中南大學--資本運營教程(存儲版)
【正文】 者所有權(quán)和雇員所有權(quán) ? 消費者所有權(quán) ? 無所有人組織（非營利性機構(gòu)） 建立現(xiàn)代企業(yè)制度 ≠ 公司 ?合作社的蓬勃發(fā)展 ? 農(nóng)產(chǎn)品銷售： 30% ? 農(nóng)資： 27% ? 供電設(shè)施： 10% ? 壽險： 50% （ 1990年代初，美國） ?非公司型企業(yè) ? LP, LLP, LLLP ? LLC 公司的 “ 道德 ” ：社會責任 ?傳統(tǒng)經(jīng)濟理論的觀點 ?18和 19世紀：節(jié)儉和慈善捐款 ? “ 以改善全人類的生活 ” 為目的的洛克菲勒基金 ? 安德魯 資本運營教程 李哲君 2020年 卡耐基 ?企業(yè)社會責任的現(xiàn)代觀念 ? 按照社會目標和價值觀的要求制定政策以及采取行動 ? 決策和行動，至少部分應(yīng)考慮直接經(jīng)濟和技術(shù)利益以外的原因 ? 企業(yè)的社會責任包括在某一特定的時間條件下社會賦予企業(yè)的經(jīng)濟、法律、道德以及人道主義的期望 ? 1985年， GM創(chuàng)立了公司道德辦公室 ? 2001年 7月，倫敦股票交易所發(fā)布 “ FTSE4GOOD” 指數(shù) 國企改革的總路線圖 ?1993年底，中共 14屆 3中全會通過 《 關(guān)于建立社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決定 》 ?1999年，中共 15屆 4中全會通過 《 關(guān)于國有企業(yè)改革和發(fā)展若干重大問題的決定 》 ：到 2020年，國有企業(yè)改革和發(fā)展的目標是：適應(yīng)經(jīng)濟體制與經(jīng)濟增長方式兩個根本性轉(zhuǎn)變和擴大對外開放的要求，基本完成戰(zhàn)略性調(diào)整和改組，形成比較合理的國有經(jīng)濟布局和結(jié)構(gòu)，建立比較完善的現(xiàn)代企業(yè)制度 傳統(tǒng)國企： 黨政企一體化組織 ?社會大工廠的基本生產(chǎn)單位 ?政府直接經(jīng)營 ?多重角色和多重目標 ? 政治功能 ? 福利功能 ? 經(jīng)濟功能 ?國家所有權(quán)被割裂 ?軟預(yù)算約束 爭議：華盛頓共識 v. 北京共識 ?John Williamson ： Washington Consensus ? 價格自由化、產(chǎn)權(quán)私有化和穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟 ? 前蘇東激進式改革后面臨的困難使人認識到其理論存在某些重大缺陷 ?Joseph Stiglitz： post－ Washington Consensus ? 市場力量不能自動實現(xiàn)資源的最優(yōu)配置 ? 承認政府在促進發(fā)展中的積極作用 ?Joshua Cooper Ramo： Beijing Consensus ? 積極進行革新和試驗 ? 安全戰(zhàn)略 楊小凱 v. 林毅夫 ? 制度模仿難于技術(shù)模仿，后發(fā)國家多傾向于技術(shù)模仿以獲得經(jīng)濟的短期快速增長，但強化了制度惰性，給長期增長帶來隱患 ? 英國的政制是最好的制度 ? 大陸的改革目前看來很成功，但俄羅斯進行根本性的憲政改革，將來的成就一定大于中國大陸 ? 通過學習加速技術(shù)是后發(fā)優(yōu)勢的主要內(nèi)容 ? 從長期經(jīng)濟發(fā)展的績效來說，憲政體制改革先行的國家并不一定好于憲政改革后行的國家，如印、日、新 ? 憲政不能通過 “ 大爆炸 ”的改革在一夜之間建立起來 ? 能否利用技術(shù)差距加速經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵在于戰(zhàn)略 郎顧公案 ?保姆理論 ?必須停止瓜分國資式的產(chǎn)權(quán)改革 ?主張大政府主義，國企效率并不低于私企 ?國企提高效率的關(guān)鍵是建立經(jīng)理人員的信托責任 ?張維迎：產(chǎn)權(quán)改革是創(chuàng)造財富的過程，要善待為社會作出了貢獻的人 ?周其仁：降低國企交易的路徑是產(chǎn)權(quán)改革 ?陳志武：案例分析法本身有失誤 改革的主要措施 ?將傳統(tǒng)國企改建為獨立經(jīng)濟組織 ? 政企分離 ? 社會職能移交 ?防御性重組 ? 主輔分離和減員增效 ? 貸改投和補充資本金試點 ? 政策性關(guān)破 ?公司化改革 ? 組建各種形式的公司 ? 投資主體多元化和民營化 ? 完善內(nèi)部治理 國企民營化的實踐 ?以資產(chǎn)換身份 ? 長沙 “ 兩個置換 ” （ 2000） ? 大中型國企輔業(yè)改制 ?直接出售給私人或外資 ? 諸城現(xiàn)象（ 199297） ? 順德改制（ 1993） ? “ 蘇南模式 ” 轉(zhuǎn)軌 ?“ 自發(fā) ” 和 “ 非正式 ” 私有化 改革的博奕 政府 經(jīng)理 職工 改 /不改 不改，則收益愈見少，風險愈見大；改則面臨一系列經(jīng)濟和政治上的成本和風險 選擇權(quán)較?。坏捎诘靡娑?，基本支持改 由于改革后面臨的不確定性增多，多數(shù)職工持消極態(tài)度；但對于決策的影響很小 如何改 由于缺少有效信息，限于對改革方案的審批；批準與否取決于它承擔改革成本和風險的能力 由于信息的優(yōu)勢地位，基本上是改革方案的起草人 基本被 “ 邊緣化 ” ，對決策的影響很小 企業(yè)改制方式分布圖 原負責人購買6 0 . 6 %一般職工購買9 . 8 %外部人購買2 3 . 1 %其他6 . 5 %注：樣本數(shù)： 810 資料來源： 《 2002年中國私營企業(yè)調(diào)查報告 》 成績和問題 ?取得的主要成績： ? 80%左右的中小企業(yè)已經(jīng)改制，其中很大比例將資產(chǎn)出售給了員工或外來投資者 ? 大約 1,200家大中型企業(yè)通過公開上市實現(xiàn)了股權(quán)多元化 ? 支持公司體制的基本法律框架已經(jīng)具備 ? 金融體系進一步多元化，并正在逐步擺脫政治因素的干預(yù) ? 監(jiān)管者的執(zhí)法能力得到加強 問題：公平與效率 ?轉(zhuǎn)軌的核心是 “ 公平分家 ” 和提高效率 ?蘇東改革方案的設(shè)計 ?以前沒有實行公開出售國企的原因： ? 意識形態(tài)和政治制度的限制 ? 信息不對稱和內(nèi)部人控制 ?內(nèi)部人轉(zhuǎn)讓模式存在的爭議 ? 經(jīng)理、職工、全體國民起點之間是否公平？ ? 程序是否公正？ ? 經(jīng)理的選擇機制是否合理？ 案例討論： TCL改制 ?主要過程 ? 19962001：與政府簽訂授權(quán)經(jīng)營合同
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