某金融公司數(shù)量化金融和投資策略-文庫吧在線文庫
【正文】 時(shí)間序列分析 : ARMA, ARIMA, ARCH, GARCH252。Alpha，貝塔，夏普比率，跟蹤誤差分析252。他們與沃倫 .巴菲特和彼得 .林奇等價(jià)值投資者非常不同252。全球股市下跌l 數(shù)量化基金如何應(yīng)對(duì)？252。這些專業(yè)人士有著相似的背景n芝加哥、麻省理工、伯克力、哥倫比亞等大學(xué)畢業(yè)n數(shù)學(xué)、物理、計(jì)算機(jī)專業(yè)252。于 2023年 4月在中金公司研究部工作，研究期貨權(quán)證衍生品的投資和套利。l 客戶定制服務(wù) : 利用我們的專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，公司內(nèi)部各個(gè)部門的良好合作，根據(jù)客戶的具體情況提供專有的數(shù)量化分析方法和創(chuàng)新產(chǎn)品。l 交易策略 : 使用數(shù)量方法開發(fā)、測試以及更新交易策略。 l 李關(guān)崢 ， CFA，主要負(fù)責(zé)金融衍生產(chǎn)品定價(jià)和交易策略相關(guān)的研究。隨著大量的數(shù)量化基金發(fā)行和大批資金流入這些基金，盈利機(jī)會(huì)減少，迫使此類基金加大杠桿。他們的大部分損失出現(xiàn)在 7/89/8， 10天之后，部分損失得到彌補(bǔ)68案例 : 市場情況l 發(fā)生了什么 ?252。傭金分配 252?！翱赊D(zhuǎn)移的 alpha”，多 /空擴(kuò)展，絕對(duì)收益以及其它投資研究61投資組合構(gòu)建、優(yōu)化和管理l 按照客戶的要求構(gòu)建投資組合：風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)格，質(zhì)量，安全性，稅收，社會(huì)責(zé)任，行業(yè)集中度，流動(dòng)性等l 遵照投資組合，使用優(yōu)化工具和技術(shù)使股票選擇和權(quán)重分配精細(xì)化l 關(guān)注點(diǎn)252。監(jiān)控并定期檢查整個(gè)投資過程l 框架60股票市場研究l 數(shù)量化投資中最重要的一個(gè)環(huán)節(jié)l 關(guān)注點(diǎn)：252。期限 : 6個(gè)月252。匯率252。P/B252。單因子模型252。復(fù)雜策略（混沌理論，神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，模式識(shí)別）29數(shù)量化對(duì)沖基金l 約 70%的對(duì)沖基金可被歸為數(shù)量化基金l 對(duì)沖基金管理的資產(chǎn)大約為 2萬億美元數(shù)據(jù)來源 : Credit Suisse/Tremont Hedge fund Index30數(shù)量化共同基金l 數(shù)量化的共同基金在過去的幾年里有了很大的發(fā)展。宏觀經(jīng)濟(jì)模型252。在市場上，投資者、對(duì)沖者、投機(jī)者等等在一起買進(jìn)和賣出各種金融產(chǎn)品。在這個(gè)基礎(chǔ)上，你會(huì)每個(gè)月對(duì)此組合進(jìn)行調(diào)整，以保證客戶的投資目標(biāo)。在風(fēng)暴過后，公司能不能存活還是個(gè)問題?，F(xiàn)在，你需要知道這個(gè)產(chǎn)品的合理價(jià)格？ 20舉例 : 市場風(fēng)險(xiǎn)估算和管理l 你是一家投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制總監(jiān) 。標(biāo)的股票不分紅252。 Portfolio management 252。 Extreme risks and insurance 252。 Assetliability modeling 252。HoLee252。期權(quán) : 歐式，美式，百慕大，亞式，障礙，二進(jìn)式，復(fù)合，回看，平均，選擇，延后支付，梯形，彩虹252。