【正文】 方法：①銷貨百分比法； ②賬齡分析法； ③應(yīng)收賬款余。 ② 信用評分法 ：先對客戶一系列財務(wù)比率和信用情況評分，后加權(quán)平均。 其基本模式： 信用標準（預計壞賬率） 信用條件 收賬政策 0%~1% 從寬信用條件， 60 天付款 消極收賬政策，拖欠 20 天不催收 1%~5% 一般信用條件， 45 天付款 一般收賬政策，拖欠 10 天不催收 5%~20% 從嚴信用條件， 30 天付款 積極收賬政策，拖欠立即催收 20%以上 不賒銷 應(yīng)收賬款日常管理： ⑴調(diào)查客戶信用狀況：資料來源①企業(yè)財務(wù)報表； ②來自信用評估機構(gòu)的資料； ③來自銀行的資料； ④來自企業(yè)主管部門和其他部門的資料，對于這些資料需經(jīng)過精選才能使用。 **掌握有關(guān)應(yīng)收賬款的信息→借助‘ 賬齡分析表 ’的編制→其根據(jù) 未付賬款時間的長短 分析應(yīng)收賬款→顯 示 應(yīng)收賬款己流通在外時間長短 。 001 1 2 2 .../mm????? ? ? ??應(yīng) 收 賬 款 余 額 每 日 信 用 銷 售 數(shù) 額 收 款 平 均 間 隔 時 間機 會 成 本 應(yīng) 收 賬 款 余 額 同 期 有 價 證 券 利 息 率 * 收 款 平 均 間 隔 時 間 百 分 率 n 付 款 期 百 分 率 n 付 款 期 * 每 日 信 用 銷 售 數(shù) 額 銷 售 總 額 總 天 數(shù) ②管理成本： 包括：各種信用費用、催收賬款的費用等 ； ③ 壞帳成本 ： 指由于應(yīng)收賬款不能及時收回發(fā)生壞賬而給企業(yè)造成的損失。 0 002225: 60 00 00 , 50 , 5 .Q M D MT C H C FCQMFC D MQMHC? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ?? ? ??貨 幣 資 金 最 佳 持 有 量 預 計 期 間 的 貨 幣 資 金 需 用 量總 成 本 貨 幣 資 金 的 持 有 成 本 每 次 取 得 貨 幣 資 金 的 轉(zhuǎn) 換 成 本貨 幣 資 金 最 佳 持 有 量每 次 取 得 貨 幣 資 金 的 轉(zhuǎn) 換 成 本 預 計 期 間 的 貨 幣 資 金 需 用 量貨 幣 資 金 最 佳 持 有 量貨 幣 資 金 的 持 有 成 本 如 需 用 量 元 轉(zhuǎn) 換 成 本 元 證 券 月 利 率 則 貨 幣 資 金 最 佳 持 有 量 =0 000 60 00 005? 三、 應(yīng)收款項管理： 應(yīng)收款項包括：應(yīng)收帳款、應(yīng)收票據(jù)、其他應(yīng)收款 應(yīng)收賬款：⑴、功能：①增加產(chǎn)品銷售的功能 (賒銷是促進銷售的方式 )；②減少產(chǎn)品存貨的功能 (應(yīng)收賬款無需存貨開支的管理 /倉儲費 )。 ③凈貨幣資金流量： ? ? ? ?????凈 貨 幣 資 金 流 量 貨 幣 資 金 收 入 總 計 貨 幣 資 金 支 出 總 計 = 營 業(yè) 收 入 合 計 其 他 收 入 合 計 營 業(yè) 支 出 合 計 + 其 他 支 出 合 計 ④貨幣資金余缺： ? ?? ? ??貨 幣 資 金 余 缺 額 = 期 末 貨 幣 資 金 余 額 理 想 貨 幣 資 金 余 額 = 期 初 貨 幣 資 金 余 額 貨 幣 資 金 收 入 總 計 貨 幣 資 金 支 出 總 計 理 想 貨 幣 資 金 余 額 = 期 初 貨 幣 資 金 余 額 凈 貨 幣 資 金 流 量 理 想 貨 幣 資 金 余 額 — 貨幣資金 ———— 庫存現(xiàn)金、銀行存款 — 應(yīng)收及預付款 —— 應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其 他應(yīng)收款、預付賬款、待攤費用 — 原材料、燃料、包裝物、低值易耗品、修理用備件 ———— 生產(chǎn)儲備資金形態(tài) 流動資金 —— 存 貨 ———— 在產(chǎn)品、自制半成品 ———————————————— 未完工產(chǎn)品資金形態(tài) — 產(chǎn)成品、外購商品 —————————————————— 成品資金形態(tài) — 