某金融公司數(shù)量化金融和投資策略-免費閱讀
【正文】 在并不影響基金經(jīng)理的投資決策地位的前提下，為基金經(jīng)理提供全面的信息和另一項投資決策工具。l 李永喜 ， 2023年清華大學(xué)會計系本科畢業(yè)， 2023年 8月至 2023年 10月就職于畢馬威華振會計師事務(wù)所、 2023年 11月加入中金公司，任策略組研究助理。次貸危機使得流動性緊縮l 基金方面 :252。7/8: 有傳言貝爾斯登將要被出售252。平滑過渡以及 alpha 損失最小化 63數(shù)量化投資過程改進l 盡可能使所有任務(wù)自動化l 安裝并監(jiān)控診斷程序，是否出現(xiàn)問題？進程是否出錯？哪里出錯？ l 明確定義進程成功的標準l 各個階段之間的平穩(wěn)轉(zhuǎn)換和 alpha 損失最小化l 數(shù)據(jù)效率最大化，減小模型差錯，檢查所有特征l 管理層審核：遵循既定目標64數(shù)量化方法和共同基金l 選股 : 使用數(shù)量化模型－價值、動力、因子－選股，例如價值和成長l 資產(chǎn)配置策略 : 股票、固定收益產(chǎn)品、外匯和大宗商品l 投合優(yōu)化 : 基于限制和目標構(gòu)建最優(yōu)投資組合l 多 /空策略 : 130/30l 準多 /空策略 : 做空現(xiàn)有持倉股票l 指數(shù)追蹤 : 模擬特定指數(shù)，最小化跟蹤誤差l 交易成本控制l 數(shù)量化研究l 投資過程自動化 : 充分利用技術(shù)優(yōu)勢65數(shù)量化方法和共同基金 – 全球視野l(fā) 前 10大數(shù)量化共同基金－按照過去 1年回報排名66案例 : 2023年夏，數(shù)量化基金的巨大損失發(fā)生了什么 ?67案例 : 8月伏擊l 發(fā)生了什么 ?252。投資組合優(yōu)化252。風格，基準，對手，其它特征分析252。標的 : 國企指數(shù) (當前為 11,947) 或者其他指數(shù)252。向量自回歸模型 (VAR)VAR(p) 252。等等 l 經(jīng)濟因子252。設(shè)定假設(shè)下的功用最大化252。均值 方差分析252。計算機技術(shù)，數(shù)據(jù)庫，非線性模型252。因此，數(shù)學(xué)模型不能描述人在市場上的行為。 對沖基金 : Renaissance Technology, Citedal, AQR, GSAM Alpha, 2Sigma, etc.252。你為幾位高端客戶理財。$5億各種股票， 2億各種期權(quán)252。假設(shè)當前 SP500 指數(shù) (SPX)是 1,300點。 Risk management 252。 Financial engineering 252。 Bounded rationality 252。CoxIngersollRoss252。掉期期權(quán)252。l 1997 Brace, Gatarek and Musiela: BGM 模型。l 1973 Black, Sholes and Merton: 此三位經(jīng)濟學(xué)家發(fā)現(xiàn)了用于期權(quán)定價的 BlackScholes 公式。l 1900 Bachelier: 第一次用 BM來描述股票價格走向。l 1905 Einstein: 系統(tǒng)地闡述了 BM的物理學(xué)基礎(chǔ)。這幾乎與芝加哥期權(quán)交易市場開業(yè)是在同一時間。l 2023 Li: 提出了基于概率理論的，用于 CDO等復(fù)雜產(chǎn)品定價的方法?；旌?: 可轉(zhuǎn)債，與股票相連的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品252。HJM (Heath, Jarrow, Morton)252。 Corporate finance 252。 Learning adaptation 252。 Trading systems 252。你預(yù)計市場的波動會很大，但不確定會往哪個方向變動。$20億公司債252。一位前企業(yè)家是你的客戶。 投資銀行 : 龐大的數(shù)量分析研究團隊，數(shù)量交易員，交易室分析員，數(shù)量風險管理師252。25數(shù)量化金融的真正地位l 只是一個工具l 為人們提供一個思考的框架l 不能單獨使用，并且要謹慎處理l 對業(yè)務(wù)和市場的精深理解才是關(guān)鍵26數(shù)量化金融非常有趣并且有高回報性，但是 ……l “如果你有一個好的模型和技術(shù)平臺，它們會幫你累積信息，理解風險，并且快速做出決定。風險管理 （ VaR）252。資產(chǎn)資本定價模型（ CAPM）252。資產(chǎn)的回報率符合多元正態(tài)分布l 充分利用多樣化原理33均值 方差分析受限于以下約束條件 : 求解 :34資本資產(chǎn)定價模型（ CAPM）35無套利定價原理（ APT）l 基于無套利原理l 是一種多因子的經(jīng)濟計量模型l 定義了 Alpha，或者叫 “主動 Alpha”，也就是主動選股帶來的收益l 例如： Fama/French五因素模型36數(shù)學(xué)和數(shù)值優(yōu)化l 金融學(xué)理論的核心在于優(yōu)化：風險和收益的均衡l 優(yōu)化問題包括三個基本要素252。GDP252。向量自回歸移動平均模型 (VARMA)VARAM(p,q) 252。障礙價格 : 9,947 和 13,947252。多因子股票風險模型252。風險約束252。那些數(shù)量交易員使用復(fù)雜的數(shù)學(xué)模型投資于全球市場252。市場流動性緊縮252。很多基金使用相似的模型和投資 /交易策略，持倉結(jié)構(gòu)相似252。l 劉偉 ， 2023年 6月在南京郵電大學(xué)獲得管理信息系統(tǒng)學(xué)士學(xué)位， 2023年 3月在上海交通大學(xué)獲得金融工程碩士學(xué)位。l 風險管理咨詢 : 利用我們的分析能力和技術(shù)硬件條件，為機構(gòu)投資者提供風險管理咨詢。l 為機構(gòu)投資者提供全面的投資咨詢 : 除了各項單獨的服務(wù)，我們可以為客戶提供全面的解決方案，從策劃、策略、選股、組合優(yōu)化到風險管理、表現(xiàn)評價以及跟蹤咨詢。畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟學(xué)專業(yè)，曾任國泰君安證券衍生品分析師。252。5/8: 貝爾斯登 CEO辭職252。執(zhí)行數(shù)量化交易策略，系統(tǒng)和軟件252。資產(chǎn)配置策略252。全球市場，基本面，區(qū)域 /行業(yè) /板塊，會計處理252。類型 : 期權(quán)252。等等44預(yù)測風險和收益 – 統(tǒng)計模型l 單因子模型 : 單個價格的
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