【正文】 年美國的貨幣發(fā)行速度明顯加快，自 1998 年以來，美國 M２ 的增長速度連續(xù)高于國內(nèi)生產(chǎn)總值增長速度，存在貨幣的超額供給，大量過剩資金涌入金融市場追逐利潤，直接擴大了金融市場的規(guī)模。旺盛的金融創(chuàng)新，提供了日益豐富的金融產(chǎn)品，滿足了投資者多樣化的需求，增強了金融市場的吸引力和活力。這種虛擬化趨勢， 意味著金融部門的發(fā)展遠遠超過實體經(jīng)濟部門的發(fā)展，金融業(yè)通過自我創(chuàng)造和循環(huán)來實現(xiàn)最大限度的增值。目前外國對美國投資比美國對外投資多 萬億美元，一半以上的美國國債掌握在外國投資者手中。美國債務(wù)規(guī)模激增 ， 很多債務(wù)通過證券化轉(zhuǎn)化為各類有價證券 ， 源源不斷涌入金融市場 ， 刺激了金融市場繁榮。 美國 經(jīng)濟金融化的表現(xiàn)是多方面的。美國政府也更加借重金融業(yè)的力量。 一、美國經(jīng)濟金融化的表現(xiàn) 隨著金融與政治的結(jié)合日益緊密，經(jīng)濟金融化成為美國經(jīng)濟的重要特征。 內(nèi)部資料 注意保存 2020 年 4 月 中經(jīng)要報 國家信息中心 第 13 期（總第 467 期） 2 日 要 目 導 航 本期推薦 .......................... 2 美國經(jīng)濟日趨金融化 ...................2 國際財經(jīng) .......................... 5 油價高漲將從三個方面改變世界經(jīng)濟平衡 .5 政府提高鐵礦石關(guān)稅攪亂經(jīng)濟 印度礦主吞苦果 ..................................6 海灣國家將減持美元 增持人民幣作儲備 ..8 越南股市一年多來暴漲近 4倍 政府考慮對資本進行管制 ...........................8 海外媒體看中國 ................... 10 華爾街日報：中國向高級制造業(yè)轉(zhuǎn)型加快 10 法國回聲報：跨國公司尋求到中國內(nèi)地繼續(xù)發(fā)展 ...............................11 大公報：大量財政預(yù)算外收入令稅負畸高 11 國內(nèi)財經(jīng) ......................... 12 四大經(jīng)濟區(qū)域爭奪第三個國家綜合配套試驗新區(qū) ...............................12 12月份工業(yè)利潤跳躍式增長 % 經(jīng)濟趨熱再誘緊縮政策 ......................14 “兩高一資”行業(yè)投資反彈壓力大 出口退稅將下調(diào)或取消 ........................16 轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式吸引外資 商務(wù)部嚴限“兩高一低”產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn) ................19 轉(zhuǎn)型方式不謀而合 長三角經(jīng)濟顯現(xiàn)新 “同構(gòu) ”趨勢 ...............................20 觀點精粹 ......................... 22 劉福垣：就業(yè)未達 97％前不要輕談“經(jīng)濟過熱” ...............................22 劇錦文：央企過度擴張是一個危險信號 ..23 樊綱：以擴大農(nóng)民工社保來糾正經(jīng)濟失衡 24 本期推薦 2 本期推薦 美國經(jīng)濟日趨金融化 于 培 偉 經(jīng)濟金融化是最近 20 多年來世界經(jīng)濟中帶有普遍性的問題。 1999 年美國通過《金融現(xiàn)代化法》為金融機構(gòu)打開了混業(yè)經(jīng)營的方便之門。美國前財長魯賓 ? 現(xiàn)任財長保爾森均來自華爾街。 1990 年美國廣義金融業(yè)產(chǎn)值占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重達 18%， 首次超過制造業(yè) ， 2020 年進一步升至%。 