【正文】 加深入的了解了企業(yè)的償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力，并發(fā)現(xiàn)了企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營中所存在的問題。 杜邦分析杜邦分析法是以凈資產(chǎn)收益率為首，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)比率間的相互關(guān)系的綜合分析方法。盈利能力分析主要是通過營業(yè)利潤率、營業(yè)凈利率、成本費(fèi)用利潤率、總資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)凈利率進(jìn)行的。分析企業(yè)營運(yùn)能力主要通過應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率及周轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)率及周轉(zhuǎn)天數(shù)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)行的。長期償債能力的強(qiáng)弱是反映企業(yè)財務(wù)狀況穩(wěn)定與安全程度的重要標(biāo)志。所以，流動比率高則表明企業(yè)短期償債能力較強(qiáng)，但如果過高，則會影響企業(yè)資金的使用效率和獲利能力。通過財務(wù)比率分析，可以深入了解企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，評價企業(yè)一定時期的經(jīng)營業(yè)績，揭示經(jīng)營中存在的問題，為財務(wù)分析者的經(jīng)營決策提供重要依據(jù)[10]。因此，必須對企業(yè)投資活動的現(xiàn)金流量原因進(jìn)行具體的分析。管理者需要作出正確的決策來應(yīng)對發(fā)展中出現(xiàn)的這一狀況?，F(xiàn)金流量表所反應(yīng)的企業(yè)現(xiàn)金流量的全部信息，可以更全面地揭示企業(yè)資產(chǎn)的流動性，更好地評價企業(yè)財務(wù)狀況及其管理部門取得和運(yùn)用現(xiàn)金的有效性[7]。從而作為企業(yè)決策者的管理依據(jù)。企業(yè)的利潤是各項生產(chǎn)經(jīng)營活動的收益與消耗的集中表現(xiàn)，企業(yè)的各項生產(chǎn)經(jīng)營活動無不發(fā)生收益和費(fèi)用，無不是通過收益與費(fèi)用的表現(xiàn)出來，利潤是反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況的綜合指標(biāo)[6]。近三年，衡水老白干酒業(yè)股份有限公司主要資產(chǎn)結(jié)構(gòu)：表32 主要資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 單位：元項目201212312011123120101231金額占總資產(chǎn)比重金額占總資產(chǎn)比重金額占總資產(chǎn)比重總資產(chǎn)100%100%100%貨幣資金%%%應(yīng)收賬款%%%存貨%%%固定資產(chǎn)%%%在建工程%%%無形資產(chǎn)%%%從表32中我們可以看出該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，%%%，在建工程呈現(xiàn)了急劇的上升趨勢，雖然企業(yè)處于高速發(fā)展時期，但是在建工程這樣大比重的擴(kuò)大，會給企業(yè)資金流通造成很大的困擾，如若在建工程到固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)變較慢，很有肯能造成企業(yè)的資金鏈斷裂，造成嚴(yán)重的后果。股東權(quán)益穩(wěn)步上升，說明企業(yè)發(fā)展穩(wěn)定，利潤可觀。 資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)分析就是分析企業(yè)近三年資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)項目、負(fù)債項目、所有者權(quán)益項目的增減變化情況。 　　3 財務(wù)報表分析財務(wù)報表是反映企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一系列報告性質(zhì)文件，它清楚的反映了業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等準(zhǔn)確的財務(wù)信息。　　