【正文】 37 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 ?權(quán)益資金的增長和穩(wěn)定程度 權(quán)益資金增加，就會增加償還債務(wù)的可靠性，使企業(yè)的長期償債能力提高。 ?速動比率，以扣除變現(xiàn)能力較差的存貨和預(yù)付費(fèi)用作為償付流動負(fù)債的基礎(chǔ)，彌補(bǔ)了流動比率的不足 ?現(xiàn)金比率，以現(xiàn)金類資產(chǎn)作為償付流動負(fù)債的基礎(chǔ)，但現(xiàn)金持有量過大會對企業(yè)流動資產(chǎn)利用效果產(chǎn)生負(fù)作用，所以該比率不宜過大。 16 第二節(jié) 企業(yè)短期償債能力分析 ?要注意人為因素對流動比率的影響 企業(yè)可以以本期期末還貸，下期初再舉債的方式調(diào)低期末流動負(fù)債余額，來調(diào)節(jié)流動比率，掩蓋企業(yè)真實的財務(wù)狀況。 ?經(jīng)營現(xiàn)金流量水平 企業(yè)的短期債務(wù)通常是用現(xiàn)金進(jìn)行償還的，如果沒有充足的現(xiàn)金流量，即使是盈利企業(yè)也可能因無法及時償還到期債務(wù)而導(dǎo)致信用危機(jī)，甚至破產(chǎn)。1 第九章 企業(yè)償債能力分析 本章內(nèi)容框架： 第一節(jié) 企業(yè)償債能力分析的目的和內(nèi)容 第二節(jié) 企業(yè)短期償債能力分析 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 2 第一節(jié) 企業(yè)償債能力分析的目的和內(nèi)容 一、償債能力分析的目的 償債能力是企業(yè)經(jīng)營者、投資者、債權(quán)人都非常重視的問題。 7 第二節(jié) 企業(yè)短期償債能力分析 （二）企業(yè)的外部因素 ?宏觀經(jīng)濟(jì)形勢 ：國家的信貸政策 ?證券市場的發(fā)育與完善情況 當(dāng)企業(yè)把投資有價證券進(jìn)行短期投資作為資金調(diào)度手段時，證券市場的發(fā)育和完善程度對企業(yè)短期償債能力影響很大。 例如，某企業(yè)年末流動資產(chǎn)為 400萬元，流動負(fù)債為 250萬元，則流動比率為 ，為粉飾報表，在年末暫時用 100萬的流動資產(chǎn)償還應(yīng)付賬款，則流動比率變?yōu)?2。這一指標(biāo)相對流動比率和速動比率來說，作用較小 21 第二節(jié) 企業(yè)短期償債能力分析 （二）短期償債能力的動態(tài)分析 現(xiàn)金流量比率 該比率用來衡量企業(yè)用經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金來支付流動負(fù)債的程度 平均流動負(fù)債經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額現(xiàn)金流量比率＝22 第二節(jié) 企業(yè)短期償債能力分析 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額的大小反映企業(yè)某一會計期間生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，是償還企業(yè)到期債務(wù)的基本資金來源。 ?權(quán)益資金的實際價值 影響最終償債能力的最重要因素。在舉債成本較高時，投資者應(yīng)當(dāng)減少負(fù)債，以降低損失。 ?該比率大于 1，說明企業(yè)使用了一部分的短期資金進(jìn)行固定資產(chǎn)投資，這大大影響了企業(yè)的短期償債能力 。 一般應(yīng)根據(jù)歷史的經(jīng)驗結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)判定，也可以結(jié)合同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)評價。 ％償還到期本息付現(xiàn)經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量＋現(xiàn)金流入總量＝強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率100?53 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 練習(xí)： ABC公司 2021年財務(wù)報表有關(guān)資料如下： （ 1）利潤表有關(guān)數(shù)據(jù) 營業(yè)收入凈額 90,000元；現(xiàn)銷收入 10,000元；營業(yè)成本 41,130元 （ 2）資產(chǎn)負(fù)債表如下： 54 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 資產(chǎn) 年初數(shù) 年末數(shù) 負(fù)債及所有者權(quán)益 年初數(shù) 年末數(shù) 貨幣資金 12,500 3750 短期借款 9, 15725 應(yīng)收賬款 21,250 18750 應(yīng)付賬款 5000 10525 存貨 1, 18750 長期負(fù)債 15000 18750 固定資產(chǎn)凈值 31000 41250 股本 11250 11250 資本公積 13500 13625 盈余公積 6450 6475 未分配利潤 6000 6150 合計 66, 82500 合計 66, 82500 55 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 要求： 計算（ 1）流動比率；（ 2）速動比率；（ 3）現(xiàn)金比率；（ 4）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)；（ 5）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（ 6）資產(chǎn)負(fù)債率；（ 7）產(chǎn)權(quán)比率； 56 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 （ 1）流動比率 ＝（ 3,750＋ 18,750 ＋ 18,750） ∕（ 15,725＋10,525）＝ （ 2）速動比率 ＝（ 3,750＋ 18,750） ∕（ 15,725＋ 10,525）＝ （ 3）現(xiàn)金比率 ＝ 3,750∕（ 15,725＋ 10,525）＝ （ 4）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) ＝（ 90,000－ 10,000） ∕（ 21,250＋ 18,750） ＝ 4 57 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 （ 5）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) ＝ 41130∕（ 1,＋ 18,750） ＝ 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 360∕＝ （ 6）資產(chǎn)負(fù)債率 ＝（ 15,725＋ 10,525＋ 18,750） ∕82,500 ＝ ％ （ 7）產(chǎn)權(quán)比率 ＝（ 15,725＋ 10,525＋ 18,750） ∕（ 11,250＋13,625＋ 6,475＋ 6,150）＝ 58 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 習(xí)題：某企業(yè)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)如下表： 要求：根據(jù)上述經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)分析對各財務(wù)指標(biāo)的影響并填列上表。 ＝ 92,000 應(yīng)付賬款＋應(yīng)交稅費(fèi)＝ 92,000；應(yīng)付賬款＝92,000－ 25,000＝ 67,000 負(fù)債總額＝流動負(fù)債＋長期負(fù)債＝ 216,000；長期負(fù)債＝ 216,000－ 92,000＝ 124,000 未分配利潤＝ 216,000－實收資本＝ 216,000－300,000＝－ 84,000 64 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 資產(chǎn) 期末數(shù) 負(fù)債及所有者權(quán)益 期末數(shù) 貨幣資金 25,000 應(yīng)付賬款 67,000 應(yīng)收賬款凈額 43,000 應(yīng)交稅費(fèi) 25,000 存貨 70,000 長期負(fù)債 124,000 固定資產(chǎn)凈值 294,000 實收資本 300,000 未分配利潤 － 84,000 合計 432,000 合計 432,00