1資金時(shí)間價(jià)值理論-文庫(kù)吧在線文庫(kù)
【正文】 0 …… 12（月） …… i＝ 2‰ 1000 3. 年金（ A） — 又稱為年值或等額支付系列，指是指一定時(shí)期內(nèi)每期有連續(xù)的相等金額的收付款項(xiàng) 。 現(xiàn)金流量圖 例 ： 1000元存銀行 3年，年利率 10％，三年后的本利和為 1331元。1 資金的時(shí)間價(jià)值 資金時(shí)間價(jià)值理論 資金等值原理 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 名義利率和有效利率 資金時(shí)間價(jià)值理論 資金時(shí)間價(jià)值的含義 利息和利率 貨幣作為社會(huì)生產(chǎn)資金參與再生產(chǎn)過(guò)程，就會(huì)帶來(lái)資金的增值，這就是資金的時(shí)間價(jià)值 。 例： 現(xiàn)在擁有 1000元，在 i＝ 10％的情況下，和 3年后擁有的 1331元是等值的。 1 0 3 2 1000 i＝ 10％ 1331 資金時(shí)間價(jià)值的相關(guān)概念 例：零存整取 1000 i＝ 2‰ 1 0 3 2 1000 1000 1000 …… 12（月） …… 3. 年金（ A） — 又稱為年值或等額支付系列，指是指一定時(shí)期內(nèi)每期有連續(xù)的相等金額的收付款項(xiàng) 。為此，從他的第 18個(gè)生日，即 1985年 7月 1日起，在 4年內(nèi)每年提取2500元，總共提取 10000元。該樓的價(jià)格折算成現(xiàn)值為多少？ 練習(xí) 解： +(P/A,4%,10) +(P/A,4%,10)(P/F,4%,10) +(P/A,4%,10)(P/F,4%,20) 6 =(萬(wàn)元） P= 一個(gè)男孩，今年 11歲。如果他想取得每年 15％的投資收益率，則 10年該地至少應(yīng)該要以價(jià)錢(qián)出售？ 變額現(xiàn)金流量序列公式 （一）等差型公式 2023 40 44 48 72 76 0 1 2 3 9 10 …… …… 售價(jià)？ ＝2023 (F/P,15%,10) +40 (F/A,15%,10) +4(F/G,15%,10) =(美元 ) 變額現(xiàn)金流量序列公式 設(shè)有一機(jī)械設(shè)備，在使用期 5年內(nèi)，其維修費(fèi)在第 1， 2， 3， 4， 5年年末的金額分別為 500， 600，700， 800和 900元。 1年 經(jīng)適當(dāng)變換后仍可利用前述公式進(jìn)行計(jì)算，可分為 3種情況 （ 1） 計(jì)息周期等于支付期 （ 2） 計(jì)息周期短于支付期 （ 3） 計(jì)息周期長(zhǎng)于支付期 例 112： 年利率為 12%， 每半年計(jì)息 1次 ， 從現(xiàn)在起連續(xù) 3年每半年等額年末存款為 200元 ， 問(wèn)與其等值的第 0年的現(xiàn)值是多少 ？ 計(jì)息期為半年的有效利率為 i＝ 12%/2＝ 6％ P=200 (P/A， 6％ ， 6） ＝ （ 元 ） ?計(jì)息周期等于支付期 例 113： 年利率為 10％ ， 每半年計(jì)息一次 ， 從現(xiàn)在起連續(xù) 3年的等額年末存款為 500元 ， 與其等值的第 0年的現(xiàn)值是多少 ？ （ 1） 法： 硬算 )6%,5,/(500)4%,5,/(500)2%,5,/(500????FPFPFPP?計(jì)息周期短于支付期 （ 2） 法： 用有效年利率計(jì)算 %)2%101( 2 ???＝i )3%,/(500 ?? APP?計(jì)息周期短于支付期 例 113： 年利率為 10％ ， 每半年計(jì)息一次 ， 從現(xiàn)在起連續(xù) 3年的等額年末存款為 500元 ， 與其等值的第 0年的現(xiàn)值是多少 ？ （ 3） 法： 利用現(xiàn)金流特征 計(jì)算 )2%,5,/(500 ?? FAAA 為半年存款額與每年末存款等值的每971237)6%,5,/( ．則?? APAP?計(jì)息周期短于支付期 例 113： 年利率為 10％ ， 每半年計(jì)息一次 ， 從現(xiàn)在起連續(xù) 3年的等額年末存款為 500元 ， 與其等值的第 0年的現(xiàn)值是多少 ？ 例 114： 現(xiàn)金流量圖如圖所示 ， 年利率為 12%，每季度計(jì)息一次 ， 求年末終值 F為多少 ？ ?計(jì)息周期長(zhǎng)于支付期 1 0 0 1 0 0 … 0 1 2 3 … 6 7 8 9 10 1 1 12 （月） 1 0 0 300 2 0 0 3 0 0 1 0 0 1 0 0 1 2 3 4 （季） 300 300 ?相對(duì)于投資方來(lái)說(shuō)， ?計(jì)息期的存款放在期末， ?計(jì)息期的提款放在期初， ?計(jì)息期分界點(diǎn)處的支付保持不變 2 0 0 3 0 0 1 0 0 1 0 0 1 2 3 4 （季） 300 300 100)1%,4,/(300)2%,4,/(100)3%,4,/(300)4%,4,/)(202300(????????PFPFPFPFF 例 114： 現(xiàn)金流量圖如圖所示 ， 年利率為 12%，每季度計(jì)息一次 ， 求年末終值 F為多少 ？ ?計(jì)息周期長(zhǎng)于支付期 有一位購(gòu)買(mǎi)家電的人，根據(jù)分期付款方式，同意在 15個(gè)月內(nèi)每個(gè)月底付款 51元。如果是租賃，目前每畝地年租金為 5000元，預(yù)計(jì)租金水平在今后 20年內(nèi)每年上漲 6％。父母為了完成這一資助計(jì)劃，打算在他 12－ 18歲生日時(shí)以禮物形式贈(zèng)送資金并投資，則每年的等額投資額應(yīng)為多少？（設(shè)每年的投資利率為 6％） 解： 以 18歲生日為 分析點(diǎn) （當(dāng)前期） X=398(美元 ) 設(shè) 12－ 18歲生日時(shí)的等額投資額為 x美元，則 4000(F/P,4%, 10)(F/P,6%,3)+x(F/A,6%,7) = 3000(P/A,6%,4) 期初投資為 88000元，年回收資金 12023元，收益率為 8％時(shí)，資金償還年限是多少？ 解： 設(shè) n年還完 88000=12023(P/A,8%,n) (P/A,8%,n)= 通過(guò)試算或查表，有 取 n=11,(P/A,8%,11)= 取 n=12,(P/A,8%,12)= 用線性內(nèi)插法 年）(
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