【正文】 ，超過(guò)１９９８年的２８５億美元；同年，阿根廷吸收外資２５０億美元，而１９９８年的這個(gè)數(shù)字僅為６０億美元。其次是增加就業(yè)機(jī)會(huì)，增加就業(yè)者的收入，間接刺激消費(fèi)需求；泰國(guó)政府于１９９９年３月出臺(tái)一項(xiàng)總金額達(dá)１３００億泰銖的一攬子方案，其中的５３０億泰銖日本援助貸款用于政府各部門(mén)實(shí)施的工程建設(shè)計(jì)劃和提供就業(yè)機(jī)會(huì)。金融業(yè)改革是亞洲，俄羅斯和拉美經(jīng)濟(jì)振興的重要因素之一。亞洲和拉美不少國(guó)家準(zhǔn)許外國(guó)投資者可以購(gòu)買(mǎi)本國(guó)金融機(jī)構(gòu)的全部股權(quán)和部分股權(quán)。對(duì)于即將破產(chǎn)和已經(jīng)倒閉的銀行機(jī)構(gòu)，俄政府不再進(jìn)行挽救。在亞洲金融危機(jī)中，一些國(guó)家和地區(qū)的貨幣先后大幅度貶值。在俄羅斯，該國(guó)貨幣貶值也在較大程度上促進(jìn)其外貿(mào)出口上揚(yáng)。有必要指出，亞洲、俄羅斯和拉美金融風(fēng)波所以沒(méi)有引起全球大規(guī)模金融危機(jī)的爆發(fā)，既有內(nèi)部動(dòng)因，也有外部因素的制約。當(dāng)ＩＭＦ醫(yī)治金融動(dòng)蕩的藥方無(wú)效時(shí)，是克魯格曼等美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家及時(shí)提醒陷入困境的國(guó)家擯棄緊縮經(jīng)濟(jì)的藥方改為實(shí)行凱恩斯主義膨脹性的財(cái)政貨幣政策，正是在這種情況下，擴(kuò)展的財(cái)政貨幣政策方被陷入困境的國(guó)家所接受并實(shí)施，這對(duì)發(fā)生金融動(dòng)蕩國(guó)家走出危機(jī)谷底，重新恢復(fù)經(jīng)濟(jì)無(wú)疑發(fā)揮了正面效應(yīng)。就全球金融形勢(shì)前景而言，近一二年內(nèi)，全球重新爆發(fā)金融危機(jī)的可能性不大。但是若從一段較長(zhǎng)時(shí)期考察問(wèn)題，鑒于地區(qū)相關(guān)國(guó)家的深層次矛盾尚未從根本上解決，因而地區(qū)甚至全球發(fā)生金融風(fēng)波的可能性還難以消除，其理由是：此外為促進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展，許多金融機(jī)構(gòu)推出了一系列金融創(chuàng)新產(chǎn)品，并廣泛采用信息技術(shù)降低交易成本，用此活躍股市交易；股票交易所也為了方便中小科技企業(yè)上市融資，專門(mén)開(kāi)設(shè)了“二板市場(chǎng)”來(lái)滿足高技術(shù)公司對(duì)資金的需求。知識(shí)型企業(yè)的研究開(kāi)發(fā)特點(diǎn)決定了它是高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益類型的公司。鑒于風(fēng)險(xiǎn)投資的支持，許多中小企業(yè)迅速發(fā)展成為世界級(jí)的大公司。從中可以看出，當(dāng)前美國(guó)的信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模約相當(dāng)于日本的２倍之多。該報(bào)告于２０００年２月１０日由日本產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)審議會(huì)公布，在３月底由日本政府通過(guò)。例如，亞洲金融危機(jī)后，新加坡就把發(fā)展高科技企業(yè)作為其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的“金鑰匙”。企業(yè)需要與世界任何地方的大公司進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。由于整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和金融狀態(tài)都較為穩(wěn)定，并逐漸規(guī)范，促使國(guó)際金融領(lǐng)域發(fā)展趨勢(shì)基本較為穩(wěn)定，資金投向處于調(diào)整之中。美國(guó)金融信心不斷上升最后是政策效益和信心效益。其次是統(tǒng)一效益———突出于貨幣政策統(tǒng)一的有效性，尤其是歐洲中央銀行對(duì)利率的運(yùn)作與指導(dǎo)，顯示了歐洲統(tǒng)一政策的效益。