【正文】 2）生產(chǎn)技術(shù)、工藝、設備（包括引進技術(shù)和設備）方案的選擇；與外商合作生產(chǎn)的不同方式的選擇等。 表表 1—4 投資項目評價的層次與研究的不同角度投資項目評價的層次與研究的不同角度投資項目評價經(jīng)濟評 價 財務評 價 從 項 目（企 業(yè) ） 財務 角度分析 ”不同性質(zhì)的項目需要進行 經(jīng)濟評價 內(nèi)容與決策依據(jù)評評 價內(nèi)容價內(nèi)容 特 別 重大的投 資 建 設項 目 進行全面的社會評價。與國家、社會利益的統(tǒng)一。、作為向政府有關部門和環(huán)保部門申請執(zhí)照的依據(jù)。年代末將其引入并逐步推廣。.國外相關研究：國外相關研究：n 《工程經(jīng)濟學》《工程經(jīng)濟學》 需要 大批懂技術(shù)、懂經(jīng)濟、懂大批懂技術(shù)、懂經(jīng)濟、懂管理的高素質(zhì)復合型人才管理的高素質(zhì)復合型人才 。Flow) 指發(fā)生在某個時間點上的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的 代數(shù)和。（參見圖 21）例 21某建設項目壽命期（從項目始建直至項目結(jié)束）為 8年，第一年 初 投入建設投資 100萬元，第 2年初 投入流動資金 20萬元，從第 2—8 年每年銷售收入為 70萬元、成本和稅金 40萬元，期末固定資產(chǎn)殘值為 5萬元。n （ 2）資金）資金 必須進入流通或生產(chǎn)領域必須進入流通或生產(chǎn)領域 ， 否則不會產(chǎn)生增殖否則不會產(chǎn)生增殖 。(2)通貨膨脹 因素的影響，即資金的時間價值中，應包含著因通貨膨因素的影響，即資金的時間價值中，應包含著因通貨膨脹貨幣貶值所造成損失的補償。三．復利三．復利（ 一）復利一）復利+)P+=PP=？？據(jù)利率的定義；據(jù)利率的定義； 利率利率 =利息利息 /本金本金利息利息 =F=m） m∴ F12=1000（ 1+） 12–1=（（ 2）若）若 2年后年后 (后年后年 )年取出，應還款多少？年取出，應還款多少？解： 現(xiàn)值、終值示意圖現(xiàn)值現(xiàn)值 P二．資金等值公式二．資金等值公式（一）一次支付（或稱整支整付）類型（一）一次支付（或稱整支整付）類型=、 i1ni其符號規(guī)定為 :/=10%））解： P=10000（ P/F， 10%， 8）查表得 (P/F， 10%， 8)=） 3=1331例： 等額序列現(xiàn)金流。稱為 等額序列終值系數(shù) ，i其符號 )i）） n－－ 1F， i， n） ， ∴ 等額序列償債基金公式可記為： A= F． i（ 1+i） n 故等額序列現(xiàn)值公式可記為 ： P求： A=？公式推導：很明顯，求 A是公式（ 214）的逆運算。．　　　　　　　　　 =/=13141否則不能直接使用公式。A=P(A/P,i,n)付款方式：定金為房價的 30％，一年后付房價的 30％，兩年后付 20％，三年后交付時付余款。3） F=P(1+i)n為最基本公式。解：請注意該項目在第 6年后出現(xiàn)了 永續(xù)年金 。315(元 )（ 3）關于永續(xù)年金的概念在項目 壽命近似無窮大 的情況下，即 n(1+)360A故等額序列資金回收公式可記為： A稱為稱為 等額序列 資金回收系數(shù) ，==　 　　　　其中系數(shù) 稱為 等額序列現(xiàn)值系 其符號記為 )n　　　　得： Pi)n－ 1iA．i)n王先生為了外出旅游使用的 2萬元費用，打算在第 14年的年初，向銀行存入 等額的存款 A，如果復利利率為 6%。0 1 5的條件，可得：其中系數(shù) （（ 1）等額序列終值公式）等額序列終值公式 (A F)已知：從已知：從 1到到 n年末有年末有 n個等額年值個等額年值 A，折現(xiàn)率，折現(xiàn)率 i。）n=1331例： 例 27　　 某人希望８年后能取出某人希望８年后能取出 10000元的資金，現(xiàn)在應存入銀元的資金，現(xiàn)在應存入銀行多少錢行多少錢 ? i， n)， +． =我于年初向銀行借款我于年初向銀行借款 10000元，若復利元，若復利i但在多數(shù)情況下， “現(xiàn)值 ”指折現(xiàn)到 0時點上的值。時點，得到等值金額 P的過程。P時值時值 —— 資金在某個時點上的金額。