短期投資 ————————— 短期債券 ————————————————— 對外投資占用 貨幣資金與結(jié)算資金形態(tài) ①按經(jīng)濟合同發(fā)運商品物資 銷貨（收款） 單 位購貨（付款） 單 位 購貨單位 開戶銀行 銷貨單位 開戶銀行 ③傳遞托收承 付結(jié)算憑證 ⑥劃轉(zhuǎn)手續(xù) ②托收承付結(jié)算憑證手續(xù) ⑦通知所托收款項己入賬 ⑤承付款項并付款 ④通知托收承付結(jié)算憑證手續(xù) 14 ⑵貨幣資金最佳持有量的確定：① 持有成本 (機會成本 )：指 持有貨幣資金而 損失的利息收入 或 因借款而支付的利息 。 ⑺銀行本票結(jié)算方式。 二、 貨幣資金管理： 現(xiàn)金管理、㈠、持有現(xiàn)金的動機：①支付動機；②預防動機；③投機動機 [以上，可是貨幣資金、有價證券 ] ㈡、原則：⑴錢賬分管，會計、出納分開； ⑵建立現(xiàn)金交接手續(xù)，堅持查庫制度； ⑶遵守規(guī)定的現(xiàn)金使用范圍； ⑷遵守庫存現(xiàn)金 限額； ⑸嚴格現(xiàn)金存取手續(xù)，不得坐支現(xiàn)金。 要求：⑴即要保證生產(chǎn)經(jīng)營需要，又要節(jié)約、合理使用資金； ⑵管資金的要管資產(chǎn)，管資產(chǎn)的要管資金，資 金管理和資產(chǎn)管理相結(jié)合； ⑶保證資金使用和物資運動相結(jié)合，堅持錢貨兩清，遵守結(jié)算紀律。 相對節(jié)約：以原有的資金數(shù)量來完成更多的生產(chǎn)和銷售任務(wù)，多增產(chǎn)少增資。 流動資產(chǎn)的特點：⑴流動資產(chǎn)占用形態(tài)具有 變動性 ； (貨幣資金→生產(chǎn)儲備資金→未完工產(chǎn)品資金→成品資金→貨幣資金 ) ⑵流動資產(chǎn)占用數(shù)量具有 波動性 ； ⑶流動資產(chǎn)循環(huán)與生產(chǎn)經(jīng)營周期具有 一致性 。 ②占用形態(tài)：生產(chǎn)儲備資金→未完工產(chǎn)品資金→成品資金→貨幣資金、結(jié)算資金。 流動資產(chǎn) ：是指可以在一年內(nèi)或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者運用的資產(chǎn)。 所 得 稅 率 籌資無差別點經(jīng)營利潤＝借入資金成本率（自有資金＋借入資金） 籌資無差別點銷售收入＝１－銷售成本率－銷售稅率 資本成本比較法 ：計算 不同 資本結(jié)構(gòu) (or 籌資方案 )的 加權(quán)平均資本成本 ，并以此相互比較進行 資本結(jié)構(gòu)決策 的方法。為 兩 種 籌 資 方 式 下 的 年 優(yōu) 先 股 股 利 。 每股利潤無差別點 (息稅前利潤平衡點 )：指 兩種籌資方式下 普通股每股利潤相等時的息稅前利潤點， ? ? ? ? ? ? ? ?? ?12121212121211: 。普通股數(shù)量 =每股利潤 ? ?? ? ? ?/ ::/: / 1 1E P S E P SD F L E P S E B I TE B I T E B I TE B I TDFLE B I T I L d T?? ? ??? ? ?? ? ? ? ? ?普 通 股 每 股 利 潤 變 動 率財 務(wù) 杠 桿 系 數(shù) 普 通 股 每 股 利 潤 。 稅息前利潤－固定性資金成本－所得稅＝所有者收益 所有者收益247。 加權(quán)平均邊際資本成本 =各 種資本比重個別資本成本 資本種類 目標資本結(jié)構(gòu) (所占比重 ) 追加籌資 （市場價值） 個別資本成本（ %） 加權(quán)平均邊際資本成 本（ %） 債務(wù) 優(yōu)先股 普通股 60 15 225 合計 300 七、 資本結(jié)構(gòu) ： 指在企業(yè)資本總額 (資金總額 )中各種資本的構(gòu)成比例。 為 第 種 個 別 資 本 占 全 部 資 本 的 比 重 即 權(quán) 數(shù) ㈣、 邊際資本成本 ：是企業(yè)追加新籌資本的成本。 為 放 棄 現(xiàn) 金 折 扣 延 期 付 款 天 數(shù)? ?30? ? ? ??