金融風(fēng)險管理表外業(yè)務(wù)風(fēng)險和管理(存儲版)
【正文】 ?為抑制通貨膨脹率上升， 1994年美國聯(lián)邦儲備委員會 6次提高短期利率，將短期貸款利率從年初的 3%推至年末的 %。 原因分析 ?一、金融衍生產(chǎn)品“可載舟亦能覆舟” ?由華爾街推出的金融衍生產(chǎn)品，旨在為大公司減少金融風(fēng)險，即規(guī)避因匯率、利率、股票價格以及商品價格變動而導(dǎo)致的風(fēng)險。德克薩斯州前助理副司庫琳達(dá) 對于基金運做狀況揭示得不充分，給了西純以不可思議的自由，正如紐約大學(xué)斯登學(xué)院財務(wù)學(xué)教授，擔(dān)任多個政府顧問的羅伯特 其發(fā)行的市政債券無須到聯(lián)邦證券與交易委員會注冊，對其以此籌集的資金的使用，也沒有特別的指示要求；在日常運作中，財政基金不需要每日核算和公布基金份額的價格。 ?二、冒進(jìn)的基金管理人與高杠桿率的投資 ?奧蘭治縣財政基金以其高回報率為同業(yè)所稱道，但西純的高度投機性也同樣遠(yuǎn)近聞名。事發(fā)后，縣政府除了維持治安、保健和福利等市民生活必不可少的行政服務(wù)外，停止了其它財政支出；美國、日本、香港等地的股票市場也因奧蘭治縣財政基金與華爾街存在巨額資金往來，而受到不同程度的沖擊。 ?但是， 1994年美國長短期利率的發(fā)展趨勢正好與西純的預(yù)料相反。 ?除了投資“分階段逆向債券”外，奧蘭治縣財政基金還于 1993年 7月參與了另一筆衍生產(chǎn)品投資。 ?但實際情況卻是：到了 1994年底時， 6個月期的貸款利率猛升至 6%左右，原預(yù)定的基金帳面利潤不但消失，反而僅此一項投資就使基金虧損 150多萬美元。僅從 1988年 1994年的 7年間，他的投資基金就增近 8倍 。 ?目前，我國銀行對表外業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制體系還很不完善 ，其原因如下： ?產(chǎn)權(quán)制度的不健全和現(xiàn)代企業(yè)制度的缺失使得國有商業(yè)銀行對風(fēng)險的認(rèn)識還不夠，因而疏于對內(nèi)部控制體系的建設(shè)。同時，委員會呼吁制定會計準(zhǔn)則的組織和監(jiān)管當(dāng)局繼續(xù)完善會計制度，并在可能的條件下，協(xié)調(diào)有關(guān)國際性銀行和其他金融機構(gòu)有關(guān)衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)的會計準(zhǔn)則。信息披露制度的不完善增加了表外業(yè)務(wù)風(fēng)險的隱蔽性，這樣不利于金融機構(gòu)的監(jiān)管。即： ?信貸風(fēng)險等額＝潛在風(fēng)險敞口＋當(dāng)期風(fēng)險敞口 ?潛在 風(fēng)險敞口反映了未來合約的另一方違約所產(chǎn)生的信用風(fēng)險。 ?對于有追索權(quán)的貸款出售，如果借款者違約，金融機構(gòu)將承擔(dān)向貸款購買方付款的責(zé)任。根據(jù)這種承諾，客戶（借款者）可以在協(xié)議期限內(nèi)用自己的名義以不高于預(yù)定利率的水平發(fā)行短期票據(jù)籌集資金，金融機構(gòu)承諾購買客戶在市場上未能出售的票據(jù)或向客戶提供等額貸款。 ?流通量風(fēng)險則指由于市場深度不夠或市場混亂，金融機構(gòu)在市場上不能以接近原價格的水平結(jié)束或?qū)_某一交易頭寸。在此合約中，其持有人有權(quán)利在未來一段時間內(nèi)（或未來某一特定日期），以一定的價格向?qū)Ψ劫徺I（或出售給對方）一定數(shù)量的特定標(biāo)的物。 ?開證行在開證申請人未能履行其應(yīng)履行的義務(wù)時，受益人只要憑備用信用證向開證行提交開證申請人未履行義務(wù)的聲明或證明文件，即可獲得開證行的償付，開證行一旦付款，開證申請人必須補償開證行的損失，即銀行對開證申請人有追索權(quán)。 商業(yè)信用證（ L/C） ?從銀行的角度看，商業(yè)信用證業(yè)務(wù)是一種重要的 表外業(yè)務(wù)。如果借款者的信用等級下降將使金融機構(gòu)面臨較大的或有信用風(fēng)險。 ?