12100(元 )同理 ,我們可以得出：F3=13310（元）； F4=14641(元 )； F5=16105（元 ）∴ 在復利利率為在復利利率為 10%的情況下，的情況下， 銀行借給的銀行借給的 10000元與元與5 筆發(fā)生在筆發(fā)生在 不同時點不同時點 上的上的 資金等值資金等值 。例 2—5 ： 假如今年假如今年 向向 銀行借款銀行借款 10000元，以元，以 10%的復利利率計息的復利利率計息?！? 從理論上講：從理論上講：指計息周期無限縮短，即以瞬時為計息周期。（ 1+r存入銀行存入銀行 1000元，年名義利率為元，年名義利率為 12%，如果每月計，如果每月計息一次，問：（息一次，問：（ 1）一年后本利和為多少？）一年后本利和為多少？/m）） mP（（ 1+r)3P)2第第 3年末本利和年末本利和 ； F3P=資金時間價值（或增殖率）的大小是較難恰當?shù)毓烙嫷?。資金的時間價值即資金的時間價值即 資金增殖的大小，取決于多種因素資金增殖的大小，取決于多種因素 。發(fā)生在發(fā)生在 不同時間不同時間 上的上的 等額等額 資金在資金在 價值上的差別價值上的差別 ， 即即資金的時間價值。100圖 21(CostBenefit 三三 .項目可行性研究在我國的發(fā)展項目可行性研究在我國的發(fā)展 v ““ 一五一五 ”” 期間，在以期間，在以 156個重點建設項目為中心個重點建設項目為中心的大規(guī)模經(jīng)濟建設中，曾引入并應用了的大規(guī)模經(jīng)濟建設中，曾引入并應用了 蘇聯(lián)的蘇聯(lián)的 ““ 技術(shù)技術(shù)經(jīng)濟分析經(jīng)濟分析 ”” .v 可行性研究是在可行性研究是在 20世紀世紀 30年代首先應用于美國開年代首先應用于美國開發(fā)田納西流域的工程規(guī)劃中發(fā)田納西流域的工程規(guī)劃中 。．作為投資決策者的決策依據(jù)。優(yōu)惠）。 ”宏觀經(jīng)濟影響分析宏觀經(jīng)濟影響分析 ——“ 是指是指 從國民經(jīng)濟整體的角度出發(fā)，從國民經(jīng)濟整體的角度出發(fā)， 綜合綜合分析分析 特大型建設項目特大型建設項目 的建設的建設 對國家對國家 宏觀經(jīng)濟宏觀經(jīng)濟 各方各方面的影響，面的影響， 包括對國民經(jīng)濟總量增長、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)包括對國民經(jīng)濟總量增長、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、生產(chǎn)力布局、自然資源開發(fā)、勞動就業(yè)結(jié)調(diào)整、生產(chǎn)力布局、自然資源開發(fā)、勞動就業(yè)結(jié)構(gòu)變化、物價變化、收入分配等方面影響的分析構(gòu)變化、物價變化、收入分配等方面影響的分析，以及國家承擔項目建設的能力即國力的分析、以及國家承擔項目建設的能力即國力的分析、項目時機選擇對國民經(jīng)濟的影響分析等。 對 于不涉及 進 出口平衡等一般 項目，其 產(chǎn) 出品的市 場 價格基本上能 夠 反映其真 實 價格 ， 財務評價的 結(jié)論 能 滿 足投 資 決策需要的項 目。n 財務評價財務評價 ———— 是在國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系是在國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系的前提下，從的前提下，從 項目項目 的角度出發(fā)，計算的角度出發(fā)，計算 項目范圍內(nèi)項目范圍內(nèi)的財務效益和費用，分析項目的的財務效益和費用，分析項目的 盈利能力盈利能力 和和 清償清償能力能力 ，評價項目在財務上的可行性。7．企業(yè)組織、勞動定員和人員培訓．企業(yè)組織、勞動定員和人員培訓8．實施進度．實施進度 通常包括資金籌措計劃、項目實施管理計劃、設計和設備定貨計劃、項目施工進度計劃等。 建廠條件和廠址方案建廠條件和廠址方案 (土地利用方案土地利用方案 ) （ 1)建廠的地理位置、氣象、水文、地質(zhì)、地形、地震、洪水情況和社會經(jīng)濟現(xiàn)狀。復雜、大型的市場調(diào)查和需求預測求預測 可委托專業(yè)咨詢公司完成可委托專業(yè)咨詢公司完成 。對 可行性 報 告的可靠性、真 實 性和客觀 性 進 行全面 審核、 評 估?！?是是 “防止錯誤投資的保險單防止錯誤投資的保險單 ”。投資項目的可行性研究概述投資項目的可行性研究概述 一一 .