權證市場投資策略(1)-文庫吧在線文庫
【正文】 標的證券的結算價格為行權日前十個交易日的證券每日收盤價的平均數(shù) 權證交易規(guī)則 創(chuàng)設制度 上證交易所 深圳交易所創(chuàng)設人 新試點券商 新試點券商當日創(chuàng)設限額 無當日限額小于 3億， IF 首次發(fā)行量 = 6億； 當日創(chuàng)設限額小于首發(fā) 50%， IF 首次發(fā)行量 6 億； 且（創(chuàng)設權證量 + 首發(fā)權證量 ）〈 = 流通股權證創(chuàng)設時間 T+0 T+2 總流通股本（億） 權證首發(fā)份額（億 ） 當日可創(chuàng)設最大限制（億）鞍鋼新扎 新鋼釩 萬科 投資權證應注意的問題n 嚴格控制投資權證的倉位n 權證應有止損原則，不宜補倉n 權證適合作為短線投資品種，持倉時間不宜過長歡迎交流?？赏顿Y權證本金 =1000元 500元 =500元權證投資策略 避險策略n 剩余期限選擇n 引伸波幅選擇n 流動性選擇權證 投 資 策略權證投資策略 權證到期盈虧圖圖 1：武鋼認購權證到期盈虧圖最大損失2． 9 權證打和點行使價武鋼認購武鋼正股價盈虧圖 2：武鋼認沽權證到期盈虧圖最大損失 權證打和點行使價武鋼認沽武鋼正股價盈虧權證投資策略 保本型 (一）經(jīng)過時間 T經(jīng)過時間 T總共投入資金 W W采用 W1= W — W 2 投資于某權證采用 W2= W / （ 1+r） T 投資固定收益品種。股票方向、波動幅度、資產(chǎn)價格波動時間。Volatility)波幅（ VOLATILITY）Gearing 0Delta表明如果武鋼股票 .n Delta(認沽權證價格 + ↑權證定價因素權證定價因素（二）定價因素 n 在權證到期日時，權證時間價值將會等于 0，此時的權證價格等于權證的內(nèi)在價值權證時間價值衰減圖到期日 T時間值時間權證價格、內(nèi)在價值與時間價值變動 G 武 鋼 (元） 認購權證（行權價 ）價格（元） 內(nèi)在價值（元） 0 0 0 0 0時間價值（元） 認沽權證（行權價 ）價格（元） 內(nèi)在價值（元） 時間價值（元） 權證 定價執(zhí)行價格正股價格權證續(xù)存期無風險利率正股波動性權證理論價值Black標的資產(chǎn)市價 權證執(zhí)行價格 If)n 權證內(nèi)在價值：權證的執(zhí)行價格和標的資產(chǎn)的實際價格之差n 認購權證 內(nèi)在價值 =權證執(zhí)行時的標的資產(chǎn)市價 權證執(zhí)行價n 認沽權證 內(nèi)在價值 =權證執(zhí)行價格 權證執(zhí)行時的標的資產(chǎn)市價n 權證的價格至少應該等于其內(nèi)在價值 ,value 發(fā)行人擔任做市
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