上海財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院--地方政府財(cái)政行為對(duì)上市公司業(yè)績(jī)影響研究-文庫(kù)吧在線文庫(kù)
【正文】 。2002 by Wiseliu 21 模型構(gòu)建（ 1） 三種常見(jiàn)補(bǔ)助模式 ? 一次性承諾今后大額長(zhǎng)期補(bǔ)助 ? 所得稅 18％先征后返 ? 每年的適時(shí)隨意性補(bǔ)助 169。2002 by Wiseliu 27 模型求解（ 1）： s1t＝ )(Ra]G21G[a]Gx%)331[(aW 3n1tn1tn1t212tt11 ???????????? ? ? ?? ? ???????????????????na)(anana)(aG2n1tt122n1tt1*]na)(a[naa]na)(a[a]x%)331[(aW2n1tt1212n1t 2n1tt1t1n1ttt1*1 ??????????????????????? ????????)(Ra]na)(a[na 322n1tt12 ????????????G169。所得稅 18％ 先征后返的停止就是一個(gè)典型的例子 。2002 by Wiseliu 40 假相（ 3） 1 9 9 4 2 0 0 0 滬深 A 股 R O E 與補(bǔ)貼收入050000100000150000200000250000 ROE補(bǔ)貼收入總額（萬(wàn)元） 169。2002 by Wiseliu 48 研究結(jié)論（ 1） 1. 基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)確實(shí)獲得了最多的平均補(bǔ)貼收入，說(shuō)明地方政府在某種意義上確實(shí)在為地方公共品的提供進(jìn)行補(bǔ)貼，但年度的變化較大 2. 地方政府對(duì)不同的行業(yè)采用了不同的補(bǔ)貼方式，但至少在接受補(bǔ)助最多的行業(yè)當(dāng)中，具有相當(dāng)分量的對(duì)公用和農(nóng)業(yè)等“特種行業(yè)補(bǔ)貼”是一種長(zhǎng)期的義務(wù)而非一時(shí)的行為 3. 各個(gè)省的上市公司獲得的補(bǔ)貼收入有很大差別，從整體而言，西部地區(qū)的地方政府對(duì)本地上市公司的補(bǔ)貼金額還是非常少的，至少支持了一點(diǎn)“流動(dòng)性約束”假說(shuō) 169。2002 by Wiseliu 54 研究拓展：地方政府行為的多樣性 050100150股權(quán)轉(zhuǎn)讓 3 5 7 12 59 61 94 102收購(gòu)兼并 3 2 6 24 81 119 132 127資產(chǎn)剝離 0 1 2 0 49 77 73 92資產(chǎn)置換 0 0 0 3 10 10 22 241993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 19932000年上市公司資產(chǎn)重組的類型和數(shù)量 169。因?yàn)槠髽I(yè)行為和地方政府行為本身是一個(gè)交錯(cuò)的過(guò)程，例如如果所得稅先征后返金額已經(jīng)夠用了，也許地方政府就不會(huì)給其他補(bǔ)貼了。2002 by Wiseliu 44 假設(shè) ? 假設(shè) 1：地方政府補(bǔ)助從總體上不是為了對(duì)本地上市公司進(jìn)行盈余管理 ? 假設(shè) 2：上市公司獲得的地方政府補(bǔ)貼的金額受到補(bǔ)貼前稅前利潤(rùn)、國(guó)有股權(quán)比例、當(dāng)?shù)刎?cái)政收入總量和該公司在地方經(jīng)濟(jì)中的重要性等四個(gè)因素的影響 169。2002 by Wiseliu 36 補(bǔ)貼收入會(huì)計(jì)制度的變遷 時(shí)間 適用范圍 文件 商業(yè)、外貿(mào) 《 國(guó)營(yíng)商業(yè)會(huì)計(jì)制度 》 、 《 對(duì)外貿(mào)易企業(yè)基本業(yè)務(wù) 統(tǒng)一會(huì)計(jì)制度 》 － 《 股份制試點(diǎn)企業(yè)會(huì)計(jì)制度 》 、 《 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 》 、 13 個(gè)行業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度 － 《 股份制試點(diǎn)企業(yè)執(zhí)行新會(huì)計(jì)制度若干問(wèn)題規(guī)定 》 工業(yè) 《 工業(yè)企業(yè)會(huì)計(jì)制度若干問(wèn)題的補(bǔ)充規(guī)定 》 商業(yè) 《 商品流通企業(yè)有關(guān)會(huì)計(jì)處理補(bǔ)充規(guī)定 》 工業(yè)，商品、服務(wù) 《 調(diào)整后會(huì)計(jì)科目和會(huì)計(jì)報(bào)表 》 納增值稅行業(yè) 《 關(guān)于減免和返還流轉(zhuǎn)稅的會(huì)計(jì)處理規(guī)定的通知 》 所有行業(yè) 《 合并會(huì)計(jì)報(bào)表暫行規(guī)定 》 未實(shí)施 《 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第 號(hào) ——捐贈(zèng)和政府援助（征求 意見(jiàn)稿） 》 上市公司 《 股份公司會(huì)計(jì)制度 》 上市公司 《 公開(kāi)發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格式準(zhǔn)則 第二號(hào)年度報(bào)告的內(nèi)容與格式 (1998） 年修訂稿 》 全國(guó)所有企業(yè) 《 企業(yè)會(huì)計(jì)制度 》 169。2002 by Wiseliu 31 模型分析（ 2）： W1*－ W3* 22n1tt122n1tt1212n1t 2n1tt1t1*3*1 ]na)(a[na]na)(a[naa]na)(a[aWW????????????????????????????????????2n1t 2t12n1t 2t1232n1t 2t1t1 ]aa[a]aa[aa]aa[a ?????????????????????????????????當(dāng) n→∞ ，可以化簡(jiǎn)得到： )(aWW 132*3*1 ?????169。2002 by Wiseliu 23 模型構(gòu)建（ 3） 給定模型滿足的兩個(gè)約束條件： ? W對(duì)補(bǔ)貼收入 S向量的二階導(dǎo)數(shù)滿足條件，即海賽矩陣半負(fù)定 ? “流動(dòng)性約束” sit≤b％ Tt 169。2002 by Wiseliu 20 建模思路（ 2） ? 地方政府的效用函數(shù)與本地上市公司的價(jià)值是正相關(guān)的，而政府補(bǔ)助就可以增加本地上市公司的價(jià)值。2002 by Wiseliu 13 文獻(xiàn)回顧（ 1）：西方欠缺 ? Stiglitz， Economics of the Public Sector：僅限于公共品的提供和稅收的獲得 ? Fisher， State a
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