【正文】 義、特征定義：企業(yè)集團（Business Group，或Industrial Group）是指以資源實力雄厚的母公司為核心、以資本（產權關系）為紐帶、以協(xié)同運營為手段、以實現(xiàn)整體價值最大化為目標的企業(yè)群體。三、企業(yè)集團財務組織體系（分為縱向和橫向）縱向財務管理組織體系（集團總部——子公司——孫公司）其管理體制分為集權式、分權式和混合式，前兩者各有利弊，所以，多數采取混合式。在這一體制下，集團大部分的財務決策權下沉在子公司或事業(yè)部，總部對子公司等下屬成員單位的管理具有“行政化”色彩而無市場化實質。第三章企業(yè)集團財務戰(zhàn)略與管理控制體系這一章需要掌握的要點內容有：一、企業(yè)集團戰(zhàn)略管理過程、特點及層次過程：企業(yè)集團戰(zhàn)略管理作為一個動態(tài)過程，主要包括三個階段，即：戰(zhàn)略分析、戰(zhàn)略選擇與評價、戰(zhàn)略實施與控制。第四章企業(yè)集團投資與并購管理 這一章需要掌握的要點內容有：一、企業(yè)集團戰(zhàn)略與投資方向（方式）選擇：即專業(yè)化投資戰(zhàn)略和多元化投資戰(zhàn)略。將資本專投于某一專業(yè)領域，投資風險難以分散。其缺點主要有：第一，分散企業(yè)有限資源，可能使企業(yè)缺乏競爭力；第二，組織與管理成本很高。四、并購目標規(guī)劃與并購目標鎖定 當并購目標確定后，如何搜尋合適的并購對象，成為實施并購決策最為關鍵的一環(huán)。3風險規(guī)避。這主要是指被并企業(yè)股東間的權益不清、股權質押等問題，它會影響并購交易及所有權過戶問題。賣方融資方式：是指作為并購公司的企業(yè)集團暫不向目標公司支付全額價款，而是作為對目標公司所有者的負債，承諾在未來一定市場內分期、分批支付并購價款的方式。與單一企業(yè)不同的是，企業(yè)集團還可以通過內部資本市場來為其成員企業(yè)提供融資服務。其經營范圍除經營抵押放款，還兼營外匯、聯(lián)合貸款、包銷債券、不動產抵押、財務及投資咨詢等業(yè)務。二、企業(yè)集團預算構成根據企業(yè)集團多級法人特點及集團總部管理定位，企業(yè)集團預算由總部職能預算、集團下屬成員單位預算、集團整體預算三方面構成。其基本特征有：。因此，決定公司價值的驅動因素包括：務預警所涉及的指標體系無需包羅萬象，而只需通過核心指標來集中反映子公司運營與管理中的核心問題。“自由處置”的現(xiàn)金剩余量，這部分現(xiàn)金流量在滿足還本付息之后將最終歸屬于股東。一般情況下，負債成本要低于權益成本，因此降低資本成本的另一途徑是調整公司資本結構，即提高負債比例（增加財務的杠桿性）。在業(yè)績評價體系中，需要明確“業(yè)績”維度、評價目標、評價指標與評價標準三方面的概念。：經濟增加值（EVA）的核心理念是資本獲得的收益至少要能補償投資者承擔的風險。（）3．標準離差反映風險的大小，可以用來比較各種不同投資方案的風險程度。（）6．當預計的息稅前利潤大于每股利潤無差別點時，采用負債籌資會提高普通股每股利潤，但會加大企業(yè)的財務風險。（）7．當企業(yè)資產總額等于權益資本總額時，財務杠桿系數必然等于１。（）6．應收賬款收現(xiàn)保證率指標反映了企業(yè)既定會計期間預期現(xiàn)金支付數額扣除各種可靠、穩(wěn)定性來源后的差額，必須通過應收賬款收現(xiàn)來彌補的最低保證程度。（）6．