借款和債券 實(shí)際利率 ? 權(quán)益資金 股東要求的回報(bào)率 ? 混合構(gòu)成 加權(quán)資金成本 財(cái)務(wù)管理 37 如何計(jì)算資金成本 ? 債務(wù)成本：利息抵稅 – 銀行借款 ? 實(shí)際借款利率 – 長(zhǎng)期債券 ? 票據(jù)實(shí)際利率，不一定是票面利率。 公司所得稅率為 30%， 稅款于當(dāng)期期末繳納 。 財(cái)務(wù)管理 40 例題答案 0 年 1 年 2 年 3 年 4 年 5 年銷售收入 3,500 5,100 8,000 9,600 8,400原材料成本 (1,050) (1,530) (2,400) (2,880) (2,520)人工成本 (700) (1,020) (1,600) (1,920) (1,680)管理和銷售費(fèi)用 (700) (1,020) (1,600) (1,920) (1,680)營(yíng)業(yè)支出合計(jì) (2,450) (3,570) (5,600) (6,720) (5,880)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金合計(jì) 1,050 1,530 2,400 2,880 2,520折舊費(fèi)用 (350) (350) (350) (350) (350)計(jì)稅數(shù)額 700 1,180 2,050 2,530 2,170所得稅（ 30% ） (210) (354) (615) (759) (651)財(cái)務(wù)費(fèi)用 120 120 120 120 120營(yíng)業(yè)現(xiàn)金合計(jì) 1,050 1,530 2,400 2,880 2,520追加 / 回收營(yíng)運(yùn)資金 (1,000) (100) (100) (100) (100) 1,400廠房建筑 (3,000)機(jī)械設(shè)備 (2,000)稅金 (210) (354) (615) (759) (651)現(xiàn)金凈流量 (6,000) 740 1,076 1,685 2,021 3,269折現(xiàn)系數(shù)（ 10% ） 凈現(xiàn)值 (6,000) 673 889 1,265 1,380 2,030237債券成本 =6%* （ 130% ） =%權(quán)益資金成本 =3%+(10%3%)*=13%加權(quán)資金成本：13%*4000/6000+%*2021/6000 =10%資金成本計(jì)算 現(xiàn)金流量計(jì)算 財(cái)務(wù)管理 41 內(nèi)容回顧 ? 三種技能 – 利用杜邦分析法進(jìn)行財(cái)務(wù)分析 – 使用銷售百分比法編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表 – 利用凈現(xiàn)值法評(píng)估投資項(xiàng)目 財(cái)務(wù)管理 42 謝謝大家！ 。 此項(xiàng)籌資不影響甲公司的資本結(jié)構(gòu) 。 經(jīng)初步評(píng)估 ， 該項(xiàng)苜蓿初始資金 6000萬(wàn)元 ， 3000萬(wàn)元用于購(gòu)買廠房 ， 2021萬(wàn)元用于購(gòu)買生產(chǎn)性設(shè)備 ， 1000萬(wàn)元用于營(yíng)運(yùn)資金 。企業(yè)如不能滿足其要求，就要支付罰息，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。 根據(jù)與銀行的協(xié)議 ， 公司尚有年利率 12%的 250萬(wàn)的借款額度可用 ， 如果超過(guò) 250萬(wàn) ， 超過(guò)部分將收 15%的高息 。這種方法由美國(guó)杜邦公司創(chuàng)立并最先采用而得名。 ? 貨幣的時(shí)間價(jià)值原則 – 貨幣具有時(shí)間價(jià)值 ? 凈增效益原則 – 不要對(duì)沉沒成本產(chǎn)生感情 財(cái)務(wù)管理 9 目錄 ? 財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的關(guān)系 ? 財(cái)務(wù)管理的重要性 ? 財(cái)務(wù)管理的基本技能 – 財(cái)務(wù)分析 – 財(cái)務(wù)預(yù)算 – 投資決策 財(cái)務(wù)管理 10 財(cái)務(wù)分析的目的 企業(yè)內(nèi)部管理需求 – 公司經(jīng)營(yíng)狀況如何，哪方面需要提高 – 企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)劣勢(shì) – 如何提高未來(lái)績(jī)效 ? 企業(yè)外部需求 – 滿足債權(quán)人的需要 – 滿足投資者的需要 – 政府部門和公眾需求 財(cái)務(wù)管理 11 財(cái)務(wù)分析的方法 ? 比較分析法 – 橫向與縱向比較 – 實(shí)際與計(jì)劃比較 ? 因素分析法 ? 比率分析（六大指標(biāo)體系） – 市場(chǎng)價(jià)值比率 – 獲利能力比率 – 資產(chǎn)效率比率 – 杠桿比率 – 償債能力比率 – 保障比率 財(cái)務(wù)管理 12 財(cái)務(wù)比率 償債能力比率 ? 流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 ? 速動(dòng)比率＝（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨－ 待攤費(fèi)用） /流動(dòng)資產(chǎn) ? 現(xiàn)金比率＝現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物 /流動(dòng)負(fù)債 資產(chǎn)效率比率 ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝年賒銷收入 /應(yīng)收賬款 ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ? 存貨周轉(zhuǎn)率＝銷貨成本 /
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