財務(wù)分析第四版第7章分配活動分析(完整版)
【正文】 ，擬訂籌資方案的基本依據(jù)。 1）利潤分配規(guī)模及變動分析 2）利潤分配結(jié)構(gòu)及變動分析 分配活 動 全面分析 1）利潤分配規(guī)模及變動分析 ? 利潤分配規(guī)模及變動分析，就是要對企業(yè)本期凈利潤分配的各項實際數(shù)與前期的實際數(shù)進行對比，以揭示各主要分配渠道分配額的增減變動情況，通過會計因素分析和財務(wù)因素分析，確定其增減變動的原因及其變動的合理性。 （ 4）盈利能力 企業(yè)利潤分配所采用的股利政策在很大程度上要受其盈利能力的限制。企業(yè)以利潤轉(zhuǎn)增的資本，也在本項目核算。 任意盈余公積在性質(zhì)上與法定盈余公積是一樣的，二者可以統(tǒng)籌使用。法定盈余公積是國家統(tǒng)一規(guī)定必須提取的公積金，它的提取順序在彌補虧損之后，按當(dāng)年實現(xiàn)凈利潤的 10%提取，當(dāng)法定盈余公積達到注冊資本的 50%時可不再提取。因此，分配活動分析的目的就是要通過對企業(yè)所有者權(quán)益變動表所揭示的企業(yè)股利分配政策的分析，判斷企業(yè)所處的生產(chǎn)發(fā)展階段與股利分配政策的適應(yīng)性，從而預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展前景，以便對企業(yè)的價值進行評估。 （ 4）支付優(yōu)先股股利。按照利潤分配程序，如果公司出現(xiàn)虧損，就不可能支付普通股股利，但《 股份有限公司規(guī)范意見 》 第 75條規(guī)定，在盈余公積已超過注冊資本總額 50%的條件下，如果公司出現(xiàn)虧損或可供分配利潤低于股票面值的 6%，那么允許公司為了維持本公司的股票信譽，用其超過部分，以不超過面值 6%的比率派發(fā)股息和紅利，但分配股利后的法定公積金不得低于注冊資本的25%。 （ 3）資產(chǎn)的流動性 所謂資產(chǎn)的流動性是指企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的難易程度。 4）分配活動分析的內(nèi)容 （ 1）分配活動全面分析。 利 潤 分配 項 目分析 影響企業(yè)留用利潤的因素 法律因素 資本成 本因素 擴張投 資因素 償債能 力因素 資本結(jié) 構(gòu)因素 （ 1）法律因素 我國現(xiàn)行的會計制度規(guī)定，企業(yè)應(yīng)對實現(xiàn)的年度凈利潤按比例提取盈余公積，一般按凈利潤的 10%提取，當(dāng)法定盈余公積累計金額達到公司注冊資本的 50%以上時，可不再提取。 （ 4）償債能力因素 償債能力是指企業(yè)按時足額償還各種到期債務(wù)的能力。 一般而言，股利增加被認(rèn)為是一個積極的信號，代表管理當(dāng)局對企業(yè)的未來前景看好，而且不僅僅是對外發(fā)布好消息，還通過提高股利來加以證實，結(jié)果將會導(dǎo)致股票價格的上漲和投資者對企業(yè)價值的重新評估；反之，股利削減通常被認(rèn)為是一個消極的信號，代表企業(yè)未來的盈利水平下降，因而，當(dāng)某一企業(yè)采取這一行動時，投資者就會認(rèn)為企業(yè)陷入了巨大的財務(wù)危機，其結(jié)果導(dǎo)致股價下跌。 （ 2）固定或持續(xù)增長的股利政策 含 義 該 政策是指企 業(yè) 每年 按固定股利支付率 從 稅 后 凈 利中支付股利 的股利政策。 （ 4）低正常股利加額外股利政策 2） FAR公司股利政策選擇分析 FAR公司支付較低現(xiàn)金股利政策的原因有： （ 1）企業(yè)出于未來發(fā)展需要的考慮。 （ 2）股票股利 ①股票股利的含義 股票股利 是公司將股利折成股票而向股東進行分配的形式。 （ 3）股票回購與股票分割 ①股票回購 A 股票回購的含義 股票回購
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