【正文】 本幣收益率與美元收益率的比較 18 ? 持有期間（括號內(nèi)數(shù)據(jù)表示外匯風(fēng)險經(jīng)過套期保值的美元收益率） ? 按美元收益率計算 19691999 19791995 19891999 ? 美國 ? 澳大利亞 ? 加拿大 （ ） ? 法國 ? 德國 （ ） ? 英國 （ ） ? 意大利 （ ） ? 日本 （ ） ? 荷蘭 ? 西班牙 () ? 瑞典 （ ） ? 瑞士 （ ） （ ） 19 ? 1969年 —1999年外國股價指數(shù)的本幣收益率普遍高于美國股價指數(shù)。 13 遠(yuǎn)期外匯買賣與債券風(fēng)險回避 ? 在投資海外債券市場的同時，也可以利用在遠(yuǎn)期外匯市場賣出等額外幣合約，鎖定匯率波動的風(fēng)險，以確保債券收益的實現(xiàn)。 8 海外投資債券的風(fēng)險 –存在著利率風(fēng)險、違約風(fēng)險、通脹引發(fā)的貨幣貶值和匯率下跌的風(fēng)險 ? 海外債券融資的風(fēng)險 –利率降低的國家貨幣遠(yuǎn)期匯率上升，對于以往較高利率發(fā)行債券的海外投資者來說遭遇的風(fēng)險就會升級，面臨了高利率成本增加與所借入的外幣因升值而債務(wù)增加。 ? 面對不同的國家經(jīng)濟(jì)增長率，企業(yè)的盈利增長率以及波動的外匯匯率，投資人需要進(jìn)行全球多樣化投資組合來化解風(fēng)險。 –隨海外資本的流入，對本幣的需求增加導(dǎo)致這個國家貨幣存在升值的空間 。 10 ? 2）通脹率高于經(jīng)濟(jì)增長率 ? 3）外國資產(chǎn)評估準(zhǔn)則的差異 ? 4）政策性風(fēng)險 ? 5）投資期間投資國匯率向下波動 11 海外發(fā)行股票的機(jī)遇與風(fēng)險 ? 選擇需求大于供給的市場，股價正在走向高漲的上升趨勢中 進(jìn)行發(fā)行。 ? 選擇相互關(guān)聯(lián)的負(fù)相關(guān)性貨幣： –如美元、日元、歐元國際儲備貨幣進(jìn)行投資，但需按這類貨幣的市場環(huán)境與幣種的強(qiáng)弱調(diào)節(jié)一定的比率結(jié)構(gòu)尋找預(yù)期收益一定的情況下，風(fēng)險最小的組合，或者風(fēng)險一定而收益最大的組合。 ? 可以通過在即期外匯市場上買入外匯，同時在遠(yuǎn)期外匯市場上賣出一年期的外匯，這只是對初始投入的美元做一個套期保值。國際會計準(zhǔn)則的實施 24 –政策性風(fēng)險 ?政府的強(qiáng)烈管制使資源配置不能受市場自由調(diào)節(jié)。 ? 反映連續(xù)買賣競價過程中的供求決定的價格。 75 島形翻轉(zhuǎn)： 一個方向向上與一個方向向下的缺口組成了一個島形翻轉(zhuǎn) ——孤島形態(tài)是典型的翻轉(zhuǎn)形態(tài) 76 77 78 反技術(shù)走勢分析 ? 被用來制造空頭陷阱或多頭陷阱的形態(tài)，可能在頂部出現(xiàn)上升三角形或 W底，在底部出現(xiàn)下降三角形或M頭， 79 80 81 82 83 反技術(shù)走勢 M頭制造在底部 84 一組組合的 K線的多空力量比較 ? 連續(xù)上漲的陽線，與連續(xù)下跌的陰線，時間與價格的對稱，反映趨勢的均衡或者打破。 。 :18:5916:18:59March 22, 2023 ? 1意志堅強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 :18:5916:18Mar2322Mar23 ? 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