日本金融預(yù)期加大另外，地區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的支持性較強(qiáng)。雖然國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境均有不同程度的提高，但是經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的巨大需求將會(huì)刺激和加大油價(jià)調(diào)整的難度，并成為全球金融危機(jī)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。而其中涉及到對(duì)政策技術(shù)效果的憂慮使得歐元信心弱化則是制約歐元走勢(shì)的根本原因。未來(lái)外匯市場(chǎng)，美元匯率將繼續(xù)依照美國(guó)的貨幣政策保持靈活穩(wěn)定，日元將面臨艱難的選擇，歐元將會(huì)由于歐洲經(jīng)濟(jì)利好和政策協(xié)調(diào)的艱難而加長(zhǎng)磨合的時(shí)間，而逐漸回升趨勢(shì)將顯現(xiàn)；全球股市將面臨結(jié)構(gòu)性的變革，高科技類股的漲勢(shì)將主導(dǎo)資金效益而且流動(dòng)加快，傳統(tǒng)類股票將面臨調(diào)整，全球資金流動(dòng)的不均衡將引起股市漲跌的不均；黃金和利率將會(huì)依據(jù)經(jīng)濟(jì)和價(jià)格指數(shù)的變化而呈現(xiàn)微幅調(diào)整；國(guó)際銀行業(yè)的發(fā)展將會(huì)繼續(xù)調(diào)整，購(gòu)并趨勢(shì)將繼續(xù)強(qiáng)化，美國(guó)銀行業(yè)的規(guī)模效益將強(qiáng)勁顯現(xiàn)。目前全球外匯市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的不均衡趨勢(shì)以及價(jià)格波動(dòng)的加大，進(jìn)一步顯示出金融一體化的驅(qū)動(dòng)，全球化的概念將更為廣泛、深化。此乃銀行業(yè)生存擴(kuò)大的主要推動(dòng)力，其可以有效降低經(jīng)營(yíng)成本、人力資源的合理調(diào)配，交易速度加快，使經(jīng)營(yíng)效益上升和成本核算更為有效。借鑒近幾年國(guó)際金融危機(jī)的教訓(xùn)，金融全球化中需要有統(tǒng)一的金融操作規(guī)則，以制約金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生、蔓延與惡化。銀行業(yè)將進(jìn)一步傾向于交叉發(fā)展，必然導(dǎo)致更多的超級(jí)強(qiáng)大的銀行和金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)，規(guī)模經(jīng)濟(jì)的效益將由數(shù)量型向質(zhì)量型轉(zhuǎn)化，產(chǎn)生新的飛躍和巨變。匯市、股市以及相關(guān)交易市場(chǎng)的全球一體化趨勢(shì)加強(qiáng)，但美國(guó)金融市場(chǎng)將依然占據(jù)國(guó)際金融市場(chǎng)的重要份額，并對(duì)全球金融市場(chǎng)的發(fā)展產(chǎn)生刺激與牽制。它需要國(guó)際社會(huì)協(xié)調(diào)應(yīng)對(duì)，避免事態(tài)的惡化與發(fā)展，穩(wěn)定國(guó)際金融和保障世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)。雖然歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期在向上調(diào)整，但是歐元匯率反復(fù)下跌則使市場(chǎng)交易的心理作用受到打擊，經(jīng)濟(jì)信心也有所弱化。從經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要看，歐元區(qū)的利率上調(diào)不利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，疲軟的貨幣有助于出口的效益并拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但與美國(guó)較大的利率差異又會(huì)影響和制約資金流動(dòng)的信心，資金外流趨勢(shì)加大將直接牽制歐元的吸引力。而美國(guó)的經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵和質(zhì)量明顯優(yōu)于歐元區(qū)以及歐盟國(guó)家，金融環(huán)境與調(diào)整空間也大于歐元區(qū)；而美國(guó)的戰(zhàn)略導(dǎo)向超前化已經(jīng)贏得巨大的經(jīng)濟(jì)利益與效果，目前面對(duì)油價(jià)壓力與風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)將會(huì)利用信心與心理因素再度打擊歐元。