【正文】 債務(wù)融資平臺(tái)公司 政府機(jī)構(gòu)和部門 事業(yè)單位 國(guó)有獨(dú)資控股公司 自收自支事業(yè)單位 其他單位 公共事業(yè)單位 合計(jì) 數(shù)據(jù)來(lái)源： 中國(guó)審計(jì)署 2022 年第 32 號(hào)審計(jì)公告《全國(guó)政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果》從上面的表格可以十分明顯的看到地方融資平臺(tái)融資量幾乎占到地方舉債量 40%。 從各級(jí)地方政府債務(wù)規(guī)模分布分析根據(jù)中國(guó)審計(jì)署發(fā)布的審計(jì)報(bào)告，可以分析出地方政府性債務(wù)各級(jí)分布情況：河北金融學(xué)院 2022 屆本科畢業(yè)論文8圖 4 2022 年 6 月底各級(jí)地方性債務(wù)規(guī)模情況 數(shù)據(jù)來(lái)源： 中國(guó)審計(jì)署從地方政府性債務(wù)規(guī)模分布情況來(lái)看，其主要集中在省市兩級(jí)政府，主要原因是對(duì)于省市級(jí)以上政府而言，其財(cái)政收入與財(cái)政權(quán)限較大，同時(shí)承擔(dān)的公共服務(wù)也更多，投資責(zé)任也更大，相對(duì)于縣級(jí)的經(jīng)常性支出債務(wù)，政府機(jī)構(gòu)必須進(jìn)行更多的融資進(jìn)行建設(shè)性投資。其次本表列舉數(shù)據(jù)并不完整，只是列舉了土地償債比例在 40%以上的省市，作為補(bǔ)充，占比在 30%以上的省份有 17 個(gè)（含以上，下同） ，全國(guó) 29 個(gè)省份中有 23 個(gè)省份土地償債比例超過(guò) 20%。依據(jù)上面的分析，債務(wù)的增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)GDP 與財(cái)政收入的增長(zhǎng)速度，而這兩個(gè)宏觀數(shù)據(jù)是確定政府債務(wù)規(guī)模適度性的關(guān)鍵數(shù)據(jù)。由上面的分析我們可以看出地方債務(wù)余額投向主要是基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，這些項(xiàng)目的投資期限一般很長(zhǎng)，投資所需額度大，收益在多年以后才能顯現(xiàn)，而償債任務(wù)卻在近幾年。第七，地方融資平臺(tái)缺乏有效監(jiān)管的問(wèn)題。僅僅就數(shù)字規(guī)模而言，我們并不能直接看出過(guò)大規(guī)模債務(wù)暴露的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，我們還要結(jié)合全國(guó) GDP，地方政府財(cái)政收入與支出等宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看其相對(duì)規(guī)模。因此如果債務(wù)問(wèn)題一旦爆發(fā)，所有地方政府債的最終償還形式是財(cái)政償還，因此地方政府性債務(wù)問(wèn)題會(huì)引發(fā)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)論政府采取哪一種措施，都將會(huì)對(duì)國(guó)家的信用造成難以估計(jì)的打擊，希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)和迪拜主權(quán)債務(wù)危機(jī)就是最好的例子。同時(shí)制度缺乏對(duì)政府官員的有限任期制及舉債責(zé)任追究,償債問(wèn)題通常不會(huì)被在職官員考慮。由一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)等式來(lái)分析：財(cái)政支出財(cái)政收入 = 轉(zhuǎn)移支付流入+新增地方債務(wù),首先政府的轉(zhuǎn)移支付流入在當(dāng)年的經(jīng)濟(jì)年度中是一定的,那么新增地方債的大小就取決于財(cái)政支出與財(cái)政收入的差額，財(cái)政收入基本上可以確定，而財(cái)政支出是一個(gè)預(yù)判行為，因此債務(wù)規(guī)模量取決于當(dāng)年政府的財(cái)政支出，同時(shí)地方政府不用擔(dān)心支出超量，因?yàn)橄乱粋€(gè)經(jīng)濟(jì)年度會(huì)有轉(zhuǎn)移支付來(lái)彌補(bǔ)赤字，從而導(dǎo)致地方政府性債務(wù)的惡性膨脹。但是問(wèn)題的形成是多方面的，針對(duì)前面的分析，經(jīng)過(guò)自己獨(dú)立的思考，給出如下幾點(diǎn)應(yīng)對(duì)措施。我國(guó)《預(yù)算法》以及《擔(dān)保法》明確規(guī)定地方政府不許舉債和對(duì)任何經(jīng)濟(jì)合同做擔(dān)保。