【正文】 Stanley(09Q1)NI FV Gains 公允價值公允嗎？ 2023/3/13 37 中國船舶 市值 2023年凈利 市盈率 TTM= 公允價值公允嗎？ 2023/3/13 38 *ST金泰 市值 2023年凈利 市盈率 TTM= 公允價值公允嗎？ 2023/3/13 39 連續(xù) 42個漲停 史無前例 被 CPA發(fā)表非標(biāo)意見 ： 自 2023年起生產(chǎn)經(jīng)營陷于停頓狀態(tài)； 2023年利潤中， 2977萬元來自債務(wù)重組收益；逾期貸款 8738萬元；資產(chǎn)被查封； 貨幣資金 公允價值公允嗎？ 2023/3/13 40 2023年 10月 16 第三節(jié) 金融危機下的公允價值會計 ?次貸變次債 ? 住房抵押貸款的種類 ? 優(yōu)質(zhì)住房抵押貸款 (Prime Mortgage Loans) : 約 ? AltA：介于優(yōu)質(zhì)和次級住房抵押貸款之間 (規(guī)模約 4000億美元 ) ? 次級住房抵押貸款 (Subprime Mortgage Loans) ：規(guī)模約 萬億美元，約占美國 2023年 11% ? 衍生品： ? ABS (Assetbacked securities，資產(chǎn)支持證券） ? MBS（ Mortgagebacked securities，抵押貸款支持證券 ? CDO（ Collateral debt obligation，擔(dān)保債務(wù)憑證，為其保險的衍生品是 CDS） 2023/3/13 41 Credit Default Swap，信用違約互換，又稱為信貸違約掉期，或貸款違約保險。 2023/3/13 14 第一節(jié) 公允價值會計概述 ?二、公允價值的產(chǎn)生與發(fā)展 ? USA Congress 國會 ? 緊急經(jīng)濟穩(wěn)定法案， Senate Emergency Economic Stabilization Act of 2023（ 10月 3日） ? USA SEC 證券交易委員會 ? 對 2023年緊急經(jīng)濟穩(wěn)定法案第 133條款的報告和建議：關(guān)于按市值計價的研究（ 08年 12月 30日）。 2023/3/13 5 更正 or取代？ 2023年， SFAC ：PV是一種資產(chǎn)或負(fù)債的攤銷方法，而非計量屬性。 Fv為計量屬性，可用 PV估計。 2023/3/13 15 第一節(jié) 公允價值會計概述 ?二、公允價值的產(chǎn)生與發(fā)展 ? IASB 國際會計準(zhǔn)則理事會 ?IAS 32—金融工具：披露與列報（ 95年發(fā)布， 9 00、0 05年修訂）， ?IAS 39—金融工具：確認(rèn)和計量 （ 98年發(fā)布， 00、 00 0 08年修訂）， ?IFRS7—金融工具：披露（ 05年發(fā)布） ?IFRS 9—金融工具（ 09年發(fā)布， 13年生效） ?IFRS 13 Fair Value Measurement （ 11年 5月發(fā)布， 13年生效） 2023/3/13 16 第一節(jié) 公允價值會計概述 ?二、公允價值的產(chǎn)生與發(fā)展 ? IASB 國際會計準(zhǔn)則理事會 ?IASB Expert Advisory Panel：市場不再活躍時金融工具公允價值的計量和披露（ 08年 10月）， ?An IASB Staff Summary：市場不再活躍時計量金融工具公允價值所使用的判斷（ 08年 10月） ?IAS 39 IFRS7 Amendments：對金融資產(chǎn)的重新分類（ 08年 10月 ） ?Exposure Draft（ ED）：公允價值計量 （ 09年 5月） ?ED：金融工具的分類與計量 （ 09年 7月） 2023/3/13 17 該修訂允許某些以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益和可供出售的金融資產(chǎn)在特定情況下可進行重分類。 CDS是一種以金融產(chǎn)品與金融機構(gòu)的信用作為交易基礎(chǔ)的信用衍生產(chǎn)品，本質(zhì)上是一種金融資產(chǎn)的違約保險。 社 會 投 資 者 公 眾 衍生金融產(chǎn)品增多，虛擬價值鏈拉長，信用放大，杠桿融資放大，風(fēng)險暴露 GSE: Government sponsored enterprises 2023/3/13 45 次貸危機示意圖 美聯(lián)儲加 息維持高 目標(biāo)利率 市場 利率 上揚 房價下跌 貸款利率重置 被動 違約 主動 違約 信用 惡化， 違約 率急 劇上 升 政府壓力 投資品評級降等 “盯市”帶來浮虧壓力 投資品流動性壓力 風(fēng)險偏好逆轉(zhuǎn) 資 產(chǎn) 組 合 調(diào) 整 信貸 緊縮 消 費 投 資 經(jīng) 濟 衰 退 預(yù)示未來現(xiàn)金流量貼現(xiàn)值下降 預(yù)示投資性房地產(chǎn)FV 下跌 導(dǎo)致金融資產(chǎn) 流動性下降 行業(yè)壓力 FV計量顯示巨額帳面虧損，但未涉及現(xiàn)金流量 導(dǎo)致金融資產(chǎn) 流動性下降，資產(chǎn)減計減值 資產(chǎn)證券化 組合調(diào)整 公司財務(wù)、會計政策調(diào)整 政府、行業(yè)對公允價值會計信心動搖 死亡螺旋陷阱：價格下跌、計提撥備、虧損加大、公司價格下跌、恐慌性拋售、價格繼續(xù)下跌 2023/3/13 46 反對方： 損失慘重的金融界 支持方： 背負(fù)罪名的會計界 代表性機構(gòu)和人物 ：花期 Citigroup, 美林 ,瑞銀UBS, 美國國際集團 AIG, 百仕通（黑石集團 Blackstone Group), 美國金融家協(xié)會 ABA， 美聯(lián)儲 FR, 