高級(jí)財(cái)務(wù)管理講義-財(cái)務(wù)綜合(存儲(chǔ)版)
【正文】 0 長(zhǎng)期貸款 長(zhǎng)期資產(chǎn) 5,000 債券 長(zhǎng)期投資 1,000 長(zhǎng)期應(yīng)付票據(jù) 無形資產(chǎn) 融資租賃 固定資產(chǎn) 4,000 土地 設(shè)備廠房 中國(guó)上市公司的 股本結(jié)構(gòu) 二、財(cái)務(wù)管理在公司中的角色地位 總裁 生產(chǎn)技術(shù) 營(yíng)銷副總 財(cái)務(wù)副總 人力資源 總務(wù)副總 副總 副總 會(huì)計(jì)長(zhǎng) 財(cái)務(wù)長(zhǎng) 財(cái)務(wù)副總裁 會(huì)計(jì)長(zhǎng) 財(cái)務(wù)長(zhǎng) 財(cái) 務(wù) 會(huì)計(jì) 簿 記 管 理 會(huì) 計(jì) 稅 務(wù) 會(huì) 計(jì) 數(shù) 據(jù) 處 理 現(xiàn) 金 管 理 短 期 投 資管理 應(yīng) 收 賬 款 和 存 貨 管 理 資 本 預(yù) 算 財(cái) 務(wù) 分 析 融 資 決 策 資 本 結(jié) 構(gòu) 管 理 股 利 政 策 與 外部 金 融 機(jī) 構(gòu) 的 關(guān) 系 三、 幾大關(guān)鍵概念 * 利潤(rùn)最大化目標(biāo)存在的重大缺陷 * 現(xiàn)金流量預(yù)算管理的重要性 （案例１和蘭鋁） * 股東財(cái)富最大化 現(xiàn)值估價(jià)方法 普通股股利估價(jià)模型 ∞ Dt V0 ＝ Σ ────── t=1 (1+k)t 成長(zhǎng)型股利估價(jià)模型 D1 V0= ──── (Ke g) Ke – g V0 每股股票價(jià)值 D1 來年每股現(xiàn)金股利 Ke 股東要求收益率 g 每股現(xiàn)金股利的年遞增率 3．代理問題、代理成本和解決方法 激勵(lì)方法 制約方法 ＃ 股票期權(quán) ＃ 大部分解決方法只能治標(biāo)而難以治本 ＃ 企業(yè)應(yīng)有高遠(yuǎn)的目標(biāo)和使命 *企業(yè)應(yīng)在推動(dòng)社會(huì)前進(jìn)的過程中發(fā)展自己，員工應(yīng)在促進(jìn)企業(yè)進(jìn)步的同時(shí)提升自己 第二講 財(cái)務(wù)管理決策領(lǐng)域分析 1. 資本預(yù)算 /Capital Budgeting 2. 營(yíng)運(yùn)資本管理 /Working Capital Management 3. 資金的來源 ,成本和風(fēng)險(xiǎn) /Sources, Costs and Risks of Funds 4. 資本結(jié)構(gòu)決策 /Capital Structure Decision 5. 股利政策 / dividend Policy 6. 風(fēng)險(xiǎn)收益分析 /risk Return Analysis 、成本和風(fēng)險(xiǎn)分析 資產(chǎn) /Assets ＝ 負(fù)債 /Liabilities ＋ 股東權(quán)益 /Owners39。 加回非現(xiàn)金費(fèi)用 減去營(yíng)運(yùn)資本的凈增加額 機(jī)會(huì)成本原則 若新項(xiàng)目需要使用企業(yè)現(xiàn)有資源 ， 則在計(jì)算該項(xiàng)資源在新項(xiàng)目中的成本時(shí) ， 應(yīng)以其機(jī)會(huì)成本計(jì)算 ， 而不能按其帳面價(jià)值計(jì)算； 如：一個(gè)倉庫 ， 原值 100,000 ， 帳面價(jià)值 10,000 , 市值 80,000， 稅率： 40％ 如果新項(xiàng)目上馬 ， 倉庫歸項(xiàng)目使用 ， 若新項(xiàng)目不上馬就賣掉 ， 則其稅后機(jī)會(huì)成本： 80,000－ （ 80,000－ 10,000） 40％ ＝52,000； 若新項(xiàng)目不上馬就閑置 ， 則其機(jī)會(huì)成本 =0； 考慮期間固定資產(chǎn)投資和 期末固定資產(chǎn)殘值 項(xiàng)目決策標(biāo)準(zhǔn)（五個(gè)） PB ： 回收期法 （ Pay Back Period ） ； NPV： 凈現(xiàn)值法 （ Net Present Value） ； n CFt NPV ＝ Σ ───── － I0 ， t=1 (1+k)t IRR： 內(nèi)部收益率法 （ Internal Rate of Return） ； 假設(shè)增量融資成本與再投資收益率均為內(nèi)部收益率 ， 此一假設(shè)未必合乎事實(shí) ． PI： 獲利能力指數(shù) （ Profitability Index） ； Accounting Yield： 會(huì)計(jì)收益率法； amp。銷售增加 1％，虧損減少 x％； 財(cái)務(wù)杠桿程度 Degree of Financial Leverage
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1