權(quán)證市場(chǎng)投資策略(1)-wenkub
2023-02-06 12:19:21 本頁(yè)面
【正文】 ETF認(rèn)購(gòu)權(quán)證才可以換 1份 50ETF。n 現(xiàn)金結(jié)算warrantsn 衍生權(quán)證 (Derivate行使時(shí)，可以以實(shí)物或現(xiàn)金的方式進(jìn)行結(jié)算。warrants）warrants)萬(wàn)科、武鋼、新鋼帆、白云機(jī)場(chǎng)權(quán)證分類 權(quán)證執(zhí)行期到期前的任何時(shí)間執(zhí)行權(quán)證n 歐式 +美式 交易系統(tǒng) 交割結(jié)算系統(tǒng) 發(fā)行人 發(fā)行條款 產(chǎn)品類型 期限 6－２４個(gè)月 發(fā)行人擔(dān)任做市商角色只需提供至少一個(gè)買價(jià)，有較好流動(dòng)性value時(shí)間價(jià)值（ time)n 權(quán)證內(nèi)在價(jià)值：權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格和標(biāo)的資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)格之差n 認(rèn)購(gòu)權(quán)證 內(nèi)在價(jià)值 =權(quán)證執(zhí)行時(shí)的標(biāo)的資產(chǎn)市價(jià) 權(quán)證執(zhí)行價(jià)n 認(rèn)沽權(quán)證 內(nèi)在價(jià)值 =權(quán)證執(zhí)行價(jià)格 權(quán)證執(zhí)行時(shí)的標(biāo)的資產(chǎn)市價(jià)n 權(quán)證的價(jià)格至少應(yīng)該等于其內(nèi)在價(jià)值 ,IfIfIf權(quán)證內(nèi)在價(jià)值 0權(quán)證內(nèi)在價(jià)值 (三 )認(rèn)購(gòu)權(quán)證 標(biāo)的資產(chǎn)市價(jià) 權(quán)證執(zhí)行價(jià)格 =標(biāo)的資產(chǎn)市價(jià) n 在權(quán)證到期日時(shí)，權(quán)證時(shí)間價(jià)值將會(huì)等于 0，此時(shí)的權(quán)證價(jià)格等于權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值權(quán)證時(shí)間價(jià)值衰減圖到期日 T時(shí)間值時(shí)間權(quán)證價(jià)格、內(nèi)在價(jià)值與時(shí)間價(jià)值變動(dòng) G 武 鋼 (元） 認(rèn)購(gòu)權(quán)證（行權(quán)價(jià) ）價(jià)格（元） 內(nèi)在價(jià)值（元） 0 0 0 0 0時(shí)間價(jià)值（元） 認(rèn)沽權(quán)證（行權(quán)價(jià) ）價(jià)格（元） 內(nèi)在價(jià)值（元） 時(shí)間價(jià)值（元） 權(quán)證 定價(jià)執(zhí)行價(jià)格正股價(jià)格權(quán)證續(xù)存期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率正股波動(dòng)性權(quán)證理論價(jià)值Black美式或百慕大式權(quán)證） 權(quán)證定價(jià)因素權(quán)證定價(jià)因素（二）定價(jià)因素 正股價(jià)格 ↑ ↑ ↑+–=(認(rèn)沽權(quán)證價(jià)格 標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格 .n Delta△ 正股價(jià)格例如：武鋼認(rèn)購(gòu)證 表明如果武鋼股票 Delta 價(jià)外 0 0Gearing波幅（ VOLATILITY）以百分比表示在一定時(shí)間內(nèi)價(jià)格變動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差。Volatility)股票方向、波動(dòng)幅度、資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)時(shí)間。n 剩余期限選擇n 引伸波幅選擇n 流動(dòng)性選擇權(quán)證 投 資 策略權(quán)證投資策略 權(quán)證到期盈虧圖圖 1：武鋼認(rèn)購(gòu)權(quán)證到期盈虧圖最大損失2． 9 權(quán)證打和點(diǎn)行使價(jià)武鋼認(rèn)購(gòu)武鋼正股價(jià)盈虧圖 2：武鋼認(rèn)沽權(quán)證到期盈虧圖最大損失 權(quán)證打和點(diǎn)行使價(jià)武鋼認(rèn)沽武鋼正股價(jià)盈虧?rùn)?quán)證投資策略 保本型 (一）經(jīng)過(guò)時(shí)間 T經(jīng)過(guò)時(shí)間 T總共投入資金 W W采用 W1= W — W 2 投資于某權(quán)證采用 W2= W / （ 1+r） T 投資固定收益品種。可投資權(quán)證本金 =1000元 500
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1