投資項目分析講義 第五章 投資項目的財務評價-文庫吧
2024-12-22 20:41 本頁面
【正文】 總額 /資本金 100% ? 有專家建議采用銷售利潤率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、資本保值增值率、社會貢獻率、社會積累率等指標。 二、清償能力評價 資產(chǎn)負債率 ? 是反映項目各年所面臨的財務風險程度及償債能力的指標。 ? 資產(chǎn)負債率 =負債合計 /資產(chǎn)合計 100% 借款償還期 ? 可由資金來源與運用表及國內(nèi)借款還本付息計算表直接推算。 流動比率 ? 是反映項目各年償付流動負債能力的指標。 ? 流動比率 =流動資產(chǎn)總額 /流動負債總額 100% 速動比率 ? 是反映項目各年快速償付流動負債能力的指標。 ? 速動比率 =（流動資產(chǎn)總額 存貨） /流動負債總額 100% 第二節(jié) 投資項目的動態(tài)評價方法 一 ． 資金時間價值 單利 F=P(1+i n) 復利 （ 1） 復利終值 F=P(1+i)n （ 2） 復利現(xiàn)值 P=F(1+i)n （ 3） 年金終值 F=A[(1+i)n1]/i （ 4） 年金現(xiàn)值 P=A[(1－ (1+i)n]/i 二、動態(tài)評價指標 動態(tài)投資回收期（ P′t） ? 是項目開始建設后累計凈收益現(xiàn)值回收全部投資所需要的時間。 ? ∑(CICO)t(1+ic)t=0 t=1… P′ t 財務凈現(xiàn)值（ FNPV） ? 是指按行業(yè)的基準收益率或設定的折現(xiàn)率，將項目計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設期初的現(xiàn)值之和。它是考察項目在計算期內(nèi)盈利能力的動態(tài)評價指標。 ? FNPV= ∑(CICO)t(1+ic)t ? 項目計算期包括建設期和生產(chǎn)經(jīng)營期。建設期根據(jù)項目的實際情況確定；生產(chǎn)經(jīng)營期一般不宜超過 20年。對于某些水利、交通項目，生產(chǎn)經(jīng)營期的計算年限可適當延長。 ? 財務凈現(xiàn)值可根據(jù)財務現(xiàn)金流量表計算求得。財務凈現(xiàn)值大于或等于零的項目是可以考慮接受的。
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