【正文】 二、短期償債能力指標(biāo)計算與分析 ?（一）短期償債能力的靜態(tài)分析 外部因素 、速動比率、現(xiàn)金比率相互關(guān)系分析 ?（二）短期償債能力的動態(tài)分析 ?（三）短期償債能力的行業(yè)分析 營運資本是指流動資產(chǎn)總額減流動負債總額后的剩余部分，也稱凈營運資本，表示企業(yè)的流動資產(chǎn)在償還全部流動負債后還有多少剩余，它是一個絕對數(shù)指標(biāo)。其計算公式是： ?營 運 資 本 流 動 資 產(chǎn) － 流 動 負 債 流動比率是指流動資產(chǎn)與流動負之間的比率，其計算公式為： 100%?流 動 資 產(chǎn)流 動 比 率 =流 動 負 債 ? 流動比率指標(biāo)的優(yōu)缺點 ? 分析評價時應(yīng)注意的問題 速動比率是指速動資產(chǎn)與流動負債之間的比率 ， 其計算公式為： 100%?速 動 資 產(chǎn)速 動 比 率 =流 動 負 債貨 幣 資 金 ＋ 交 易 性 金 融 資 產(chǎn) ＋ 應(yīng) 收 票 據(jù)＋ 應(yīng) 收 賬 款 ＋ 應(yīng) 收 利 息 ＋ 應(yīng) 收 股 利 ＋ 其 他 應(yīng) 收 款＋ 一 年 內(nèi) 到 期 的 非 流 動 資 產(chǎn) ＋ 其 他 流 動 資 產(chǎn)速 動 資 產(chǎn) （ 直 接 法 ） =速動資產(chǎn)（余額法） = 流動資產(chǎn) — 存貨 — 預(yù)付賬款 現(xiàn)金比率是指貨幣資金 （ 或現(xiàn)金 ） 與流動負債之間的比率 ， 其計算公式為： 100%?貨 幣 資 金 （ 或 現(xiàn) 金 ）現(xiàn) 金 比 率 ＝流 動 負 債、速動比率、現(xiàn)金比率相互關(guān)系分析 ?以全部流動資產(chǎn)作為償付流動負債的基礎(chǔ)，所計算的指標(biāo)是流動比率。其計算公式是： 100%?經(jīng) 營 活 動 現(xiàn) 金 流 量 凈 額現(xiàn) 金 到 期 債 務(wù) 比 率 ＝本 期 到 期 的 債 務(wù)反映企業(yè)短期償債能力的輔助指標(biāo)分析 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 （三）短期償債能力的行業(yè)分析 第三節(jié) 長期償債能力分析 ?一、影響長期償債能力的因素 ?二、長期償債能力指標(biāo)的計算與分析 （一）長期償債能力的概念 定義：長期償債能力是指企業(yè)償還長期負債的能力。 因此在評價資產(chǎn)負債率時，需要在收益與風(fēng)險之間權(quán)衡利弊。 ②資產(chǎn)負債率沒有考慮負債的償還期限 ③資產(chǎn)負債率沒有考慮資產(chǎn)的結(jié)構(gòu) 從穩(wěn)健原則出發(fā) , 有形資產(chǎn)負債率 = 股東權(quán)益比率是所有者權(quán)益同資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)全部資產(chǎn)中有多少是投資人投資所形成的。 答案： C 解析：有形凈值債務(wù)比率 =負債總額 /（所有者權(quán)益總額 無形資產(chǎn)） 100%，因此 C是正確答案。 負債及所有者權(quán)益總額 =100000元，即資產(chǎn)總額 =100000元 資產(chǎn)負債率 =負債總額 /資產(chǎn)總額 =負債總額 /100000=50%，則負債總額 =50000元 所有者權(quán)益總額 =資產(chǎn)總額 負債總額 =10000050000=50000元 流動負債 /負債總額 =70%，所以流動負債 =50000*70%=35000元 現(xiàn)金比率 =現(xiàn)金 /流動負債 =20%，所以現(xiàn)金 =35000*20%=7000元 速動比率 =速動資產(chǎn) /流動負債 =100% 流動比率 =流動資產(chǎn) /流動負債 =200% 所以：流動比率－速動比率 =（流動資產(chǎn)－速動資產(chǎn)） /流動負債 =200%－ 100%=100% 流動資產(chǎn)－速動資產(chǎn) =35000*100%=35000元 即： 存貨 =35000元 固定長期適合率是指固定資產(chǎn)凈值與股東權(quán)益和非流動負債的比率。 ③對企業(yè)和所有者而言，利息保障倍數(shù)不是越高越好，如果一個高的利息保障倍數(shù)是由于利息費用低導(dǎo)致的，說明企業(yè)財務(wù)杠桿程度很低，未能充分利用舉債經(jīng)營的優(yōu)勢。其計算公式是： ?現(xiàn) 金 流 入 總 量強 制 性 現(xiàn) 金 支 付 比 率經(jīng) 營 現(xiàn) 金 流 出 量 + 償 還 到 期 本 息 付 現(xiàn) 現(xiàn)金債務(wù)總額比率是指經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與期初、期末負債平均余額的比率，用來衡量企業(yè)的負債總額用經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金來支付的程度。 強生公司： 負債比率 ＝ （ 68000＋ 240000） /880000 ＝ （ 其他同類比率效果相同 ） 利息保障倍數(shù) ＝ ？ （ 資料限制 ， 否則應(yīng)計算 ） 健生公司： 負債比率 ＝ （ 130000＋ 202100） /1100000 ＝ con：從長期償債能力角度 ， 健生公司資本結(jié)構(gòu)更穩(wěn)健 ， 投資其債券更安全 。 （ 3）如何解釋股價與帳面價值間差額？ 一般地 ， 導(dǎo)致股價超過公司帳面價值的因素很多 ， 可能包括 （ 但不限于 ） ： ； ； （ 公司規(guī)模 、 信譽 、 知名度 、 營運能力 、 管理能力 ） ； D. 產(chǎn)業(yè)成長性及公司發(fā)展戰(zhàn)略 E. 經(jīng)營風(fēng)險的來源及應(yīng)對措施；