而拉美國(guó)家金融發(fā)展趨勢(shì)雖然明顯受到美國(guó)金融調(diào)整的制約明顯，其資金面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊將十分，加大金融的不穩(wěn)定性。日本金融潛在調(diào)整的趨勢(shì)———日本經(jīng)濟(jì)的持續(xù)衰退與不景氣已經(jīng)導(dǎo)致日本金融地位和實(shí)力的下降與弱化，并且影響了金融信心，使得資金交易中的政策效果受到牽制，形成難以自主的狀況。雖然目前歐元匯率的持續(xù)疲軟嚴(yán)重挫傷和打擊了歐洲金融市場(chǎng)，但歐洲經(jīng)濟(jì)相對(duì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇以及歐洲金融整合步伐的加快，都有助于歐洲金融信心的上升。第三是企業(yè)效益———突出表現(xiàn)在美國(guó)企業(yè)在全球大企業(yè)中的份額。美國(guó)金融優(yōu)化主導(dǎo)的趨勢(shì)———美國(guó)由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期的持續(xù)加長(zhǎng)，促使金融信心不斷上升，技術(shù)上高新技術(shù)效益、市場(chǎng)上企業(yè)規(guī)模效益、政策上宏觀調(diào)控水平效益以及戰(zhàn)略上受益于國(guó)際環(huán)境和駕馭國(guó)內(nèi)環(huán)境能力，使得美國(guó)金融優(yōu)勢(shì)占有絕對(duì)地位，無(wú)論信心和心理都成為支撐國(guó)際金融的重要因素。國(guó)際金融的現(xiàn)狀分析與前景判斷(6242字)中國(guó)證券報(bào)20001115編者按：國(guó)際金融發(fā)展正處于穩(wěn)定調(diào)整時(shí)期，但由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向的不明朗，使得世界市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)不定，這反過(guò)來(lái)將對(duì)國(guó)際金融未來(lái)的發(fā)展方向產(chǎn)生影響。拉美由于吃了信息技術(shù)發(fā)展落后的虧，以至于該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整滯后，在此次拉美金融風(fēng)波中顯現(xiàn)了出來(lái)。東亞的發(fā)展中國(guó)家為縮小同西方國(guó)家在技術(shù)方面的差距，在以往時(shí)期內(nèi)，政府曾通過(guò)財(cái)政撥款大力發(fā)展電子工業(yè)。在２０世紀(jì)８０年代數(shù)字化技術(shù)發(fā)展的時(shí)代，當(dāng)時(shí)日本并不比美國(guó)低，但是由于日本只重視間接融資而忽視直接融資等一系列原因，結(jié)果沒(méi)有把握住大好時(shí)機(jī)，以至讓美國(guó)占了上風(fēng)。所有這些，都使得美國(guó)金融市場(chǎng)的資金配置效率很高。相反，美國(guó)股市自從２０世紀(jì)９０年代以來(lái)一路上升，道由于信息技術(shù)的發(fā)展，投資者可以隨時(shí)從金融機(jī)構(gòu)或其他媒體獲得有價(jià)值的投資咨詢服務(wù)，從而有效地解決了因信息不對(duì)稱而阻礙投資增長(zhǎng)的問(wèn)題，促使美國(guó)居民傾向于選擇購(gòu)買(mǎi)股票等投資行為，而不是把錢(qián)用于銀行儲(chǔ)蓄。從２０世紀(jì)９０年代初開(kāi)始，美國(guó)銀行逐漸加大對(duì)知識(shí)型企業(yè)的扶植力度。其他地區(qū)國(guó)家若不在高技術(shù)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)上下功夫，那么它們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也很難持久。而且，刺激需求的財(cái)政金融政策，若不與增加供給的微觀改革，如融資機(jī)制和企業(yè)如何抵御金融風(fēng)險(xiǎn)等結(jié)合起來(lái)，則未來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)勢(shì)必難以取得預(yù)期效果。