某金融公司數(shù)量化金融和投資策略(文件)
【正文】 252。他們使用 “統(tǒng)計(jì)套利 ”， “市場(chǎng)中性 ”等交易策略252。5/8: 貝爾斯登 CEO辭職252。降低杠桿252。252。雷同的風(fēng)險(xiǎn)模型nMSCI Barra70案例 : 數(shù)量化基金能做什么 ?l 模型多樣化，人員多樣化l 結(jié)合其它手段，比如基本面分析l 做好應(yīng)對(duì) “黑天鵝 ”事件的準(zhǔn)備71我們是誰 ?l 李志勇 ，羅切斯特大學(xué)工商管理碩士，麻省大學(xué)電子工程碩士，大連理工大學(xué)電子工程學(xué)士。畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)，曾任國(guó)泰君安證券衍生品分析師。l 馮漢杰 ，實(shí)習(xí)生， 2023年獲清華大學(xué)應(yīng)用數(shù)學(xué)專業(yè)學(xué)士學(xué)位，現(xiàn)在清華大學(xué)數(shù)學(xué)科學(xué)系概率論與數(shù)理統(tǒng)計(jì)專業(yè)攻讀碩士學(xué)位，有很強(qiáng)的數(shù)量分析功底。l 為機(jī)構(gòu)投資者提供全面的投資咨詢 : 除了各項(xiàng)單獨(dú)的服務(wù)，我們可以為客戶提供全面的解決方案，從策劃、策略、選股、組合優(yōu)化到風(fēng)險(xiǎn)管理、表現(xiàn)評(píng)價(jià)以及跟蹤咨詢。73問答時(shí)間74謝謝觀看 /歡迎下載BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH。l 風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢 : 利用我們的分析能力和技術(shù)硬件條件，為機(jī)構(gòu)投資者提供風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢。l 投資組合構(gòu)建及優(yōu)化 : 構(gòu)建最優(yōu)化投資組合需要考慮不同資產(chǎn)類別和不同行業(yè)的表現(xiàn)，投資者對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的判斷，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好以及收益預(yù)期。l 劉偉 ， 2023年 6月在南京郵電大學(xué)獲得管理信息系統(tǒng)學(xué)士學(xué)位， 2023年 3月在上海交通大學(xué)獲得金融工程碩士學(xué)位。在2023年 6月加入中金公司前，曾先后在美林，摩根斯丹利，瑞士銀行集團(tuán)等供職。很多基金使用相似的模型和投資 /交易策略，持倉結(jié)構(gòu)相似252。買回差股票l 市場(chǎng)中性－ 多 /空－ 凈多頭或者只作多69案例 : 8月伏擊l 市場(chǎng)方面 :252。市場(chǎng)流動(dòng)性緊縮252。但是在 7月末和 8月初，數(shù)量交易員遭遇伏擊：整個(gè)美國(guó)股市下跌 4％，但是 Renaissance Institutional Equities slid %, AQR Captial Management 13%, Goldman Sachs Global Equity Opportunities 30%, Tykhe Capital LLC 20%, etc.252。那些數(shù)量交易員使用復(fù)雜的數(shù)學(xué)模型投資于全球市場(chǎng)252。沖擊成本和交易成本最小化252。風(fēng)險(xiǎn)約束252。不同資產(chǎn)類別和不同市場(chǎng)的相關(guān)性，敏感度252。多因子股票風(fēng)險(xiǎn)模型252。管理組合的調(diào)倉成本和交易成本252。障礙價(jià)格 : 9,947 和 13,947252。起始日 : 今天252。向量自回歸移動(dòng)平均模型 (VARMA)VARAM(p,q) 252。能源價(jià)格252。GDP252。P/E 252。資產(chǎn)的回報(bào)率符合多元正態(tài)分布l 充分利用多樣化原理33均值 方差分析受限于以下約束條件 : 求解 :34資本資產(chǎn)定價(jià)模型（ CAPM）35無套利定價(jià)原理（ APT）l 基于無套利原理l 是一種多因子的經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型l 定義了 Alpha，或者叫 “主動(dòng) Alpha”，也就是主動(dòng)選股帶來的收益l 例如： Fama/French五因素模型36數(shù)學(xué)和數(shù)值優(yōu)化l 金融學(xué)理論的核心在于優(yōu)化：風(fēng)險(xiǎn)和收益的均衡l 優(yōu)化問題包括三個(gè)基本要素252。交易成本l 經(jīng)濟(jì)計(jì)量學(xué)技術(shù)252。資產(chǎn)資本定價(jià)模型（ CAPM）252。高頻交易，算法交易252。風(fēng)險(xiǎn)管理 （ VaR）252?；緦用娴难芯?52。25數(shù)量化金融的真正地位l 只是一個(gè)工具l 為人們提供一個(gè)思考的框架l 不能單獨(dú)使用，并且要謹(jǐn)慎處理l 對(duì)業(yè)務(wù)和市場(chǎng)的精深理解才是關(guān)鍵26數(shù)量化金融非常有趣并且有高回報(bào)性，但是 ……l “如果你有一個(gè)好的模型和技術(shù)平臺(tái)，它們會(huì)幫你累積信息，理解風(fēng)險(xiǎn)，并且快速做出決定。l 反對(duì)者 : 金融市場(chǎng)歸根到底是由供求關(guān)系決定的。 投資銀行 : 龐大的數(shù)量分析研究團(tuán)隊(duì)，數(shù)量交易員，交易室分析員，數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)管理師252。在使用了優(yōu)化算法并考慮美國(guó)國(guó)債對(duì)總體投資的影響后，你找到了理想的投資組合。一位前企業(yè)家是你的客戶?？紤]這些市場(chǎng)因素，你非常擔(dān)心如果不采取措施的話，公司的倉位會(huì)遭受巨大損失。$20億公司債252。這筆錢是按下列公式計(jì)算 |180天后的 SPX點(diǎn)位 – SPX當(dāng)前點(diǎn)位 | / SPX當(dāng)前點(diǎn)位 * 面值 (10,000,000) * 系數(shù) (250) 但是，如果 SPX點(diǎn)位一旦超出這個(gè)范圍，那么這個(gè)產(chǎn)品就自動(dòng)無效。你預(yù)計(jì)市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì)很大，但不確定會(huì)往哪個(gè)方向變動(dòng)。相同行權(quán)價(jià)和到期的 put option 價(jià)格 $6252。 Trading systems 252。 Operational risk modeling 252。 Learning adaptation 252。 Experimental finance 252。 Corporate finance 252。 Anomalies in prices 252。HJM (Heath, Jarrow, Morton)252。更多 ……12應(yīng)用 : 交易和套利策略l 股票 : 算法交易，高頻交易，股指期貨套利，波動(dòng)性分散，多 /空策略，市場(chǎng)中性，并購套利l 期權(quán) : covered call, naked put, straddle, strangle, butterfly, bull spread, bear spread, calendar spread, vertical spread, debit
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