其次是建立陽(yáng)光的債務(wù)信息披露制度。由上面的分析可知，導(dǎo)致地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題除了規(guī)模巨大之外，投資項(xiàng)目的低效也是地方債風(fēng)險(xiǎn)的重要因素，其主要原因在于政府不合理的激勵(lì)制度以及沒(méi)有問(wèn)責(zé)機(jī)制所造成的，政府以及與政府相關(guān)的投資主體需要形成科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y態(tài)度，這與地方債務(wù)管理的責(zé)任機(jī)制是分不開的。第二，建立公開化、市場(chǎng)化的地方債券市場(chǎng)是解決總量過(guò)大、隱蔽性高、過(guò)于依靠土地財(cái)政不利局面的最終選擇。經(jīng)本文的討論發(fā)現(xiàn)，中國(guó)地方政府性債務(wù)的形成有其客觀原因。我要特別感謝我的家人，是他們深沉的愛和理解，默默的支持我完成學(xué)業(yè)，給我鼓勵(lì)與動(dòng)力，我永遠(yuǎn)愛你們。在這四年里，首先要感謝河北金融學(xué)院給我學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)，感謝母校給我們提供這么好的學(xué)習(xí)條件和生活環(huán)境，感謝母校給我們安排的課程和活動(dòng)，是我在未來(lái)的學(xué)習(xí)、生活和工作中受益。河北金融學(xué)院 2022 屆本科畢業(yè)論文19結(jié) 論近年來(lái)，中國(guó)地方政府性債務(wù)問(wèn)題一直牽扯著國(guó)內(nèi)眾多學(xué)者研究的興趣。因此完善分稅制遺留下的問(wèn)題以及建立更加科學(xué)的轉(zhuǎn)移支付體系對(duì)我國(guó)政府債務(wù)長(zhǎng)期影響將是深遠(yuǎn)的。:關(guān)鍵在于如何建立完善的地方政府債務(wù)信息上報(bào)系統(tǒng)；上報(bào)系統(tǒng)應(yīng)該明確上報(bào)時(shí)限、上報(bào)形式、上報(bào)機(jī)構(gòu)和統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)。第二，建立完善的地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)督管理制度。另外，對(duì)于承擔(dān)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目的融資公司，改善其資本構(gòu)成，減少政府注資，完善治理結(jié)構(gòu)，通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勝劣汰，提高融資平臺(tái)公司整體防范風(fēng)險(xiǎn)能力。而這些基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)又需要大量資金且短期內(nèi)回報(bào)十分小，于是導(dǎo)致中央政府和地方政府之間的財(cái)權(quán)和事權(quán)嚴(yán)重不匹配。目前，投資項(xiàng)目的選擇決定權(quán)在地方政府手中，因此地方政府的投資行為也是自主的。但是相應(yīng)的監(jiān)管體系在發(fā)展過(guò)程中的缺失，地方融資平臺(tái)融資不透明、舉債多頭現(xiàn)象同時(shí)也很嚴(yán)重，地方融資平臺(tái)的無(wú)限制融資造成了地方政府債務(wù)的爆炸式增長(zhǎng)，同時(shí)地方融資平臺(tái)債務(wù)作為地方政府的或有債務(wù)極其難以統(tǒng)計(jì)和管理，僅從現(xiàn)象來(lái)看，地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)是地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)形式。并由此波及到整個(gè)金融體系，造成金融風(fēng)險(xiǎn)。從公式可知，地方政府負(fù)債率計(jì)算公式的分母為地方 GDP 總量加和，而地方GDP 總量加和實(shí)際就是全國(guó) GDP 總量，以全國(guó) GDP 總量規(guī)模取得的財(cái)政收入是由地方和中央共享的，因此以此作為財(cái)政來(lái)源來(lái)計(jì)算地方政府負(fù)債率是不合理的。不可否認(rèn)，地方融資平臺(tái)在解決地方融資問(wèn)題上體現(xiàn)了積極的作用，對(duì)推動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也很有幫助，但作為地方政府主要借債主體，對(duì)其缺乏有效的監(jiān)管的問(wèn)題十分明顯。第六，償債能力枯竭問(wèn)題。