貼 現(xiàn) 息 匯 票 金 額 貼 現(xiàn) 天 數(shù) 月 貼 現(xiàn) 率 天應(yīng) 付 貼 現(xiàn) 票 款 匯 票 金 額 貼 現(xiàn) 息? ? ? ?1DDKKP f P F? ? ? ? ??? 用 資 費 用 用 資 費 用或 資 本 成 本 率 或 資 本 成 本 率籌 資 數(shù) 額 籌 資 費 用 籌 資 數(shù) 額 1 籌 資 費 用 率? ?? ?? ? ? ?? ?? ?? ? ? ?? ? ? ?? ? ? ? ? ?11111 1 1 11111:1ttttttttttI T R TKL F FK R TITC B KL C B F? ? ? ???? ? ? ? ?? ? ? ? ?? ? ? ? ? ????? ? ???長 期 借 款 年 利 息 企 業(yè) 所 得 稅 稅 率 長 期 借 款 年 利 率 企 業(yè) 所 得 稅 稅 率長 期 借 款 成 本長 期 借 款 籌 資 額 長 期 借 款 籌 資 費 用 率 長 期 借 款 籌 資 費 用 率借 款 手 續(xù) 費 略 去 不 計 : 長 期 借 款 成 本 長 期 借 款 年 利 率 企 業(yè) 所 得 稅 稅 率長 期 借 款 年 利 息 企 業(yè) 所 得 稅 稅 率長 期 借 款 附 加 補 償 性 余 額 長 期 借 款 成 本長 期 借 款 籌? ? ? ?1??資 額 附 加 補 償 性 余 額 長 期 借 款 籌 資 費 用 率 12 ⑴、優(yōu)先股成本： ? ?? ?11 Pb PpDK PF? ? ? ??? 優(yōu) 先 股 年 股 利優(yōu) 先 股 成 本 優(yōu) 先 股 籌 資 額 優(yōu) 先 股 籌 資 費 用 率 ⑵、普通股成本： ⑶、留用利潤成本： ㈢、 綜合資本成本 (加權(quán)平均資本成本 )：企業(yè)全部長期資本的總成本，通常是以 各種資本占全部資本的比重 為 權(quán)數(shù) ，對 個別資本成本 進行 加權(quán)平均確定 的 11: , 1nnw j j w j j jjjK K W K K W j W???? ???? ????????綜 合 資 本 成 本 。 個別資本成本 ：各種長期資本的成本。 綜合資本成本 是企業(yè)進行資本結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)； 邊際資本成本 是比較選擇追加籌資方案的重要依據(jù)。它包括：資金的時間價值、投資風險價值。 (用資費用 amp。 六、 資金成本： ⑴ 資金成本 (資本成本 )：就是企業(yè)籌集和使用資金而支付的各種費用； (包括：用資費用、籌資費用 ) 用資費用 ：企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營、投資過程中因 使用資本而付出的費用。 ㈡、商業(yè)信用的 優(yōu)點 ：籌資便利； 限制條件少； 有時無籌資成本。 貼現(xiàn)率：貼現(xiàn)息與票面額的比率。 ⑶票據(jù)貼現(xiàn)：指持票人把未到期的商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，貼付一定的利息以取得銀行資金的一種借貸行為。 (承兌人不同分 ) 商業(yè)承兌匯票：由銷貨單位或購貨單位開出，由購貨單位承兌的匯票。 ⑵ 商業(yè)匯票 ：單位之間根據(jù)購銷合同進行延期付款的商品交易時，開具的反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的票據(jù)。 (按是否支付代價為三種 ) ① 免費信用：包括 法定付款期 限 (收到通知三天內(nèi)免費 )、 銷售者允許的折扣期限 。 商業(yè)信用 ：指商品交易中以延期付款或預收貨款方式進行購銷活動而形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的直接信用行為。 ? ? ? ? ? ?? ?? ?? ?? ?1 1 1 / 1 1 /2 1 1 / 1 1 /314nmnmninim n nmmii??????? ? ? ? ??? ?????? ????? ? ? ? ??????? ???? ???? ????年 限一 年 次 年按 復 利 計 息 : k= 實 際 利 率 = 名 義 利 率 年 限名 義 利 率一 年 內(nèi) 分 次 計 算 利