促使惡化的金融形勢(shì)得到緩解，然而，長(zhǎng)期實(shí)行擴(kuò)展的財(cái)政貨幣政策，最終會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹的死灰復(fù)燃，工業(yè)生產(chǎn)下降，即最終將引起“停滯膨脹”的發(fā)生。１９９８年８月的俄羅斯金融動(dòng)蕩和１９９９年初的拉美金融風(fēng)波，也沒(méi)有阻止美經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，％％。按理說(shuō)，盧布貶值將導(dǎo)致俄通貨膨脹上漲。在這方面，采取的措施格外引人矚目，主要包括：將銀行不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)給１９９９年初國(guó)家專門(mén)成立的“代理公司”，借以換取該公司的長(zhǎng)期債權(quán)；通過(guò)銀行間多方面資產(chǎn)負(fù)債交換，實(shí)現(xiàn)各銀行間的資產(chǎn)互換；對(duì)銀行資產(chǎn)按照市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行評(píng)估；以貸款風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金注銷部分壞賬，為銀行正常運(yùn)行創(chuàng)造一切有利條件。例如，泰國(guó)政府僅在１９９８年１２月和１９９９年２月就兩次對(duì)金融機(jī)構(gòu)的呆賬進(jìn)行了拍賣。在拉美，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不少拉美國(guó)家紛紛制定了刺激性的經(jīng)濟(jì)政策。但是，亞洲實(shí)施ＩＭＦ政策的后果卻是，金融危機(jī)不僅沒(méi)有得到抑制反而繼續(xù)深化。當(dāng)１９９９年初巴西和拉美發(fā)生金融風(fēng)波時(shí)，外國(guó)資本紛紛從這些國(guó)家外逃，但是，待拉美國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)一旦好轉(zhuǎn)，外國(guó)投資又蜂擁而來(lái)，因?yàn)?，拉美具有較好的投資環(huán)境，十分有利于跨國(guó)公司和外國(guó)投資者到這里投資。１９９９年１月出現(xiàn)的巴西金融動(dòng)蕩蔓延到拉美其他國(guó)家后，使得拉美經(jīng)濟(jì)每況愈下。（二）俄羅斯金融動(dòng)蕩得到控制。在１９９７年亞洲金融危機(jī)中，一些遭受危機(jī)打擊沉重的國(guó)家，其股票市場(chǎng)指數(shù)曾急劇下降。在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨于好轉(zhuǎn)的形勢(shì)下，可以預(yù)見(jiàn)到，亞洲國(guó)家來(lái)自區(qū)域內(nèi)部和地區(qū)外部的商品進(jìn)口將呈現(xiàn)出穩(wěn)步上升的態(tài)勢(shì)。僅在１９９９年６月，％，１９９９年７月韓國(guó)出口創(chuàng)新高，％。眾所周知，經(jīng)濟(jì)回升是金融形勢(shì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)因素，它預(yù)示著亞洲業(yè)已走出了金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)的陰影。１９９９年以來(lái)，亞洲金融形勢(shì)的逐步趨于好轉(zhuǎn)，集中體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一、全球金融動(dòng)蕩得到緩解目前，我國(guó)企業(yè)借新還舊、舉債付息情況比較嚴(yán)重：一是近年來(lái)在企業(yè)間相互拖欠有增無(wú)減的同時(shí)，企業(yè)對(duì)銀行的拖欠包括本金和利息大量增加。就商業(yè)銀行“十五”金融創(chuàng)新而言，一項(xiàng)重要內(nèi)容是資金的“非債權(quán)”運(yùn)用方式。我們傾向于在“十五”期間能夠確立金融機(jī)構(gòu)超額儲(chǔ)備利率為我國(guó)中央銀行的基準(zhǔn)利率，并成為利率調(diào)控的重點(diǎn)。③有價(jià)證券回購(gòu)利率。利率作為貨幣政策主要工具之一，應(yīng)該從當(dāng)前主要運(yùn)用存貸款利率向調(diào)控中央銀行的基準(zhǔn)利率過(guò)渡。