衡水老白干酒傳統(tǒng)的釀造工藝世代流傳。2006 年衡水老白干又被國家商務(wù)部認(rèn)定為中華老字號；2008年，衡水老白干傳統(tǒng)釀造工藝又被評選為國家非物質(zhì)文化遺產(chǎn)，十八酒坊品牌被評為中國馳名商標(biāo)……這都成為衡水老白干發(fā)展史上的一個又一個里程碑。這便是近幾年來高端白酒能夠持續(xù)不斷提價的原因。隨著中國的日漸強(qiáng)大，我國的白酒走向國際市場應(yīng)該是大勢所趨。由中低收入階層收入快速增長，引發(fā)的對中高、中低端白酒的持續(xù)性消費(fèi)升級需求，將逐漸成為行業(yè)發(fā)展的新引擎，二三線白酒將快速發(fā)展。其中高檔酒的銷售額為180億元200億元。產(chǎn)品科技含量比重不斷提高，其中，以現(xiàn)代生物工程技術(shù)為基礎(chǔ)，重視環(huán)保，強(qiáng)調(diào)綜合利用的綠色生態(tài)工業(yè)已經(jīng)開始嶄露頭角。如今，中國的白酒仍以其精湛的工藝、獨(dú)特的風(fēng)格和最大的產(chǎn)銷量在世界上聞名遐邇。本論文通過對衡水老白干酒業(yè)股份有限公司進(jìn)行財務(wù)狀況分析，剖析該公司的經(jīng)營效果與財務(wù)狀況，評價該公司經(jīng)營績效的好壞，分析原因，為企業(yè)利益相關(guān)者制定經(jīng)營計劃和進(jìn)行財務(wù)控制提供依據(jù)，保證企業(yè)的各項工作按既定的目標(biāo)進(jìn)行，達(dá)到提高經(jīng)濟(jì)效益的作用。因此，從發(fā)展的趨勢來看，單純的財務(wù)賬務(wù)處理工作已經(jīng)落伍，只有與企業(yè)其他管理活動相互融合才能真正發(fā)揮其作用。多年來，企業(yè)財務(wù)分析指標(biāo)體系做為企業(yè)信息分析的重要資源，為企業(yè)決策者提供財務(wù)分析數(shù)據(jù)資料，做出科學(xué)的決策，把握正確的企業(yè)發(fā)展方向，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化的目標(biāo)，發(fā)揮了支撐和保障作用。做好財務(wù)報表分析工作，可以正確評價企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，揭示企業(yè)經(jīng)營活動中所存在的矛盾和問題，為改善經(jīng)營管理提供方向和線索；可以預(yù)測企業(yè)未來的報酬和風(fēng)險；可以檢查企業(yè)預(yù)算完成情況，考核經(jīng)營管理人員的業(yè)績，為建立健全合理的激勵機(jī)制提供幫助。然后，對老白干酒業(yè)進(jìn)行財務(wù)比率分析，通過對主要財務(wù)比率進(jìn)行分析，評價該企業(yè)償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力等，并根據(jù)杜邦分析法對該企業(yè)財務(wù)狀況進(jìn)行整體評估。 白酒行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀隨21世界我國加入了WTO，中國的白酒作為世界獨(dú)一無二的酒種，將會向國際化，產(chǎn)業(yè)化的方向發(fā)展，面臨著前所未有的發(fā)展機(jī)遇。，%；， %。所以，老白干酒業(yè)需要發(fā)展自己，鞏固自己，進(jìn)一步確定自己發(fā)展的品牌方向。當(dāng)前，中國已經(jīng)進(jìn)入世界“第二大經(jīng)濟(jì)體”，經(jīng)濟(jì)實力和國際地位日益提高。從今年開始，量的增長速度會降下來。 衡水老白干酒業(yè)股份有限公司背景分析 企業(yè)概況河北衡水老白干酒業(yè)股份有限公司座落于有京南明珠之稱的河北省衡水市。舍內(nèi)一老者見他如此凄冷，遂取出白酒一壺，請他飲下驅(qū)寒，王冕也不推辭，一杯杯喝下肚，清不自禁說道：“一杯香，二杯甜，三杯香甜惹人饞，連喝十杯皆愿干”，并向老者詢問此為何酒，老者微笑而答：“此乃衡水老白干酒，這個地方到處都在產(chǎn)酒??！”王冕帶著感激離開茅舍，走出老遠(yuǎn)仍在自言自語：“衡水燒鍋到處有，瓊漿玉液日液流，來到此地不喝酒，枉在世上走一走！”衡水老白干酒的釀造歷史源遠(yuǎn)流長。主要是強(qiáng)調(diào)誠信經(jīng)營。