可行性研究的概念可行性研究的概念（一）可行性研究的含義（一）可行性研究的含義 可行性研究（可行性研究（ Feasibility Study）） 是在投資決策前，對是在投資決策前，對擬建項目進行全面的技術(shù)經(jīng)濟分析擬建項目進行全面的技術(shù)經(jīng)濟分析 ———— 通過一系列的調(diào)通過一系列的調(diào)查研究，在查研究，在 市場分析、技術(shù)分析市場分析、技術(shù)分析 和對項目的和對項目的 資源條件等資源條件等方面方面 進行分析的基礎上、進行項目的進行分析的基礎上、進行項目的 經(jīng)濟評價、社會評經(jīng)濟評價、社會評價價 ，論證項目在，論證項目在 技術(shù)上的先進性與適用性；經(jīng)濟上的合技術(shù)上的先進性與適用性；經(jīng)濟上的合理性和盈利性；對社會發(fā)展目標的作用及其與社會的相理性和盈利性；對社會發(fā)展目標的作用及其與社會的相互適應性，互適應性， 為投資決策提供可靠依據(jù)的科學方法和工作為投資決策提供可靠依據(jù)的科學方法和工作程序。n 由項目引起的，非自愿搬遷人口產(chǎn)生的社會不安由項目引起的，非自愿搬遷人口產(chǎn)生的社會不安定因素。不能量化的不能量化的 ：扶貧、保護生態(tài)環(huán)境、加強民族團結(jié)：扶貧、保護生態(tài)環(huán)境、加強民族團結(jié)上發(fā)揮的積極作用上發(fā)揮的積極作用（ 2）外部成本）外部成本①① 有形有形 成本成本n 工程占用和淹沒土地的損失。以某水利樞紐開發(fā)項目為例：以某水利樞紐開發(fā)項目為例：（對項目自身）直接效果（對項目自身）(1)直接收益直接收益 ———— 供電、灌溉供水、過往航船供電、灌溉供水、過往航船收費、養(yǎng)魚收益、游覽服務收益。（間接）效果外部（間接）效果 ———— 即由項目引起的、發(fā)生在項目以外即由項目引起的、發(fā)生在項目以外、受益（或有損）于社會或其它部門的效果（也稱為社會效果）、受益（或有損）于社會或其它部門的效果（也稱為社會效果）。（二）經(jīng)濟效果（二）經(jīng)濟效果效果 (effectv 絕大多數(shù)資源都是絕大多數(shù)資源都是 稀缺的、或不可再生的稀缺的、或不可再生的 。管理手段、方法管理手段、方法進行投資項目管理工作進行投資項目管理工作以以 提高提高 投資項目管理的投資項目管理的 科學性科學性 和和 有效性有效性第二節(jié)第二節(jié) 投資項目的效果投資項目的效果 管理組織管理組織※※ 管理者必須不斷地學習管理者必須不斷地學習以：以：現(xiàn)代化的現(xiàn)代化的 管理思想管理思想它需要一系列它需要一系列 更具體、復雜和專業(yè)的更具體、復雜和專業(yè)的 管理知識和管理知識和 多方面多方面 相關應相關應用領域的知識來支持。軟件開發(fā)、醫(yī)藥學軟件開發(fā)、醫(yī)藥學行為科學行為科學 項目管理最根本的目的項目管理最根本的目的 是是 “如何有效地利用時間、技如何有效地利用時間、技術(shù)和人力術(shù)和人力 ”（（ 《組織機構(gòu)中的項目管理》）。 建設項目一般主要建設項目一般主要包括新建項目和改、擴建項目、遷建、恢復（修復）項目包括新建項目和改、擴建項目、遷建、恢復（修復）項目 型工程項目將是高投資率的重要載體。投資活動是國家、企業(yè)或個人獲取資產(chǎn)價投資活動是國家、企業(yè)或個人獲取資產(chǎn)價值增值的重要途徑值增值的重要途徑 改革開放以來，我國實施改革開放以來，我國實施 以經(jīng)濟建設為中心以經(jīng)濟建設為中心 的現(xiàn)代的現(xiàn)代化發(fā)展戰(zhàn)略化發(fā)展戰(zhàn)略n 19982023年年 ， 我國我國 平均投資率平均投資率 （全社會固定資產(chǎn)投資總額在GDP中的比例） 達 %，n 2023年 曾達 %， 投資 拉動經(jīng)濟的貢獻率 達到 70%左右。v 經(jīng)經(jīng)濟投資濟投資 和和 公益性投資公益性投資 屬于直接投資。的投資行為。簡傳紅簡傳紅第一節(jié)第一節(jié) 投資與投資項目投資與投資項目 2．． 公益性投資公益性投資 所提供的產(chǎn)品或服務往往不一定具有所提供的產(chǎn)品或服務往往不一定具有市場價格，具有較強的公共性，市場價格，具有較強的公共性， 其基本出發(fā)點是以社其基本出發(fā)點是以社會公共福利為主，而非商業(yè)利潤。是最終產(chǎn)出社會產(chǎn)品或服和擴大再生產(chǎn)的基本手段。屬于間接投資。v根據(jù)我國消費比例偏低的現(xiàn)狀， 投資帶動投資帶動戰(zhàn)略戰(zhàn)