在評價兩個相互排斥的投資方案時應該著重比較各自的內部收益率，選取內部收益率高的那一個方案。（）5．企業(yè)采用剩余政策的目的是為了降低企業(yè)的籌資成本。（）3．較多地支付現(xiàn)金股利，會提高企業(yè)資產的流動性，增加現(xiàn)金流出量。（）4．運用內含報酬率法和凈現(xiàn)值法進行單一投資項目決策得出的結果不會發(fā)生矛盾。（）4．企業(yè)可在不影響信譽的前提下，盡可能地推遲應付賬款的支付期，是企業(yè)日?，F(xiàn)金管理措施之一。（）5．當預計息稅前利潤大于每股利潤無差別點利潤時，采取負債融資對企業(yè)有利，這樣可降低資金成本。（）4．在有關現(xiàn)金折扣業(yè)務中，“1/10”的標記是指：若付款方在一天內付款可以享受10%的價格優(yōu)惠。（）第三章 財務管理的價值觀念1．在本金和利率相同的情況下，若只有一年計息期，單利終值與復利終值是相等的。非財務業(yè)績指標主要包括三方面，即顧客、內部流程、員工學習與成長。財務預警的常用指標：一般情況下，財體系，管理報告應涵蓋報告內容、報告層次和報告時間頻率三個方面。注意，負債成本是扣除稅收因素之外的成本，即它是稅后債務成本。如果報表數據不真實、不可比，則相關指標計算及分析結果的意義就不大。從價值計算公式可以看出，降低資本成本是提高公司價值的核心。三、企業(yè)集團預算管理要點 四、集團總部資本分配預算內容計算：母、子公司稅后目標利潤、收益貢獻份額的計算。第六章企業(yè)集團預算管理 這一章需要掌握的要點內容有：一、預算管理的概念及特征預算管理是指企業(yè)在預測和決策的基礎上，圍繞戰(zhàn)略規(guī)劃，對預算內企業(yè)各類經濟資源和經營行為合理預計、測算并進行財務控制和監(jiān)督的活動。：是由企業(yè)集團總部設立的資金管理機構，負責辦理內部各成員企業(yè)的現(xiàn)金收付和往來結算業(yè)務。重點決策是指對那些與集團戰(zhàn)略關系密切、影響重大的融資事項，由集團總部直接決策。一般認為，企業(yè)集團及其下屬成員企業(yè)通過外部資本市場的融資，稱為直接融資；而通過銀行等金融機構進行的融資則稱為間接融資。股票對價方式：即企業(yè)集團通過增發(fā)新股換取目標公司的股權，這種方式可以避免企業(yè)集團現(xiàn)金的大量流出，從而并購后能夠保持良好的現(xiàn)金支付能力，減少財務風險。這主要涉及賬實不符問題，有些資產并沒有在被并方賬面上體現(xiàn)，而在賬面體現(xiàn)的資產，其權屬可能并不清楚（如資產已抵押給銀行、土地沒有權屬等），這些都加大了資產的權屬不確定性及未來使用風險。這些信息包括：戰(zhàn)略、經營與營銷、財務與風險、法律等方方面面，從而為并購估值、并購交易完成提供充分依據。三、企業(yè)集團并購的主要過程企業(yè)并購是一個非常復雜的交易過程。第三，有利于企業(yè)集團內部協(xié)作，提高效率。由于長期處于專業(yè)化經營，管理者可以很熟悉需要采取什么管理手段，如何進行專業(yè)決策等。企業(yè)集團融資戰(zhàn)略：從集團融資與財務風險導向看，集團融資戰(zhàn)略也可分為三種類型：（杠桿結構短期化）； （低杠桿化，杠桿結構長期化）；（中間路線）； 不同融資戰(zhàn)略對母公司權益的影響的計算題需特別掌握。（2）決策型財務總監(jiān)制。由于總部并不直接面對市場，其決策依賴于內部信息傳遞，而真正面對市場并具應變能力的下屬成員單位并不擁有決策權，因此也有可造成集團市場應變力、靈活性差等而貽誤市場機會。