【正文】 下 跌，也迫使國內(nèi)鋼廠放緩了對鐵礦石的采購力度。 8 月份出口鋼材 280 萬噸，是今年來僅高于2 月份的次低水平，較 7 月份減少 175 萬噸，與去年同期相比增長%。礦石價格的率先反彈為鋼材價格反彈提供了一定的支撐 ,在新一年的礦石談判預(yù)期 下礦價或?qū)⒗^續(xù)小幅走高 ,但空間有限。 圖 7： CRU長材價格指數(shù) 數(shù)據(jù)來源：鳳凰財經(jīng) 鋼鐵 行業(yè) 10月第一周 CRU長材價格指數(shù)為 ， 環(huán)比減少 %，較去年同期增長 %。這是 2020年以來粗鋼產(chǎn)量的首次同比下降，也是粗鋼產(chǎn)量連續(xù)第三個月的環(huán)比下滑。 我國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)品附加值較低 影響著我國鋼鐵產(chǎn)品的市場競爭力。 總體上來說， 下游產(chǎn)業(yè)鏈對鋼鐵的需求的增長會刺激 鋼鐵行業(yè)的發(fā)展。 18 月有色金屬冶煉及壓延業(yè)、電力、熱 力的生產(chǎn)與供應(yīng)業(yè)分別增長 %和 %，比上半年加快 和 個百分點。 鐵礦石是鋼鐵行業(yè)的主要原材料 ，我國低品位礦居多，主要依賴進(jìn)口鐵礦石。相比較而言，全球鋼 鐵業(yè)粗鋼產(chǎn)量排名前 5 位的米塔爾、安賽樂、新日鐵、浦項制鐵和 JFE 等企業(yè)，其合計僅占有 %的市場份額；粗鋼產(chǎn)量排名前 10 位的鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)量也僅占全球總產(chǎn)量的 %。進(jìn)口依賴較大 具體而言，中國鋼鐵 行業(yè)上游牽涉鐵礦石、煤炭、石油天然氣、鐵合金等行業(yè)，下游覆蓋房地產(chǎn)、建筑、汽車、造船、家電、輕工、石油與化工等行業(yè) 。 中國制造業(yè)的迅速崛起 ， 將為附加值非常高的薄板創(chuàng)造更大的消費市場 。鋼鐵行業(yè)的投入較大，投資回 報期較長， 有很高的進(jìn)入、退出壁壘 。 中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會 2020年理事會議上 工信部制定的鋼鐵行業(yè)兼并重組指導(dǎo)意見 指出， 將加快鋼鐵行業(yè)重組， 鼓勵發(fā)展 3 至 5 家大鋼企 ，增強(qiáng)鋼鐵企業(yè)的市場競爭能力。 從鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)特性、產(chǎn)品需求的狀況、以及在國民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用，可以得出鋼鐵行 業(yè)明顯的產(chǎn)業(yè)特征，即規(guī)模經(jīng)濟(jì)性、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性，資金、能源、技術(shù)的密集性 和 資源控制力弱等 特征。 2020 年預(yù)計將進(jìn)口 7 億噸鐵礦石。國內(nèi)鋼價在 5 月份迅速下跌后目前已經(jīng)趨穩(wěn)，而國際市場需求的下滑導(dǎo)致了國際價格的走低，國內(nèi)外價差逐漸縮小，這將對未來鋼材出口形勢產(chǎn)生一定影響。從中長期看落后產(chǎn)能的淘汰對降低能耗，緩解資源壓力，改善行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)都將發(fā)揮積極正面效應(yīng)。報告指出，鑒于對信貸增長更為嚴(yán)格的限制、為房地產(chǎn)市場降溫和限制銀行對房地產(chǎn)業(yè)貸款風(fēng)險敞口等措施，以及中國政府計劃在2020 年實施退出策略， 2020 年中國經(jīng)濟(jì)將持續(xù)增長，但增幅有所放緩。 IMF 報告指出，由于促進(jìn)需求從公共部門轉(zhuǎn)向私人部門的內(nèi)部重新平衡以及促進(jìn)需求從逆差經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn) 向順差經(jīng)濟(jì)體的外部重新平衡的強(qiáng)有力政策尚未到位，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然脆弱。本報告的版權(quán)僅為我公司所 有 相關(guān)報告 地址：深圳市南山區(qū)南海大道陽光華藝大廈 A座 4C 郵編： 518052 南方資信評級部電話： 0755863080670轉(zhuǎn) 傳真： 075586308091 鋼鐵 行業(yè) 目錄 一、 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境 ..................................... 2 1. 全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放慢 ................................... 2 2. 我國三季度經(jīng)濟(jì)增速將也有所放緩 ..................... 2 二、 鋼鐵行業(yè)政策解讀 ................................. 3 1. 持續(xù)的淘汰落后產(chǎn)能政策 ............................. 3 2. 取消部分鋼鐵產(chǎn)品出口退稅政策 ....................... 4 3. 國家調(diào)控房地產(chǎn)政策頻出， “史上最強(qiáng)”樓市調(diào)控政策出臺 4 4. 人民幣升值對行業(yè)影響有限 ........................... 5 5. 鐵礦石進(jìn)口渠道趨于多樣化 ........................... 6 三、 行業(yè)概述 ......................................... 6 .................................... 6 ...................................... 8 四、 行業(yè)整體運行情況 ................................ 12 1． 鋼鐵生產(chǎn)情況 ...................................... 12 2． 鋼鐵市場價格變動情況 .............................. 14 3． 鋼企庫存指標(biāo)和鋼材社會庫存有所回升 .............. 17 4． 8 月鋼材出口大幅回落 鐵礦石進(jìn)口下降 .............. 18 五、 行業(yè)發(fā)展趨勢 .................................... 18 ，鋼鐵成本會進(jìn)一步增加 ，鋼鐵價格將有一波上漲行情 ............................................. 18 在 ......... 19 鋼鐵 行業(yè) 一、 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境 1. 全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放慢 國際貨幣基金組織 （簡稱“ IMF”）今年 10 月份 發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展望》報告指出，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇脆弱，預(yù)計 2020 年經(jīng)濟(jì)增速將從 2020年的 %放緩至 %；美國經(jīng)濟(jì)前景黯淡，美國 2020 年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期被從 %下調(diào)至 %，下調(diào)幅度居首； 中國 將是亞洲增長引擎，但經(jīng)濟(jì)增速將小幅下降，從 2020 年的 %降至 %。報告指出，在國內(nèi)需求的推動下，中國 2020 年和 2020 年經(jīng)濟(jì)增長率將分別達(dá)到 %和%。 隨著我國經(jīng)濟(jì)增長模式的逐步調(diào)整和政府對低碳經(jīng)濟(jì)的關(guān)注，傳統(tǒng)高耗能高污染的行業(yè)必將轉(zhuǎn)變原有高能耗運營模式。目前需要引起注意的是，國際鋼材需求減緩的趨勢已經(jīng)顯現(xiàn)，部分企業(yè) 6 月份的出口合同明顯減少。雖然國內(nèi)鋼鐵企業(yè)對進(jìn)口鐵礦石依存度約為 65%，但綜合來看對行業(yè)平均成本變化影響較小。 三、 行業(yè) 概述 從國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn) 來看，鋼鐵產(chǎn)業(yè)應(yīng)基本與行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)中的黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)相當(dāng)，涵蓋煉鐵、煉鋼、鋼壓延加工、鐵合金冶煉等幾個子行業(yè)。 先進(jìn)鋼鐵產(chǎn)業(yè)