金融市場(chǎng)投融資分析7-8-文庫(kù)吧在線文庫(kù)
【正文】 外幣國(guó)債進(jìn)行組合投資，從而化解單一貨幣升貶值帶來(lái)的損失。 ? 投資海外股票的風(fēng)險(xiǎn) – 1）在新興市場(chǎng)上投資股票的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于企業(yè)收益率增長(zhǎng)的不穩(wěn)定和短期性，股本擴(kuò)張快，盈利增長(zhǎng)快，但是不具有長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的潛能，持有期間的收益可能發(fā)生變化。 –新興的市場(chǎng)在開(kāi)放初股價(jià)一般都沒(méi)有被價(jià)值發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)指數(shù)普遍低于全球成熟的市場(chǎng)。 4 年投資收益率和投資風(fēng)險(xiǎn) （ 1970年 ——2023年） ? 國(guó)家 超額收益率（ %）標(biāo)準(zhǔn)差（ %）夏普比率 ? 法國(guó) ? 德國(guó) ? 日本 ? 英國(guó) ? 美國(guó) ? 全球市場(chǎng)組合 5 投資新興市場(chǎng)的機(jī)遇 –新興市場(chǎng)在追趕發(fā)達(dá)國(guó)家時(shí)往往提升他的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，上市公司的發(fā)展?jié)摿Υ螅c之相伴隨的是股本的擴(kuò)張。 9 三、海外股票投融資收益與風(fēng)險(xiǎn) ? 投資海外股票超額收益的來(lái)源 – 經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，公司盈利的增加，股價(jià)的上升，貨幣的升值，導(dǎo)致超額收益產(chǎn)生。而融資方預(yù)計(jì)匯率將發(fā)生趨勢(shì)變動(dòng)，則可以在債券到期日臨近時(shí)，買入一份遠(yuǎn)期合約，以便在到期兌現(xiàn)時(shí)，防止外匯匯率的上升而提高支付的成本。 ? 1989年 1999年除英國(guó)、日本、澳大利亞三國(guó)股價(jià)指數(shù)的本幣收益率在 10年前略低外，其他外國(guó)股價(jià)指數(shù)的本幣收益率普遍高于美國(guó)股價(jià)指數(shù)的本幣收益率。 – 上升趨勢(shì)中的本幣升值 ? 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率高于其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，通脹率低，股價(jià)指數(shù)收益率高于其它國(guó)家股價(jià)指數(shù)收益率，顯著特征是一個(gè)處于上升趨勢(shì)的市場(chǎng)，股票市場(chǎng)的價(jià)格存在著較大的上升空間，資本流入導(dǎo)致本幣升值。 27 證券投資分析 第八章：技術(shù)分析方法 28 第一節(jié)：形態(tài)與趨勢(shì)分析 ? 一、形態(tài)分析 –反映價(jià)格走勢(shì)的類型 ? 1）柱狀線圖形 最低價(jià) 最高價(jià) 開(kāi)盤價(jià) 收盤價(jià) 開(kāi)盤價(jià) 收盤價(jià) 最高價(jià) 最低價(jià) 29 2）日收盤價(jià)線圖形 最能夠反映價(jià)格走勢(shì)的形態(tài)圖 30 二、 K線圖形（蠟燭線） ? 開(kāi)盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、收盤價(jià)。 ? 下降三角形、上升三角形、等腰三角形、下降或上升契形、頭肩頂、頭肩底、 W形態(tài)、 M頭形態(tài)、箱體形態(tài)、圓頂、圓底形態(tài)等等。 :18:5916:18:59March 22, 2023 ? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見(jiàn)青山。 :18:5916:18Mar2322Mar23 ? 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無(wú)限完美。 , March 22, 2023 ? 閱讀一切好書(shū)如同和過(guò)去最杰出的人談話。 2023年 3月 22日星期三 4時(shí) 18分 59秒 16:18:5922 March 2023 ? 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 。 2023年 3月 22日星期三 4時(shí) 18分 59秒 16:18:5922 March 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 , March 22, 2023 ? 雨中黃葉樹(shù)，燈下白頭人。 ? 特點(diǎn)：反映短期走勢(shì)、中期走勢(shì)、長(zhǎng)期走勢(shì)。 ?經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性變動(dòng)不能分享到企業(yè)真正的盈利。 ? 投資組合的比例需要進(jìn)行合理的安排，從而能夠把握最有利可圖的市場(chǎng)，以及最有可能升值的貨幣。 – 2）固定匯率制下的外匯升貶值對(duì)股票市場(chǎng)收益的影響 ? 盯住美元的匯率導(dǎo)致股價(jià)上升的收入在美元貶值中對(duì)沖，在美元升值中只要能夠維持本幣不對(duì)美元貶值，那么本幣收益等于外幣收益。即賣出一個(gè)期貨合約。 –了解國(guó)家之間利差的大小是決定在海外投資哪一個(gè)國(guó)家債券的依據(jù)之一 。證券投資分析 第七章：外匯市場(chǎng)變化對(duì)投融資收益影響 1 第一節(jié)：外匯市場(chǎng)匯率變動(dòng)對(duì)證券投融資影響 ? 一、全球多元化投資組合
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