公司財務管理總論(存儲版)
【正文】 經理人市場 簽訂資金使用合約 股東價值最大化的影響因素 ? 市場條件 經濟水平 企業(yè)經營政策 企業(yè)外部環(huán)境 ? 1. 產品與服務 ? 2. 技術和能力 1. 金融環(huán)境 ? 1．預期收益率 3. 投資項目 2. 法律環(huán)境 ? 股 ? 票 2．預期增長率 4. 資本結構 3. 市場環(huán)境 ? 價 ? 格 3．預期風險 5. 股利政策 4. 經濟環(huán)境 ? 6. 市場形象 ? 7. 其他 ? 以企業(yè)價值最大化為目標 ? 約束條件的現(xiàn)實尷尬（ 3） 公司與社會責任 很多情況下，公司的目標與社會目標是一致的，但也有許多例外。 分擔風險 假設你只有很少的一筆錢用來用來購買一個公司的股票，如果這家公司經營失敗，那么你那點兒可憐的資金也就血本無歸了。 社會文化環(huán)境 小案例 社會文化環(huán)境 加納是一個缺醫(yī)少藥的國家，長期以來，該國輸液系列產品市場一直被印度藥商所控制。 小案例 第一章 總 論 ? 財務管理的內容 ? 財務管理的目標 ? 財務管理的環(huán)境 ? 公司組織與財務經理 4. 公司組織與財務經理 企業(yè)組織的類型 – 獨資企業(yè) ? 優(yōu)點： (1) 開辦費用最低；（ 2）不需要正式的章程（ 3）需要遵守的政府規(guī)定極少。 2020年， “ 三寶 ” 又拿到了加納衛(wèi)生系統(tǒng) 90%的輸液產品訂單。這家公司在 1998年開業(yè)當年，就毫無思想準備地陷入了一場曠日持久的勞資糾紛。 經 濟 周 期 中 的 理 財 策 略峰復蘇 繁榮 衰退 蕭條 廠房設備 長期租賃 存貨 新產品 勞動力 廠房,設備 建立存貨 價格 營銷規(guī)劃 勞動力 擴張 多余設備 不利產品 長期采購 存貨 擴招雇員 投資標準 市場份額 管理費用 次要利益 存貨 雇員經濟環(huán)境 ? 經濟發(fā)展水平 – 發(fā)達國家 – 發(fā)展中國家 – 不發(fā)達國家 ? 通貨膨脹 – 引起資金占用的大量增加 – 引起公司利潤虛增 – 引起利率上升 – 引起有價證券價格下降 – 引起資金供應緊張 ? 經濟政策 3. 財務管理的環(huán)境 財務管理的環(huán)境又稱 理財環(huán)境，是指對企業(yè)財 務活動和財務管理產生影 響作用的企業(yè)外部條件的 總和。施樂虛增收入 28億，總裁馬爾卡希 2020年的工資、獎金、分紅等計7000萬；證交委對公司造假行為罰款 1000萬 (《 已是美國上市公司罰款之最 》 ）：公司高層向公眾說謊，卻由投資人承擔責任 ？ 事件回放 道德危機 逆向選擇 以企業(yè)價值最大化為目標 有人把企業(yè)經營者的效用函數(shù)表示成：
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