【正文】 2 日 要 目 導(dǎo) 航 本期推薦 .......................... 2 美國(guó)經(jīng)濟(jì)日趨金融化 ...................2 國(guó)際財(cái)經(jīng) .......................... 5 油價(jià)高漲將從三個(gè)方面改變世界經(jīng)濟(jì)平衡 .5 政府提高鐵礦石關(guān)稅攪亂經(jīng)濟(jì) 印度礦主吞苦果 ..................................6 海灣國(guó)家將減持美元 增持人民幣作儲(chǔ)備 ..8 越南股市一年多來(lái)暴漲近 4倍 政府考慮對(duì)資本進(jìn)行管制 ...........................8 海外媒體看中國(guó) ................... 10 華爾街日?qǐng)?bào)：中國(guó)向高級(jí)制造業(yè)轉(zhuǎn)型加快 10 法國(guó)回聲報(bào)：跨國(guó)公司尋求到中國(guó)內(nèi)地繼續(xù)發(fā)展 ...............................11 大公報(bào)：大量財(cái)政預(yù)算外收入令稅負(fù)畸高 11 國(guó)內(nèi)財(cái)經(jīng) ......................... 12 四大經(jīng)濟(jì)區(qū)域爭(zhēng)奪第三個(gè)國(guó)家綜合配套試驗(yàn)新區(qū) ...............................12 12月份工業(yè)利潤(rùn)跳躍式增長(zhǎng) % 經(jīng)濟(jì)趨熱再誘緊縮政策 ......................14 “兩高一資”行業(yè)投資反彈壓力大 出口退稅將下調(diào)或取消 ........................16 轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式吸引外資 商務(wù)部嚴(yán)限“兩高一低”產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn) ................19 轉(zhuǎn)型方式不謀而合 長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)新 “同構(gòu) ”趨勢(shì) ...............................20 觀點(diǎn)精粹 ......................... 22 劉福垣：就業(yè)未達(dá) 97％前不要輕談“經(jīng)濟(jì)過(guò)熱” ...............................22 劇錦文：央企過(guò)度擴(kuò)張是一個(gè)危險(xiǎn)信號(hào) ..23 樊綱：以擴(kuò)大農(nóng)民工社保來(lái)糾正經(jīng)濟(jì)失衡 24 本期推薦 2 本期推薦 美國(guó)經(jīng)濟(jì)日趨金融化 于 培 偉 經(jīng)濟(jì)金融化是最近 20 多年來(lái)世界經(jīng)濟(jì)中帶有普遍性的問(wèn)題。美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)魯賓 ? 現(xiàn)任財(cái)長(zhǎng)保爾森均來(lái)自華爾街。 目前 ， 美國(guó)國(guó)債達(dá) 萬(wàn)億美元 ， 地方政 把握經(jīng)濟(jì)脈動(dòng)與政策趨向 搶占投資決策先機(jī) 本期推薦 3 府債務(wù) 萬(wàn)億美元 ， 公司債務(wù) 萬(wàn)億美元 ， 消費(fèi)貸款、住 房抵押貸款等家庭債務(wù)約 萬(wàn)億美元 。 最近 20 多年來(lái) ， 美國(guó)金融自由化浪潮持續(xù)推進(jìn) ， 信息技術(shù)與金融業(yè)的融合日益緊密 ， 金融創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮。同時(shí)，花樣繁多的消費(fèi)信貸不斷擴(kuò)大，加深了消費(fèi)者對(duì)金融業(yè)的依賴。多年來(lái)，美國(guó)一直背負(fù)著高額且不斷增長(zhǎng)的貿(mào)易逆差，一直在出售自己的資產(chǎn)，在向世界各國(guó)借貸。美國(guó)馬薩諸塞大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士沃爾夫說(shuō)， 美國(guó)就像一支喜歡舉債經(jīng)營(yíng)的對(duì)沖基金，它獲得的利潤(rùn)遠(yuǎn)高于支付的利息 。如何有效化解這些風(fēng)險(xiǎn)是美國(guó)必須 長(zhǎng)期面對(duì)的難題。 美國(guó)能源部推測(cè)， 2020 年石油輸出國(guó)組織 (歐佩克 )成員國(guó)的石油收入為 4731 億美元，比上年增加 43%， 2020 年估計(jì)高達(dá) 5219 億美元。