二、關(guān)于“十五”期間金融調(diào)控工具的選擇其中，用于金融交易的貨幣，如證券、保險(xiǎn)業(yè)的存款統(tǒng)計(jì)在“同業(yè)存放”科目，按目前的統(tǒng)計(jì)口徑，廣義貨幣Ｍ2并沒(méi)有包括進(jìn)去。（一）貨幣政策取向：建議實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，并根據(jù)經(jīng)濟(jì)、金融運(yùn)行的具體情況適時(shí)調(diào)整。與此同時(shí)，金融管制時(shí)代即將結(jié)束，金融改革深化和自由、寬松的浪潮及網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的推進(jìn)將對(duì)現(xiàn)行金融體系、金融結(jié)構(gòu)、金融機(jī)制，特別是金融監(jiān)管構(gòu)架，包括體制、技術(shù)和能力造成強(qiáng)大沖擊。這就涉及政策性金融未來(lái)發(fā)展方向的問(wèn)題，是繼續(xù)發(fā)展壯大，還是逐步轉(zhuǎn)型，或是收縮業(yè)務(wù)。在“十五”期間，要鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)具體國(guó)情，加強(qiáng)對(duì)個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)，大力開(kāi)展個(gè)性化金融服務(wù)。我國(guó)加入ＷＴＯ后，外資銀行將逐步享受國(guó)民待遇，辦理外幣和人民幣業(yè)務(wù)不再有地域和客戶限制?！笆濉逼陂g，要把握好發(fā)展非銀行金融業(yè)務(wù)的機(jī)遇，在加快銀行業(yè)改革發(fā)展的同時(shí)，力爭(zhēng)避免在非銀行業(yè)務(wù)陣地上全面失守，并要有所作為。十是銀行與非銀行金融業(yè)務(wù)及機(jī)構(gòu)的關(guān)系。其結(jié)果就是城鄉(xiāng)金融資源占比嚴(yán)重失衡，城市壟斷了絕大部分資金資源，農(nóng)村資金分布呈現(xiàn)極其分散和稀缺狀態(tài)?！笆濉逼陂g，必須處理好區(qū)域間資金流動(dòng)與配置的關(guān)系，動(dòng)員引導(dǎo)東部資金資源合理流向中西部，支持中西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。雖然堵邪門(mén)成效顯著，但該開(kāi)的正門(mén)并沒(méi)有如期開(kāi)通，除有限幾個(gè)企業(yè)可以發(fā)行股票籌集資金和少量企業(yè)發(fā)行規(guī)模較小的企業(yè)債券外，地方新建項(xiàng)目、在建項(xiàng)目幾乎沒(méi)有可使用的規(guī)范籌資工具、手段和渠道。我們認(rèn)為，金融業(yè)必須先行“走出去”，因?yàn)閲?guó)際金融市場(chǎng)和國(guó)外資金資源是“兩個(gè)市場(chǎng)”和“兩種資源”的重要組成。美國(guó)連續(xù)加息，帶動(dòng)歐洲銀行加息和國(guó)際金融市場(chǎng)利率水平的上升。一是直接金融與間接金融的關(guān)系。其核心問(wèn)題是通過(guò)減持國(guó)有股，對(duì)國(guó)有上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整?？傮w上看，地方性中小金融機(jī)構(gòu)抗御風(fēng)險(xiǎn)的能力低下。１９９８年１月取消貸款規(guī)模管理后，利率浮動(dòng)取得了一定進(jìn)展，但總體上看利率尚未市場(chǎng)化，即資金價(jià)格高低還不能引導(dǎo)資金配置的流向和流量。另一方面，要研究在防范金融風(fēng)險(xiǎn)、確保金融安全的基礎(chǔ)上，怎樣全方位、多層次與現(xiàn)代國(guó)際金融慣例逐步接軌，通過(guò)鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，不斷開(kāi)發(fā)新的資金運(yùn)用品種，以改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，拓展發(fā)展空間。此外，金融市場(chǎng)中的市場(chǎng)主體培育、長(zhǎng)期資金市場(chǎng)與短期資金市場(chǎng)的溝通機(jī)制以及資本市場(chǎng)與債權(quán)市場(chǎng)的銜接等方面也存在很多值得深入研究的問(wèn)題。隨著金融業(yè)的對(duì)外開(kāi)放和歧視性市場(chǎng)準(zhǔn)入壁壘的消除，社會(huì)各類資本，包括外國(guó)資本大規(guī)模進(jìn)入我國(guó)金融業(yè)并迅速壯大已成為大勢(shì)所趨勢(shì)。