投資項目分析講義第五章投資項目的財務(wù)評價-文庫吧在線文庫
【正文】 投資。建設(shè)期根據(jù)項目的實際情況確定；生產(chǎn)經(jīng)營期一般不宜超過 20年。 二、清償能力評價 資產(chǎn)負(fù)債率 ? 是反映項目各年所面臨的財務(wù)風(fēng)險程度及償債能力的指標(biāo)。 ? ∑(CICO)t=0 t=1… P t ? 投資回收期可根據(jù)財務(wù)現(xiàn)金流量表（全部投資）中累計凈現(xiàn)金流量計算求得。 ? 投資回收期（以年表示）一般從建設(shè)開始年算起。 ? 資本金利潤率 =年利潤總額或年平均利潤總額 /資本金 100% ? 有專家建議采用銷售利潤率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、資本保值增值率、社會貢獻(xiàn)率、社會積累率等指標(biāo)。 ? FNPV= ∑(CICO)t(1+ic)t ? 項目計算期包括建設(shè)期和生產(chǎn)經(jīng)營期。 （ 1）借貸不分 項目 C0 C1 IRR NPV（ 10%） A 1000 +1500 +50% +364 B +1000 1500 +50% 364 （ 2）多個內(nèi)部收益率 0 1 2 3 4 5 6 1000 +300 +300 +300 +300 +300 +500 150 150 150 150 150 1000 +800 +150 +150 +150 +150 150 兩個內(nèi)部收益率： 50%和 % 可能存在的內(nèi)部收益率的個數(shù)有一個上限，這一上限就是現(xiàn)金流序列中現(xiàn)金流量的符號改變的次數(shù)。 ? AW=NPV247。當(dāng)有明顯的資金限制時，一般宜采用凈現(xiàn)值率法。 （ C1C2） ? C1， C2— 兩個比較方案的年總經(jīng)營成本。如果要采用凈現(xiàn)值法、差額投資內(nèi)部收益率法、凈現(xiàn)值率法、費用現(xiàn)值比較法，則需先對各比較方案的計算期和計算公式作適當(dāng)處理（以諸方案計算期
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