【正文】 I F A A P V I F A?? ? ? ? ? ? ? 永續(xù)年金 ：無期限支付的年金。 換 算 后 的 計 息 期 數(shù) = 年 數(shù) 每 年 的 計 息 期 數(shù)每 年 的 計 息 期 數(shù) Ⅱ、 ? ?? ?000111111mnttttn mniPV r PVmPV PV r FVim????? ? ? ? ? ???????? ? ? ? ? ??????????計 息 期 換 算 后 , 復(fù) 利 終 值 : FV 復(fù) 利 現(xiàn) 值 : ▲分期計算的年利率 [規(guī)定的年利率 分期計算的年利率（即計算期短于一年） ] ? ? ? ?1 1 1 1mkr? ? ? ? ? ?一 年 的 計 算 期 數(shù)分 期 計 算 的 年 利 率 = 計 息 期 規(guī) 定 的 年 利 率 ② 折現(xiàn)率 的推算 方法一： 0, , , ,0:n n ni n i n i n i nnF V P V F V A P V AF V I F P V I F F V I F A P V I F AP V F V A A? ? ? ?一 步 : 由 終 值 和 現(xiàn) 值 , 得 出 系 數(shù) 。（通常以此計量） 包括兩部分： 資金時間價值（無風險投資收益率）； 投資風險價值（風險投資收益率）。 ⑶ 籌資渠道 ：指籌集資金的來源和通道，體現(xiàn)著所籌集資金的源泉和性質(zhì)。 企業(yè)資本金 ：是指企業(yè)在 工商行政管理部門登記的注冊資金，是各種投資者以實現(xiàn)盈利和社會效益為目的，用以進行企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、承擔有限民事責任而投入的資金。 ㈣資本增值原則 ㈤資本統(tǒng)籌使用原則 企業(yè)資本金制度：是國家對有關(guān)資本金的籌集、管理以及企業(yè)所有者的責權(quán)利等所作的法律規(guī)范。 ⑵吸收投資中的出資形式： ①現(xiàn)金投資； ②實物投資 （固定 /流動資產(chǎn)） ； ③工業(yè)產(chǎn)權(quán)和非專利技術(shù)投資 （無形資產(chǎn)） ； ④土地使用權(quán)投資。 基 年 敏 感 負 債 總 額 除 以 基 年 銷 售 額 。 具體做法：無償交付、股 票派息、股票分割； ③有償無償并行增股 —— 股東只需交付一部分股款，其余部分由公司公積金抵充，即可獲一定量的新股。 ⑵按有無擔保： ①信用貸款；②擔保貸款。 ⑶債券發(fā)行價格的確定：發(fā)行價格高低，取決于：①債券票面價值 (債券面值 ) ②債券利率； ③市場利率； ④債券到期日。 租金的支付方式：①按支付間隔期長短，分年付、半年付、季付、月付； ②按在期初和期末支付：分先付、后付； ③按每次是否等額支付，分等額支付、不等額支付。 ⑵ 商業(yè)匯票 ：單位之間根據(jù)購銷合同進行延期付款的商品交易時，開具的反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的票據(jù)。 ㈡、商業(yè)信用的 優(yōu)點 ：籌資便利； 限制條件少； 有時無籌資成本。 綜合資本成本 是企業(yè)進行資本結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)； 邊際資本成本 是比較選擇追加籌資方案的重要依據(jù)。 加權(quán)平均邊際資本成本 =各 種資本比重個別資本成本 資本種類 目標資本結(jié)構(gòu) (所占比重 ) 追加籌資 （市場價值） 個別資本成本（ %） 加權(quán)平均邊際資本成 本（ %） 債務(wù) 優(yōu)先股 普通股 60 15 225 合計 300 七、 資本結(jié)構(gòu) ： 指在企業(yè)資本總額 (資金總額 )中各種資本的構(gòu)成比例。為 兩 種 籌 資 方 式 下 的 年 優(yōu) 先 股 股 利 。 流動資產(chǎn)的特點：⑴流動資產(chǎn)占用形態(tài)具有 變動性 ； (貨幣資金→生產(chǎn)儲備資金→未完工產(chǎn)品資金→成品資金→貨幣資金 ) ⑵流動資產(chǎn)占用數(shù)量具有 波動性 ； ⑶流動資產(chǎn)循環(huán)與生產(chǎn)經(jīng)營周期具有 一致性 。 ⑺銀行本票結(jié)算方式。 **掌握有關(guān)應(yīng)收賬款的信息→借助‘ 賬齡分析表 ’的編制→其根據(jù) 未付賬款時間的長短 分析應(yīng)收賬款→顯 示 應(yīng)收賬款己流通在外時間長短 。 方法：①銷貨百分比法； ②賬齡分析法； ③應(yīng)收賬款余。 001 1 2 2 .../mm????? ? ? ??應(yīng) 收 賬 款 余 額 每 日 信 用 銷 售 數(shù) 額 收 款 平 均 間 隔 時 間機 會 成 本 應(yīng) 收 賬 款 余 額 同 期 有 價 證 券 利 息 率 * 收 款 平 均 間 隔 時 間 百 分 率 n 付 款 期 百 分 率 n 付 款 期 * 每 日 信 用 銷 售 數(shù) 額 銷 售 總 額 總 天 數(shù) ②管理成本： 包括：各種信用費用、催收賬款的費用等 ； ③ 壞帳成本 ： 指由于應(yīng)收賬款不能及時收回發(fā)生壞賬而給企業(yè)造成的損失。 二、 貨幣資金管理： 現(xiàn)金管理、㈠、持有現(xiàn)金的動機：①支付動機；②預(yù)防動機；③投機動機 [以上，可是貨幣資金、有價證券 ] ㈡、原則：⑴錢賬分管，會計、出納分開； ⑵建立現(xiàn)金交接手續(xù)，堅持查庫制度； ⑶遵守規(guī)定的現(xiàn)金使用范圍； ⑷遵守庫存現(xiàn)金 限額； ⑸嚴格現(xiàn)金存取手續(xù)，不得坐支現(xiàn)金。 ②占用形態(tài)：生產(chǎn)儲備資金→未完工產(chǎn)品資金→成品資金→貨幣資金、結(jié)算資金。 每股利潤無差別點 (息稅前利潤平衡點 )：指 兩種籌資方式下 普通股每股利潤相等時的息稅前利潤點， ? ? ? ? ? ? ? ?? ?12121212121211: 。 為 第 種 個 別 資 本 占 全 部 資 本 的 比 重 即 權(quán) 數(shù) ㈣、 邊際資本成本 ：是企業(yè)追加新籌資本的成本。它包括：資金的時間價值、投資風險價值。 貼現(xiàn)率：貼現(xiàn)息與票面額的比率。 (按是否支付代價為三種 ) ① 免費信用：包括 法定付款期 限 (收到通知三天內(nèi)免費 )、 銷售者允許的折扣期限 。 ⑶、融資租賃的基本程序： ①選擇租賃公司，提出委托申請； ②選擇租賃設(shè)備，探詢設(shè)備價格； ③簽訂購貨協(xié)議； ④簽訂租賃合同； ⑤交貨驗收； ⑥結(jié)算貨款 (設(shè)備供應(yīng)廠商委托收貨款，租賃公 司承付貨款 )； ⑦投保； ⑧交付租金； ⑨合同期滿處理設(shè)備。 ⑴債券的種類： ①債券按 有無抵押品擔保 ，分為 抵押債券 、 擔保債券 和 信用債券 ； ②債券按 償還期限不同 ，分為 短期債券 和 長期債券 ； ③債券按 是否記名 ，分為 記名債券 和 無記名債券 。 五、 債務(wù)資本籌集： 指企業(yè)向銀行 /其他金融機構(gòu) /其他企業(yè)單位等吸收的資本。 ⑶ 股票發(fā)行方法：①有償增資 —— 按票額 /市價，用現(xiàn)金 /實物購買股票。 s 預(yù) 計 年 度 銷 售 增 加 額 。 四、 權(quán)益資本的籌集： 吸收投入資本： ⑴主體：進行投入資本籌資的企業(yè)。 ???????? ??????????? ??????? 提 供 資 金 提 供 資 金方 式 : 放 款 , 投 資 , 購 入 有 價 證 券吸 收 存 款 , 出 售 金 融 債 券資 金 供 應(yīng) 者 金 融 機 構(gòu) 資 金 使 用 者 8 企業(yè)資本金的管理原則 ㈠資本確定原則 ㈡資本充實原則 ㈢資本保全原則： 具體要求：⑴企業(yè)籌集的資本金，在生產(chǎn)經(jīng)營期間內(nèi)，投資者除依法轉(zhuǎn)讓外，不得以任何方式抽走； ⑵過去企業(yè)提取的折舊要上交能源交通基金和預(yù)算調(diào)節(jié)基金的辦法，實際上等于把原來的國家投資抽走，不符合資本金保全原則，國家已決定對企業(yè)計提的折舊停征“兩金”。 