日本經(jīng)濟(jì)早已向節(jié)能化和省資源化的方向發(fā)展，而且 資源價(jià)格高漲，使日本從 70 年代石油危機(jī)以來(lái)開(kāi)發(fā)的各種節(jié)能和環(huán)保技術(shù)有了商業(yè)化的可能 。中國(guó)進(jìn)口企業(yè)在?拋棄?印度鐵礦石的同時(shí)，也在積極地尋找替代貨源。這一說(shuō)法遭到了印度鐵礦石出口商的堅(jiān)決否定。鐵礦石的收入在果阿地區(qū)尤為重要， 果阿地區(qū)的全部收入幾乎都依靠鐵礦石的出口 。 畢竟中國(guó)停止進(jìn)口印度鐵礦石，最后損失的還是印度國(guó)內(nèi)的礦山和出口商，并且印度國(guó)內(nèi)的礦石和出口協(xié)會(huì)也通過(guò)各種渠道表示了強(qiáng)烈的反對(duì)。未來(lái)數(shù)年內(nèi)，更多海灣地區(qū)國(guó)家將脫離盯住美元的匯率制度。店頭市 把握經(jīng)濟(jì)脈動(dòng)與政策趨向 搶占投資決策先機(jī) 國(guó)際財(cái)經(jīng) 9 場(chǎng)交易的基礎(chǔ)就是彼此的互信。為了防止這種情況的發(fā)生，越南政府暗示說(shuō)，他們可能會(huì)實(shí)施某種形式的資本管制，阻止或減緩進(jìn)入越南的資本。最近在河內(nèi)投資論壇上的一位發(fā)言人預(yù)計(jì)，在可以預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，越南股市可能會(huì)跌落大約 30%。在亞洲金融危機(jī)期間沒(méi)有實(shí)施資本管制的泰國(guó)等國(guó)家比馬來(lái)西亞等實(shí)施了資本管制的國(guó)家經(jīng)歷了持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)，而且更嚴(yán)重的 把握經(jīng)濟(jì)脈動(dòng)與政策趨向 搶占投資決策先機(jī) 海外媒體看中國(guó) 10 經(jīng)濟(jì)衰退期。世界各國(guó)銷售的家用電器產(chǎn)品有很多來(lái)自中國(guó)的裝配工廠，中國(guó)低廉的勞動(dòng)力成本以及高效的港口和交通設(shè)施對(duì)國(guó)際家電廠商很有誘 惑。比如，中國(guó)鋼鐵企業(yè)最近開(kāi)始生產(chǎn)以前需要從國(guó)外進(jìn)口的優(yōu)質(zhì)鋼材。研究人員將 25 個(gè)中國(guó)最大城市組成的?繁榮的中國(guó)?和貧窮鄉(xiāng)村和小城市組成的?鄉(xiāng)村中國(guó)?排除在外，而是集中精力對(duì) 305 個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)迅速的新興城市存在的發(fā)展機(jī)遇進(jìn)行了研究。 大公報(bào)：大量財(cái)政預(yù)算外收入令稅負(fù)畸高 國(guó)家稅務(wù)總局計(jì)統(tǒng)司公布，中國(guó) 2020 年宏觀稅負(fù)為 18%。從微觀個(gè)體上看， 許多企業(yè)所交納的費(fèi)收遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于應(yīng)繳納的稅收 。綜合配套改革試驗(yàn)區(qū)，在許多專家看來(lái)就是?新特區(qū)?，其意義可以與改革開(kāi)放初期設(shè)立經(jīng)濟(jì)特區(qū)相比。不管各地以何種帶動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的姿態(tài)發(fā)力加入?試驗(yàn)區(qū)?爭(zhēng)奪戰(zhàn)，其真實(shí)目的可能不外乎是通過(guò)獲得金融、土地、稅收、財(cái)政等配套優(yōu)惠政策來(lái)推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展 。 五是政府架構(gòu)上的一些改變也可以在新區(qū)展開(kāi) 。但更多的專家認(rèn)為，政策的支持有多種方式，國(guó)家 對(duì)中部崛起、西部開(kāi)發(fā)的政策支持，毫無(wú)疑問(wèn)是非常重要和有幫助的，但更大的支持還在于激發(fā)中西部地區(qū)內(nèi)生的發(fā)展動(dòng)力，內(nèi)在的動(dòng)力和外在的動(dòng)力相結(jié)合，才能推進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，謀劃一體化的區(qū)域經(jīng)濟(jì)新版圖。工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益綜合指數(shù) ，比上年同期提高 點(diǎn)。今年前 2 個(gè)月的出口形勢(shì)比預(yù)計(jì)的好得多，一些?