中國虧損公司真的無蹤可循--財(cái)務(wù)管理案例分析(存儲版)
【正文】 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 28 財(cái)務(wù)指標(biāo) 1995 1996 1997 1998 1999 2000每股收益 （元） () () () 權(quán)益報(bào)酬率 () 資產(chǎn)報(bào)酬率 () () () 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售利潤率 () () () Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 29 （三）現(xiàn)金流量分析 為進(jìn)一步研究鄭百文財(cái)務(wù)狀況的變化原因，有必要對該公司現(xiàn)金流量作一下分析。 說明公司在經(jīng)營成果逐年惡化的情況下，仍然沒有采取必要的措施控制費(fèi)用，而最終導(dǎo)致企業(yè)的進(jìn)一步虧損。 進(jìn)一步分析會發(fā)現(xiàn) ， 鄭百文債權(quán)中涉及的往來單位東莞石碣鎮(zhèn)物資公司貿(mào)易部欠應(yīng)收帳款 、 其他應(yīng)收款的總額高達(dá) 9400萬元 ， 這恐怕不僅是應(yīng)收帳款的管理問題 ， 可能還存在某種幕后交易 。 1997年鄭百文 ROE為 ，而在 1998年下降幅度竟高達(dá)58倍，只為 。 結(jié)果： 頻繁地出現(xiàn)這種情況，使得企業(yè)入不敷出，現(xiàn)金流質(zhì)量不高， 導(dǎo)致其他財(cái)務(wù)指標(biāo)惡化，影響企業(yè)盈利水平 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 14 一、引 言 二、研究分析思路 三、基本原理實(shí)戰(zhàn)運(yùn)用 鄭百文案例分析 四、回歸分析 五、結(jié)論 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 15 鄭百文： ? 1996年在上海證券交易所掛牌交易。 ? 截止 2001年 3月 13日， 326家公布年報(bào)的上市公司中， 59家財(cái)務(wù)狀況正常，267家存在問題，占 %。 ? 2000年 8月暫停股票交易。 其中 1997年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度增加的近 45%，主要源于銷售收入增長 102％ ， 遠(yuǎn)大于總資產(chǎn)的增長速度 60％ 。 1998年后，在銷售規(guī)模不斷下降的情況下，流通費(fèi)用總額仍急劇增加。這正好說明權(quán)益乘數(shù)不正常的增長，即過高的負(fù)債可能產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 因此， 2000年上半年總現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)，達(dá)－ 1320萬元，如果考慮尚未支付中國信達(dá)已到期的 20多億債務(wù)及利息，現(xiàn)金流量的現(xiàn)狀比 1999年更嚴(yán)峻。表明其舉債經(jīng)營的程度居高不下，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)極不穩(wěn)定，最終導(dǎo)致資不抵債，無法持續(xù)經(jīng)營。 1999年，鄭百文管理費(fèi)用急劇上升，達(dá) 5． 31億元，占銷售收入比重高達(dá) ％，這主要是因?yàn)楸緫?yīng)分?jǐn)傇谝郧皫讉€年度，但均未提取的 4． 74億元的 “ 減值準(zhǔn)備 ” 。 說明大量的資金被占用在應(yīng)收項(xiàng)目上 。 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 18 （二）杜邦分析原理考察導(dǎo)致企業(yè)虧損的根源 ? 權(quán)益回報(bào)率是杜邦財(cái)務(wù)分析方法的核心，反映股東投入資金的獲利能力。股東權(quán)益報(bào)酬率 . Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 11 造成企業(yè)企業(yè)虧損原因 主要財(cái)務(wù)指標(biāo) Ａ 、 市場因素 *銷售凈利潤率 Ｂ 、 公司經(jīng)營管理水平 *固定 /總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 *應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 *存貨周轉(zhuǎn)率 * 對各項(xiàng)費(fèi)用的控制 Ｃ 、 股本結(jié)構(gòu) *權(quán)益乘數(shù)：資產(chǎn)／股東權(quán)益 =1+負(fù)債 / 股東權(quán)益 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 12 分析原理ＩＩ：經(jīng)營性現(xiàn)金流量分析法 經(jīng)營活動貨幣流入 經(jīng)營活動貨幣流出 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1