地方政府性債務(wù)主要集中在省市兩級(jí)政府有客觀的因素，首先，省市兩級(jí)政府所承擔(dān)的事權(quán)較大，公共設(shè)施與服務(wù)主要由省市級(jí)政府承擔(dān)，這客觀上需要更多的支出，其次是為保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的建設(shè)性要求進(jìn)行大量的融資解決。 地方政府性債務(wù)暴露的問(wèn)題第一，總體規(guī)模過(guò)大問(wèn)題。，據(jù)中國(guó)人民統(tǒng)計(jì)署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明：地方債務(wù)余額中用于基礎(chǔ)設(shè)施和公益性項(xiàng)目，例如用于市政建設(shè)、土地收儲(chǔ)、交通運(yùn)輸和保障性住房等工藝支出占比為 %。 2022 年2022 年第一季度分別為 萬(wàn)億、 萬(wàn)億、 萬(wàn)億、 萬(wàn)億、 萬(wàn)億。2022 年底全國(guó)地方債規(guī)模為 億元，截至2022 年底這一數(shù)據(jù)為 億元，最新數(shù)據(jù)顯示 2022 年 6 月底這一數(shù)據(jù)增長(zhǎng)到 億元。因此，我們只能在眾多機(jī)構(gòu)中尋找地方債務(wù)真正規(guī)模的蛛絲馬跡。同時(shí)，根據(jù)中國(guó)審計(jì)署 2022 年和 2022 年的審計(jì)報(bào)告，負(fù)有償還性則責(zé)任的債務(wù)占比超過(guò) 60%。依據(jù)這種框架，可以把我國(guó)的地方政府債務(wù)劃分為四類：直接顯性債務(wù)、直接隱性債務(wù)、或有顯性債務(wù)、或有隱性債務(wù)。然后通過(guò)實(shí)證分析的方法，通過(guò)查找大量數(shù)據(jù)和圖表對(duì)當(dāng)下地方債務(wù)的規(guī)模和結(jié)構(gòu)做出分析，并結(jié)合定性與定量相結(jié)合的方法對(duì)暴露的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)作描述，不過(guò)由于數(shù)據(jù)資料的難以獲得，因此定性的分析為主要分析手段。一方面，地方政府債務(wù)具有極強(qiáng)的隱蔽性，一旦政務(wù)債務(wù)危機(jī)爆發(fā),公眾信心會(huì)急劇回落，政府將面臨信用危機(jī),在乘數(shù)效應(yīng)的影響下,可能會(huì)引發(fā)地方經(jīng)濟(jì)危機(jī),甚至可能上升為政府的管理危機(jī),從而導(dǎo)致政府公信力完全摧毀。 研究?jī)?nèi)容 我不認(rèn)同單純的將風(fēng)險(xiǎn)歸結(jié)于債務(wù)總量過(guò)大這一結(jié)論,地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于兩方面：一方面是債務(wù)的總體規(guī)模過(guò)大，同時(shí)透明度低、隱蔽性強(qiáng)，難以有效監(jiān)管控制；另一方面是地方償債能力的枯竭，因此簡(jiǎn)單的限制地方政府舉債總量的做法并不可取。s local government debt problem has exposed its history objective factors, but also with financial reform in local financing platform imperfect financial system related. Solve problems and eliminate the risk from shortterm local financing platform symptoms begin, the way out is to establish a sound longterm debt solvency system, improve the tax system and the transfer payment system, and the establishment of marketoriented local bond market cure.Keywords：Local government debt，The debt problem and risk，Measures to prevent河北金融學(xué)院 2022 屆本科畢業(yè)論文目 錄 1 引言 .................................................................1 研究背景 ...........................................................1 研究?jī)?nèi)容 ...........................................................1 文獻(xiàn)綜述 .......................................................