【正文】 k you! AllBright Law Offices 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 AllBright Law Offices （四）根據(jù)交易方案、目標公司特點確定重點關注問題 盡職調查的側重點以及資產、業(yè)務等方面深入調查的程度，常常因目標公司的公司類型、所屬行業(yè)、項目自身特性、收購方案、收購方關注點的不同而有所差別。 AllBright Law Offices 3. 根據(jù)收購方案確定盡職調查的對象和范圍 （ 1）確定盡職調查的對象 根據(jù)客戶擬定的收購方案和基準日，確定盡職調查對象： 1）若目標公司有下屬子公司，則全部子公司都應列入盡職調查對象，在盡職調查報告中反映； 2）若下屬子公司中有全資或控股子公司，則應確定為現(xiàn)場調查的對象； 3）其它子公司則區(qū)別是否非經營主業(yè)、即將剝離或關閉、參股或處于停業(yè)或清算等情況，僅作一般性調查（查詢工商信息）、不再 “ 打開 ” ； 4）有些子公司還可根據(jù)委托方的特別指示安排，也不再 “ 打開 ” 。 5. 由于盡職調查報告（以及后續(xù)以該報告為基礎而出具的法律意見書）往往是客戶進行商業(yè)上分析、判斷和決策所依賴的專業(yè)意見，如果在調查報告和法律意見中存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏而造成客戶損失，律師就很可能需要對客戶承擔賠償損失等責任，故律師應盡職、審慎。 AllBright Law Offices （二）作用 1. 幫助客戶了解目標公司的情況，對目標公司有一個全面的了解，為客戶商業(yè)上分析、判斷及決策提供可供依賴的法律專業(yè)意見。 AllBright Law Offices 四、并購類型 并購的標的是股權或資產 ? 股權并購和資產并購 目標公司是上市公司股權 ? 上市公司收購 目標公司是國有投資形成股權 ? 國有股權 并購方是外國投資者 ? 外資并購 －－ 外資收購內資，即 10號文定義的外資并購，包括股權并購和資產并購，需對內資企業(yè)進行法律盡 職調查。 AllBright Law Offices ? 兩種并購方式的比較 股權并購 資產并購 并購意圖 取得對目標公司的實際控制權，進而擴大并購方在某一生產、服務領域的實際影響力 并購標的 目標公司的股權，僅是目標公司 目標公司的特定資產如實物資產 股東層面的變動，并不影響目標 或專利、商標、商譽等無形資產， 公司資產的變動 并不影響目標企業(yè)股權結構的變化 交易主體 并購方和目標公司的股東，并購 并購方和目標公司，并購中的權利 并購中的權利和義務也只在并購 和義務通常不會影響目標公司的股東。 1992年、 1994年先后赴香港大學、香港中文大學進修和學習，并在學習期間獲臺灣大學、新加坡國立大學獎學金，赴臺灣、新加坡參加法學交流活動。合并分為吸收合并與新設合并，吸收合并是指一家公司吸收另一家公司（目標公司），目標公司不復存在；新設合并是兩家以上公司合并組成一家新公司，原公司不復存在。 并購方對目標公司自身的債權債務也 無須承擔任何責任。 AllBright Law Offices 案例一：上海實業(yè)控股有限公司并購上海城開（城開）集團有限公司 59％股權 原國有獨資公司 上海市徐匯區(qū) 國資委 上海城開 （ ） 100％ 上海城開 （ ） 40% 上海市徐匯區(qū) 國資委 上海市徐匯區(qū) 國資委 上海城開 （ ） 41% 40%股權，新增 注冊資本 ，溢價 上實控股 （ ） 60% 上實控股 （ ） 59% 19%股權 AllBright Law Offices 案例二： XX酒店 權益結構圖 85% 15% 100% 100% 100% AllBright Law Offices 上述權益結構圖顯示，自然人一持有 XX Hotel Investments Limited（ BVI）100%股權， XX Hotel Investments Limited（ BVI）持有 XX（ BVI） 85%股權，XX(BVI)持有 XX（ HK） 100%股權， XX（ HK）持有上海 XX酒店有限公司 100%股權，故自然人一間接實益擁有目標公司 85%權益 。 4. 為后續(xù)出具法律意見書、起草交易文件提供針對性的解決方案或者設定承諾聲明、賠償?shù)葪l款。（獨立調查有時也需要目標公司配合，如開具介紹信等） AllBright Law Offices 2. 現(xiàn)場調查 （ 1）進駐目標公司所在地現(xiàn)場調查； （ 2）根據(jù)進場前開具的第一輪清單收集資料，要求盡可能完整提供 ； （ 3）通過對目標公司董事、高級管理人員、職能部門負責人等人員進行訪談，了解目標公司經營業(yè)務、組織架構、管理制度和體制等情況； （ 4） 仔細閱讀收集的文件資料，并做摘錄、歸納，“搭建”法律盡職調查報告初稿的框架； （ 5） 就閱讀資料中所涉及問題，及時向對口負責人員和聯(lián)系人提出疑問，獲得回復、確認； （ 6）根據(jù)收集資料發(fā)現(xiàn)線索和問題不斷向目標公司開具補充清單，進一步深入挖掘。 AllBright Law Offices ④ 公司主要資產情況 包括：自有房地產、車輛，生產經營設備，土地使用權等無形資產； ⑤ 公司重大合同、銀行貸款、對外借款、對外擔保情況 包括：重大合同因主業(yè)而異，一般為采購、銷售等合同。 AllBright Law Offices ② 以 公路、污水處理、垃圾處理等基建設施或 固定資產投資 項目為例， 很多情況下是作為特許權項目，應側重下列情況： 取得特許權的過程、主管部門的批準文件、特許權協(xié)議約定的權利義務內容、項目建設經營情況，以及 需辦理的環(huán)境保護、土地利用、資源利用、安全生產、城市規(guī)劃、減免稅確認等行政許可的合法性情況。 :16:1712:16Feb2327Feb23