隨機貸款 ?銀行作出貸款承諾 : ? 預(yù)付費用 （ upfront fee）作為回報 。 ?表外業(yè)務(wù)中的許多金融工具均具有“現(xiàn)金性”、流通性和可轉(zhuǎn)讓性，從而促進(jìn)了金融資產(chǎn)的流動性。 金融機構(gòu)表外外業(yè)務(wù)的作用 ? —— 將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)到資產(chǎn)負(fù)債表外可以用增加的手續(xù)費收入來彌補傳統(tǒng)中介業(yè)務(wù)上利差的縮小。 ?“雙刃劍” ?增加收益 ?英國巴林投資銀行的倒閉 ?美國金融危機的成因與表外業(yè)務(wù)風(fēng)險管理 表外業(yè)務(wù)的特點 ? 會計角度 來看，表外項目通常以 附注 的形式出現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表的下面。 ?因此，必須重視對表外業(yè)務(wù)的研究，控制表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險，加強對表外業(yè)務(wù)的管理。 ?廣義的表外業(yè)務(wù) 是指所有不反映在資產(chǎn)負(fù)債表上的業(yè)務(wù)，包括狹義的表外業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)。 ?如果一項原本不在資產(chǎn)負(fù)債表中的項目在 某偶然事件發(fā)生后成為資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)方的一部分，那么它就是 表外資產(chǎn) 。 ? 提供多樣化的 服務(wù)。 ?銀行通過資產(chǎn)證券化，利用貸款出售，發(fā)行備用信用證，安排票據(jù)發(fā)行便利等方式，或使其資金運用轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y金來源，或以銀行自身的信用與信用評估能力滿足客戶的貸款需求。 貸款承諾對應(yīng)的風(fēng)險 ?在貸款承諾下，銀行將面臨以下四種主要的風(fēng)險： ? ? ? ? ?以上四種或有風(fēng)險表明，貸款承諾增加了金融機構(gòu)的清償力風(fēng)險。 商業(yè)信用證和備用信用證 ?二、商業(yè)信用證和備用信用證 ? 或有 負(fù)債。 ?信用證手續(xù)費收入應(yīng)該超過信用證的 預(yù)期違約風(fēng)險 ，它等于違約的概率乘以信用證的預(yù)期凈支出，凈支出是考慮了對違約進(jìn)口商資產(chǎn)的追回和監(jiān)督成本的凈支出。因此，一般說來，備用信用證如果應(yīng)用得當(dāng)可以降低金融機構(gòu)的風(fēng)險。 金融衍生工具的主要風(fēng)險 ?金融衍生工具的主要風(fēng)險有： ?（一）市場風(fēng)險 ?（二）信用風(fēng)險 ?（三）流動性風(fēng)險 ?（四）操作風(fēng)險 ?（五）基差風(fēng)險 ?（六）法律風(fēng)險 ?教父管金生的榮耀與凄慘生活 金融衍生工具的主要風(fēng)險 ?（一）市場風(fēng)險 ?定義：由 基礎(chǔ)資產(chǎn)的價格變動 導(dǎo)致衍生產(chǎn)品價格或價值變動而引起的風(fēng)險稱為金融衍生產(chǎn)品的市場風(fēng)險。 ?基差風(fēng)險就是指在交易中由于基差變化而產(chǎn)生損失的可能性。在金融機構(gòu)自身可用頭寸不足的情況下，就會產(chǎn)生嚴(yán)重的流動性問題 。 表外業(yè)務(wù)的特點 ?靈活性強 ?品種豐富，形式自由，約束較少 ?透明度低 ?場外交易，附注信息披露 ?高杠桿作用 ?股指期貨 ?交易高度集中 ?金額巨大，主要集中于大型金融機構(gòu) III 國際通行的表外業(yè)務(wù)監(jiān)管原則及中國的現(xiàn)狀 ?對表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和原則基本上可以分成 四 大類：
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