投資項目分析講義第五章投資項目的財務(wù)評價(留存版)
【正文】 NPV +1000 3000 +2500 None +339 ? NPV=1000（ 1+r) 2[() 2 +] ＞0 （ 4）互斥項目決策導(dǎo)致錯誤 ① 投資額不同 項目 C0 C1 C2 C3 C4 A 100000 35000 35000 35000 35000 B 10000 4000 4000 4000 4000 ? IRRA=% IRRB=% ? NPVA=10950 NPVB=2680 （ 10%） ? NPVANPVB=0時， IRRAB =% ② 現(xiàn)金流量模式的差異 項目 C0 C1 C2 C 10000 5000 8000 D 10000 9500 3000 ? IRRC=% IRRD=20% ? NPVC=1153 NPVD=1114 （ 10%） ? NPVCNPVD=0時， IRRCD =% ③ 項目壽命的差異 項目 C0 C1 C2 C3 E 1000 +3375 F 1000 +2022 ? IRRE=50% IRRF=100% ? NPVE=1536 NPVF=818 （ 10%） ? NPVENPVF=0時， IRREF =% 再投資假設(shè) ? 項目的現(xiàn)金流入量可以以該方法中采用的折現(xiàn)率進(jìn)行再投資。 ? 效
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