由于我國(guó)二元經(jīng)濟(jì)特征突出，東西部經(jīng)濟(jì)、金融的差異性很大。如何消除總、分行和一級(jí)法人體制對(duì)“塊塊”活力的過(guò)分制約，下移經(jīng)營(yíng)重心、充分調(diào)動(dòng)分、支行積極性，是“十五”期間必須研究解決的問(wèn)題?！笆濉逼陂g，深化金融體制改革需要重點(diǎn)研究、解決好以下１０個(gè)方面的問(wèn)題。一是如何搞活國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行。二是如何保持國(guó)家對(duì)金融的控制力。適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求和應(yīng)對(duì)加入ＷＴＯ的挑戰(zhàn)，我國(guó)商業(yè)銀行必須徹底實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變和發(fā)展模式的調(diào)整。七是如何實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化。國(guó)有企業(yè)上市是國(guó)企改革的重要形式，也是建立現(xiàn)代企業(yè)制度的重要途徑。目前，居民對(duì)非銀行儲(chǔ)蓄類的金融資產(chǎn)偏好上升，但相應(yīng)供應(yīng)不足，預(yù)示著直接融資和資本市場(chǎng)的巨大發(fā)展?jié)摿?。因此，通過(guò)股票一級(jí)市場(chǎng)獲得的大量融資從產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域游離出去，或進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)，或閑置、空轉(zhuǎn)，造成股票二級(jí)市場(chǎng)發(fā)展在相當(dāng)程度上脫離了實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。因此，在“十五”期間的金融改革與發(fā)展中，涉及的內(nèi)資與外資關(guān)系是多重和復(fù)雜的，主要包括：（１）匯率管理體制?！笆濉逼陂g，要大力引進(jìn)以間接投資方式進(jìn)入我國(guó)的外資，并通過(guò)投資基金等資本工具在國(guó)際市場(chǎng)上積極、主動(dòng)引進(jìn)外資；（５）內(nèi)資金融機(jī)構(gòu)與外資金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系。個(gè)人信用制度的建立和發(fā)展將為需求拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)提供動(dòng)力，同樣需要跨越式發(fā)展?！笆濉逼陂g要實(shí)行“兩條腿”走路，在繼續(xù)發(fā)展股票市場(chǎng)、通過(guò)股票市場(chǎng)聚集資本的同時(shí)，大力發(fā)展投資基金市場(chǎng)，培育和壯大針對(duì)非上市企業(yè)股權(quán)投資的機(jī)構(gòu)投資者，使眾多中小企業(yè)或創(chuàng)業(yè)企業(yè)補(bǔ)充資本，使之保持合理負(fù)債水平，進(jìn)而也有利于拉動(dòng)信貸的良性投入。從目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始好轉(zhuǎn)的跡象分析，為避免產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，“十五”期間，中央政府融資宜保持在適度規(guī)模內(nèi)，大力鼓勵(lì)和啟動(dòng)民間投融資，建立規(guī)范化市場(chǎng)，提供制度性工具，實(shí)行較為寬松、便利的市場(chǎng)準(zhǔn)入政策。到２０００年６月底，余額存差已高達(dá)２．３萬(wàn)億元，表明金融機(jī)構(gòu)資金自我平衡能力得到極大提高。九是二元經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局下城鄉(xiāng)金融發(fā)展關(guān)系。目前，我國(guó)應(yīng)對(duì)入世的目光大都瞄準(zhǔn)在迎接銀行業(yè)的挑戰(zhàn)上面。十一是金融傳統(tǒng)運(yùn)作方式和金融新興運(yùn)作模式的關(guān)系。在全面推進(jìn)金融工具和金融服務(wù)方式創(chuàng)新的同時(shí)，需要推出更多地針對(duì)私人理財(cái)?shù)慕鹑诠ぞ撸@既是金融