而從性質(zhì)上講，資產(chǎn)負(fù)債表是一個靜態(tài)報表，它是通過相對靜止的方式來反映企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的總量及構(gòu)成。固定資產(chǎn)與股東權(quán)益比率=(固定資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額)*100%。非流動資產(chǎn)也叫長期資產(chǎn)，是指流動資產(chǎn)以外的資產(chǎn)項目。利潤表是根據(jù)“利潤=收入費(fèi)用”的這一會計公式和收入費(fèi)用配比原則編制的。表34 利潤表結(jié)構(gòu)分析 單位：元201212312011123120101231項目金額比率金額比率金額比率一、營業(yè)總收入%%%其中：營業(yè)收入%%%利息收入已賺保費(fèi)手續(xù)費(fèi)及傭金收入二、營業(yè)總成本%%%其中：營業(yè)成本%%%利息支出手續(xù)費(fèi)及傭金支出退保金賠付支出凈額提取保險合同準(zhǔn)備金凈額保單紅利支出分保費(fèi)用營業(yè)稅金及附加%%%銷售費(fèi)用%%%管理費(fèi)用%%%財務(wù)費(fèi)用%%%資產(chǎn)減值損失%%%加：公允價值變動收益（損失以“－”號填列）投資收益（損失以“－”號填列）%其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益匯兌收益（損失以“－”號填列）三、營業(yè)利潤（虧損以“－”號填列）%%%加：營業(yè)外收入%%%減：營業(yè)外支出%%%其中：非流動資產(chǎn)處置損失%%%四、利潤總額（虧損總額以“－”號填列）%%%減：所得稅費(fèi)用%%%五、凈利潤（凈虧損以“－”號填列）%%%從表34我們來分析衡水老白干酒業(yè)股份有限公司的利潤表構(gòu)成，由此我們可以得出這三年來營業(yè)成本所在的比重正在逐年降低，其中各項費(fèi)用正在增加。 現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表分析，是指對現(xiàn)金流量表上的有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較、分析和研究，從而了解企業(yè)的財務(wù)狀況，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在財務(wù)方面存在的問題，預(yù)測企業(yè)未來的財務(wù)狀況，為報表使用者的科學(xué)決策提供依據(jù)。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量是企業(yè)通過營運(yùn)所擁有的資產(chǎn)自身創(chuàng)造的現(xiàn)金流量，主要是與企業(yè)凈利潤有關(guān)的現(xiàn)金流量。第三個在很多情況下是企業(yè)的一種短期理財安排。同時，表現(xiàn)出該企業(yè)管理者為擴(kuò)大投資和增強(qiáng)經(jīng)營活動而籌集了大量資金。短期償債能力不足，不僅會影響企業(yè)的資信，增加今后籌集資金的成本與難度，還可能使企業(yè)陷入財務(wù)危機(jī)，甚至破產(chǎn)。表41 短期償債能力分析項目201220112010短期償債能力指標(biāo)流動比率速動比率現(xiàn)金比率注：流動比率 = 流動資產(chǎn) / 流動負(fù)債； 速動比率 = 速動資產(chǎn) / 流動負(fù)債 現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物）/流動負(fù)債從表41中我們可以看出衡水老白干酒業(yè)的短期償債能力，但是其中的流動比率與速動比率比例為7:。權(quán)益乘數(shù)的逐年降低，說明該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率正在增大。 盈利能力分析盈利能力是各方面關(guān)心的核心，也是企業(yè)成敗的關(guān)鍵，只有長期盈利，企業(yè)才能真正做到持續(xù)經(jīng)營。根據(jù)衡水老白干酒業(yè)股份有限公司近三年的財務(wù)表白得出企業(yè)發(fā)展發(fā)展能力制表如下：表45 發(fā)展能力比率變動表項目201220112010發(fā)展能力指標(biāo)銷售增長率%%%營業(yè)利潤增長率%%%總資產(chǎn)增長率%%%從表45中我們可以看到，衡水老白干酒業(yè)這幾年有著強(qiáng)大的增長勢頭，自2011年起營業(yè)利潤增長率很高，說明企業(yè)正處于不多的擴(kuò)大中，產(chǎn)品的