【正文】 CO tCOCI )( ?tP－ － － tP＝ 累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù) — 1＋ 上年累計凈現(xiàn)金流量絕對值 當(dāng)年凈現(xiàn)金流量 動態(tài)投資回收期 動態(tài)投資回收期是在考慮資金時間價值，即按照設(shè)定的基準收益率條件下，以項目的凈現(xiàn)金流入收回全部投資所需的時間，它克服了靜態(tài)投資回收期未考慮時間價值因素的缺點。 計算 CKCCKKT???????1212 1K2K ， － 兩對比方案的投資； 1C ， 2－ 兩方案年經(jīng)營成本； 判別準則： bTT ???，投資大，成本低的方案較優(yōu)； bTA ??，投資大，成本低的方案追加投資時間過長， 投資小的方案較優(yōu)。 2700 0 10 15 20 30 NPV/萬元 i/% 圖 凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率關(guān)系圖 IRR 凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率關(guān)系圖 凈現(xiàn)值率 凈現(xiàn)值率反映了投資資金的利用效率，常用作凈現(xiàn)值 指標的輔助指標。 計算 0)1()(0??????nttt IRRCOCI 內(nèi)部收益率的經(jīng)濟含義 內(nèi)部收益率表明了所 占用資金 的一種恢復(fù)（回收）能力，項目內(nèi)部收益率越高，其經(jīng)濟性越好。這種隱含假設(shè)是由于計算中采用復(fù)利計算方法導(dǎo)致的。 其表達式為： 償債備付率 =可用于還本付息的資金 /當(dāng)期應(yīng)還本付息 的金額 PDTEBITD ADSCR AX??AXT— 企業(yè)所得稅 資產(chǎn)負債率 (LOAR) 法人在某一時間點 (一般指會計年度末 )的負債總額 (TL)與資產(chǎn)總額 (TA)之比，反映法人總體負債狀況，是籌措項目資金時金融機構(gòu)和投資者決策的重要參考依據(jù)。項目投資現(xiàn)金流量表是投資決策的重要依據(jù)。 在項目運營期間， 確保從各項經(jīng)濟活動中得到足夠多的凈現(xiàn)金流量是項目能夠持續(xù)生存的條件 。 流動負債總額 如該指標偏低，說明企業(yè)依靠目前現(xiàn)金償還債務(wù)壓力較大；如果該指標較高，說明企業(yè)能輕松依靠目前現(xiàn)金償還債務(wù)。年外購原材料、燃料、動力費估算為 2700 萬元。 計算結(jié)果表中保留三位小數(shù)，其余保留兩位小數(shù)。 年經(jīng)營成本＝總成本費用－折舊費－攤銷費－利息費用； 序號 項目 3 4 5 6 7 8 1 總成本費用 1500 2023 2023 2023 2023 2023 2 折舊費 3 攤銷費 70 70 70 70 70 70 4 建設(shè)投資 貸款利息 5 經(jīng)營成本 表 72 項目年經(jīng)營成本計算表 （ 4）編制項目投資現(xiàn)金流量表。 項目第 2年貸款利息＝（ 1000/2） 6%＝ 30（萬元）； 第 3年初的累計借款＝ 1000＋ 30＝ 1030萬元； 第 3年應(yīng)計利息為＝ 1030 6％＝ ； 第 4年初的累計借款＝ 1030＋ ＝ ； 第 4年至第 7年的應(yīng)付本金＝ ＝ 。 5. 項目第 3年的總成本費用為 1500萬元，第 4 年至第 8 年 的總成本費用均為 2023萬元。固定資產(chǎn)使用年限為 10年，預(yù)計凈殘值率 5%，按直線法折舊。 序 號 項目 合計 計 算 期 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 經(jīng)營活動 凈現(xiàn)金流 量（ ） 12375 0 0 1058 1314 1290 1264 1245 1241 1241 1241 1241 1241 現(xiàn)金流入 39171 0 0 3198 3997 3997 3997 3997 3997 3997 3997 3997 3997 營業(yè)收入 39171 0 0 3198 3997 3997 3997 3997 3997 3997 3997 3997 3997 現(xiàn)金流出 26796 0 0 2140 2683 2707 2733 2752 2756 2756 2756 2756 2756 