財務管理---第五章對外投資管理-文庫吧在線文庫
【正文】 點 ⑴對外合作投資的優(yōu)點 ⑵對外合作投資的缺點 對外合并投資是指通過合并其他企業(yè)的形式所進行的投資。如果按照原飛躍公司的市盈率計算，合并后全部普通股股票的每股市價為： 年凈利潤 =60 000+20 000=80 000（元） 普通股總股數(shù) =20 000+10 =31 000（股） 每股收益 =80 00031 000=（元） 由于原飛躍公司的市盈率為 15，則： 每股市價 ==（元） 如果按照原欣榮公司的市盈率計算，合并后全部普通股股票的每股市價為： 每股市價 ==（元） 從上面的計算結果可以看出，合并后全部普通股股票的每股市價取決于用什么樣的市盈率進行估算。當欣榮公司和飛躍公司合并前的每股市價均為 30元時，那么，欣榮公司和飛躍公司的股票價交換率為 1:1，即兩個公司的股票在對等的基礎上轉換，這種股票轉換完全是以股票市場的價格為標準而進行的。 1）合資經(jīng)營企業(yè)的特點 ⑴是由兩個或兩個以上的投資者共同投資設立的。 ⑶ 折現(xiàn)發(fā)行時債券的估價模型 例 57欣榮公司要對某債券進行投資，該債券的面值為 1 000元，無票面利率，按折現(xiàn)方式發(fā)行，期限為 6年，期內(nèi)不計利息，到期只按面值償還，市場利率為 6%。 3）短期融資券的評級 短期融資券的評級是指對期限在一年以內(nèi)的債券的評價。期限性風險是指由于證券期限長而給投資人帶來的風險。違約風險是指有價證券發(fā)行人無法按期支付利息或償還本金的風險。 組合投資是指企業(yè)通過證券市場購買事先選擇并搭配好的若干種證券而進行的投資。 4）流動性風險 。 R= 151)1518( ??? ? 100%=28% 2）長期有價證券投資收益率 ⑴債券投資收益率的計算 S0=I（ P/A ,i,n） +Sn(P/F,i,n) ⑵ 股票投資收益率的計算 S0= nnnj jjiSiD)1()1(1 ????? —— 有價證券信用等級 1）債券的評級 債券的評級是指評級機構針對債券的風險程度和利息率的高低，對債券的質量做出的評價。 ⑵ 到
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