l 1986 Ho and Lee: 引入了利率模型中的符值與校準(zhǔn)的概念。l 1963 Sharpe: 發(fā)展了定價(jià)有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的簡單模型 , CAPM。l 也被稱作金融工程、數(shù)學(xué)金融、或者計(jì)算金融等。l 1950s Samuelson: 重新發(fā)現(xiàn)了 Bachelier的工作，并為期權(quán)定價(jià)奠定基礎(chǔ)。l 1977 Vasicek: 提出了一致的市場利率模型框架。7對(duì)很多人來說過于復(fù)雜 8障礙期權(quán) : UpandOut callx 標(biāo)的 , B 障礙 , K 行權(quán)價(jià) , τ = Tt9但有了好的工具會(huì)容易很多10用 C++進(jìn)行期權(quán)建模11應(yīng)用 : 金融資產(chǎn)定價(jià)l 市場 : 股市，固定收益，信貸，外匯，大宗商品 l 產(chǎn)品 :252。按揭抵押 : CDO, CMO, 指數(shù) (iTraxx, CDX)252。LMM 15應(yīng)用 : 波動(dòng)性建模l 波動(dòng)率彎線和平面 l 隨機(jī)波動(dòng)率l 不可確定參數(shù)l 波動(dòng)性的經(jīng)驗(yàn)分析l 自回歸條件異方差（ GARCH， Robert F. Engle and Clive Granger）模型 16應(yīng)用 : 其它金融市場建模和分析 l 資產(chǎn)價(jià)格跳躍 l 更加合理的資產(chǎn)價(jià)格和回報(bào)率概率分布模型l 靜態(tài)對(duì)沖和動(dòng)態(tài)對(duì)沖l 市場崩潰建模l 股票紅利建模l 流通性差的市場l 交易成本建模 17《數(shù)量化金融學(xué)報(bào)》 252。 Derivatives pricing and hedging 252。 Market dynamics and prediction 252。某天你發(fā)現(xiàn)市場上有這樣的報(bào)價(jià)：252。在經(jīng)過商議后，你決定從他們那里購買一個(gè)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。$3億的英鎊、日元、歐元等外匯現(xiàn)期252。同時(shí)，他和你一起選擇了 50支可以包括在他的投資組合里的股票。如果沒有完備的數(shù)學(xué)模型，就不存在嚴(yán)格意義上的現(xiàn)代金融。 – David Li, 數(shù)量分析總監(jiān) , 巴克萊銀行l(wèi) “常識(shí)高于金融模型 …… 若不然，你會(huì)迷失在模型中 ……” Lyle Minton, Point Clear partnerl “不同的角色和組織的人需要使用不同的模型 …… 實(shí)際上，所有的模型都是錯(cuò)的，但有一些是有用處的 ”。優(yōu)化技術(shù)l 新世紀(jì)252。數(shù)學(xué)和數(shù)值優(yōu)化252。一組變量 : x資產(chǎn)組合的構(gòu)成和比例252。領(lǐng)先，同時(shí)和滯后的指標(biāo)252。狀態(tài)空間 :便于制定大量的動(dòng)態(tài)過程252。建立可靠的預(yù)測模型252。高頻數(shù)據(jù)研究252。策略：多 /空策略， 130/30，市場中性等62證券交易和執(zhí)行l(wèi) 抽象理論研究和投資組合構(gòu)建的實(shí)現(xiàn)，理論和實(shí)踐相結(jié)合l 從組合構(gòu)建階段平穩(wěn)有效地過渡到交易執(zhí)行階段l 關(guān)注以下策略 :252。他們使用 “統(tǒng)計(jì)套利 ”， “市場中性 ”等交易策略252。降低杠桿252。雷同的風(fēng)險(xiǎn)模型nMSCI Barra70案例 : 數(shù)量化基金能做什么 ?l 模型多樣化，人員多樣化l 結(jié)合其它手段，比
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