目前 ， 美國國債達 萬億美元 ， 地方政 把握經(jīng)濟脈動與政策趨向 搶占投資決策先機 本期推薦 3 府債務(wù) 萬億美元 ， 公司債務(wù) 萬億美元 ， 消費貸款、住 房抵押貸款等家庭債務(wù)約 萬億美元 。外國在美國購買的資產(chǎn) ， 尤其是金融資產(chǎn)逐年增加 ， 2020 年為 1130 億美元 ， 2020 年為 2800 億美元 ， 2020年為 3990 億美元。 最近 20 多年來 ， 美國金融自由化浪潮持續(xù)推進 ， 信息技術(shù)與金融業(yè)的融合日益緊密 ， 金融創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮。 “ 9同時，花樣繁多的消費信貸不斷擴大，加深了消費者對金融業(yè)的依賴。美聯(lián)儲等宏觀經(jīng)濟部門在利用金融市場調(diào)控經(jīng)濟運行方面更趨成熟，美國企業(yè)利用金融市場極大地提高了管理和分散各類經(jīng)營風險的能力。多年來，美國一直背負著高額且不斷增長的貿(mào)易逆差，一直在出售自己的資產(chǎn)，在向世界各國借貸。外國人對美國資產(chǎn)的購買和對美國借款人的貸款抵消了美國貿(mào)易逆差造成的凈美元外流。美國馬薩諸塞大學經(jīng)濟學博士沃爾夫說， 美國就像一支喜歡舉債經(jīng)營的對沖基金，它獲得的利潤遠高于支付的利息 。美國經(jīng)濟中存在信用泡沫 ， 目前美國政府 ?企業(yè)和家庭債務(wù)合計已達到其國內(nèi)生產(chǎn)總值的 300%以上。如何有效化解這些風險是美國必須 長期面對的難題。 2 月 27 日“黑色星期二”，是我國股市自創(chuàng)立以來與全球市場的首次聯(lián)動，從某種意義上講，我國資本市場對世界的影響力在逐步增加，但客觀看，我國股市的作用非常有限。 美國能源部推測， 2020 年石油輸出國組織 (歐佩克 )成員國的石油收入為 4731 億美元，比上年增加 43%， 2020 年估計高達 5219 億美元。如果生產(chǎn)達到極限，將無法避免出現(xiàn)原油減產(chǎn)和衰退局面，那時不僅原油價格要高漲，國際間對有限石油資源的爭奪戰(zhàn)將愈演愈烈，國際形勢將變得不穩(wěn)。日本經(jīng)濟早已向節(jié)能化和省資源化的方向發(fā)展，而且 資源價格高漲，使日本從 70 年代石油危機以來開發(fā)的各種節(jié)能和環(huán)保技術(shù)有了商業(yè)化的可能 。于是，自 3 月 1 日印度加稅開始，中國企業(yè)就聯(lián)合起來，拒絕進口印度鐵礦石。中國進口企業(yè)在?拋棄?印度鐵礦石的同時，也在積極地尋找替代貨源。這是澳大利亞鐵礦業(yè)有史以來最大的單個供礦協(xié)議之一。這一說法遭到了印度鐵礦石出口商的堅決否定。印度最主要的鐵礦石出口地區(qū) —— 果阿地區(qū)鐵礦石 3 月份的出口量僅為 200 萬噸，比 去年同期下降了 50%以上，全年鐵礦石出口總量預(yù)計下降 1200 萬噸以上。鐵礦石的收入在果阿地區(qū)尤為重要， 果阿地區(qū)的全部收入幾乎都依靠鐵礦石的出口 。國際法專家王女士分析，這一法案如果不能得到印度國會的支持，將無法在 4 月 1 日以后繼續(xù)實施，那么之前所征收的有關(guān)費用，就應(yīng)該退還給各相關(guān)企業(yè)。 畢竟中國停止進口印度鐵礦石，最后損失的還是印度國內(nèi)的礦山和出口商，并且印度國內(nèi)的礦石和出口協(xié)會也通過各種渠道表示了強烈的反對。 3 月 25 日，迪拜國際金融中心首席執(zhí)行官沙阿利在路透社舉辦的中東投資峰會上表示，阿聯(lián)酋央行的行動，可以看作是海灣國家分化外匯儲備幣種的一個例子。未來數(shù)年內(nèi)，更多海灣地區(qū)國家將脫離盯住美元的匯率制度。有專家擔心，越南股市不久就會出現(xiàn)大跌。店頭市 把握經(jīng)濟脈動與政策趨向 搶占投資決策先機 國際財經(jīng) 9 場交易的基礎(chǔ)就是彼此的互信。國際貨幣基金組織今年 2 月警告說，越南平均股票的市盈率已經(jīng)升至 70 倍水平，是中國和印度等其它快速增長的亞洲經(jīng)濟體的兩倍多。為了防止這種情況的發(fā)生，越南政府暗示說，他們可能會實施某種形式的資本管制，阻止或減緩進入越南的資本。因為受到嚴厲批評，對外國投資公司實施嚴格的許可證限制的提案 3 月份被取消。