兩高一資?行業(yè)在出口退稅將調(diào)整的預(yù)期下，?突擊出口?，也促使了企 業(yè)利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)。此外，在新的石油定價(jià)機(jī)制作用下，由于具備了較為固定的利潤(rùn)保證，石油加工及煉焦業(yè)由去年凈虧損 46 億元轉(zhuǎn)為盈利 148 億元。匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，工業(yè)生產(chǎn)、出口以及銀行信貸的迅速反彈，顯示頭兩個(gè)月中國(guó)經(jīng)濟(jì)正以 %的速度增長(zhǎng)。針對(duì)性的宏觀調(diào)控政策取得了明顯效果，但有色金屬、鋼鐵 、水泥等在效益提高的同時(shí)，投資增長(zhǎng)反彈勢(shì)頭較大。在有色金屬價(jià)格高位運(yùn)行的拉動(dòng)下， 2020 年全國(guó)規(guī)模以上有色金屬工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利稅 億元，比去 年增長(zhǎng) %；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn) 億元，比上年翻了一翻 。這些政策措施包括 把握經(jīng)濟(jì)脈動(dòng)與政策趨向 搶占投資決策先機(jī) 國(guó)內(nèi)財(cái)經(jīng) 18 取消出口退稅、取消加工貿(mào)易、加征出口關(guān)稅、提高電價(jià)等 。據(jù)了解，新的關(guān)稅政策可能是對(duì)冷軋卷板、鍍鋅板等部分高附加值的鋼材產(chǎn)品出口退稅率降至 5%，同時(shí)取消以線材和板材為主的部分鋼材產(chǎn)品出口退稅率，由 8%降至零。最突出的有兩點(diǎn)：通過(guò)差異性激勵(lì)政策，對(duì)外資進(jìn)行引導(dǎo)和調(diào)節(jié)；并著眼于發(fā)揮利用外資的綜合效益 ，這也反映出中國(guó)的外資政策在逐漸走向成熟。商務(wù)部表示，這種調(diào)整，短期內(nèi)可能增加不確定性，長(zhǎng)期看，將推進(jìn)外商投資結(jié)構(gòu)的升級(jí)與調(diào)整。實(shí)際上，優(yōu)化外商投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的工作已經(jīng)起步。但在產(chǎn)業(yè)升級(jí)、發(fā)展服務(wù)業(yè)的過(guò)程中，各地的做法卻基本一致。譬如一些后期制作設(shè)備往往投入很大，由于大部分動(dòng)漫企業(yè)都是中小企業(yè)，每個(gè)基地都投入，勢(shì)必每個(gè)基地的設(shè)備都?吃不飽?。南京市社科院院長(zhǎng)葉南客說(shuō)，長(zhǎng)三角很多創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園之類的園區(qū)都是在各地政府的規(guī)劃與推動(dòng)下建立的。一些分析常把成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)律生搬硬套到中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展上，把各種原因形成的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)都用經(jīng)濟(jì)周期來(lái)解釋。這種過(guò)剩，主要原因不是購(gòu)買(mǎi)力問(wèn)題，因?yàn)樵诰用竦你y行存款已經(jīng)達(dá)到了 14 萬(wàn)億元， 而是消費(fèi)不足的問(wèn)題。如 金融保險(xiǎn)、石油、電力、電訊、鐵路、航空、煙草和軍工領(lǐng)域，國(guó)資及國(guó)有經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)值都占全行業(yè)的 80%90%左右，有的甚至接近 100%。第三，對(duì)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展造成一定擠壓。同時(shí)，政府要對(duì)國(guó)企實(shí)施資本預(yù)算制度，兌現(xiàn)出資 人的應(yīng)得利益 ?？梢钥紤]把養(yǎng)老保險(xiǎn)分成兩個(gè)部分， 第一部分是由全國(guó)統(tǒng)籌，農(nóng)民工和全體職工共同參加，保率較低，定義為?基本社保?的部分 。對(duì)農(nóng)民工只要求參加這部分社保，保率較低，可以帶走，具有全國(guó)范圍的流動(dòng)性。 