經(jīng)營成本 20798 1745 2117 2117 2117 2117 2117 2117 2117 2117 2117 營業(yè)稅金 及附加 294 24 30 30 30 30 30 30 30 30 30 增值稅 3048 249 311 311 311 311 311 311 311 311 311 所得稅 2656 122 225 249 275 294 298 298 298 298 298 2 投資活動 凈現(xiàn)金流 量（ ） 2178 2617 580 124 0 0 0 0 0 0 0 0 現(xiàn)金流入 0 現(xiàn)金流出 5499 2178 2617 580 124 0 0 0 0 0 0 0 0 建設(shè)投資 4759 2178 2617 流動資金 704 580 124 財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表 單位：萬元 3 融資活動 凈現(xiàn)金流 量（ ） 676 2617 478 1190 43 43 43 43 43 43 現(xiàn)金流入 5499 2617 580 124 0 0 0 0 0 0 0 0 項目資本金投入 1476 396 871 209 建設(shè)投資借款 3529 1783 1746 流動資金借款 495 371 124 現(xiàn)金流出 4824 0 0 1058 1314 1290 904 43 43 43 43 43 43 各種利息支出 1295 375 320 223 119 43 43 43 43 43 43 償還債務(wù)本金 3529 683 994 1067 784 4 凈現(xiàn)金流量（ 1+2+3） 7551 0 0 0 0 0 360 1202 1198 1198 1198 1198 1198 5 累計盈余資金 27700 0 0 0 0 0 360 1562 2760 3958 5156 6353 7551 序號 項目 建設(shè)期 投產(chǎn)期 達產(chǎn)期 合計 1 2 4 5 1 總投資 建設(shè)投資 建設(shè)期利息 流動資金 704 2 資金籌措 資本金 871 其中：用于流動 資金 債務(wù)資金 長期借款（含利 息） 流動資金借款 項目總投資使用計劃與資金籌措表 單位：萬元 借款還本付息計劃表 借款還本付息計劃表 人民幣單位：萬元 序號 項目 利率 (%) 建設(shè)期 投產(chǎn)期 達產(chǎn)期 合計 1 2 3 4 5 6 7 1 借款及還本付息 年初借款本息累計 1783 3529 2845 1851 784 0 10792 本金 1700 3200 4900 建設(shè)期利息 329 本年借款 1700 1500 本年應(yīng)計利息 246 343 277 180 76 0 1214 本年還本 683 994 1067 784 0 3528 本年付息 343 277 180 76 0 876 2 償還借款本金資金來源 利潤 365 676 748 826 883 3498 折舊 287 287 287 287 287 1435 攤銷 32 32 32 32 32 160 合計 (++) 683 994 1067 1144 1202 5091 計算 指標 借款償還期 73+784/1144= 利息備付率（ %） 償債備付率（ %） 資產(chǎn)負債表 資產(chǎn)負債表反映項目計算期內(nèi) 各年末資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的增減變化及對應(yīng)關(guān)系 ， 以考核項目資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)是否合理 ，用以計算資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率，進行償債能力分析。 自有資金現(xiàn)金流量表 項目資本金現(xiàn)金流量表是完全 站在投資者自身的角度考核項目的資金運動 ，凡是項目的現(xiàn)金流入，都是投資者的收入，而這些 收入又是投資者自有資金和借入資金共同取得的 ，借入資金 還本付息后的收入就是投資者自有資金（即資本金）的收入 。它是衡量企業(yè) 流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動負債的能力 。 tCOtCI 按外部收益率折現(xiàn)后各年的支出（如投資費用）的終值，等于各年的收入