財(cái)務(wù)分析第四版第7章分配活動(dòng)分析(更新版)
【正文】 是指上市公司在二級(jí)市場(chǎng)將本企業(yè)已發(fā)行在外的股票購(gòu)回的行為。 本章結(jié)束 。 二是穩(wěn)定企業(yè)股票價(jià)格。 具體做法是：在公司注冊(cè)資本尚未足額時(shí)，以股東認(rèn)購(gòu)的股票作為股利支付；也可以發(fā)行新股支付股利。 （ 3）變現(xiàn)能力的約束。 固定股利支付率政策 缺 點(diǎn) 每年股利 隨 盈利 狀 況 而 頻 繁 變動(dòng) ， 傳 遞給 股票市 場(chǎng) 的是 企 業(yè)經(jīng)營(yíng) 不 穩(wěn) 定的 信息。 含 義 剩余股利政策就是在 公司有著良好投資機(jī) 會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目 標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測(cè)算出 投資所需的權(quán)益資本， 先從盈余當(dāng)中留用， 然后將剩余的盈余 作為股利予以分配。 （ 5）資本結(jié)構(gòu)因素 留用利潤(rùn)可以作為資本結(jié)構(gòu)的一個(gè)調(diào)整量，當(dāng)資金需求量和負(fù)債一定的情況下，如果要保持原有的資本結(jié)構(gòu)，則按資本負(fù)債率可倒求出留用利潤(rùn)額以保持資金來(lái)源等于資金運(yùn)用的平衡關(guān)系。除此之外，外商投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照法律、行政法規(guī)的規(guī)定從凈利潤(rùn)中提取儲(chǔ)備基金、企業(yè)發(fā)展基金、職工獎(jiǎng)勵(lì)及福利基金，中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)按規(guī)定在合作期內(nèi)以利潤(rùn)歸還投資者的投資，以及國(guó)有工業(yè)企業(yè)按規(guī)定以利潤(rùn)補(bǔ)充的流動(dòng)資本，也應(yīng)從可供分配的利潤(rùn)中扣除，最后才將剩余部分用于投資者分配。 （ 3）股利分配決策分析。由此可見(jiàn)，企業(yè)現(xiàn)金股利的支付能力，在很大程度上受其資產(chǎn)流動(dòng)性的限制。 轉(zhuǎn)作資本（或股本）的普通股股利是指企業(yè)按照利潤(rùn)分配方案以分配股票股利的形式轉(zhuǎn)作資本（或股本）。 （ 5）提取任意盈余公積。 公司當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)，加上年初未分配利潤(rùn)（或減去年初未彌補(bǔ)虧損）和其他轉(zhuǎn)入的余額后，應(yīng)按規(guī)定提取法定公積金。 2）利潤(rùn)分配的程序 （ 1）提取法定盈余公積。 優(yōu)先股股利是企業(yè)按照利潤(rùn)分配方案分配給優(yōu)先股股東的現(xiàn)金股利。 （ 7）轉(zhuǎn)作資本（或股本）的普通股股利。如果企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性越強(qiáng)，現(xiàn)金越充足，其支付現(xiàn)金股利的能力就越強(qiáng)；如果企業(yè)因擴(kuò)充或償債已消耗大量現(xiàn)金，資產(chǎn)的流動(dòng)性較差，則支付現(xiàn)金股利的能力就比較弱。 （ 2）利潤(rùn)分配項(xiàng)目分析。企業(yè)按規(guī)定還要從凈利潤(rùn)中提取 5%～ 10%的法定公益金用于職工集體福利設(shè)施。如果企業(yè)支付現(xiàn)金股利后會(huì)影響企業(yè)償還債務(wù)和正常經(jīng)營(yíng)時(shí)，企業(yè)發(fā)放現(xiàn)金股利的數(shù)額就會(huì)受到限制，從而使留用利潤(rùn)的比重相對(duì)較高。 股利分配政策分析 1）股利分配政策選擇分析 2） FAR公司股利政策選擇分析 3）股利支付方式選擇分析 1）股利分配政策選擇分析 ? 股利分配政策 是指企業(yè)確定股利及與股利有關(guān)的事項(xiàng)所采取的方針與策略。 優(yōu) 點(diǎn) 保 證 企 業(yè) 的股利支 付 與 企 業(yè) 的盈利 狀 況 保持 穩(wěn) 定，股利 額隨 盈利 額 的 變動(dòng) 而相 應(yīng)變動(dòng) ，能使 股利支付 與 企 業(yè) 盈 利得到很好的配合。 （ 2）盈利能力的限制。 股票股利一般是經(jīng)由無(wú)償贈(zèng)送紅股，即留存收益轉(zhuǎn)贈(zèng)資本的途徑實(shí)現(xiàn)的。 B 股票回購(gòu)對(duì)所有者權(quán)益的影響分析 C 企業(yè)進(jìn)行股票回購(gòu)的動(dòng)因分析 企業(yè)進(jìn)行股票回購(gòu)的動(dòng)因主要有： 一是返還現(xiàn)金更具靈活性，不受企業(yè)股利政策
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