最近在河內(nèi)投資論壇上的一位發(fā)言人預(yù)計，在可以預(yù)見的未來，越南股市可能會跌落大約 30%。 斯蒂格利茨認為，資本控制可以是一件好事，特別是對于規(guī)模較小的發(fā)展中市場來說。在亞洲金融危機期間沒有實施資本管制的泰國等國家比馬來西亞等實施了資本管制的國家經(jīng)歷了持續(xù)時間更長，而且更嚴重的 把握經(jīng)濟脈動與政策趨向 搶占投資決策先機 海外媒體看中國 10 經(jīng)濟衰退期。中國轉(zhuǎn)向更高階段制造業(yè)的速度顯示，它向生產(chǎn)高價值產(chǎn)品的高工資經(jīng)濟的過程實際上不像人們認為的困難。世界各國銷售的家用電器產(chǎn)品有很多來自中國的裝配工廠，中國低廉的勞動力成本以及高效的港口和交通設(shè)施對國際家電廠商很有誘 惑。中國正在轉(zhuǎn)變，而過去幾年來中國的投資熱推動了這種轉(zhuǎn)變的加速。比如，中國鋼鐵企業(yè)最近開始生產(chǎn)以前需要從國外進口的優(yōu)質(zhì)鋼材。 半導體行業(yè)咨詢師莫大康說，英特爾不會把它最先進的技術(shù)放到中國用，可能主要出于兩個考慮：一是保護商業(yè)秘密、防止其 把握經(jīng)濟脈動與政策趨向 搶占投資決策先機 海外媒體看中國 11 最新技術(shù)被中國競爭對手得到；二是高端技術(shù)出口不容易得到美國政府的批準。研究人員將 25 個中國最大城市組成的?繁榮的中國?和貧窮鄉(xiāng)村和小城市組成的?鄉(xiāng)村中國?排除在外，而是集中精力對 305 個經(jīng)濟增長迅速的新興城市存在的發(fā)展機遇進行了研究。 目前，只有 10%的跨國公司了解它們在每家商店中的銷售業(yè)績，而大部分跨國公司只掌握全國或地區(qū)的營銷數(shù)據(jù)，因而不能制定出任何具體的營銷戰(zhàn)略 。 大公報：大量財政預(yù)算外收入令稅負畸高 國家稅務(wù)總局計統(tǒng)司公布，中國 2020 年宏觀稅負為 18%。然而，非 把握經(jīng)濟脈動與政策趨向 搶占投資決策先機 國內(nèi)財經(jīng) 12 稅收入在部門利益的驅(qū)使下迅猛增長，滲入到了社會的方方面面。從微觀個體上看， 許多企業(yè)所交納的費收遠遠大于應(yīng)繳納的稅收 。 預(yù)算外收入得不到?財綱?的整合，以實質(zhì)上的自收自支強化部門利益和個人利益，國家財政之外出現(xiàn)成千上萬的?小財政?或?私財政? ，打著各自的小算盤 ，經(jīng)營權(quán)力，牟取利益，以致肢解國家財力，扭曲行政目標，攪擾市場秩序，滋生腐敗，制造亂象。綜合配套改革試驗區(qū)，在許多專家看來就是?新特區(qū)?，其意義可以與改革開放初期設(shè)立經(jīng)濟特區(qū)相比。 四大區(qū)域板塊爭奪第三個“綜合配套試驗區(qū)” 盡管國家第三個綜 把握經(jīng)濟脈動與政策趨向 搶占投資決策先機 國內(nèi)財經(jīng) 13 合配套改革試驗區(qū)要否設(shè)立、何時設(shè)立尚無眉目，但是 一場爭奪?試驗區(qū)?的激烈?戰(zhàn)斗?，已在東部、西部、中部、東北四大經(jīng)濟區(qū)域間拉開了帷幕 。不管各地以何種帶動區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的姿態(tài)發(fā)力加入?試驗區(qū)?爭奪戰(zhàn)，其真實目的可能不外乎是通過獲得金融、土地、稅收、財政等配套優(yōu)惠政策來推動地方經(jīng)濟發(fā)展 。 三是擁有一些配套的財政與稅收政策，例如設(shè)立保稅區(qū) ，有助于吸引更多外資，保持城市競爭力， 同時還可得到稅收、銀行貸款等方面的支持 。 五是政府架構(gòu)上的一些改變也可以在新區(qū)展開 。趙凌云說， 綜合這些優(yōu)惠政策，其最大的吸引力是以?試驗?的名義向地方讓渡了中央的部分職權(quán)，使地方能在完善 市場經(jīng)濟體制的探索中擁有更大的自主權(quán) 。但更多的專家認為，政策的支持有多種方式，國家 對中部崛起、西部開發(fā)的政策支持，毫無疑問是非常重要和有幫助的，但更大的支持還在于激發(fā)中西部地區(qū)內(nèi)生的發(fā)展動力，內(nèi)在的動力和外在的動力相結(jié)合，才能推進區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，謀劃一體化的區(qū)域經(jīng)濟新版圖。 更說明在目前的大