觀點(diǎn)精粹 24 樊綱：以擴(kuò)大農(nóng)民工社保來(lái)糾正經(jīng)濟(jì)失衡 中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)委員樊綱表示， 在目前外部失衡的情況下，加快實(shí)現(xiàn)農(nóng)民工加入社保的進(jìn)程，適當(dāng)提高勞動(dòng)力成本，在緩解匯率升值壓力的情況下減少外部失衡 。但實(shí)際上由于大多數(shù)行業(yè) 都存在一個(gè)或幾個(gè)大型國(guó)企，他們憑借自然壟斷、行政壟斷以及市場(chǎng)壟斷的力量，給非公經(jīng)濟(jì)的進(jìn)入制造了很多障礙。有人甚至認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了?再國(guó)有化?現(xiàn)象。從而導(dǎo)致一方面 GDP 和儲(chǔ)蓄持續(xù)高增長(zhǎng)，另一方面卻出現(xiàn)產(chǎn)品積壓、失業(yè)率上升。一些新任的黨政官員只考慮政績(jī)需求，不考慮市場(chǎng)需求。大多數(shù)園區(qū)存在著上中下游的不平衡，上游虛弱無(wú)力，中游分散單一，下游開(kāi)拓不足。 “一體化”尚待市場(chǎng)、社會(huì)力量推動(dòng) 長(zhǎng)三角城市經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)會(huì)辦公室人士認(rèn)為，長(zhǎng)三角一體化在科研儀器共用、交通一卡通等?點(diǎn)?或?線?上，已有一些成果，但要在?面?上取得體制及機(jī)制上的突破，尚有很大困難。有專家認(rèn)為，目前長(zhǎng)三角服務(wù)業(yè)的層次總體 把握經(jīng)濟(jì)脈動(dòng)與政策趨向 搶占投資決策先機(jī) 國(guó)內(nèi)財(cái)經(jīng) 21 還較低，新興服務(wù)業(yè)規(guī)模較小，生產(chǎn)性服務(wù)功能薄弱。鋼鐵 ? 水泥行業(yè)實(shí)際使用外資在 2020 年呈現(xiàn)大幅下降，降幅分別為 %和 %。東北老工業(yè)基地實(shí)際使用外資 億美元 ， 占 %? 商務(wù)部表示，2020年我國(guó)將加快修訂《中西部地區(qū)外商投資優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)目錄》， 適度放寬中西部地區(qū)外資準(zhǔn)入條件 ，推動(dòng)?xùn)|中西東北部加強(qiáng)協(xié)作，鼓勵(lì)東部地區(qū)加快體制、機(jī)制創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，促進(jìn)中西部及東北地區(qū)創(chuàng)造條件，積極承接?xùn)|部地區(qū)開(kāi)放型產(chǎn)業(yè)和國(guó)外產(chǎn)業(yè) 轉(zhuǎn)移。在此前舉行的第八屆中國(guó)發(fā)展高層論壇上，商務(wù)部部長(zhǎng)薄熙來(lái)也重申?中國(guó)利用外資的政策是不可逆轉(zhuǎn)的。海通證券分析師楊紅杰表示，出口退稅的下調(diào)是大勢(shì)所趨 ，但是這種調(diào)整并不是僅僅因?yàn)閲?guó)際上對(duì)中國(guó)鋼材出口反對(duì)的結(jié)果，更重要的是為適應(yīng)中國(guó)鋼鐵工業(yè)發(fā)展形勢(shì)，調(diào)整中國(guó)鋼材進(jìn)出口結(jié)構(gòu)。國(guó)家發(fā)改委運(yùn)行局建材處處長(zhǎng)呂桂新說(shuō)，隨著去年水泥行業(yè)效益提高，有可能刺激水泥投資擴(kuò)大 ，包括落后能力的反彈。 2020 年出口鋁錠仍然高達(dá) 萬(wàn)噸，與上年相比只略減 8%。李勇稱，財(cái)政部將進(jìn)一步完善進(jìn)出口稅收政策，除了鼓勵(lì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)的進(jìn)口，還將繼續(xù)擴(kuò)大?兩高一資?產(chǎn)品取消出口退稅和降低退稅率的范圍，促進(jìn)資源節(jié)約和環(huán)境保護(hù)。受其影響，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性的被動(dòng)增長(zhǎng)和在人民幣上集結(jié)的升值壓力也很 嚴(yán)峻。此舉提高了中小企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)門(mén)檻，還減少了大企業(yè)的 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。 四是原材料價(jià)格下降直接減緩了工業(yè)企業(yè)的成本壓力。規(guī)模以上的工業(yè)企業(yè)中，國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng) %，私營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng) %