選擇何種企業(yè)進入集團：金融控股型要看“財務業(yè)績表現(xiàn)”，產業(yè)性要看母公司戰(zhàn)略定位及產業(yè)布局等因素。我們通常把企業(yè)的生命周期劃分為成長階段、發(fā)展階段、成熟階段和衰退階段。（3）投資機會。2資產增長率（是企業(yè)本年總資產增長額與年初資產總額的比率，反映了企業(yè)本年度資產規(guī)模的增長情況）。在財務分析中，資產負債率也因此被人們稱作財務杠桿。利益關系協(xié)調原則要求企業(yè)協(xié)調、處理好與各利益集團的關系，切實維護各方的合法權益，將按勞分配、按資分配、按知識和技能分配、按績分配等多種分配要素有機結合起來)。在不同的階段, 企業(yè)的股利政策會受到不同的影響。有著良好投資機會的公司 ,需要有強大的資金支持 ,因而往往少發(fā)放股利 ,將大部分盈余用于投資，缺乏良好投資機會的公司 ,保留大量現(xiàn)金會造成資金的閑置,于是傾向于股利支付較高的股利。(是指企業(yè)本年股東權益增長額與年初股東權益總額的比率)。？答：全面預算由營業(yè)預算、資本預算、財務預算構成。兼顧適宜性和普遍性原則(既要考慮財務管理目標的可操作性，又要考慮財務管理目標的適用范圍(財務管理目標既要保持絕對的穩(wěn)定，以便制定企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略，同時又要考慮對目標的及時調整，以適應環(huán)境的變化)。存貨年平均余額=（年初存貨余額+年末存貨余額）缺點：固定股利政策可能會給公司造成較大的財務壓力，尤其是在公司的凈利潤下降或是現(xiàn)金緊張的情況下，公司為了保證股利的照常支付，容易導致現(xiàn)金短缺，財務狀況惡化。另外還要了解一下企業(yè)的資產負債表、利營活動產生的現(xiàn)金流量凈額償付流動負債的能力?，F(xiàn)金類資產包括企企業(yè)各方面的財務狀況，對企業(yè)風險，收益，成本和現(xiàn)金流量等進行分析和判斷，為提高企業(yè)財務管理水業(yè)所擁有的貨幣資金和持有的有價證券。反映了企業(yè)對資產的利用和管理能力，分析企業(yè)資產的速動比率 ：速動比率是企業(yè)速動資產與流動負債的比映了企業(yè)對資產的利用和管理能力，分析企業(yè)資產的分布情況和周轉使用情況，測算企業(yè)未來的資金需用率。？答：固定股利政策是指公司在較長時間內每股支付固定股利額度股利政策。（2）速動比率 ：速動比率是企業(yè)速動資產與流動負債的比率。（3）現(xiàn)金比率 ：現(xiàn)金比率是企業(yè)現(xiàn)金類資產與流動負債的比率。固定股利政策有利于股票價格的穩(wěn)定。分析企業(yè)利潤目標的完成情況和不同年度盈利水平的變動情況，預測企業(yè)盈利前景，較差，則企業(yè)的短期償債能力仍然不強。無論是企業(yè)的管理者還是投資者債權人，都十分關注企業(yè)壞賬損失的可能，某些到期的賬款也不一定能按時收是企業(yè)的管理者還是投資者債權人，都十分關注企業(yè)的發(fā)展能力，因為這關系到他們的切身利益。？ 潤表、現(xiàn)金流量表。以利潤最大化作為財務目標可以促使企業(yè)講求經濟效益，有利于資源的合理配置和社會經濟效益的提高，并使社會財富快速增長。如果資產負債率過高，說明在企業(yè)的全部資產中，股東提供的資本所占比重太低，這樣，企業(yè)的財務風險就主要由債權人