國際金融風(fēng)險(xiǎn)管理教材(存儲(chǔ)版)
【正文】 （三）利率風(fēng)險(xiǎn)的管理 ： （ 1） 對(duì)融資項(xiàng)目的盈利和利息償還能力進(jìn)行科學(xué)的分析 、 測算 ， 避免由于利率的變動(dòng)帶來的融資成成本提高的風(fēng)險(xiǎn)；盡力爭取各種優(yōu)惠利率貸款 。 ： （ 1） 債務(wù)拖欠風(fēng)險(xiǎn) （ 2） 債務(wù)注銷風(fēng)險(xiǎn) （ 3） 債務(wù)重組風(fēng)險(xiǎn) （ 二 ） 國家風(fēng)險(xiǎn)的管理 ， 加強(qiáng)信息交流 。 （ 4） 采用銀團(tuán)貸款方式融資 。 （ 4） 操作風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上覆蓋了幾乎銀行經(jīng)營管理的所有方面的不同風(fēng)險(xiǎn) 。 （ 2） 在業(yè)務(wù)規(guī)模大 、 交易量大 、 結(jié)構(gòu)變化迅速的業(yè)務(wù)領(lǐng)域 ， 受到操作風(fēng)險(xiǎn)沖擊的可能性最大 。 （ 2） 選擇具有較高流動(dòng)性的債務(wù)工具代替?zhèn)鹘y(tǒng)的可調(diào)利率貸款 。 B 存續(xù)期缺口： 資產(chǎn)存續(xù)期與負(fù)債存續(xù)期之間的差額 。 （ 4） 靈活地運(yùn)用掉期交易等其他金融工具對(duì)借貸和使用不一致的貨幣幣種進(jìn)行轉(zhuǎn)換 ， 以避免匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 。 同業(yè)拆放的額度是銀行內(nèi)部制定的給予其他銀行可拆出的最大金額 。 （ 1） 制定和完善交易制度 ① 確定外匯交易部門整體交易額度 ② 制定和分配交易員額度 （ 2） 交易人員的思想準(zhǔn)備 從事外匯買賣的主要目的是盈利 ， 但匯率波動(dòng)頻繁情況下難以確保百分之百盈利 ， 所以一定要做好虧損的思想準(zhǔn)備 ， 身處逆境時(shí)不能孤注一擲 ， 要保持頭腦清醒 ，否則損失更慘重 。 這樣 ， 在有的外幣貶值 、 有的外幣升值的情況下 ， 公司就可以使大部分外匯風(fēng)險(xiǎn)相互抵消 。 如果以某種外幣表示的受險(xiǎn)資產(chǎn)大于受險(xiǎn)負(fù)債 ，就需要減少 受險(xiǎn)資產(chǎn) ， 或增加 受險(xiǎn)負(fù)債 ， 或者雙管齊下 。 （ 1） 即期外匯交易法 （ 2） 遠(yuǎn)期外匯交易法 （ 3） 掉期交易法 （ 4） 外匯期貨和期權(quán)交易法 ① 出口信貸： 賣方信貸和買方信貸 ② 福費(fèi)廷 (Forfaiting)： 又稱包買票據(jù)或買單信貸 ， 是指出口商將經(jīng)過進(jìn)口商承兌的 ， 并由進(jìn)口商的往來銀行擔(dān)保的 ，期限在半年以上的遠(yuǎn)期票據(jù) ， 無追索權(quán)地向進(jìn)口商所在地的包買商 (通常為銀行或銀行的附屬機(jī)構(gòu) )進(jìn)行貼現(xiàn) ， 提前取得現(xiàn)款的融資方式 。到期收匯時(shí)，按遠(yuǎn)期匯率交割，其 185萬美元僅能兌換到 ，虧損 。 ② 出口選用 硬幣 計(jì)價(jià)結(jié)算 ， 進(jìn)口時(shí)選用 軟幣 計(jì)價(jià)結(jié)算 。 二 、 企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 企業(yè)對(duì)本身持有的或可能要持有的受險(xiǎn)部分 ，根據(jù)其具體的業(yè)務(wù)特點(diǎn)和企業(yè)本身的資力狀況及外匯銀行的態(tài)度等方面情況來綜合考慮應(yīng)采取的風(fēng)險(xiǎn)管理措施 。但公司財(cái)務(wù)部又不情愿通過遠(yuǎn)期合約鎖定一固定匯率，因?yàn)樗Ｍ赵H值時(shí)也能受益。 （ 三 ） 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方法 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的方法可以劃分為以下四種類型 。 1． 企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中以外幣計(jì)價(jià)結(jié)算 ， 且存在時(shí)間間隔 ， 就會(huì)產(chǎn)生外匯風(fēng)險(xiǎn) 。即公司希望日元升值時(shí)能夠得到保護(hù)，但當(dāng)日元貶值時(shí)又能受益。 。 