財務(wù)分析第四版第7章分配活動分析(更新版)
【正文】 是指上市公司在二級市場將本企業(yè)已發(fā)行在外的股票購回的行為。 本章結(jié)束 。 二是穩(wěn)定企業(yè)股票價格。 具體做法是：在公司注冊資本尚未足額時，以股東認(rèn)購的股票作為股利支付；也可以發(fā)行新股支付股利。 （ 3）變現(xiàn)能力的約束。 固定股利支付率政策 缺 點 每年股利 隨 盈利 狀 況 而 頻 繁 變動 ， 傳 遞給 股票市 場 的是 企 業(yè)經(jīng)營 不 穩(wěn) 定的 信息。 含 義 剩余股利政策就是在 公司有著良好投資機 會時，根據(jù)一定的目 標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測算出 投資所需的權(quán)益資本， 先從盈余當(dāng)中留用， 然后將剩余的盈余 作為股利予以分配。 （ 5）資本結(jié)構(gòu)因素 留用利潤可以作為資本結(jié)構(gòu)的一個調(diào)整量，當(dāng)資金需求量和負(fù)債一定的情況下，如果要保持原有的資本結(jié)構(gòu)，則按資本負(fù)債率可倒求出留用利潤額以保持資金來源等于資金運用的平衡關(guān)系。除此之外，外商投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照法律、行政法規(guī)的規(guī)定從凈利潤中提取儲備基金、企業(yè)發(fā)展基金、職工獎勵及福利基金，中外合作經(jīng)營企業(yè)按規(guī)定在合作期內(nèi)以利潤歸還投資者的投資，以及國有工業(yè)企業(yè)按規(guī)定以利潤補充的流動資本，也應(yīng)從可供分配的利潤中扣除，最后才將剩余部分用于投資者分配。 （ 3）股利分配決策分析。由此可見，企業(yè)現(xiàn)金股利的支付能力，在很大程度上受其資產(chǎn)流動性的限制。 轉(zhuǎn)作資本（或股本）的普通股股利是指企業(yè)按照利潤分配方案以分配股票股利的形式轉(zhuǎn)作資本（或股本）。 （ 5）提取任意盈余公積。 公司當(dāng)期實現(xiàn)的凈利潤，加上年初未分配利潤（或減去年初未彌補虧損）和其他轉(zhuǎn)入的余額后，應(yīng)按規(guī)定提取法定公積金。 2）利潤分配的程序 （ 1）提取法定盈余公積。 優(yōu)先股股利是企業(yè)按照利潤分配方案分配給優(yōu)先股股東的現(xiàn)金股利。 （ 7）轉(zhuǎn)作資本（或股本）的普通股股利。如果企業(yè)的資產(chǎn)流動性越強，現(xiàn)金越充足，其支付現(xiàn)金股利的能力就越強；如果企業(yè)因擴(kuò)充或償債已消耗大量現(xiàn)金，資產(chǎn)的流動性較差，則支付現(xiàn)金股利的能力就比較弱。 （ 2）利潤分配項目分析。企業(yè)按規(guī)定還要從凈利潤中提取 5%～ 10%的法定公益金用于職工集體福利設(shè)施。如果企業(yè)支付現(xiàn)金股利后會影響企業(yè)償還債務(wù)和正常經(jīng)營時，企業(yè)發(fā)放現(xiàn)金股利的數(shù)額就會受到限制，從而使留用利潤的比重相對較高。 股利分配政策分析 1）股利分配政策選擇分析 2） FAR公司股利政策選擇分析 3）股利支付方式選擇分析 1）股利分配政策選擇分析 ? 股利分配政策 是指企業(yè)確定股利及與股利有關(guān)的事項所采取的方針與策略。 優(yōu) 點 保 證 企 業(yè) 的股利支 付 與 企 業(yè) 的盈利 狀 況 保持 穩(wěn) 定，股利 額隨 盈利 額 的 變動 而相 應(yīng)變動 ，能使 股利支付 與 企 業(yè) 盈 利得到很好的配合。 （ 2）盈利能力的限制。 股票股利一般是經(jīng)由無償贈送紅股，即留存收益轉(zhuǎn)贈資本的途徑實現(xiàn)的。 B 股票回購對所有者權(quán)益的影響分析 C 企業(yè)進(jìn)行股票回購的動因分析 企業(yè)進(jìn)行股票回購的動因主要有： 一是返還現(xiàn)金更具靈活性，不受企業(yè)股利政策
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