財(cái)務(wù)分析第四版第7章分配活動(dòng)分析(完整版)
【正文】 ，擬訂籌資方案的基本依據(jù)。 1）利潤(rùn)分配規(guī)模及變動(dòng)分析 2）利潤(rùn)分配結(jié)構(gòu)及變動(dòng)分析 分配活 動(dòng) 全面分析 1）利潤(rùn)分配規(guī)模及變動(dòng)分析 ? 利潤(rùn)分配規(guī)模及變動(dòng)分析，就是要對(duì)企業(yè)本期凈利潤(rùn)分配的各項(xiàng)實(shí)際數(shù)與前期的實(shí)際數(shù)進(jìn)行對(duì)比，以揭示各主要分配渠道分配額的增減變動(dòng)情況，通過(guò)會(huì)計(jì)因素分析和財(cái)務(wù)因素分析，確定其增減變動(dòng)的原因及其變動(dòng)的合理性。 （ 4）盈利能力 企業(yè)利潤(rùn)分配所采用的股利政策在很大程度上要受其盈利能力的限制。企業(yè)以利潤(rùn)轉(zhuǎn)增的資本，也在本項(xiàng)目核算。 任意盈余公積在性質(zhì)上與法定盈余公積是一樣的，二者可以統(tǒng)籌使用。法定盈余公積是國(guó)家統(tǒng)一規(guī)定必須提取的公積金，它的提取順序在彌補(bǔ)虧損之后，按當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的 10%提取，當(dāng)法定盈余公積達(dá)到注冊(cè)資本的 50%時(shí)可不再提取。因此，分配活動(dòng)分析的目的就是要通過(guò)對(duì)企業(yè)所有者權(quán)益變動(dòng)表所揭示的企業(yè)股利分配政策的分析，判斷企業(yè)所處的生產(chǎn)發(fā)展階段與股利分配政策的適應(yīng)性，從而預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景，以便對(duì)企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。 （ 4）支付優(yōu)先股股利。按照利潤(rùn)分配程序，如果公司出現(xiàn)虧損，就不可能支付普通股股利，但《 股份有限公司規(guī)范意見(jiàn) 》 第 75條規(guī)定，在盈余公積已超過(guò)注冊(cè)資本總額 50%的條件下，如果公司出現(xiàn)虧損或可供分配利潤(rùn)低于股票面值的 6%，那么允許公司為了維持本公司的股票信譽(yù)，用其超過(guò)部分，以不超過(guò)面值 6%的比率派發(fā)股息和紅利，但分配股利后的法定公積金不得低于注冊(cè)資本的25%。 （ 3）資產(chǎn)的流動(dòng)性 所謂資產(chǎn)的流動(dòng)性是指企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的難易程度。 4）分配活動(dòng)分析的內(nèi)容 （ 1）分配活動(dòng)全面分析。 利 潤(rùn) 分配 項(xiàng) 目分析 影響企業(yè)留用利潤(rùn)的因素 法律因素 資本成 本因素 擴(kuò)張投 資因素 償債能 力因素 資本結(jié) 構(gòu)因素 （ 1）法律因素 我國(guó)現(xiàn)行的會(huì)計(jì)制度規(guī)定，企業(yè)應(yīng)對(duì)實(shí)現(xiàn)的年度凈利潤(rùn)按比例提取盈余公積，一般按凈利潤(rùn)的 10%提取，當(dāng)法定盈余公積累計(jì)金額達(dá)到公司注冊(cè)資本的 50%以上時(shí)，可不再提取。 （ 4）償債能力因素 償債能力是指企業(yè)按時(shí)足額償還各種到期債務(wù)的能力。 一般而言，股利增加被認(rèn)為是一個(gè)積極的信號(hào)，代表管理當(dāng)局對(duì)企業(yè)的未來(lái)前景看好，而且不僅僅是對(duì)外發(fā)布好消息，還通過(guò)提高股利來(lái)加以證實(shí)，結(jié)果將會(huì)導(dǎo)致股票價(jià)格的上漲和投資者對(duì)企業(yè)價(jià)值的重新評(píng)估；反之，股利削減通常被認(rèn)為是一個(gè)消極的信號(hào)，代表企業(yè)未來(lái)的盈利水平下降，因而，當(dāng)某一企業(yè)采取這一行動(dòng)時(shí)，投資者就會(huì)認(rèn)為企業(yè)陷入了巨大的財(cái)務(wù)危機(jī)，其結(jié)果導(dǎo)致股價(jià)下跌。 （ 2）固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策 含 義 該 政策是指企 業(yè) 每年 按固定股利支付率 從 稅 后 凈 利中支付股利 的股利政策。 （ 4）低正常股利加額外股利政策 2） FAR公司股利政策選擇分析 FAR公司支付較低現(xiàn)金股利政策的原因有： （ 1）企業(yè)出于未來(lái)發(fā)展需要的考慮。 （ 2）股票股利 ①股票股利的含義 股票股利 是公司將股利折成股票而向股東進(jìn)行分配的形式。 （ 3）股票回購(gòu)與股票分割 ①股票回購(gòu) A 股票回購(gòu)的含義 股票回購(gòu)
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