匯率波動(dòng)的交易風(fēng)險(xiǎn) 影響公司本幣流入的交易 本幣升值 本幣貶值 以本幣計(jì)價(jià)結(jié)算的出口 以外幣計(jì)價(jià)結(jié)算的出口 對(duì)外投資的利息收入 減少 減少 減少 增加 增加 增加 影響公司本幣流出的交易 以本幣計(jì)價(jià)結(jié)算的進(jìn)口 以外幣計(jì)價(jià)結(jié)算的進(jìn)口 對(duì)國外借入資金的利息支付 無影響 減少 減少 無影響 增加 增加 （ 二 ） 折算風(fēng)險(xiǎn) 折 算 風(fēng) 險(xiǎn) （ Translation Risk ） ， 又 稱 會(huì) 計(jì) 風(fēng) 險(xiǎn)（ Accounting Risk） ， 是指涉外企業(yè)在會(huì)計(jì)處理和外幣 債權(quán) 、 債務(wù) 決算時(shí) ， 對(duì)必須轉(zhuǎn)換成本幣的各種外幣計(jì)價(jià)項(xiàng)目加以折算時(shí)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn) 。 1年后，該公司為歸還貸款的本息，必須在外匯市場買入 ，而此時(shí)如果美元對(duì)日元的匯率發(fā)生變動(dòng)，該公司將面臨外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)。 匯率變動(dòng)所產(chǎn)生的直接影響因人因時(shí)而異 ， 不能一概而論 。 （ 3） 國際金融風(fēng)險(xiǎn)的研究把國際金融對(duì)資金籌集者和資金經(jīng)營者的影響看成是雙重的 。 在本章的學(xué)習(xí)中要求學(xué)生了解國際金融風(fēng)險(xiǎn)的一般含義 、 特征與類型 ， 特別是外匯風(fēng)險(xiǎn)的含義與類型；掌捂外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的原則與基本方法 ， 企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成與管理 ， 外匯銀行外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成與管理 ， 國際融資中的國家風(fēng)險(xiǎn)管理的含義 ， 國際投資中的政治風(fēng)險(xiǎn)管理的含義及國際金融操作風(fēng)險(xiǎn)的特征 。 三 、 國際金融風(fēng)險(xiǎn)分類 ：外匯風(fēng)險(xiǎn) 、 國際融資利率風(fēng)險(xiǎn) 、 國際投融資中的國家風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)以及國際金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等； ：微觀國際金融風(fēng)險(xiǎn)與宏觀國際金融風(fēng)險(xiǎn)； ：國家金融風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)實(shí)體國際金融風(fēng)險(xiǎn)； ：客觀國際金融風(fēng)險(xiǎn)與主觀國際金融風(fēng)險(xiǎn) 。 交易風(fēng)險(xiǎn)又可分為外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)和交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn) 。 。 購入時(shí)匯率1USD=RMB ， 第三季度會(huì)計(jì)決算日匯率為 1USD=， 請計(jì)算母公司合并報(bào)表時(shí)該筆存貨的這算風(fēng)險(xiǎn) 。 值得注意的是 ， 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)中所說的匯率變動(dòng) ， 僅指意料之外的匯率變動(dòng) 。由于兩份期權(quán)合約的期權(quán)費(fèi)相同，海爾開始沒有任何現(xiàn)金支出。 (2) 防范由時(shí)間因素所引起的外匯風(fēng)險(xiǎn)，其方法或把將來外幣與另一貨幣之間的兌換提前到現(xiàn)在進(jìn)行，徹底消除外匯風(fēng)險(xiǎn)；或根據(jù)對(duì)匯率走勢的預(yù)測，適當(dāng)調(diào)整將來外幣收付的時(shí)間，以減少外匯風(fēng)險(xiǎn)。 控制： 風(fēng)險(xiǎn)因素 、 風(fēng)險(xiǎn)損失程度 即通過使風(fēng)險(xiǎn)中受損機(jī)會(huì)與相應(yīng)的獲利機(jī)會(huì)相匹配 ， 使損失與收益相互抵消 。 花旗銀行保值方案 ?公司買進(jìn)一份協(xié)定價(jià)格為 1日元 =權(quán)，合約金額為 ，期權(quán)價(jià)格為 5萬美元，同時(shí)，公司賣出一份協(xié)定價(jià)格為 1日元 =合約，合約金額和期權(quán)價(jià)格皆與看漲期權(quán)相同。 涉外企業(yè) 外匯風(fēng)險(xiǎn) 幣種 硬幣 軟幣 商品價(jià)格 合同期限 加價(jià) 壓價(jià) 推遲 提前 一籃子貨幣 本幣 合同計(jì)價(jià)與結(jié)算貨幣選擇 黃金保
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