權(quán)證市場投資策略(1)-文庫吧在線文庫
【正文】 標(biāo)的證券的結(jié)算價格為行權(quán)日前十個交易日的證券每日收盤價的平均數(shù) 權(quán)證交易規(guī)則 創(chuàng)設(shè)制度 上證交易所 深圳交易所創(chuàng)設(shè)人 新試點券商 新試點券商當(dāng)日創(chuàng)設(shè)限額 無當(dāng)日限額小于 3億， IF 首次發(fā)行量 = 6億； 當(dāng)日創(chuàng)設(shè)限額小于首發(fā) 50%， IF 首次發(fā)行量 6 億； 且（創(chuàng)設(shè)權(quán)證量 + 首發(fā)權(quán)證量 ）〈 = 流通股權(quán)證創(chuàng)設(shè)時間 T+0 T+2 總流通股本（億） 權(quán)證首發(fā)份額（億 ） 當(dāng)日可創(chuàng)設(shè)最大限制（億）鞍鋼新扎 新鋼釩 萬科 投資權(quán)證應(yīng)注意的問題n 嚴(yán)格控制投資權(quán)證的倉位n 權(quán)證應(yīng)有止損原則，不宜補倉n 權(quán)證適合作為短線投資品種，持倉時間不宜過長歡迎交流。可投資權(quán)證本金 =1000元 500元 =500元權(quán)證投資策略 避險策略n 剩余期限選擇n 引伸波幅選擇n 流動性選擇權(quán)證 投 資 策略權(quán)證投資策略 權(quán)證到期盈虧圖圖 1：武鋼認(rèn)購權(quán)證到期盈虧圖最大損失2． 9 權(quán)證打和點行使價武鋼認(rèn)購武鋼正股價盈虧圖 2：武鋼認(rèn)沽權(quán)證到期盈虧圖最大損失 權(quán)證打和點行使價武鋼認(rèn)沽武鋼正股價盈虧權(quán)證投資策略 保本型 (一）經(jīng)過時間 T經(jīng)過時間 T總共投入資金 W W采用 W1= W — W 2 投資于某權(quán)證采用 W2= W / （ 1+r） T 投資固定收益品種。股票方向、波動幅度、資產(chǎn)價格波動時間。Volatility)波幅（ VOLATILITY）Gearing 0Delta表明如果武鋼股票 .n Delta(認(rèn)沽權(quán)證價格 + ↑權(quán)證定價因素權(quán)證定價因素（二）定價因素 n 在權(quán)證到期日時，權(quán)證時間價值將會等于 0，此時的權(quán)證價格等于權(quán)證的內(nèi)在價值權(quán)證時間價值衰減圖到期日 T時間值時間權(quán)證價格、內(nèi)在價值與時間價值變動 G 武 鋼 (元） 認(rèn)購權(quán)證（行權(quán)價 ）價格（元） 內(nèi)在價值（元） 0 0 0 0 0時間價值（元） 認(rèn)沽權(quán)證（行權(quán)價 ）價格（元） 內(nèi)在價值（元） 時間價值（元） 權(quán)證 定價執(zhí)行價格正股價格權(quán)證續(xù)存期無風(fēng)險利率正股波動性權(quán)證理論價值Black標(biāo)的資產(chǎn)市價 權(quán)證執(zhí)行價格 If)n 權(quán)證內(nèi)在價值：權(quán)證的執(zhí)行價格和標(biāo)的資產(chǎn)的實際價格之差n 認(rèn)購權(quán)證 內(nèi)在價值 =權(quán)證執(zhí)行時的標(biāo)的資產(chǎn)市價 權(quán)證執(zhí)行價n 認(rèn)沽權(quán)證 內(nèi)在價值 =權(quán)證執(zhí)行價格 權(quán)證執(zhí)行時的標(biāo)的資產(chǎn)市價n 權(quán)證的價格至少應(yīng)該等于其內(nèi)在價值 ,value 發(fā)行人擔(dān)任做市
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