融資方法 ：直接融通資金 (指資金供應(yīng)者和資金使用者之間的直接融資活動，不需中介人作媒介 ) 間接融通資金 (指各單位間的資金轉(zhuǎn)移，以金融機構(gòu)為媒介體， ) ㈡金融市場的類型：按融資對象：資金市場、外匯市場、黃金市場 按融資期限長短：貨幣市場 (為短期資金市場 )、資本市場 (為長期資金市場 ) 按交易性質(zhì)：同業(yè)拆借市場、票據(jù)承兌和貼現(xiàn)市場、證券市場、借貸市場 按證券交易過程：一級市場 (初級市場 )：投票、債券等證券的發(fā)行市場 二級市場 (次級市場 )：各項證券的流通市場 如圖： 同業(yè)拆借市場 票據(jù)承兌和 貼現(xiàn)市場 外匯市場 短期證券市場 貨幣市場 短期借貸市場 金融市場 資金市場 一級市場 資本市場 長期證券市場 二級市場 黃金市場 長期借貸市場 二、 企業(yè)資本金制度 ：是國家對有關(guān)資本金的籌集、管理以及企業(yè)所有者的責權(quán)利所作的法律規(guī)范。 2 1nii iPP ?? ? ??概 率 要 符 合 兩 條 規(guī) 則 : 11niiiiE X P i i??? ? ? ???可 能 結(jié) 果 的 個 數(shù)公 式 : 預(yù) 期 收 益 = 第 種 可 能 結(jié) 果 的 收 益 第 種 可 能 結(jié) 果 的 概 率? ? 2iiX E P? ? ? ?甲 隨 機 變 量 期 望 值 概 率100%E? ?標 準 離 差標 準 離 差 率 V= 期 望 值RRRFRRRPE RR??應(yīng) 得 風 險 收 益 率 風 險 價 值 系 數(shù) b 標 準 離 差 率 V風 險 收 益 率應(yīng) 得 風 險 收 益 額 收 益 期 望 值 無 風 險 收 益 率 + 風 險 收 益 率R F R FV R R R R b V? ? ?標 準 離 差 率 amp。 ① 投資決策的三種類型：⑴確定性投資決策 (如國庫券 )； ⑵風險性投資決策 (如股票 )； ⑶不確定性投資決策 (如煤炭開發(fā)工程 )。ir t n mm ? ? ? ?期 利 率 計 息 期 數(shù) 的 換 算 公 式 : 年 利 率= 。 ①先付年金 終值 [比 n 期后付多一計算期（ 1+i） ； 與 n+1 期后付相同計算期數(shù)，但少付一次款 A] ? ?, , 11n i n i nV A F V IF A i A F V IF A A?? ? ? ? ? ? ? ②先付年金 現(xiàn)值 [與 n 期后付次數(shù)相同，但少折現(xiàn)一期（ 1+i） ； 與 n1 期后付相同貼現(xiàn)期數(shù)，但多一期不需折現(xiàn)的付款 A] 0 11nPV FV in????? ? ? ? ? ?561111: 2 0 0 0 1 7 % 1 7 % 2 0 0 0 1 7 % 2 0 0 0ttn ttV ????? ? ? ? ? ? ? ? ???例 5 ? ?0 , , 11i n i nV A P V IF A i A P V IF A A?? ? ? ? ? ? ? 遞延年金 ：指在最初若干期沒有收付款項的情況下，隨后若干期等額的系列收付款項。 ①后付年金 終值 （已知 年金 A，求年金終值 FVA） ? ?? ?? ?1,11,1,1,111ntintn itn n i ntninnFVA A i FVA AiFVIFAiFVA i tn??????? ? ???????????? ? ?????年 金 終 值 系 數(shù) : 簡 略 :FVIFAFVIFA 后 付 年 金 終 值 系 數(shù) : 為 年 金 終 值 。（由終值求現(xiàn)值，叫折現(xiàn)） 2）復(fù)利終值和現(xiàn)值的計算 ： 復(fù)利 終值 ：復(fù)利方式下，本能生利，利息在下期轉(zhuǎn)列為本金與原來的本金一起計息。 ②要正確認識資金時間價值的 真正來源 ； 是工人創(chuàng)造的剩余價值。 （小型企業(yè)，通常采取 一級核算方式 ； 大中型企業(yè)，通常采取 二級核算方式 ： ） 財務(wù)管理權(quán)集中于廠部； 廠部安排資金 /收支 /成本 /盈虧；單位管理部份資金 。 ⑴制訂控制標準，分解落實責任； ⑵確定執(zhí)行差異， 及時消除差異； ⑶評價單位業(yè)績，搞好考核獎懲。 四、 企業(yè)財務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)：