國際貨幣組織 IMF, 麥肯恩 McCain 代表性機構(gòu)和人物： 美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會 FASB, 國際會計準(zhǔn)則理事會 IASB, 機構(gòu)投資者委員會 CII, 審計質(zhì)量中心 CAQ,注冊財務(wù)分析師協(xié)會 CFAI， Robert Hertz, David Tweedie, PWC主席 Dennis Nally 觀 點 FV導(dǎo)致金融機構(gòu)確認(rèn)巨額的未實現(xiàn)、 沒有現(xiàn)金流量的賬面損失； 這些損失引起投資者恐慌 ,導(dǎo)致拋售次貸 產(chǎn)品金融機構(gòu)的股票； 金融機構(gòu)不惜代價降低次貸產(chǎn)品的風(fēng)險 暴露頭寸 , 加劇次貸危機； 強烈呼吁修改、暫停、廢除終止 FV。但其中也體現(xiàn)了會計界通過有限的“調(diào)整” 和“妥協(xié)”以達成堅持之目的。 ? 例如： 2023年 10月 16日，上證指數(shù)達到歷史最高點 6124點； 2023年 10月 28日，上證指數(shù)跌落到 1665點。 第九條 長期股權(quán)投資的初始投資成本大于投資時應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額的，不調(diào)整長期股權(quán)投資的初始投資成本；長期股權(quán)投資的初始投資成本小于投資時應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額的，其差額應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期損益，同時調(diào)整長期股權(quán)投資的成本。 ? 已采用公允價值模式計量的投資性房地產(chǎn)，不得從公允價值模式轉(zhuǎn)為成本模式。 2023/3/13 65 第四節(jié) 公允價值會計的推廣 ?四、當(dāng)前會計準(zhǔn)則中出現(xiàn) Fv的地方 ? 固定資產(chǎn)準(zhǔn)則 ? 第三章 初始計量 第八條 ……以一筆款項購入多項沒有單獨標(biāo)價的固定資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)按照各項固定資產(chǎn)公允價值比例對總成本進行分配，分別確定各項固定資產(chǎn)的成本。 部分的出售行為與這一目的并不沖突。 借：生物資產(chǎn) ——生產(chǎn)性生物資產(chǎn) 100萬 貸：資本公積 ——生物資產(chǎn)評估增值 100萬 2023/3/13 68 第四節(jié) 公允價值會計的推廣 ?四、當(dāng)前會計準(zhǔn)則中出現(xiàn) Fv的地方 ? 第 6號無形資產(chǎn) ? 第三章 初始計量 ? 第十四條 投資者投入無形資產(chǎn)的成本，應(yīng)當(dāng)按照投資合同或協(xié)議約定的價值確定，但合同或協(xié)議約定價值不公允的除外。 ? （四）房地產(chǎn)轉(zhuǎn)換情況、理由，以及對損益或所有者權(quán)益的影響。 ? 第十二條 企業(yè)對投資性房地產(chǎn)的計量模式一經(jīng)確定，不得隨意變更。 2023/3/13 59 第四節(jié) 公允價值會計的推廣 ?四、當(dāng)前會計準(zhǔn)則中出現(xiàn) Fv的地方 ? 長期股權(quán)投資準(zhǔn)則： ? 第三章 后續(xù)計量 第五條 下列長期股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)按照本準(zhǔn)則第七條規(guī)定，采用成本法核算： （二） 投資企業(yè)對被投資單位不具有共同控制或重大影響，并且在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的長期股權(quán)投資。 2023/3/13 50 第四節(jié) 公允價值會計的推廣 ?一、為什么要選擇公允價值 ——中國案例 2023/3/13 51 汕電力 2023年末 汕電力 2023年初 大股東轉(zhuǎn)讓股份 給民營企業(yè) 6040萬股 持有華能國際股份 3800萬股，賬面價值（ FC） 8170萬元 轉(zhuǎn)讓長期股權(quán)投資 1/3，每股轉(zhuǎn)讓價格 /股 長期股權(quán)投資每股帳面價值（成本法： HC） /股 （ =8170/3800） 若按 FV，持有 3800萬股長期股權(quán)增值 7372萬元 [3800（ )] 每股轉(zhuǎn)讓價格 /股 每股凈資產(chǎn)（ HC） /股 每股溢價率 （增值率） % % 按 05年末凈資產(chǎn) 55291萬元，增值率 % （ 7372/55291） 第四節(jié) 公允價值會計的推廣 ?二、 IFRS從 HC轉(zhuǎn)向 FV的規(guī)定 ? 半重估價模式 ? 存貨 ——成本與可變現(xiàn)凈值孰低 ? 待出售非流動資產(chǎn) ——賬面金額與公允價值減去處置成本后余額孰低 ? 資產(chǎn)減值 ——賬面金額與可收回金額孰低 2023/3/13 52 第四節(jié) 公允價值會計的推廣 ?二、 IFRS從 HC轉(zhuǎn)向 FV的規(guī)定 ? 重估價模式 ? 金融資產(chǎn) ——除滿足業(yè)務(wù)測試與現(xiàn)金流量測試條件用AC計量外，所有金融資產(chǎn)均按 FV計量 2023/3/13 53 第四節(jié) 公允價值會計的推廣 ?二、 IFRS從 HC轉(zhuǎn)向 FV的規(guī)定 ?公允價值模式 ? 農(nóng)產(chǎn)品 ——只能用 Fv減去處置成本 ? 生物資產(chǎn) ——除不能可靠計量外，一律按